कैटास्ट्रोफी बॉन्ड बाजार 2026: लगातार दूसरे साल 20 अरब डॉलर से अधिक जारी होने की राह पर

कैटास्ट्रोफी बॉन्ड (कैट बॉन्ड) बाजार 2026 में एक बार फिर 20 अरब डॉलर से अधिक के जारीकरण के आंकड़े को पार करने की ओर अग्रसर है। यह लगातार दूसरा साल होगा जब यह बाजार इतने बड़े आंकड़े को छूएगा। इस निरंतर वृद्धि के पीछे प्रायोजकों (बीमा कंपनियों) की मजबूत मांग, नए प्रायोजकों की लहर, पहली छमाही में भारी जारीकरण और निवेशकों के तेजी से बढ़ते आधार जैसे कारक हैं। हालांकि, यह गति 2025 के रिकॉर्ड-तोड़ 25.6 अरब डॉलर के साल की तुलना में थोड़ी धीमी है ।

2026 के प्रमुख चालक

पहली छमाही में रिकॉर्ड गतिविधि: साल 2026 के मध्य तक, कुल कैट बॉन्ड जारीकरण (144A और निजी सौदों सहित) लगभग 16.1 अरब डॉलर (निपटान) तक पहुंच गया, जो अब तक की दूसरी सबसे बड़ी पहली छमाही है । अकेले 2026 की पहली तिमाही (Q1) में 35 लेन-देन (56 ट्रैंच) के साथ 6.7 अरब डॉलर का नया जोखिम पूंजी बाजार में आया, जो इतिहास की दूसरी सबसे व्यस्त पहली तिमाही है । जून 2026 के अंत तक, बकाया बाजार (outstanding market) बढ़कर 65.6 अरब डॉलर हो गया, जो पिछले साल के अंत से 7% की मजबूत वृद्धि दर्शाता है ।

स्प्रेड में कमी: कैटास्ट्रोफी बॉन्ड पर मिलने वाला अतिरिक्त प्रीमियम (स्प्रेड) 2023 में चक्रवात इयान (Hurricane Ian) के बाद के उच्च स्तर से काफी कम हो गया है। ताजा पूंजी की आमद और बढ़ती निवेशक मांग के कारण फरवरी 2026 तक यह जोखिम प्रीमियम 2022 के बाद के स्तर पर आ गया था । फिच (Fitch) की एक रिपोर्ट के अनुसार, नए और बड़े लेन-देन का समर्थन करने वाली बढ़ी हुई क्षमता ने 'स्प्रेड को सख्त कर दिया है, जिससे नरम पुनर्बीमा बाजार के माहौल में निवेशकों के रिटर्न में कमी आई है' ।

नए प्रायोजकों का आगमन: 2025 में 15 पहली बार प्रायोजक बने, और यह रुझान 2026 में भी जारी है । पेंशन फंड और एसेट मैनेजरों की बढ़ती भूख को दर्शाते हुए, यूसीआईटीएस (UCITS) प्रारूप के कैट बॉन्ड फंडों की कुल प्रबंधित संपत्ति (AUM) 2026 की पहली तिमाही में 20 अरब डॉलर को पार कर गई ।

फिडेलिस पार्टनरशिप का पहला कैट बॉन्ड: फिडेलिस पार्टनरशिप के लॉयड्स सिंडिकेट 3123 ने 'वुडी री 2026-1' (Woody Re 2026-1) नाम से 75 मिलियन डॉलर का अपना पहला कैट बॉन्ड जारी किया। यह जून 2026 के अंत में गैलाघर री के आर्थर री प्लेटफॉर्म के माध्यम से सफलतापूर्वक मूल्य निर्धारित किया गया । यह उदाहरण दिखाता है कि कैसे नए लॉयड्स सिंडिकेट और विशेष बीमाकर्ता पहली बार कैट बॉन्ड बाजार में प्रवेश कर रहे हैं।

2025 के रिकॉर्ड वर्ष से तुलना

2025 एक ऐतिहासिक वर्ष था जब सभी प्रमुख रिकॉर्ड टूट गए। पहली बार वार्षिक जारीकरण 20 अरब डॉलर से अधिक हुआ, जो 2024 की तुलना में 45% बढ़कर 25.6 अरब डॉलर (122 लेन-देन) हो गया । इसके विपरीत, 2026 एक उच्च स्तर पर सामान्यीकरण (normalization) का साल है: बाजार अपने नए आकार को मजबूत कर रहा है, प्रायोजकों का अधिक विविध आधार आकर्षित कर रहा है, और कम कीमतों से लाभान्वित हो रहा है, भले ही कुल जारीकरण 2025 के असाधारण शिखर से कम हो ।

2026 की दूसरी छमाही में क्या देखना है

साल 2026 के बाकी हिस्से में मुख्य सवाल यह है कि क्या बाजार 20 अरब डॉलर के आंकड़े तक पहुंचने की गति बनाए रख पाएगा। दूसरी तिमाही में रिकॉर्ड 11.3 अरब डॉलर और पहली छमाही में लगभग 18 अरब डॉलर के जारीकरण के बाद यह संभावना मजबूत दिखती है । हालांकि, निर्धारित परिपक्वता (scheduled maturities) और शीघ्र मोचन (early redemptions) दूसरी छमाही में बाजार के विकास को धीमा कर सकते हैं । पहली बार आने वाले प्रायोजकों का प्रवाह और कैट बॉन्ड फंडों का विस्तार यह संकेत देता है कि यह संरचनात्मक मांग बदलाव स्थायी है, लेकिन निवेशक स्प्रेड स्तरों पर नजर रखेंगे क्योंकि रिटर्न के लिए प्रतिस्पर्धा तेज हो रही है।