Aave V4 का बड़ा कदम: 4.6 ट्रिलियन डॉलर के सिक्योरिटीज़ लेंडिंग बाज़ार में उतरने की तैयारी

Aave का V4 प्रोटोकॉल अपग्रेड, जो मार्च 2026 के अंत में एथेरियम मेननेट पर लॉन्च हुआ, डीफाई लेंडिंग की दिग्गज कंपनी के लिए अब तक का सबसे बड़ा आर्किटेक्चरल विकास है। यह अपग्रेड सिर्फ एक सामान्य सुधार नहीं है, बल्कि इसे डीसेंट्रलाइज़्ड फाइनेंस और पारंपरिक सिक्योरिटीज़ बाज़ारों के बीच की खाई को पाटने के लिए डिज़ाइन किया गया है। इसका सीधा निशाना 4.6 ट्रिलियन डॉलर का वैश्विक सिक्योरिटीज़ लेंडिंग उद्योग है । V4 लॉन्च के साथ ही, फाउंडर स्टानी कुलेचोव ने बाज़ार की अफवाहों, गवर्नेंस में बदलाव और एक व्यापक टोकनॉमिक्स ओवरहॉल का नेतृत्व किया, जो मूल रूप से AAVE होल्डर्स के लिए वैल्यू के प्रवाह को बदल देता है।

Aave V4: सिक्योरिटीज़ फाइनेंस के लिए नया आर्किटेक्चर

Aave V4 के केंद्र में एक हब-एंड-स्पोक आर्किटेक्चर है, जो एक एकीकृत क्रॉस-चेन लिक्विडिटी हब को मॉड्यूलर, कस्टमाइज़ेबल लेंडिंग स्पोक्स से अलग करता है । यह डिज़ाइन डीफाई की सबसे पुरानी समस्याओं में से एक को हल करता है: लिक्विडिटी का फ्रैगमेंटेशन। अलग-अलग चेन पर अलग-थलग पूल के बजाय, V4 एक केंद्रीय हब में लिक्विडिटी को पूल करता है, जबकि प्रत्येक लेंडिंग मार्केट — जिसमें नए सिक्योरिटीज़-फोकस्ड मार्केट भी शामिल हैं — अपने स्वतंत्र स्पोक के रूप में चलता है ।

V4 के तहत, Aave तीन नई सिक्योरिटीज़-फाइनेंस क्षमताओं को जोड़ने की योजना बना रहा है :

• सिक्योरिटीज़-बैक्ड लोन — स्टेबलकॉइन लोन के लिए कोलैटरल के रूप में टोकनाइज़्ड स्टॉक्स का उपयोग करना
• ऑन-चेन रेपो-स्टाइल ट्रांज़ैक्शन — पारदर्शी, कोलैटरलाइज़्ड शॉर्ट-टर्म लेंडिंग
• सिक्योरिटीज़ लेंडिंग — टोकनाइज़्ड इक्विटी पोज़ीशन का सीधा लेंडिंग, बिचौलियों को हटाना

Aave Labs के अनुसार, लक्ष्य इस बाज़ार को ऑनचेन लाकर "सिक्योरिटीज़ फाइनेंस को फिर से बनाना" है । हब-एंड-स्पोक मॉडल प्रत्येक सिक्योरिटीज़ मार्केट को अपने स्वयं के जोखिम प्रोफाइल और ब्याज दर वक्रों के साथ संचालित करने की अनुमति देता है, जबकि साझा हब से लिक्विडिटी खींचता है, जिससे Aave बिना पूंजी को विखंडित किए नई एसेट क्लासेज को सुरक्षित रूप से सपोर्ट कर सकता है ।

Aave V4 के शुरुआती कॉन्फ़िगरेशन में तीन हब शामिल हैं — प्राइम, ऑप्टिमाइज़र और इंस्टीट्यूशनल — प्रत्येक अलग-अलग कोलैटरल और जोखिम प्रोफाइल के लिए तैयार किया गया है । लॉन्च के समय रूढ़िवादी सप्लाई और बॉरो कैप सेट किए गए थे, ताकि मौजूदा V3 डिप्लॉयमेंट के साथ नियंत्रित स्केलिंग की अनुमति मिल सके ।

4.6 ट्रिलियन डॉलर का बाज़ार अवसर

Aave वैश्विक सिक्योरिटीज़ लेंडिंग बाज़ार को टार्गेट कर रहा है, जिसमें लोन पर 4.6 ट्रिलियन डॉलर की एसेट्स हैं और 2025 में अनुमानित 150 बिलियन डॉलर का राजस्व उत्पन्न हुआ । यह आंकड़ा उद्योग के अनुमानों पर आधारित है जिन्हें Aave की विस्तार योजनाओं को कवर करने वाली रिपोर्टों में व्यापक रूप से उद्धृत किया गया है। इस गतिविधि का अधिकांश हिस्सा वर्तमान में प्राइम ब्रोकर्स और कस्टोडियन बैंकों जैसे बिचौलियों के माध्यम से ऑफ-चेन चलता है। Aave का लक्ष्य ऑनचेन पारदर्शी, बिचौलिया-मुक्त लेंडिंग की पेशकश करके इसमें हिस्सेदारी हासिल करना है ।

जून 2026 के अंत में विस्तार योजना की सार्वजनिक रूप से रूपरेखा तैयार किए जाने के बाद, AAVE टोकन की कीमत लगभग 31% बढ़कर लगभग $97 हो गई , जो मौजूदा डीफाई लेंडिंग की तुलना में कई गुना बड़े बाज़ार में हिस्सेदारी हासिल करने की प्रोटोकॉल की क्षमता पर निवेशकों के आशावाद को दर्शाता है।

स्टानी कुलेचोव ने क्रैकन को टोकन बिक्री के बारे में क्या कहा?

जून 2026 के अंत में, गुमनाम सूत्रों का हवाला देते हुए रिपोर्टें सामने आईं कि क्रैकन की पैरेंट कंपनी पेवार्ड Aave Group में 15% हिस्सेदारी 385 मिलियन डॉलर के मूल्यांकन पर हासिल करने के लिए बातचीत कर रही है । प्रस्तावित सौदे में कथित तौर पर 250,000 AAVE टोकन और एक इक्विटी हिस्सेदारी के बदले 35,000 ETH की पेशकश शामिल थी — जो AAVE के पूरी तरह से डाइल्यूटेड वैल्यूएशन से लगभग 70% डिस्काउंट को दर्शाता है ।

स्टानी कुलेचोव ने कई सोशल मीडिया पोस्ट और बयानों के माध्यम से इन दावों का सार्वजनिक रूप से खंडन किया :

• Aave Labs 70% डिस्काउंट पर AAVE टोकन नहीं बेचेगा। कुलेचोव ने व्यंग्यात्मक रूप से लिखा, "पहली बात, हम 70% डिस्काउंट पर AAVE बेचने का कोई रास्ता नहीं हैं lol" ।
• रिपोर्ट की गई शर्तों ने गलत तरीके से वर्णन किया कि कोई भी चर्चा हुई थी ।
• उन्होंने स्वीकार किया कि एक बाहरी संस्थान के साथ बातचीत हुई, लेकिन उन शर्तों पर नहीं ।
• उन्होंने बताया कि कोई भी पक्ष डिस्काउंटेड प्राइवेट सेल पर बातचीत करने के बजाय खुले बाज़ार से AAVE टोकन खरीद सकता है ।

कुलेचोव ने यह भी नोट किया कि Aave Labs के AAVE आवंटन पर संभावित दीर्घकालिक रणनीतिक साझेदारी के हिस्से के रूप में कई पक्षों के साथ चर्चा की गई है । विशिष्ट क्रैकन शर्तों से इनकार करते हुए, उन्होंने भविष्य में अलग-अलग परिस्थितियों में Aave Labs द्वारा अपनी कुछ AAVE होल्डिंग्स बेचने की संभावना से इनकार नहीं किया ।

नए आर्थिक तंत्र: "Aave Will Win" और Aavenomics 3.0

Aave Will Win (AWW) फ्रेमवर्क

फरवरी और अप्रैल 2026 के बीच दो चरणों में Aave DAO द्वारा पारित — फरवरी में ~75% की प्रारंभिक मंजूरी, फिर अप्रैल में समान समर्थन के साथ एक औपचारिक फंडिंग वोट — AWW ने एक विकास बजट के बदले राजस्व प्रवाह को मौलिक रूप से पुनर्गठित किया ।

मुख्य शर्तें :

• Aave प्रोटोकॉल, GHO स्टेबलकॉइन, Aave ऐप, Aave Pro और Aave Swaps से 100% राजस्व अब Aave DAO / AAVE टोकन धारकों के पास जाता है।
• बदले में, DAO ने Aave Labs को एक प्रारंभिक फंडिंग पैकेज दिया — स्टेबलकॉइन में 25 मिलियन डॉलर प्लस 75,000 AAVE टोकन (उस समय लगभग 8.2 मिलियन डॉलर worth), पहले वर्ष में कुल लगभग 50-51 मिलियन डॉलर ।
• फ्रेमवर्क ने महीनों के गवर्नेंस तनाव को हल किया, जो तब शुरू हुआ जब 2025 के अंत में स्वैप फीस को DAO ट्रेजरी से दूर रीडायरेक्ट किया गया था ।

कुलेचोव ने AWW को "Aave के इतिहास में सबसे महत्वपूर्ण प्रस्ताव" बताया । फ्रेमवर्क ने Aave V4 को विहित प्रोटोकॉल के रूप में भी अनुसमर्थित किया और ब्रांड IP को एक नई फाउंडेशन में स्थानांतरित किया ।

Aavenomics 3.0 — ऑटोमेटेड बायबैक

जून 2026 के अंत में, क्रैकन से इनकार के साथ ही, कुलेचोव ने Aavenomics 3.0 का पूर्वावलोकन किया, जो एक टोकनॉमिक्स ओवरहॉल है जिसमें शामिल है :

• ऑटोमेटेड, नॉन-डिस्क्रेशनरी ऑन-चेन बायबैक — पिछले डिस्क्रेशनरी बायबैक प्रोग्राम को बदलना जिसके लिए हर बार गवर्नेंस वोट की आवश्यकता होती थी ।
• सभी प्रोटोकॉल और GHO राजस्व के 100% द्वारा वित्त पोषित, जो अब AWW के तहत AAVE टोकन धारकों को जमा होता है ।
• इसे एक "अपरिवर्तनीय" बायबैक तंत्र के रूप में वर्णित किया गया है जो बिना किसी अतिरिक्त गवर्नेंस वोट की आवश्यकता के स्वचालित रूप से चलता है ।

मौजूदा प्रोग्राम के तहत, Aave Finance Committee के पास सेकेंडरी मार्केट से $1 मिलियन प्रति सप्ताह, या लगभग $50 मिलियन सालाना की दर से AAVE बायबैक निष्पादित करने का जनादेश था । Aavenomics 3.0 एक बड़े पैमाने पर, पूरी तरह से स्वचालित प्रोग्राम के साथ इसे बदल देगा।

कुलेचोव ने जोर देकर कहा कि Aave Labs केवल DAO के लिए एक सेवा प्रदाता के रूप में कार्य करता है और प्रोटोकॉल का कोई राजस्व नहीं लेता है — यह सब AAVE धारकों को वापस जाता है । उन्होंने खुलासा किया कि Aave लगभग $134 मिलियन का वार्षिक राजस्व उत्पन्न कर रहा है , जो बायबैक तंत्र में प्रवाहित होने वाले मूल्य के पैमाने को रेखांकित करता है।

Aave के लिए इसका क्या मतलब है

Aave एक साथ कई मोर्चों पर काम कर रहा है: एक तकनीकी अपग्रेड (V4) जो ट्रिलियन डॉलर की एसेट्स को सपोर्ट करने के लिए डिज़ाइन किया गया है, सबसे बड़े ऑफ-चेन लेंडिंग बाज़ार में एक बाज़ार विस्तार, एक गवर्नेंस समझौता जो सभी पक्षों को AAVE टोकन के पीछे संरेखित करता है, और एक टोकनॉमिक्स अपग्रेड जो पर्याप्त प्रोटोकॉल राजस्व से स्थायी, स्वचालित बायबैक का वादा करता है। क्रैकन अफवाह, जबकि इसका खंडन किया गया, ने इस बात पर प्रकाश डाला कि Aave के भविष्य के राजस्व प्रवाह का एक टुकड़ा बाहरी संस्थानों के लिए कितना मूल्यवान हो गया है — भले ही रिपोर्ट की गई विशिष्ट शर्तें गलत साबित हुईं।