XRP Ledger गतिविधि में 72% उछाल, लेकिन कीमत क्यों नहीं बढ़ रही?

XRP Ledger एक साथ दो बिल्कुल अलग-अलग संकेत दे रहा है। एक तरफ, ऑन-चेन गतिविधि में विस्फोट हुआ है: दैनिक सक्रिय पतों में दो हफ्तों में 71.7% की उछाल आई है, जो 39,500 से अधिक हो गए हैं, व्हेल वॉलेट रिकॉर्ड स्तर पर पहुंच गए हैं, और Ripple के RLUSD स्टेबलकॉइन ने होस्टेड सप्लाई में एथेरियम को पीछे छोड़कर एक प्रतीकात्मक माइलस्टोन पार कर लिया है । दूसरी तरफ, XRP की कीमत $1.05 के समर्थन का परीक्षण कर रही है — जो साल-दर-साल 43% नीचे है और जुलाई 2025 के अपने चक्र के उच्च स्तर $3.66 से 64% नीचे है ।

यहां बताया गया है कि वास्तव में इन आंकड़ों को क्या चला रहा है और क्या ऑन-चेन ताकत अंततः कीमत को ऊपर खींच सकती है।

उछाल वास्तविक है — लेकिन यह RLUSD की कहानी है

XRP Ledger पर दैनिक सक्रिय पतों में 72% की उछाल, जिसकी सूचना 28 जून, 2026 को Santiment और विश्लेषक Ali Martinez ने दी थी, ने इस मीट्रिक को लगभग 23,000 से बढ़ाकर 39,500 से अधिक कर दिया । यह एक क्लासिक नेटवर्क-ग्रोथ उत्प्रेरक की तरह लगता है।

हालांकि, इसका स्रोत ज्यादातर स्टेबलकॉइन बुनियादी ढांचा है। 25 जून, 2026 को, XRP Ledger ने पहली बार Ripple के RLUSD स्टेबलकॉइन के सबसे बड़े होस्ट के रूप में एथेरियम को पीछे छोड़ दिया, जिसमें XRPL पर लगभग $802 मिलियन और एथेरियम पर $793 मिलियन थे । यह अंतर मामूली था — लगभग $6 मिलियन — लेकिन इसने एक संरचनात्मक बदलाव को चिह्नित किया। जून के मध्य में कुछ दिन पहले, एथेरियम के पास अभी भी RLUSD की आपूर्ति का लगभग 53% ($879 मिलियन बनाम XRPL पर $760 मिलियन) था ।

यह स्टेबलकॉइन गतिविधि एक विशिष्ट पैटर्न उत्पन्न करती है: AccountSet लेनदेन, मिंटिंग और बर्निंग इवेंट, और RLUSD से जुड़े DEX संचालन XRP टोकन को शामिल किए बिना वॉलेट इंटरैक्शन बनाते हैं। XRPL पर दैनिक लेनदेन की मात्रा अप्रैल 2026 में बढ़कर लगभग 3 मिलियन हो गई, जो मध्य-2025 में दर्ज लगभग 1 मिलियन से लगभग तीन गुना है, जो मुख्य रूप से इसी पाइपलाइन द्वारा संचालित है ।

मुख्य निष्कर्ष: ये उपयोगकर्ता स्टेबलकॉइन के साथ बातचीत कर रहे हैं, जरूरी नहीं कि XRP खरीद रहे हों। यह ऑन-चेन गतिविधि और स्पॉट कीमत के बीच तीव्र अलगाव की व्याख्या करता है।

व्हेल संचय रिकॉर्ड स्तर पर पहुंच गया — लेकिन कोई ब्रेकआउट नहीं

जब बड़े धारकों के व्यवहार को देखते हैं तो अंतर और भी स्पष्ट हो जाता है। Santiment के अनुसार, कम से कम 10,000 XRP रखने वाले वॉलेट एक रिकॉर्ड 332,230 पतों तक पहुंच गए, जो जून 2024 में शुरू हुई संचय प्रवृत्ति को जारी रखते हैं । 10 मिलियन और 100 मिलियन XRP के बीच रखने वाली व्हेल ने 920 मिलियन सिक्के जोड़े, जिससे उनका संयुक्त बैलेंस बढ़कर 11.79 बिलियन XRP हो गया ।

स्पेक्ट्रम के उच्चतम छोर पर, कम से कम 10 मिलियन XRP रखने वाले वॉलेट अब लगभग 45.83 बिलियन XRP को नियंत्रित करते हैं — जो मई 2018 के बाद से सबसे बड़ी सांद्रता है, जो लगभग 68.5% है ।

रिकॉर्ड स्तरों पर संचय के साथ कीमत बहु-महीने के निचले स्तर पर होना आमतौर पर दो चीजों में से एक का संकेत देता है: या तो ये रणनीतिक दीर्घकालिक धारक हैं जो गिरावट पर खरीदारी कर रहे हैं, या वॉलेट सट्टा खरीदार नहीं हैं। RLUSD इकोसिस्टम — जिसे लेनदेन शुल्क और आरक्षित आवश्यकताओं के लिए XRP की आवश्यकता होती है — स्टेबलकॉइन ऑपरेटरों द्वारा वॉलेट स्थापित करने पर "व्हेल" की गिनती बढ़ा सकता है। यह एक खुला प्रश्न बना हुआ है, लेकिन मूल्य कार्रवाई ने उस तेजी के संकेत की पुष्टि नहीं की है जो अकेले संचय का आमतौर पर मतलब होता है।

तकनीकी तस्वीर: बियरिश संरचना ऑन-चेन ताकत पर भारी

जहां ऑन-चेन डेटा मजबूत दिखता है, वहीं XRP का चार्ट एक अलग कहानी बताता है। टोकन लगभग $1.05 पर कारोबार कर रहा है, जो पिछले सप्ताह में अकेले 8% नीचे और साल-दर-साल 43% नीचे है । यह अपने 100-दिवसीय और 200-दिवसीय दोनों मूविंग एवरेज से नीचे है — एक पाठ्यपुस्तक बियरिश कॉन्फ़िगरेशन ।

विश्लेषक Ali Martinez ने $1.06 को एक महत्वपूर्ण समर्थन स्तर के रूप में पहचाना है। इसके नीचे ब्रेकडाउन $0.80, $0.62 या यहां तक कि $0.51 को उजागर कर सकता है । अन्य विश्लेषक $0.54 तक की संभावित गिरावट देखते हैं, जो वर्तमान स्तरों से लगभग 60% नीचे है । व्यापक रुझान निराशाजनक है: XRP ने लगातार छह महीनों में नुकसान दर्ज किया है, जिसने 2024-2025 चक्र में की गई सभी बढ़त को मिटा दिया है ।

एक संभावित डबल-बॉटम रिवर्सल का सुझाव देने के लिए $1.10 की वसूली की आवश्यकता होगी, लेकिन अब तक खरीदारी का दबाव इसे हासिल करने के लिए पर्याप्त मजबूत नहीं रहा है ।

तेजी का पक्ष बनाम मंदी का पक्ष

XRP में अभी मुख्य तनाव जमा हो रहे फंडामेंटल और बिगड़ती मूल्य संरचना के बीच है।

तेजी का पक्ष: रिकॉर्ड व्हेल संचय, घटते एक्सचेंज रिजर्व (सुझाव है कि आपूर्ति कोल्ड स्टोरेज में जा रही है), RLUSD इकोसिस्टम का विकास XRPL में नए उपयोगकर्ताओं को ला रहा है, और स्पॉट ETF प्रवाह एक आपूर्ति-स्क्वीज़ सेटअप बनाते हैं जो समय के साथ कीमत को अधिक मजबूर कर सकता है।

मंदी का पक्ष: सक्रिय पतों में उछाल ज्यादातर स्टेबलकॉइन पाइपलाइन है, जैविक XRP मांग नहीं। कीमत ने सभी प्रमुख मूविंग एवरेज को तोड़ दिया है, RSI ओवरसोल्ड क्षेत्र के पास है, और मैक्रो स्थितियां प्रतिकूल बनी हुई हैं। $1.06 के स्तर को $0.80–$0.75 पर जाने से पहले "रक्षा की अंतिम पंक्ति" के रूप में वर्णित किया गया है ।

निचली पंक्ति: ऑन-चेन मीट्रिक मजबूत हैं, लेकिन वे मूल्य रैली के लिए गलत चीज़ को माप रहे हैं। जब तक RLUSD से संबंधित गतिविधि XRP के लिए शुद्ध खरीद दबाव में तब्दील नहीं होती है, या जब तक टोकन निर्णायक रूप से $1.10 के स्तर को हासिल नहीं कर लेता है, तब तक बियरिश संरचना नियंत्रण में बनी रहेगी।