जब 'बिक्री नहीं' का वादा टूटा: स्ट्रैटेजी का सबसे बड़ा बिटकॉइन बिक्री और पॉलीमार्केट का ऐतिहासिक विवाद

यह स्ट्रैटेजी का 2020 में बिटकॉइन जमा करना शुरू करने के बाद से अब तक का सबसे बड़ा बिटकॉइन बिक्री था—और उसकी केवल तीसरी बिक्री । इससे भी महत्वपूर्ण बात यह है कि दिसंबर 2022 के बाद यह कंपनी की पहली महत्वपूर्ण बिटकॉइन बिक्री थी (मई 2026 में 32 BTC की एक छोटी बिक्री किसी भी रूप में पहली बिक्री थी) । इस कदम ने माइकल सेलर के लंबे समय से चले आ रहे सार्वजनिक मंत्र "अपने बिटकॉइन को कभी न बेचें" को स्पष्ट रूप से तोड़ दिया। कई स्रोतों ने इस बिक्री को एक संकेत बताया कि लाभांश दायित्वों ने स्ट्रैटेजी के ट्रेजरी प्रबंधन को सक्रिय रूप से आकार देना शुरू कर दिया है, जो प्रभावी रूप से बिटकॉइन को एक शुद्ध रणनीतिक आरक्षित संपत्ति से एक तरलता उपकरण में बदल रहा है ।

यह बिक्री घाटे पर भी हुई। मध्य-2025 तक स्ट्रैटेजी की कुल लागत लगभग $70,982 प्रति BTC थी । लगभग $60,200 की औसत बिक्री मूल्य उस आंकड़े से काफी नीचे था, जिसका मतलब है कि कंपनी को इस निपटान पर घाटा हुआ ।

$216 मिलियन की बिक्री के पीछे की मजबूरी: क्यों बेचा?

दबाव स्ट्रैटेजी के STRC परपेचुअल प्रेफर्ड स्टॉक से आया, जो जुलाई 2025 में लॉन्च किया गया था। यह उपकरण एक वार्षिक लाभांश देता है जो जून 2026 के अंत तक बढ़कर 12.00% हो गया था, जिसकी अनुमानित वार्षिक लागत कंपनी को $1.26 बिलियन थी । जून 2026 के अंत में, स्ट्रैटेजी ने एक नया "डिजिटल क्रेडिट कैपिटल फ्रेमवर्क" अधिकृत किया, जो लाभांश, बायबैक और तरलता के लिए $1.25 बिलियन तक की बिटकॉइन बिक्री की अनुमति देता है । 3,588-BTC की यह बिक्री उस ढांचे के तहत पहली बड़ी कार्रवाई थी। इस बिक्री के बाद भी, स्ट्रैटेजी के पास 843,775 BTC और $2.55 बिलियन का अमेरिकी डॉलर भंडार है ।

पॉलीमार्केट विवाद: 32 BTC की एक अलग बिक्री ने रिकॉर्ड ओरेकल युद्ध छेड़ दिया

यह अंतर करना महत्वपूर्ण है: जुलाई 2026 में 3,588 BTC की बिक्री, पॉलीमार्केट विवाद से एक अलग लेन-देन है। पॉलीमार्केट विवाद 32 BTC (~$2.5 मिलियन) की बहुत छोटी बिक्री से शुरू हुआ था, जो 26 मई से 31 मई 2026 के बीच हुई थी—दिसंबर 2022 के बाद स्ट्रैटेजी की किसी भी तरह की पहली बिटकॉइन बिक्री ।

प्रेडिक्शन मार्केट

पॉलीमार्केट पर एक अनुबंध ने एक सरल बाइनरी प्रश्न पूछा: "क्या माइक्रोस्ट्रैटेजी 31 मई 2026 तक कोई बिटकॉइन बेचेगी?" । ट्रेडर्स ने इस पर भारी दांव लगाए। विभिन्न स्रोतों के अनुसार कुल ट्रेडिंग वॉल्यूम के अनुमान अलग-अलग हैं: $60 मिलियन , $80 मिलियन , $300 मिलियन , और यहां तक कि $400 मिलियन का भी उल्लेख किया गया है। सटीक आंकड़ा चाहे जो भी हो, यह वर्ष के सबसे बड़े पॉलीमार्केट बाजारों में से एक और ज़ेलेंस्की बाजार के बाद से सबसे बड़ा UMA ओरेकल विवाद बन गया ।

विवाद: क्या हुआ?

• स्ट्रैटेजी ने 26 मई से 31 मई के बीच 32 BTC बेचे, जो बाजार की समय सीमा (31 मई को रात 11:59 बजे ET) के अंदर आता था ।
• हालांकि, कंपनी ने सार्वजनिक रूप से इस बिक्री का खुलासा नहीं किया जब तक कि उसने 1 जून 2026 को SEC फॉर्म 8-K दाखिल नहीं किया—समय सीमा समाप्त होने के बाद ।
• पॉलीमार्केट के ओरेकल ने शुरू में बाजार का परिणाम "नहीं" (समय सीमा तक कोई बिक्री नहीं) घोषित किया, यह तर्क देते हुए कि कटऑफ से पहले कोई सार्वजनिक पुष्टि मौजूद नहीं थी ।
• जिन ट्रेडर्स ने "हां" पर दांव लगाया था, उन्होंने परिणाम को चुनौती दी, यह तर्क देते हुए कि अनुबंध की सादे भाषा के तहत वास्तविक लेन-देन की तारीख मायने रखती है, न कि खुलासे की तारीख ।
• यह विवाद UMA ओरेकल तक बढ़ गया, जहां टोकन धारक विवादित परिणामों पर वोट करते हैं। विवाद के दो दौर के बाद, "नहीं" के फैसले को 98.6% वोटिंग पावर से बरकरार रखा गया ।

यह क्यों मायने रखता है?

यह विवाद विकेंद्रीकृत प्रेडिक्शन मार्केट बुनियादी ढांचे के लिए एक तनाव परीक्षण बन गया। आलोचकों ने तर्क दिया कि टोकन-वोटिंग ओरेकल संरचनात्मक रूप से उच्च-दांव वाले निपटान के लिए अनुपयुक्त हैं क्योंकि टोकन धारक अनुबंध नियमों के बजाय वित्तीय प्रोत्साहन या बाहरी दबाव के आधार पर वोट कर सकते हैं । इस मामले ने प्रेडिक्शन मार्केट डिजाइन में सूचना के समय के महत्व को भी उजागर किया: क्या बाजार के निपटान का निर्धारण वास्तविक घटना या उसकी सार्वजनिक पुष्टि करती है? इस मामले में, पॉलीमार्केट की शासन प्रणाली ने खुलासे की तारीख का पक्ष लिया ।

ट्रेडर के नुकसान और अंतिम परिणाम

कई ट्रेडर्स ने महत्वपूर्ण नुकसान की सूचना दी। "willo2" नाम के एक ट्रेडर ने विवाद और पॉलीमार्केट द्वारा नियमों को संभालने के तरीके के परिणामस्वरूप लगभग $500,000 खोने का दावा किया । एक अन्य रिपोर्ट में एक ट्रेडर के लिए $527,000 तक के नुकसान का उल्लेख किया गया है । मई का अनुबंध अंततः "नहीं" के रूप में निपटाया गया, जबकि एक अलग जून अनुबंध (1-30 जून को कवर करते हुए) बाद में "हां" के रूप में निपटाया गया जब आगे की स्ट्रैटेजी बिक्री की पुष्टि हुई ।

स्पष्टीकरण: यह कोई मुकदमा नहीं था

"मुकदमा" शब्द एक गलत चित्रण है। कई स्रोत इस घटना को एक "विवाद" या "चुनौती" के रूप में वर्णित करते हैं जो पॉलीमार्केट की आंतरिक UMA ओरेकल-आधारित समाधान प्रणाली के माध्यम से गई—न कि कोई औपचारिक अदालती मामला । यह एक निजी संविदात्मक विवाद था जिसे टोकन-धारक शासन वोट द्वारा हल किया गया था।

मुख्य निष्कर्ष

• स्ट्रैटेजी की 3,588-BTC बिक्री ($216 मिलियन) उसके इतिहास का सबसे बड़ा बिटकॉइन डिस्पोज़ल था, जो उसकी लागत के सापेक्ष लगभग $10,700 प्रति BTC के घाटे पर किया गया, ताकि $1.26 बिलियन के वार्षिक पसंदीदा स्टॉक लाभांश का भुगतान किया जा सके।
• इस बिक्री ने माइकल सेलर की कंपनी के लिए एक रणनीतिक बदलाव को चिह्नित किया: बिटकॉइन एक स्थायी रणनीतिक भंडार के बजाय एक तरलता प्रबंधन उपकरण के रूप में कार्य करने लगा।
• पॉलीमार्केट विवाद (एक अलग 32-BTC बिक्री पर) ज़ेलेंस्की बाजार के बाद से सबसे बड़ी UMA ओरेकल चुनौती बन गया, जिसने यह परीक्षण किया कि क्या विकेंद्रीकृत टोकन-वोटिंग सिस्टम प्रेडिक्शन मार्केट के परिणामों को निष्पक्ष रूप से हल कर सकते हैं जब सूचना का समय अस्पष्ट हो।
• पॉलीमार्केट ने 98.6% UMA वोटिंग पावर के साथ "नहीं" के फैसले को बरकरार रखा, निपटान के उद्देश्य से वास्तविक लेन-देन की तारीख पर सार्वजनिक खुलासे की तारीख को प्राथमिकता दी।