चीन के शेयर बाजार में दो साल की सबसे बड़ी गिरावट के पीछे 4 बड़े कारण

15-16 जुलाई के बीच हुई सब्सक्रिप्शन प्रक्रिया और 27 जुलाई को निर्धारित डेब्यू ने तुरंत यह आशंका पैदा कर दी कि यह विशाल ऑफर बाजार की उपलब्ध तरलता को सोख लेगा। उस समय की रिपोर्टों में कहा गया था कि "CXMT के $8.6 बिलियन के नियोजित IPO के बाद तरलता संबंधी चिंताएं बढ़ गईं" ।

17 जुलाई को शंघाई कम्पोजिट में 3.05% की गिरावट आई और यह 3,764.2 अंक पर बंद हुआ, जो 11 महीने का निचला स्तर है। वहीं, शेन्ज़ेन कम्पोनेंट में 5.4% की गिरावट दर्ज की गई। पूरे सप्ताह शंघाई कम्पोजिट में 5.81% की गिरावट आई, जो दो वर्षों में इसका सबसे खराब साप्ताहिक प्रदर्शन रहा ।

2. वैश्विक टेक्नोलॉजी और सेमीकंडक्टर सेक्टर में मची तबाही

CXMT के IPO से पहले ही वैश्विक इक्विटी बाजार दबाव में थे। 7 जुलाई को, सैमसंग इलेक्ट्रॉनिक्स के मजबूत नतीजों के बावजूद टेक्नोलॉजी शेयरों में गिरावट आई, क्योंकि निवेशक "AI-प्रेरित तेजी की स्थिरता को लेकर चिंतित थे" । जुलाई के मध्य तक यह बिकवाली एक गहरी सेमीकंडक्टर मंदी में बदल गई, जिसने पूरे एशिया में बाजारों को प्रभावित किया ।

इस बिकवाली का असर CXMT के IPO पर भी पड़ा। संस्थागत निवेशकों की ओर से यह 500 गुना से अधिक ओवरसब्सक्राइब हुआ, लेकिन रॉयटर्स की रिपोर्ट के अनुसार, "हाल के चीनी टेक IPOs की तुलना में मांग कम उत्साही थी, जो वैश्विक बिकवाली के बीच सावधानी को दर्शाती है" ।

3. भू-राजनीतिक तनावों में तीव्र वृद्धि

जुलाई के मध्य में मध्य पूर्व में तनाव काफी बढ़ गया। रिपोर्टों के अनुसार, अमेरिका ने ईरान के खिलाफ नए हवाई हमले किए, और ईरान कथित तौर पर बाब अल-मंडब जलडमरूमध्य में एक नया मोर्चा खोलने की योजना बना रहा था । इससे कच्चे तेल की कीमतों में तेज उछाल आया और दुनिया भर के बाजारों में जोखिम उठाने की क्षमता कम हो गई ।

अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष (IMF) ने भी अपने जुलाई 2026 के विश्व आर्थिक दृष्टिकोण अद्यतन में "मध्य पूर्व में युद्ध" को वैश्विक विकास को धीमा करने वाले कारक के रूप में उद्धृत किया ।

4. WAIC सम्मेलन: गिरावट को नहीं रोक पाया अवसर

WAIC 2026 17-20 जुलाई तक शंघाई में रिकॉर्ड पैमाने पर आयोजित हुआ, जिसमें 1,100 से अधिक कंपनियों और 3,000 से अधिक प्रदर्शनियों ने भाग लिया । राष्ट्रपति शी जिनपिंग इस आयोजन में चीन के AI कूटनीति दृष्टिकोण को रेखांकित करने वाले थे । सम्मेलन से पहले 29 देशों ने विश्व कृत्रिम बुद्धिमत्ता सहयोग संगठन के निर्माण के लिए एक समझौते पर हस्ताक्षर किए ।

हालांकि हांगकांग में AI से जुड़े कॉन्सेप्ट स्टॉक्स ने सम्मेलन से पहले तेजी दिखाई थी — MiniMax-W 15 जुलाई को 12.52% चढ़ा था — लेकिन सेमीकंडक्टर शेयरों की व्यापक बिकवाली ने सम्मेलन की सकारात्मक भावना को पूरी तरह से कुचल दिया। चीन की मुख्य भूमि पर चिप और AI स्टॉक्स में इतनी भारी बिकवाली हुई कि WAIC के उद्घाटन का दिन पूरे सप्ताह का सबसे खराब दिन साबित हुआ ।

हांगकांग, टोक्यो और अमेरिकी फ्यूचर्स पर असर

यह गिरावट सिर्फ चीन की मुख्य भूमि तक सीमित नहीं रही। हांगकांग में AI कॉन्सेप्ट स्टॉक्स को WAIC से अस्थायी लाभ हुआ, लेकिन व्यापक बाजार मुख्य भूमि की गिरावट और वैश्विक चिप मंदी के कारण दबाव में रहे । टोक्यो में निक्की में भी गिरावट आई, क्योंकि निवेशकों ने AI-प्रेरित तेजी की स्थिरता पर पुनर्विचार किया । चिप-भारी STAR 50 इंडेक्स सप्ताह के अंतिम दिन 7% लुढ़क गया, जिससे जून के अंत से इसकी गिरावट 22% तक पहुंच गई । दक्षिण कोरिया का KOSPI आश्चर्यजनक ब्याज दर वृद्धि के बाद 6% से अधिक गिर गया । इस बीच, अमेरिकी स्टॉक फ्यूचर्स भी दबाव में थे, क्योंकि एशिया से शुरू हुई मंदी ने टेक सेक्टर की मौजूदा कमजोरी को और बढ़ा दिया ।

मुख्य निष्कर्ष

इस गिरावट के लिए कोई एक कारण जिम्मेदार नहीं था। CXMT का $8.6 बिलियन का IPO मुख्य भूमि के बाजारों पर तरलता का तत्काल झटका साबित हुआ, लेकिन यह वैश्विक सेमीकंडक्टर बिकवाली, ईरान से जुड़े बढ़ते भू-राजनीतिक जोखिम और WAIC सम्मेलन के बीच आया, जो चिप स्टॉक्स के लिए कोई सकारात्मक उत्प्रेरक प्रदान करने में विफल रहा। इन सबके संगम ने शंघाई कम्पोजिट को 10 महीने के निचले स्तर पर पहुंचा दिया और वैश्विक टेक सेक्टर के अंतर्संबंध के माध्यम से हांगकांग, टोक्यो और अमेरिकी फ्यूचर्स को भी अपनी चपेट में ले लिया।