Bitwise के केंद्रीय विषय में सभी छह प्रूफ-ऑफ-स्टेक नेटवर्क्स (Ethereum, Solana, Hyperliquid, Avalanche, NEAR, और Tempo) पर एक तीव्र अंतर देखने को मिलता है: ऑन-चेन गतिविधि और उपयोग बढ़ा, जबकि फीस राजस्व घटा । रिपोर्ट इसका मुख्य कारण प्रोटोकॉल द्वारा स्केलिंग अपग्रेड और गैस सीमा बढ़ाकर ब्लॉक स्पेस की लागत को सक्रिय रूप से कम करना बताती है ।
एथेरियम ने Q2 2026 में 203.9 मिलियन लेन-देन प्रोसेस किए, जो 26 ट्रांज़ैक्शन प्रति सेकंड (TPS) तक पहुँच गया — यह एक साल पहले के ~15 TPS से 70% अधिक है । यह ब्लॉक गैस सीमा को 60 मिलियन तक बढ़ाने से संभव हुआ ।
USD डिनोमिनेटेड फीस राजस्व में साल-दर-साल 51% की गिरावट आई और Q2 में यह लगभग 64 मिलियन डॉलर रह गया । हालांकि, ETH के संदर्भ में, राजस्व वास्तव में 27,670 ETH से बढ़कर 31,166 ETH हो गया, जिसका मतलब है कि USD में गिरावट ETH की कमजोर कीमत के कारण हुई, न कि नेटवर्क के कम उपयोग के कारण ।
सक्रिय स्टेक्ड ETH एक रिकॉर्ड 40.2 मिलियन तक पहुँच गया, जो कुल आपूर्ति का 33% है। रिपोर्ट बताती है कि अधिकांश नए स्टेक संस्थागत प्रवाहों से आए — स्टेकिंग ETFs, कॉर्पोरेट ट्रेजरीज़, और अन्य बड़े धारक — कीमतों में गिरावट के बावजूद ।
वार्षिक स्टेकिंग यील्ड 2.84% थी, जिसमें से केवल 0.19 प्रतिशत अंक वास्तविक उपयोगकर्ता लेन-देन शुल्क से आए। बाकी का अधिकांश हिस्सा प्रोटोकॉल इश्यू से आया: 2.65 प्रतिशत अंक सर्वसम्मति पुरस्कारों से ।
सबसे बड़ा DeFi पारिस्थितिकी तंत्र बनाए रखने के बावजूद, एथेरियम का टोटल वैल्यू लॉक्ड (TVL) Q2 के दौरान $53.99 बिलियन से घटकर $37.21 बिलियन हो गया ।
| मीट्रिक | एथेरियम | सोलाना | एवलांच |
|---|---|---|---|
| लेन-देन गतिविधि | 26 TPS (कुल 203.9M) | ~9.8B गैर-वोट लेन-देन | C-Chain पर 236M लेन-देन |
| साल-दर-साल परिवर्तन | +70% TPS | त्रैमासिक गैर-वोट लेन-देन में ऑल-टाइम हाई | एक साल पहले के 58M से 4 गुना अधिक |
| फीस राजस्व प्रवृत्ति | USD में साल-दर-साल -51% | सभी छह नेटवर्क्स में गिरावट | सभी छह नेटवर्क्स में गिरावट |
| DeFi TVL | $37.21B ($53.99B से नीचे) | DEX वॉल्यूम में अग्रणी (>$3.7B पीक) |
जबकि नेटवर्क का उपयोग बढ़ा, व्यापक क्रिप्टो बाजार संघर्ष कर रहा था। Bitwise 10 लार्ज कैप क्रिप्टो इंडेक्स Q2 में 15.4% गिर गया, स्पॉट Bitcoin ETFs में रिकॉर्ड $4.9 बिलियन का बहिर्वाह हुआ, और लगातार तीसरी तिमाही में क्रिप्टो एसेट की कीमतों में गिरावट आई । इंडेक्स के दस में से आठ घटक लाल निशान में हैं । इस बीच, क्रिप्टो इक्विटीज़ ने पहली छमाही में +23% रिटर्न दिया, वास्तविक-विश्व एसेट टोकनाइजेशन $330 बिलियन तक पहुँच गया, और भविष्यवाणी बाजार में ओपन इंटरेस्ट $1.8 बिलियन हो गया ।
Bitwise इस बात पर जोर देता है कि यह अंतर मांग की कमी के बजाय प्रोटोकॉल डिज़ाइन के कारण संरचनात्मक रूप से संचालित है। स्केलेबिलिटी में सुधार — उच्च गैस सीमा, लेयर-2 स्केलिंग (जैसे Pectra और Fusaka अपग्रेड जिसने ब्लॉब स्पेस का विस्तार किया), और चेनों के बीच प्रतिस्पर्धा — के कारण ब्लॉक स्पेस सस्ता और अधिक प्रचुर हो गया । रिपोर्ट चेतावनी देती है कि गिरती फीस राजस्व को गिरते उपयोग या अपनाने की दर समझने की भूल नहीं करनी चाहिए । जैसा कि Bitwise ने कहा: "आय में गिरावट मुख्य रूप से प्रोटोकॉल डिज़ाइन के कारण हुई, क्योंकि विभिन्न चेनों ने सक्रिय रूप से ब्लॉक स्पेस को अधिक प्रचुर और सस्ता बनाया" ।
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