बिटकॉइन $61,000 के करीब: Hyperliquid पर लॉन्ग स्क्वीज़ का जाल या $59,000 का निर्णायक मोड़?

ऑन-चेन संकेत इस सिद्धांत का समर्थन करते हैं कि बिक्री का दबाव समाप्त होने वाला है: दैनिक RSI बेहद ओवरसोल्ड है, लॉन्ग पोजीशन के लिक्विडेशन में वृद्धि हुई है, और दीर्घकालिक धारकों ने फिर से संचय शुरू कर दिया है ।

फ्यूचर्स ओपन इंटरेस्ट का पतन: $42B से ~$25B

डेरिवेटिव्स बाजार में नाटकीय रूप से डीलीवरेजिंग हुई है। बिटकॉइन फ्यूचर्स ओपन इंटरेस्ट मई की शुरुआत में लगभग $42 बिलियन के शिखर से घटकर मई के अंत/जून की शुरुआत तक लगभग $25 बिलियन हो गया - जो छह महीने में सबसे कम है । 21 जून तक, ओपन इंटरेस्ट में और 19.5% की गिरावट आकर $20.89 बिलियन हो गया, जिसका मतलब है कि सिस्टम से आक्रामक रूप से लीवरेज को हटा दिया गया है ।

यह डी-लीवरेजिंग ऐतिहासिक रूप से हिंसक स्क्वीज़ के लिए ईंधन को कम करती है, लेकिन यह बाजार को उस स्थिति में भी छोड़ देती है जिसे विश्लेषक 'अत्यधिक संवेदनशील स्थिति' बताते हैं, जहां कोई भी दिशात्मक कदम बढ़ाया जा सकता है ।

Hyperliquid स्क्वीज़ बहस

Glassnode की चेतावनी: लॉन्ग स्क्वीज़ का खतरा बढ़ा

ऑन-चेन विश्लेषण फर्म Glassnode ने संकेत दिया है कि बिटकॉइन की गिरावट के बीच Hyperliquid पर लॉन्ग पोजीशन में ओपन इंटरेस्ट बढ़ गया है, जिससे 'लॉन्ग स्क्वीज़' का खतरा बढ़ गया है । तर्क यह है: यदि बिटकॉइन और गिरता है, तो ये केंद्रित लीवरेज्ड लॉन्ग कैस्केडिंग लिक्विडेशन को ट्रिगर करेंगे, जिससे बिकवाली में तेजी आएगी।

23-25 जून के डेटा इस कमजोरी की पुष्टि करते हैं। बिटकॉइन लिक्विडेशन 24 घंटे में $296.54 मिलियन तक पहुंच गया, जिसमें 80.5% ($238.58M) लॉन्ग पोजीशन से और केवल $57.96M शॉर्ट्स से आया । यह लॉन्ग-टू-शॉर्ट लिक्विडेशन का लगभग 4:1 अनुपात है, जो दर्शाता है कि लीवरेज्ड बुल्स कहीं अधिक एक्सपोज़्ड हैं।

शॉर्ट स्क्वीज़ का मामला

फिर भी तस्वीर एकतरफा नहीं है। मार्च तक Hyperliquid व्हेल्स ने शॉर्ट्स में $126.46 मिलियन के मुकाबले BTC लॉन्ग में $256.92 मिलियन लोड किए थे (लगभग 2:1 लॉन्ग बायस), और अप्रैल के अंत तक सबसे बड़ी व्हेल्स मार्च की शुरुआत के बाद से अपनी सबसे आक्रामक नेट-लॉन्ग पोजीशनिंग पर आ गई थीं ।

जून की शुरुआत में, Hyperliquid के मूल टोकन HYPE में 15.47% की उछाल आई, जिसे डेरिवेटिव्स में शॉर्ट स्क्वीज़ बताया गया, जिसे ETF प्रवाह ने और मजबूत किया । इससे पता चलता है कि यदि बिटकॉइन $59K के समर्थन स्तर से अचानक उछलता है, तो Hyperliquid पर शॉर्ट पोजीशन की भारी मात्रा भी स्क्वीज़ हो सकती है।

एक दो तरफा स्क्वीज़ बाजार

दोनों परिदृश्य संभव हैं। Glassnode स्पष्ट रूप से चेतावनी देता है कि लॉन्ग स्क्वीज़ निकट अवधि में अधिक संभावित जोखिम है , लेकिन ऐतिहासिक मिसाल बताती है कि जब दीर्घकालिक धारक आक्रामक रूप से संचय करते हैं और फ्यूचर्स ओपन इंटरेस्ट गिर जाता है, तो तेजी से उलटफेर की संभावना बढ़ जाती है ।

$59,000 से नीचे $4 बिलियन का लिक्विडेशन जाल

विश्लेषकों ने चेतावनी दी है कि $4 बिलियन से अधिक की लीवरेज्ड पोजीशन $59,000 के ठीक नीचे स्थित हैं, जो एक क्षेत्र में केंद्रित हैं जो जबरन लिक्विडेशन के तीव्र कैस्केड को ट्रिगर कर सकता है - एक क्लासिक डाउनसाइड लिक्विडेशन ट्रैप । यदि बिटकॉइन $58,000–$60,000 के समर्थन क्षेत्र को खो देता है, तो कुछ व्यापारी $40,000 तक की संभावित गिरावट का पूर्वानुमान लगाते हैं ।

दूसरी ओर, $59,000 से ऊपर स्थिरीकरण $70,000–$71,000 की ओर रैली शुरू कर सकता है । $59,000 का स्तर ही निर्णायक मोड़ है।

स्टैंडर्ड चार्टर्ड: 'लगभग तल पर'

स्टैंडर्ड चार्टर्ड के डिजिटल एसेट रिसर्च के प्रमुख ज्योफ केंड्रिक ने जून की शुरुआत में कहा था कि बाजार 'लगभग तल पर' है, उन्होंने स्पॉट बिटकॉइन ETF के लचीलेपन और स्ट्रैटेजी (पूर्व में माइक्रोस्ट्रैटेजी) से एक बड़े बायबैक की संभावना का हवाला दिया । उन्होंने बिटकॉइन के $60,000 से नीचे गिरने के शेष जोखिम को स्वीकार किया, लेकिन तर्क दिया कि 'स्पष्ट ब्रेकआउट की प्रतीक्षा करने की तुलना में संचय एक बेहतर रणनीति है।'

सारांश: $59,000 ही निर्णायक स्तर

बिटकॉइन दो शक्तिशाली ताकतों के बीच उच्च-दांव वाले समेकन में है:

• ऊपर की ओर: दीर्घकालिक धारकों द्वारा निर्मित $16 बिलियन का स्पॉट संचय समर्थन अवरोध ($59K–$67K) जिन्होंने जून में 125,000 BTC खरीदे, जो बताता है कि तल निकट हो सकता है ।
• नीचे की ओर: $59K से नीचे $4 बिलियन का लीवरेज्ड लिक्विडेशन ट्रैप जो यदि ट्रिगर होता है तो बिटकॉइन को $40,000 की ओर भेज सकता है ।

Hyperliquid डेरिवेटिव्स बाजार स्क्वीज़ बहस का केंद्र है। रिकॉर्ड लॉन्ग पोजीशनिंग इसे आगे की गिरावट पर लॉन्ग स्क्वीज़ के प्रति संवेदनशील बनाती है, लेकिन व्हेल लॉन्ग की यही एकाग्रता किसी भी उछाल पर एक शक्तिशाली शॉर्ट स्क्वीज़ को ईंधन दे सकती है।

जैसा कि एक विश्लेषक ने कहा: 'बाजार अत्यधिक संवेदनशील है' । दिशात्मक उत्प्रेरक स्पष्ट नहीं है - इसके लिए संभवतः ETF प्रवाह, फेड नीति भावना, या $59,000 के समर्थन स्तर पर एक साफ होल्ड में बदलाव की आवश्यकता होगी। अभी के लिए, सभी की निगाहें इस एक मूल्य स्तर पर हैं।