सुपर एल नीनो और तेल संकट: वैश्विक खाद्य कीमतों और उभरते बाजारों के लिए मंदी के खतरे

मध्य पूर्व संघर्ष के कारण बढ़ी तेल की कीमतों के साथ मिलकर, अर्थशास्त्रियों और विकास बैंकों ने चेतावनी दी है कि यह दोहरा झटका वैश्विक मुद्रास्फीति में 0.3 प्रतिशत अंक जोड़ सकता है, खाद्य मुद्रास्फीति में तेजी से वृद्धि कर सकता है, और भारत, इंडोनेशिया, ब्राजील, कोलंबिया और अफ्रीकी देशों सहित उभरती अर्थव्यवस्थाओं को विशेष रूप से कठोर रूप से प्रभावित कर सकता है, जिससे मुद्रास्फीति और मंदी के दोहरे जोखिम (स्टैगफ्लेशन) पैदा हो सकते हैं, जो केंद्रीय बैंकों को सतर्क रहने के लिए मजबूर करेंगे ।

प्रमुख संस्थानों के महत्वपूर्ण अनुमान

जेपीमॉर्गन (24 जुलाई 2026 की रिपोर्ट)

जेपीमॉर्गन के अर्थशास्त्रियों ने इस प्रभाव को विस्तार से मापा है :

• अकेला सुपर एल नीनो वैश्विक खाद्य मुद्रास्फीति को अपने चरम पर लगभग 0.7 प्रतिशत अंक बढ़ा सकता है, जिसका सबसे बड़ा प्रभाव आमतौर पर मौसमी झटके के चार से आठ महीने बाद देखने को मिलता है ।
• युद्ध के कारण बढ़ी तेल की कीमतों के साथ - जिसने डीज़ल, उर्वरक और परिवहन की लागत बढ़ा दी है - खाद्य मुद्रास्फीति पर कुल प्रभाव 1.3–1.5 प्रतिशत अंक तक पहुंच सकता है ।
• यह दोहरा झटका अगले साल वैश्विक मुद्रास्फीति में ~0.3 प्रतिशत अंक जोड़ देगा ।
• बैंक ने भारत, इंडोनेशिया, ब्राजील और कोलंबिया को सबसे अधिक जोखिम वाले उभरते बाजारों के रूप में पहचाना है, क्योंकि वहां के घर खाद्य पदार्थों पर आय का एक बड़ा हिस्सा खर्च करते हैं और कृषि का अर्थव्यवस्था में बड़ा योगदान है ।

बैंक ने 2026 के अंत तक चालू एल नीनो के 'बहुत मजबूत' या 'सुपर' घटना में बदलने की संभावना 81% और 2027 तक इन स्थितियों के बने रहने की 97% संभावना का आकलन किया है ।

अफ्रीकी विकास बैंक (AfDB — 26 जुलाई 2026)

AfDB के शीर्ष जलवायु विशेषज्ञ एंथनी न्योंग ने चेतावनी दी कि एक सुपर एल नीनो प्रभावित अफ्रीकी देशों को 10 से 20 अरब डॉलर का संयुक्त आर्थिक झटका दे सकता है । चेतावनी के मुख्य बिंदु:

• यह घटना कृषि को तबाह करेगी, खाद्य असुरक्षा को गहरा करेगी, और गंभीर रूप से प्रभावित क्षेत्रों से बड़े पैमाने पर पलायन को ट्रिगर कर सकती है ।
• यदि आपदाएं बुनियादी ढांचे को नुकसान पहुंचाती हैं और नकदी-संकटग्रस्त देशों को ऋण चुकाने में संघर्ष करना पड़ता है, तो सरकारी वित्त और बैंकिंग क्षेत्र भी कमजोर हो सकते हैं ।
  -- AfDB के 2024 के अफ्रीकी आर्थिक आउटलुक ने पहले ही 2024 में महाद्वीपीय मुद्रास्फीति 17-18% दिखाई थी, जिसमें लगातार उच्च खाद्य कीमतें शामिल थीं; सुपर एल नीनो इस पहले से चुनौतीपूर्ण आधार रेखा को और बढ़ा देगा ।

AfDB ने यह भी चेतावनी दी कि नाइजीरिया, इथियोपिया, अंगोला और केन्या में बढ़ती ईंधन और वस्तु कीमतों के कारण सामाजिक अशांति का खतरा है, और एल नीनो की घटना पूरे महाद्वीप में ऊर्जा और खाद्य मुद्रास्फीति को बढ़ा सकती है ।

अलियान्ज़ रिसर्च (जुलाई 2026)

अलियान्ज़ रिसर्च ने खाद्य मुद्रास्फीति के देश-स्तरीय अनुमान प्रदान किए :

• एशिया में, इंडोनेशिया में +2.3 प्रतिशत अंक के साथ खाद्य मुद्रास्फीति पर सबसे बड़ा प्रभाव देखने को मिलेगा, जबकि मलेशिया और फिलीपींस में अपेक्षाकृत कम +0.7 प्रतिशत अंक का प्रभाव रहेगा ।
• लैटिन अमेरिका में, कोलंबिया, पेरू और ब्राजील को खाद्य कीमतों पर सबसे अधिक दबाव का सामना करना पड़ेगा ।
• फिलीपींस, इंडोनेशिया और भारत के केंद्रीय बैंकों को 2027 में दरों में और वृद्धि करने या दरों में ढील में देरी करने के लिए मजबूर होना पड़ सकता है ।
• प्रमुख कृषि उत्पादकों (भारत, थाईलैंड, वियतनाम) द्वारा निर्यात प्रतिबंध घरेलू दबावों को कम कर सकते हैं, लेकिन आयातक देशों के लिए मुद्रास्फीति के जोखिमों को बढ़ा सकते हैं ।

भारत-विशिष्ट डेटा (ब्लूमबर्ग, 14 जुलाई 2026)

भारत का जून का उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) 4.38% रहा, जो उम्मीद से अधिक मजबूत था और डेढ़ साल में पहली बार भारतीय रिज़र्व बैंक के लक्ष्य से ऊपर चला गया क्योंकि उच्च खाद्य और ईंधन लागत अर्थव्यवस्था में फैल गई । होर्मुज जलडमरूमध्य में नए सिरे से तनाव तेल की कीमतों के लिए खतरा पैदा कर रहे हैं, और विकसित हो रहा एल नीनो खाद्य लागत के जोखिम को बढ़ा रहा है । आरबीआई ने शेष वित्तीय वर्ष के लिए मुद्रास्फीति 5.1% रहने का अनुमान लगाया है, और गवर्नर संजय मल्होत्रा ने आगाह किया है कि "कमजोर दक्षिण-पश्चिम मानसून के कारण खाद्य मुद्रास्फीति का परिदृश्य अनिश्चित बना हुआ है" ।

स्टैगफ्लेशन का जोखिम: केंद्रीय बैंकों के सामने दुविधा क्यों?

मुख्य खतरा एक स्टैगफ्लेशनरी मिक्स है: खाद्य और ऊर्जा मुद्रास्फीति उपभोक्ता कीमतों को ऊपर धकेलती है, जबकि कृषि में व्यवधान और उच्च इनपुट लागत आर्थिक गतिविधि को धीमा कर देती है, जिससे केंद्रीय बैंकों के लिए मुश्किल स्थिति पैदा हो जाती है ।

उभरते बाजार विशेष रूप से कमजोर हैं। ब्लूमबर्ग द्वारा उद्धृत आईएमएफ के आंकड़ों के अनुसार, भारत में मुद्रास्फीति की टोकरी में लगभग 46% भोजन का हिस्सा है, जबकि थाईलैंड में 36% और इंडोनेशिया में 33% । जैसा कि एक विश्लेषक ने कहा: "हम इस वर्ष इस उम्मीद के साथ आए थे कि कई केंद्रीय बैंकों के पास दरों में कटौती की गुंजाइश है। और अब हम देख रहे हैं कि केंद्रीय बैंक कटौती रोक रहे हैं, और उनमें से कुछ दरें बढ़ा रहे हैं" ।

व्यापक वैश्विक संदर्भ

विश्व बैंक के जून 2026 के वैश्विक आर्थिक संभावनाओं के अनुमानों के अनुसार, वैश्विक मुद्रास्फीति इस वर्ष बढ़कर 4% हो जाने का अनुमान है, जिसमें उन्नत अर्थव्यवस्थाओं और उभरते बाजारों दोनों में ऊर्जा लागत में वृद्धि के कारण मुद्रास्फीति बढ़ेगी । बैंक ने चेतावनी दी है कि अकेले या अन्य जोखिमों के साथ मिलकर एक अधिक तीव्र एल नीनो खाद्य वस्तुओं की कीमतों को "वर्तमान अनुमानों से काफी ऊपर" धकेल सकता है ।

यूरोपीय सेंट्रल बैंक ने अनुमान लगाया है कि एक मजबूत एल नीनो झटके के एक साल बाद वैश्विक खाद्य वस्तुओं की कीमतों को 9 प्रतिशत अंक तक बढ़ा सकता है । इस बीच, विश्व मौसम विज्ञान संगठन (WMO) ने सुपर एल नीनो की शुरुआत की पुष्टि की है, और कमजोर समुदायों के लिए विनाशकारी स्थितियों की चेतावनी दी है ।

भौगोलिक जोखिम

विशेष रूप से संवेदनशील हैं:

• पूरे अफ्रीका में शुद्ध खाद्य-आयातक देश, जहां AfDB का आधार रेखा पहले ही कम से कम 15 देशों में दोहरे अंकों की मुद्रास्फीति और कई प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं में 30% से अधिक खाद्य मूल्य मुद्रास्फीति दर्शाती है
• भारत और इंडोनेशिया जैसी ऊर्जा-आयातक एशियाई अर्थव्यवस्थाएं, जहां तेल मूल्य का झटका खाद्य मुद्रास्फीति को और बढ़ा देता है
• लैटिन अमेरिकी अर्थव्यवस्थाएं जिनमें कोलंबिया (यूबीएस द्वारा क्षेत्र में सबसे कमजोर के रूप में स्थान दिया गया), पेरू और ब्राजील शामिल हैं

जबकि कुछ विश्लेषकों के अनुसार अनाज का भंडार वर्तमान में पर्याप्त है, जलवायु और भू-राजनीतिक झटकों का संयोजन एक ऐसा जोखिम वातावरण बनाता है जो पूर्वानुमानकर्ताओं के अनुसार कीमतों के लिए "दृढ़ता से ऊपर की ओर झुका हुआ है" ।