यूरोपीय गैस की कीमतें तीन महीने के उच्च स्तर पर: होर्मुज संकट, कम भंडारण और एलएनजी की कमजोरी ने बढ़ाई चिंता

जुलाई 2026 के मध्य में यूरोपीय प्राकृतिक गैस की कीमतें तीन महीने के उच्च स्तर पर पहुंच गईं। इसका कारण है चार खतरनाक कारकों का एक साथ आना: होर्मुज जलडमरूमध्य में सैन्य संघर्ष का बढ़ना, कड़ाके की सर्दी के बाद यूरोप का गैस भंडारण बेहद निचले स्तर पर पहुंच जाना, और वैश्विक एलएनजी बाजार की संरचनात्मक कमजोरी। डच टीटीएफ बेंचमार्क 15 जुलाई को €54.80/मेगावाट-घंटा पर बंद हुआ, जो अप्रैल की शुरुआत के बाद सबसे ऊंचा स्तर है । आइए समझते हैं ये चार कारक कैसे मिलकर संकट पैदा कर रहे हैं:

नए सिरे से अमेरिका-ईरान सैन्य संघर्ष और होर्मुज जलडमरूमध्य में व्यवधान

जुलाई 2026 की शुरुआत में ही अमेरिका और ईरान के बीच नाजुक युद्ध विराम टूट गया। 7 जुलाई को ईरान ने होर्मुज जलडमरूमध्य से गुज़र रहे वाणिज्यिक जहाजों पर मिसाइलें दागीं । इसके जवाब में अमेरिका ने ईरान के अंदर 80 से अधिक ठिकानों पर हमले किए, जिनमें वायु रक्षा प्रणाली, तटीय रडार, जहाज-रोधी मिसाइलें और ईरानी क्रांतिकारी गार्ड की 60 से अधिक छोटी नावें शामिल थीं । ईरान ने जवाबी कार्रवाई करते हुए अमेरिकी सहयोगियों पर मिसाइल और ड्रोन हमले किए और जलडमरूमध्य को बंद करने की घोषणा कर दी । जलडमरूमध्य से यातायात तेजी से घट गया , और वहां से गुज़रने वाले जहाजों के लिए खतरे के स्तर को "गंभीर" घोषित कर दिया गया ।

बाजार पर इसका सीधा असर पड़ा। 13 जुलाई को एक ही दिन में टीटीएफ की कीमतों में 3.35% का उछाल आया, और 7 जुलाई को जहाजों पर पहले हमले के बाद भी कीमतें उछल गईं थीं । 14 जुलाई तक लगातार तीसरे सप्ताहांत तक दोनों पक्षों के बीच हमले जारी रहे, और यह जलडमरूमध्य मूलतः विवादित बना हुआ है ।

यूरोप में गैस भंडारण का गंभीर रूप से निम्न स्तर

सर्दियों 2025/2026 ने यूरोपीय गैस भंडारण को सामान्य से कहीं अधिक गहराई तक खाली कर दिया। मध्य-जुलाई 2026 तक यूरोपीय संघ का भंडारण अपनी कार्य क्षमता का लगभग 51-52% ही भरा है, जो साल के इस समय के पांच वर्षीय औसत से लगभग 15 प्रतिशत अंक कम है । यह पिछले 15 वर्षों में गर्मियों की इस अवधि में सबसे कम भंडारण स्तर है । 1 नवंबर तक यूरोपीय संघ के 90% लक्ष्य को पूरा करने के लिए, यूरोप को लगभग 108 दिनों में लगभग 39 प्रतिशत अंक और भरने होंगे - ऐसी गति जो मध्य-वर्ष की इंजेक्शन दरों ने अभी तक नहीं पकड़ी है । वुड मैकेंज़ी के पूर्वानुमानों के अनुसार, यूरोप सर्दियों में केवल 76% क्षमता के साथ प्रवेश कर सकता है, जो 15 वर्षों में सबसे कम होगा ।

गैस भंडारण का यह निम्न स्तर एलएनजी कार्गो की भारी और तत्काल मांग पैदा करता है, ठीक उस समय जब होर्मुज संकट उनकी डिलीवरी को खतरे में डाल रहा है।

एलएनजी बाजार की संरचनात्मक कमज़ोरियाँ

रूस से अधिकांश पाइपलाइन गैस की आपूर्ति बंद होने के बाद यूरोप अब भंडारण भरने के लिए पूरी तरह से एलएनजी पर निर्भर है। वैश्विक एलएनजी बाजार संरचनात्मक रूप से तंग है: कड़ाके की सर्दी ने एशिया के भंडार को भी खाली कर दिया है, और 2026 में सीमित नई द्रवीकरण क्षमता ही ऑनलाइन आ रही है । यूरोपीय संघ का आगामी मीथेन उत्सर्जन कानून दीर्घकालिक आपूर्ति को और अधिक प्रतिबंधित कर सकता है । होर्मुज में कोई भी लंबा व्यवधान - जहां से वैश्विक एलएनजी शिपमेंट का एक महत्वपूर्ण हिस्सा गुज़रता है - सीधे तौर पर सर्दियों से पहले भंडारण भरने की यूरोप की क्षमता को प्रभावित करेगा।

ये कारक कैसे मिलकर एक संकट बनाते हैं

ये चार कारक एक आत्म-सुदृढ़ीकरण चक्र बनाते हैं:

1. होर्मुज में व्यवधान सीधे तौर पर उन एलएनजी कार्गो को खतरे में डालता है जिन्हें यूरोप को तत्काल खरीदने की आवश्यकता है।
2. गैस भंडारण का खत्म होना यूरोप के पास कोई बफर नहीं छोड़ता - प्रत्येक खोया हुआ कार्गो एक स्थायी कमी है जिसे बाद में पूरा नहीं किया जा सकता।
3. वैश्विक एलएनजी आपूर्ति में तंगी का मतलब है कि कहीं और बहुत कम अतिरिक्त कार्गो उपलब्ध हैं; किसी भी रीरूटिंग पर भारी लागत आएगी और वह धीमी होगी।
4. कीमत का संकेत - यूरोपीय गैस की कीमतें पहले से ही एक साल पहले की तुलना में 48% अधिक हैं - जो घरों और उद्योगों के लिए सामर्थ्य को और कम करता है, जिससे मांग में कमी या सरकारी हस्तक्षेप का खतरा बढ़ जाता है।

यूरोपीय आयोग के गैस समन्वय समूह ने 1 जुलाई को कहा था कि यूरोपीय संघ की आपूर्ति सुरक्षा के लिए "कोई तत्काल चिंता नहीं" है, लेकिन उसने स्वीकार किया कि भंडारण का स्तर संकट-पूर्व औसत से नीचे बना हुआ है और पुष्टि की कि 80% तक पहुंचना पर्याप्त होगा - एक ऐसा लक्ष्य जो अब अनिश्चित दिखता है । असली जोखिम इस शरद ऋतु में स्पष्ट होगा: यदि सर्दियों से पहले भंडारण पर्याप्त स्तर तक नहीं पहुंच पाता है, तो 2027 की शुरुआत में एक पूर्ण आपूर्ति संकट एक यथार्थवादी परिदृश्य बन जाएगा।