यूरोप की कमाई का सीज़न: 15.3% की वृद्धि के पीछे सिर्फ 5-6% की मूल वृद्धि और बढ़ती AI खाई

ईरान संघर्ष: तेल कंपनियों के लिए एक बाहरी वरदान

इस विकृति का प्रमुख कारण चल रहा ईरान संघर्ष है। युद्ध ने तेल की आपूर्ति को बाधित किया और कच्चे तेल की कीमतों को आसमान छूने पर मजबूर कर दिया, जिसके बाद से Q2 की शुरुआत से यूरोपीय ऊर्जा क्षेत्र की कमाई के अनुमानों में लगभग 28% का संशोधन किया गया है । LSEG के आंकड़े बताते हैं कि ऊर्जा कमाई की वृद्धि अन्य सभी क्षेत्रों से कहीं आगे है । STOXX 600 में ऊर्जा कंपनियों की कमाई के दोगुने से अधिक होने की उम्मीद है, कुछ अनुमानों में क्षेत्रीय वृद्धि 109.3% सालाना दिखाई गई है । इसकी तुलना में प्रौद्योगिकी क्षेत्र की वृद्धि लगभग 14% है ।

यह पैटर्न नया नहीं है। Q1 2026 में, यूरोपीय ऊर्जा कंपनियों ने पहले ही 33.7% की कमाई वृद्धि दर्ज की थी । संघर्ष ने एक मौजूदा प्रवृत्ति को और तेज कर दिया है: युद्ध से पहले, ऊर्जा मुनाफे में गिरावट का अनुमान लगाया गया था ।

AI की खाई: यूरोप की संरचनात्मक चुनौती

ऊर्जा विकृति से परे, निवेशकों के लिए अधिक स्थायी चिंता अमेरिका और यूरोप के बीच AI-संचालित कमाई का बढ़ता अंतर है। रॉयटर्स की रिपोर्ट है कि "AI-संचालित अमेरिकी कंपनियां यूरोप के साथ विकास के अंतर को लगातार बढ़ा रही हैं," और निवेशक चिंतित हैं कि इस क्षेत्र में गति बनाए रखने के लिए पर्याप्त AI-संचालित विकास इंजन नहीं हैं ।

2025 के अंत में ब्रुकिंग्स इंस्टीट्यूशन के एक अध्ययन में पाया गया कि 43% अमेरिकी कर्मचारी अपनी नौकरी के लिए जनरेटिव AI का उपयोग करते हैं, जबकि यूरोप में यह 26-36% है, और 5% अमेरिकी कार्य घंटों में AI शामिल है, जबकि यूरोप में यह 1.5-2.8% है । IMF के एक कार्यपत्रक का अनुमान है कि यूरोप के लिए AI उत्पादकता लाभ पांच वर्षों में संचयी रूप से लगभग 1% होगा - मामूली लेकिन अमेरिकी अनुमानों के बराबर । हालांकि, मौजूदा रिपोर्टिंग सीज़न के लिए, यह अंतर बहुत बड़ा बना हुआ है।

कई विश्लेषकों को अभी भी यकीन नहीं है कि ईरान युद्धविराम के बाद कच्चे तेल की कम कीमतें अमेरिकी AI-संचालित कमाई से ध्यान हटाने का संकेत देंगी । जैसा कि एक विश्लेषक ने कहा, अधिकांश क्षेत्रों और सेक्टरों में अभी भी अपग्रेड की तुलना में अधिक डाउनग्रेड देखने को मिल रहे हैं ।

अपग्रेड की व्यापकता: लगभग 80% सेक्टर

ऊर्जा के पक्षपात के बावजूद, कमाई अपग्रेड का चक्र केवल तेल कंपनियों तक सीमित नहीं है। LSEG के आंकड़ों के अनुसार, STOXX 600 के लगभग 80% सेक्टरों में सकारात्मक कमाई संशोधन हुए हैं, जिनमें बैंक, बुनियादी संसाधन और चुनिंदा प्रौद्योगिकी और AI-संबंधित नाम शामिल हैं । ब्लूमबर्ग ने नोट किया कि यह रिकवरी "तेल दिग्गजों, बैंकों और कृत्रिम बुद्धिमत्ता से जुड़ी कंपनियों के शानदार परिणामों से प्रेरित" है । हालांकि, कमोडिटी के बाहर, कुल कमाई और मार्जिन की उम्मीदें तेज होने के बजाय व्यापक रूप से स्थिर बनी हुई हैं ।

देखने लायक प्रमुख कमाई रिपोर्टें

जैसे-जैसे Q2 2026 रिपोर्टिंग सीज़न शुरू होता है, कई कंपनियां खेल में व्यापक विषयों के लिए संकेतक के रूप में काम करेंगी:

• ASML: मार्केट कैप के हिसाब से यूरोप की सबसे बड़ी टेक कंपनी। इसके सेमीकंडक्टर उपकरण ऑर्डर AI-संचालित चिप मांग के लिए एक प्रमुख प्रॉक्सी हैं।
• SAP: यूरोप की सबसे मूल्यवान सॉफ्टवेयर कंपनी। इसका क्लाउड और AI की ओर रुख इस बात की सबसे स्पष्ट परीक्षा है कि क्या यूरोपीय एंटरप्राइज टेक AI राजस्व को कैप्चर कर सकता है।
• Novartis: एक प्रमुख फार्मा कमाई चालक, जो एक ऐसे क्षेत्र का हिस्सा है जिसने ऊर्जा के बाहर सबसे स्वस्थ विकास दिखाया है।
• UniCredit: यूरोपीय बैंकों में से एक जिसने मजबूत कमाई पोस्ट की है, उच्च ब्याज दरों और ठोस ऋण प्रदर्शन से लाभान्वित ।
• Volkswagen: यह देखने का एक परीक्षण मामला है कि कैसे यूरोपीय औद्योगिक और ऑटोमेकर आपूर्ति श्रृंखलाओं, कमजोर वैश्विक मांग और टैरिफ अनिश्चितता से निपट रहे हैं।

निचली पंक्ति

Q2 2026 के लिए यूरोपीय कमाई की तस्वीर दो कहानियों वाली है। लगभग 15.3% वृद्धि का हेडलाइन आंकड़ा तीन साल से अधिक समय में सबसे मजबूत है, लेकिन जब ऊर्जा के बाहरी लाभ को हटा दिया जाता है, तो यह लगभग 5-6% के बहुत कमजोर कोर को छुपाता है। ईरान संघर्ष तेल कंपनियों के लिए एक बाहरी वरदान है, जबकि अमेरिका के साथ संरचनात्मक AI खाई प्रमुख निवेशक चिंता बनी हुई है। कमाई अपग्रेड व्यापक हैं (लगभग 80% सेक्टर), फिर भी यूरोप में स्पष्ट AI उत्प्रेरक की कमी का मतलब है कि क्षेत्र वॉल स्ट्रीट की तुलना में मूल्यांकन छूट पर व्यापार करना जारी रखता है। ASML, SAP और बैंकों की आगामी रिपोर्टें इस बात के महत्वपूर्ण परीक्षण होंगी कि क्या यूरोप कोई वास्तविक टेक-संचालित कमाई गति दिखा सकता है।