मुबाडाला कैपिटल का $3.7 बिलियन का प्राइवेट इक्विटी फंड ब्लॉकचेन पर: कॉइनबेस और KAIO के साथ ऐतिहासिक टोकनाइज़ेशन

यहाँ बताया गया है कि यह सौदा कैसे स्ट्रक्चर किया गया, यह क्यों मायने रखता है, और यह व्यापक RWA टोकनाइज़ेशन बाज़ार के लिए क्या संकेत देता है।

फंड कैसे लॉन्च किया गया

मुबाडाला कैपिटल ने अपने MC अल्टरनेटिव सॉल्यूशंस फंड (MCAS-TA) को टोकनाइज़ किया, जो एक एवरग्रीन प्राइवेट इक्विटी रणनीति है जिसकी कुल संपत्ति लगभग $3.7 बिलियन है, जो 650 से अधिक कंपनियों में फैली हुई है । यह फंड तीन पब्लिक ब्लॉकचेन: सोलाना, कॉइनबेस के बेस और सुई पर उपलब्ध कराया गया । इसे केवल योग्य निवेशकों के लिए जारी किए गए अनुपालन टोकन के रूप में संरचित किया गया है ।

टोकनाइज़ेशन के लिए बुनियादी ढाँचा भागीदार KAIO था, जो यूएई स्थित एक टोकनाइज़ेशन विशेषज्ञ है, जिसने ऑनचेन जारी करने और अनुपालन परत को संभाला । कॉइनबेस ने अपने बेस नेटवर्क के माध्यम से वितरण चैनल और सीधे निवेशक दोनों के रूप में काम किया।

$75 मिलियन की राशि और कॉइनबेस की बैलेंस शीट

फंड ने लॉन्च के समय लगभग $75 मिलियन की ऑनचेन प्रतिबद्धताएँ आकर्षित कीं, जिसमें पारंपरिक संस्थागत निवेशकों और क्रिप्टो-नेटिव आवंटकों दोनों की दिलचस्पी थी ।

सौदे का सबसे खास तत्व कॉइनबेस का अपनी कॉरपोरेट बैलेंस शीट के लिए टोकन खरीदने का निर्णय था। यह पहली बार है जब किसी प्रमुख अमेरिकी सार्वजनिक रूप से सूचीबद्ध कंपनी ने देशी ऑनचेन ट्रेज़री प्रबंधन के लिए एक विनियमित टोकनाइज़्ड एसेट का उपयोग किया है । कॉइनबेस इंस्टीट्यूशनल के प्रमुख ब्रेट तेजपॉल ने इस कदम को "विनियमित रियल-वर्ल्ड एसेट्स की बढ़ती परिपक्वता और संस्थागत ट्रेज़री संचालन में उनकी संभावित भूमिका" को दर्शाते हुए वर्णित किया ।

ADGM के तहत KAIO का नियामक ढाँचा

KAIO अबू धाबी ग्लोबल मार्केट (ADGM) नियामक पारिस्थितिकी तंत्र के भीतर काम करता है, जिसकी देखरेख वित्तीय सेवा नियामक प्राधिकरण (FSRA) करता है । ADGM एक बहु-श्रेणी डिजिटल एसेट ढाँचा बनाए रखता है जो वर्चुअल एसेट्स, फिएट-रेफरेंस्ड टोकन, डिजिटल सिक्योरिटीज़, और डेरिवेटिव्स/फंड्स को कवर करता है — टोकनाइज़्ड सिक्योरिटीज़ को पारंपरिक प्रतिभूतियों के समान नियमों के तहत व्यवहार किया जाता है, साथ ही अतिरिक्त ब्लॉकचेन-विशिष्ट आवश्यकताएँ भी हैं । जून 2026 में, ADGM ने अपनी आधिकारिक सूची में टोकनाइज़्ड डिजिटल सिक्योरिटीज़ के पहले प्रवेश को मंजूरी दी, जो संकेत देता है कि KAIO जिस बुनियादी ढाँचे का उपयोग करता है वह एक स्थापित प्रतिभूति कानून ढाँचे के भीतर काम करता है ।

नोट: खोज परिणामों में ब्लैकरॉक, ब्रेवन हॉवर्ड और हैमिल्टन लेन जैसी फर्मों से KAIO के लगभग $150 मिलियन के पिछले संस्थागत एसेट टोकनाइज़ेशन की पुष्टि करने के लिए पर्याप्त सबूत नहीं मिले। व्यापक संदर्भ — कि KAIO संस्थागत-ग्रेड टोकनाइज़ेशन में सक्रिय रहा है — मुबाडाला साझेदारी के अनुरूप है, लेकिन इस विशेष दावे को प्रदान किए गए स्रोतों से स्वतंत्र रूप से सत्यापित नहीं किया जा सका।

व्यापक RWA टोकनाइज़ेशन बाज़ार

रियल-वर्ल्ड एसेट टोकनाइज़ेशन बाज़ार 2026 की शुरुआत में $30 बिलियन ऑन-चेन (स्टेबलकॉइन को छोड़कर) पार कर गया और जुलाई 2026 तक लगभग $33.5 बिलियन तक पहुँच गया, कैननिकल ट्रैकर RWA.xyz के अनुसार । यह 2025 की शुरुआत की तुलना में लगभग 4 गुना वृद्धि दर्शाता है, जब बाज़ार लगभग $6 बिलियन था । यह वृद्धि मुख्य रूप से टोकनाइज़्ड यूएस ट्रेज़री, प्राइवेट क्रेडिट, कमोडिटीज़ और अब प्राइवेट इक्विटी द्वारा संचालित हुई है ।

इस माइलस्टोन का क्या महत्व है

• एक सॉवरेन वेल्थ फंड द्वारा पहली बार प्राइवेट मार्केट रणनीति का ऑनचेन टोकनाइज़ेशन: मुबाडाला लगभग $430 बिलियन की संपत्ति का प्रबंधन करता है। एक लाइव प्राइवेट इक्विटी फंड को पब्लिक ब्लॉकचेन पर रखना संस्थागत अपनाने के लिए एक ऐतिहासिक क्षण है ।
• ट्रेज़री प्रबंधन के लिए एक अमेरिकी सार्वजनिक कंपनी द्वारा विनियमित टोकनाइज़्ड एसेट का उपयोग: कॉइनबेस का टोकन को अपनी बैलेंस शीट पर रखने का निर्णय — न कि केवल ग्राहकों को पेश करना — संकेत देता है कि टोकनाइज़्ड RWA को सट्टा उत्पादों के बजाय वैध कॉरपोरेट वित्तीय साधनों के रूप में देखा जाता है ।
• पहले दिन से मल्टी-चेन वितरण: सोलाना, बेस और सुई पर एक साथ लॉन्च करने से पता चलता है कि टोकनाइज़्ड प्राइवेट मार्केट फंड को एक ही नेटवर्क में बंद रहने के बजाय ब्लॉकचेन-अज्ञेयवादी पहुँच के लिए डिज़ाइन किया जा सकता है ।
• अबू धाबी में नियामक परिपक्वता: यह सौदा ADGM के FSRA ढाँचे के तहत निष्पादित किया गया था, जो प्रदर्शित करता है कि एक स्पष्ट डिजिटल प्रतिभूति व्यवस्था नियामक शॉर्टकट के बिना वास्तविक-धन संस्थागत टोकनाइज़ेशन का समर्थन कर सकती है ।