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ग्लोबल निवेशक युआन बाजारों में 'एक्सेस' से 'स्केल' की ओर बढ़ रहे हैं: HSBC सर्वे और एशिया का डी-डॉलरीकरण ट्रेंड
HSBC के नए सर्वे में 120 से अधिक संस्थागत निवेशकों (जो 32 ट्रिलियन डॉलर से अधिक की संपत्ति का प्रबंधन करते हैं) ने हिस्सा लिया; 75% ने अगले 1 2 वर्षों में युआन निवेश बढ़ाने का संकेत दिया, जिसमें पोर्टफोलियो विविधीकरण... भारत और जापान सीधे येन रुपया व्यापार सेटलमेंट की रूपरेखा पर काम कर रहे हैं ताकि डॉलर पर निर्भरता...
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दुनिया भर के बड़े संस्थागत निवेशक अब चीनी युआन (रेनमिन्बी) बाजारों में सिर्फ प्रवेश करने से आगे बढ़ गए हैं और अब वे अपने कारोबार को बड़े पैमाने पर विस्तार देने पर ध्यान केंद्रित कर रहे हैं। HSBC के एक महत्वपूर्ण सर्वेक्षण में यह बात सामने आई है। इसके साथ ही, अन्य एशियाई अर्थव्यवस्थाएं भी डॉलर को दरकिनार करते हुए आपसी द्विपक्षीय स्थानीय मुद्रा निपटान ढांचे (local-currency settlement frameworks) का निर्माण कर रही हैं, जो एक बहु-ध्रुवीय वित्तीय ढांचे की ओर धीमा लेकिन संरचनात्मक बदलाव दर्शाता है।
HSBC सर्वेक्षण: बाजार में प्रवेश से पैमाने तक का सफर
HSBC ने एशिया-प्रशांत के 12 बाजारों में 32 ट्रिलियन अमेरिकी डॉलर से अधिक की संपत्ति का प्रबंधन करने वाले 120 से अधिक संस्थागत निवेशकों का सर्वेक्षण किया । यह सर्वे एक निर्णायक मोड़ को दर्शाता है: वैश्विक निवेशक अब यह नहीं पूछ रहे हैं कि युआन बाजारों तक कैसे पहुंचा जाए, बल्कि वे यह सोच रहे हैं कि इनमें बड़े पैमाने पर कैसे काम किया जाए।
"रेनमिन्बी बाजार तक पहुंच अब प्रवेश का सवाल नहीं है; यह इस बारे में है कि क्या निवेशक बड़े पैमाने पर सहजता से काम कर सकते हैं," HSBC के एशिया पैसिफिक हेड ऑफ मार्केट्स, शेउक वोंग ने सर्वेक्षण के साथ एक बयान में कहा
।
वर्तमान उपयोग और वृद्धि की उम्मीदें
- 75% उत्तरदाताओं ने अगले एक से दो वर्षों में युआन आवंटन बढ़ाने की उम्मीद जताई
।
- सर्वेक्षण 'एक्सेस' से 'स्केल' की ओर बदलाव की पुष्टि करता है — जो निवेशक पहले ही बाजार में प्रवेश कर चुके हैं, वे अब अपने एक्सपोजर को गहरा करने पर ध्यान केंद्रित कर रहे हैं
।
पसंदीदा पहुंच मार्ग
निवेशक ऑफशोर युआन बाजारों और सीमा पार चैनल योजनाओं को स्पष्ट प्राथमिकता दे रहे हैं:
| पहुंच मार्ग | उत्तरदाताओं का प्रतिशत |
|---|---|
| ऑफशोर युआन बाजार (जैसे, हांगकांग का CNH बाजार) | 63% |
| सीमा पार चैनल योजनाएं (बॉन्ड कनेक्ट, स्टॉक कनेक्ट) | 54% |
ऑफशोर हब और कनेक्ट योजनाओं के लिए यह प्राथमिकता युआन के अंतर्राष्ट्रीयकरण को समर्थन देने वाले बुनियादी ढांचे के रूप में हांगकांग की केंद्रीय भूमिका को रेखांकित करती है ।
प्रमुख निवेश चालक
पोर्टफोलियो विविधीकरण अब युआन में निवेश का सबसे बड़ा कारण बन गया है, जिसने व्यापार से जुड़े कारणों को पीछे छोड़ दिया है:
- पोर्टफोलियो विविधीकरण — 66% उत्तरदाताओं ने इसे प्रमुख कारण बताया
- चीन का वैश्विक व्यापार पदचिह्न — 54% उत्तरदाताओं ने इसे चुना
- विशिष्ट उपज के अवसर — 40% उत्तरदाताओं ने इसे चुना
- हेजिंग और जोखिम प्रबंधन उपकरणों की बढ़ती मांग — जैसे-जैसे निवेशक पैमाना बढ़ा रहे हैं
यह निष्कर्ष कि पोर्टफोलियो विविधीकरण शीर्ष चालक है, एक महत्वपूर्ण बदलाव को चिह्नित करता है। 2026 के BIS वर्किंग पेपर में पाया गया कि वित्तीय कारक — विशेष रूप से चीन के साथ बैंकिंग संबंध और योग्य निवेशक लाइसेंस जैसे नीति-संचालित उपाय — अब रेनमिन्बी अंतर्राष्ट्रीयकरण के व्यापार-संबंधी कारकों की तुलना में अधिक महत्वपूर्ण चालक हैं ।
हांगकांग की भूमिका
हांगकांग केवल कई ऑफशोर युआन केंद्रों में से एक नहीं है; यह पूरे बदलाव को समर्थन देने वाला केंद्रीय बुनियादी ढांचा है। बीजिंग लगातार सीमा पार 'कनेक्ट' योजनाओं और ऑफशोर तरलता पूल का विस्तार कर रहा है जो हांगकांग के माध्यम से संचालित होते हैं । जून 2025 में, HSBC के सह-सीईओ डेविड लियाओ ने कहा कि हांगकांग "मजबूत सुरक्षा उपायों और प्रभावी जोखिम प्रबंधन को बनाए रखते हुए अपनी ऑफशोर तरलता का विस्तार करके युआन के अंतर्राष्ट्रीयकरण को बढ़ावा देने में महत्वपूर्ण भूमिका निभा सकता है"
।
हांगकांग मौद्रिक प्राधिकरण (HKMA) ने ऑफशोर रेनमिन्बी बाजार को गहरा करने के लिए ठोस योजनाएं भी पेश की हैं, जिसमें रेपो लेनदेन में प्राप्त नॉर्थबाउंड बॉन्ड कनेक्ट बॉन्ड के पुनर्बंधक (rehypothecation) के लिए समर्थन, एक नया सीमा पार रेपो व्यवसाय और एक ऑफशोर चीन सरकारी बॉन्ड फ्यूचर्स बाजार शामिल है। नॉर्थबाउंड स्वैप कनेक्ट के तहत दैनिक शुद्ध ट्रेडिंग कोटा दोगुना से अधिक होकर 45 बिलियन युआन हो जाएगा ।
व्यापक डी-डॉलरीकरण संदर्भ: एशिया में स्थानीय मुद्रा पहल
युआन की बढ़त डॉलर पर निर्भरता कम करने के एक व्यापक एशिया-नेतृत्व वाले पैटर्न का हिस्सा है। प्रमुख एशियाई अर्थव्यवस्थाएं ऐसे द्विपक्षीय स्थानीय मुद्रा निपटान ढांचे का निर्माण कर रही हैं जो व्यापार निपटान के लिए डॉलर को दरकिनार करते हैं।
भारत-जापान प्रत्यक्ष येन-रुपया निपटान योजना
भारत और जापान द्विपक्षीय व्यापार के प्रत्यक्ष येन-रुपया निपटान के लिए एक रूपरेखा तैयार कर रहे हैं, जो पूरी तरह से डॉलर-रूटेड भुगतानों को दरकिनार कर देगा । मुख्य विवरण:
- द्विपक्षीय व्यापार वित्त वर्ष 2025-26 में 27.47 बिलियन अमेरिकी डॉलर तक पहुंच गया
- दोनों देशों के बीच पहले से ही 75 बिलियन अमेरिकी डॉलर का द्विपक्षीय मुद्रा स्वैप समझौता मौजूद है
- वर्तमान में, भारतीय खरीदार को बेचने वाली जापानी कंपनी को पहले येन को डॉलर में, फिर डॉलर को रुपये में बदलना होता है — यह दोहरी रूपांतरण लागत और दोहरा अस्थिरता जोखिम पैदा करता है। नया ढांचा इसे पूरी तरह से समाप्त कर देता है
- यह पहल प्रधान मंत्री नरेंद्र मोदी और जापानी प्रधान मंत्री सनाए ताकाइची के बीच 16वें भारत-जापान वार्षिक शिखर सम्मेलन के दौरान औपचारिक रूप लेने की उम्मीद है
इंडोनेशिया का स्थानीय मुद्रा लेन-देन (LCT) ढांचा
इंडोनेशिया अपने डी-डॉलरीकरण अभियान को मापने योग्य परिणामों के साथ तेज कर रहा है:
- अपने LCT ढांचे के तहत, स्थानीय मुद्रा में सीमा पार लेन-देन का मूल्य 2026 की शुरुआत में साल-दर-साल 163% बढ़कर जनवरी-फरवरी 2026 में 8.45 बिलियन अमेरिकी डॉलर तक पहुंच गया, जो एक साल पहले की समान अवधि में 3.21 बिलियन अमेरिकी डॉलर था
- फरवरी 2026 में सक्रिय LCT उपयोगकर्ताओं की संख्या 14,621 तक पहुंच गई
- इंडोनेशिया ने भारत के साथ स्थानीय मुद्रा निपटान (रुपिया-रुपया) पर एक समझौता ज्ञापन (MoU) पर हस्ताक्षर किए, जो निर्यातकों और आयातकों को डॉलर को मध्यस्थ के रूप में उपयोग किए बिना रुपिया या रुपये में भुगतान करने में सक्षम बनाता है
- बैंक इंडोनेशिया और जापान के वित्त मंत्रालय ने दिसंबर 2025 में स्थानीय मुद्राओं में द्विपक्षीय लेनदेन को बढ़ावा देने वाले एक सहयोग ढांचे को नवीनीकृत और मजबूत किया
ये रुझान एक साथ कैसे फिट होते हैं
HSBC सर्वेक्षण से पता चलता है कि युआन को अपनाना अब पोर्टफोलियो-संचालित है — विविधीकरण, उपज और पैमाने से प्रेरित — न कि केवल व्यापार-संचालित । साथ ही, अन्य प्रमुख एशियाई अर्थव्यवस्थाएं व्यापार निपटान के लिए डॉलर को दरकिनार करने वाले द्विपक्षीय स्थानीय मुद्रा निपटान ढांचे का निर्माण कर रही हैं
।
एक साथ लेने पर, ये पहल एशिया के वित्तीय ढांचे में एक क्रमिक, बहु-मुद्रा बदलाव को दर्शाती हैं। हालांकि, संदर्भ महत्वपूर्ण है: डॉलर वैश्विक स्तर पर प्रभावी बना हुआ है। अगस्त 2024 में प्रकाशित एक फेडरल रिजर्व विश्लेषण में पाया गया कि कुल अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा उपयोग में रेनमिन्बी की हिस्सेदारी केवल लगभग 2.5% है, जो अमेरिकी डॉलर के 66% हिस्से से बहुत पीछे है । सितंबर 2025 में, वैश्विक भुगतानों में युआन की हिस्सेदारी 3.17% तक पहुंच गई, जो एक महत्वपूर्ण वृद्धि है, लेकिन कुल वैश्विक भुगतानों का अभी भी एक छोटा सा अंश है
।
ये कदम क्रमिक हैं लेकिन अधिक बहु-ध्रुवीय निपटान प्रणाली की ओर एक संरचनात्मक प्रवृत्ति का प्रतिनिधित्व करते हैं। जैसा कि एक HSBC अधिकारी ने कहा, "किसी भी मानक से, रेनमिन्बी का उपयोग चीन के आर्थिक महत्व को लगभग प्रतिबिंबित नहीं करता है" । सवाल अब यह नहीं है कि यह बदलाव हो रहा है या नहीं, बल्कि यह है कि यह कितनी तेजी से तेज होगा।
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"ग्लोबल निवेशक युआन बाजारों में 'एक्सेस' से 'स्केल' की ओर बढ़ रहे हैं: HSBC सर्वे और एशिया का डी-डॉलरीकरण ट्रेंड" का संक्षिप्त उत्तर क्या है?
HSBC के नए सर्वे में 120 से अधिक संस्थागत निवेशकों (जो 32 ट्रिलियन डॉलर से अधिक की संपत्ति का प्रबंधन करते हैं) ने हिस्सा लिया; 75% ने अगले 1 2 वर्षों में युआन निवेश बढ़ाने का संकेत दिया, जिसमें पोर्टफोलियो विविधीकरण...
सबसे पहले सत्यापित करने योग्य मुख्य बिंदु क्या हैं?
HSBC के नए सर्वे में 120 से अधिक संस्थागत निवेशकों (जो 32 ट्रिलियन डॉलर से अधिक की संपत्ति का प्रबंधन करते हैं) ने हिस्सा लिया; 75% ने अगले 1 2 वर्षों में युआन निवेश बढ़ाने का संकेत दिया, जिसमें पोर्टफोलियो विविधीकरण... भारत और जापान सीधे येन रुपया व्यापार सेटलमेंट की रूपरेखा पर काम कर रहे हैं ताकि डॉलर पर निर्भरता खत्म हो सके; दोनों देशों के बीच 75 अरब डॉलर का मुद्रा स्वैप समझौता पहले से मौजूद है [31][38]।
मुझे अभ्यास में आगे क्या करना चाहिए?
इंडोनेशिया ने अपने स्थानीय मुद्रा लेन देन (LCT) फ्रेमवर्क के तहत 2026 की शुरुआत में 163% की वृद्धि दर्ज की, जो डी डॉलरीकरण की दिशा में एक बड़ा कदम है [32]।
सूत्र
- scmp.comGlobal investors load up on yuan for portfolio diversification: HSBC survey
- bis.orgShifting forces behind RMB internationalization: evidence from the ...
- scmp.comHong Kong can do more to fuel yuan's international ascent, HSBC co-CEO says
- linkedin.comHong Kong Unveils Plan to Boost Renminbi Market
- moneycontrol.comIndia, Japan may take the dollar out of trade payments with yen ...
- x.comBypassing US dollar? India, Japan eye direct yen-rupee settlement ...
- instagram.comJapan and India will consider launching a local-currency settlement ...
- youtube.comIndia & Japan to Trade Without the US Dollar? | Rupee-Yen Trade Explained | Modi-Takaichi Summit
- asia-pacific-solidarity.netIndonesia accelerates de-dollarization as local currency ...
- asia-pacific-solidarity.netIndonesia, India look forward to local currency trade
- business-standard.comRBI, Indonesia's central bank sign agreement for local currency trade
- mof.go.jpBilateral Financial Cooperation : Ministry of Finance - 財務省
- youtube.comIDR and JPY trade mutually, while USD is...#rupiah #yen #usdollar #Indonesia #japan #dedollarization
- federalreserve.govInternationalization of the Chinese renminbi: progress and outlook
- eecenter.orgYuan Adoption Tracker Update: Q3 2025
- reuters.comHSBC joins China's payment system in boost to yuan usage
- bloomberg.comHSBC Joins China Payments System as Nation Pushes for Yuan Usage
- hsbc.com[PDF] 250826-hang-seng-bank-interim-report-2025-en.pdf - HSBC
- chinakennisnetwerk.nl[PDF] Internationalization of the RMB: Status, Options and Risks
- bankofchina.comBank of China Releases White Paper on the International Use of RMB
- hsbc.comMarket Access Base Prospectus dated 23 May 2025
- theasianbanker.comNew opportunities drive new RMB growth momentum
- sc.comThe multi-currency imperative: RMB strategy for financial ...
- institutionalinvestor.comRenminbi’s Climb Heralds Growing Global Clout
- linkedin.comHSBC sees Hong Kong driving global RMB adoption
- assets.ctfassets.net[PDF] 2026 Institutional Investor Survey