TSMC का रिकॉर्ड Q2 मुनाफ़ा और 100 अरब डॉलर का निवेश, फिर भी शेयर बाज़ार में गिरावट: जानिए वजह

भारी कैपेक्स ने निवेशकों को चिंतित किया

TSMC ने 2026 के लिए अपने पूंजीगत व्यय के पूर्वानुमान को तेजी से बढ़ाकर 52-56 अरब डॉलर से 60-64 अरब डॉलर कर दिया — जो लगभग 15% की वृद्धि है । बाजार ने इस उच्च खर्च को पूंजी पर प्रतिफल (रिटर्न ऑन कैपिटल) पर दबाव के संकेत के रूप में व्याख्यायित किया। इसके अलावा, TSMC ने एरिज़ोना में अतिरिक्त 10 अरब डॉलर के निवेश की घोषणा की, जिससे अमेरिका में उसकी कुल प्रतिबद्धता 265 अरब डॉलर हो गई । कैपेक्स में यह पर्याप्त वृद्धि शेयरों में गिरावट का तत्काल कारण थी ।

विदेशी कारखानों से मार्जिन पर दबाव

TSMC ने संकेत दिया कि उसके नए विदेशी कारखानों — जिसमें एरिज़ोना का विशाल विस्तार शामिल है — के संचालन में आने से अस्थायी रूप से लाभप्रदता कम हो जाएगी । CFO वेंडेल हुआंग ने Q3 के सकल मार्जिन के 55.5%-57.5% रहने का अनुमान लगाया, जो Q2 के 58.6% से कम है। इसका कारण प्रतिकूल विदेशी मुद्रा दरें और विदेशी कारखानों के संचालन से होने वाला कमजोर प्रभाव (डायल्यूशन) बताया गया । कंपनी ने शुरुआती वर्षों में विदेशी कारखानों के कारण 2%-3% सालाना डायल्यूशन का अनुमान लगाया, जो बाद में बढ़कर 3%-4% हो सकता है ।

2nm प्रक्रिया में बदलाव से लागत संबंधी चिंताएँ बढ़ीं

कंपनी ने चेतावनी दी कि उसकी 2nm प्रक्रिया नोड में तेजी से बदलाव से मार्जिन पर दबाव पड़ेगा। इस खबर पर ताइपे में TSMC के शेयर NT$180 (7.29%) गिरकर NT$2,290 पर बंद हुए, जिससे इसका बाजार पूंजीकरण NT$60 ट्रिलियन से नीचे आ गया ।

'खरीदारी की अफवाह, बिक्री सच्चाई'

बाजार ने पहले ही एक बहुत मजबूत AI-संचालित तिमाही के लिए शेयर मूल्य निर्धारित कर लिया था। जब वास्तविक परिणाम उम्मीद के अनुरूप रहे, न कि उससे ऊपर, तो निकट अवधि में और लाभ के लिए कोई उत्प्रेरक नहीं बचा, जिससे मुनाफावसूली शुरू हो गई । जैसा कि एक विश्लेषक ने कहा, "जब कोई शेयर अपने 52-सप्ताह के उच्चतम स्तर के करीब पूर्णता मूल्य पर होता है, तो 'रिकॉर्ड कमाई और उच्च खर्च' स्वचालित रूप से खरीदारी का संकेत नहीं होता" ।

AI और सेमीकंडक्टर शेयरों में व्यापक गिरावट

TSMC की गिरावट AI और सेमीकंडक्टर शेयरों में व्यापक बिकवाली के साथ हुई। ताइवान का Taiex सूचकांक अपने इतिहास में सबसे बड़ी एक दिवसीय गिरावट (2,953.71 अंक या 6.47%) से गुज़रा, जिसका नेतृत्व TSMC की गिरावट ने किया । टैरिफ, एक संभावित चीनी AI मॉडल सफलता और अत्यधिक मूल्यांकन (स्ट्रेच्ड वैल्यूएशन) की व्यापक चिंताओं ने भी इस क्षेत्र पर दबाव डाला ।

निष्कर्ष

TSMC के रिकॉर्ड Q2 मुनाफे को नियोजित पूंजीगत खर्च में तेज वृद्धि, विदेशी विस्तार से मार्जिन में कमी, और एक ऐसे बाजार ने ग्रहण लगा दिया जिसने पहले ही अच्छी खबर को शेयर मूल्य में शामिल कर लिया था। अमेरिका में सूचीबद्ध शेयरों में लगभग 3-4% प्रीमार्केट गिरावट और ताइपे में 7.29% की गिरावट निवेशकों की निकट अवधि की लाभप्रदता और उस भारी निवेश पर दीर्घकालिक प्रतिफल के बारे में चिंता को दर्शाती है ।