CryptoQuant ने Strategy Inc. को Bitcoin खरीद रोकने की सलाह दी

प्रमुख वित्तीय दबाव

नकदी भंडार में 38% की गिरावट

कई मीडिया रिपोर्टों ने पुष्टि की है कि 2026 के दौरान Strategy के USD नकदी भंडार में 38% की गिरावट आई है क्योंकि पूंजी Bitcoin अधिग्रहण में लगाई गई । तरल संपत्तियों का यह तेजी से क्षय कंपनी को परिचालन आवश्यकताओं या ऋण दायित्वों को पूरा करने के लिए कम वित्तीय लचीलापन छोड़ता है।

लाभांश दायित्व लगभग चार गुना हो गए

मोरेनो ने कहा कि Strategy के STRC पसंदीदा स्टॉक पर वार्षिक लाभांश दायित्व वर्ष की शुरुआत में लगभग $300 मिलियन से बढ़कर लगभग $1.2 बिलियन हो गया है - लगभग 4 गुना वृद्धि - क्योंकि कंपनी Bitcoin खरीद के लिए नए STRC शेयर जारी करती रही । परिणामस्वरूप, STRC लाभांश कवरेज सात साल से अधिक से घटकर केवल 14 महीने रह गया ।

Bitcoin होल्डिंग्स पर $10.6 बिलियन का अवास्तविक नुकसान

CryptoQuant ने अनुमान लगाया कि Strategy का कुल अवास्तविक Bitcoin नुकसान लगभग $10.6 बिलियन है । 2024, 2025 और 2026 में अधिग्रहित सभी Bitcoin वर्तमान में पानी के नीचे (underwater) हैं। (संदर्भ के लिए, Strategy की अपनी Q1 2026 वित्तीय रिपोर्ट में एक बड़ा $14.46 बिलियन का अवास्तविक नुकसान दर्ज किया गया था, जो तिमाही के लिए $12.54 बिलियन का शुद्ध घाटा दर्शाता है )।

औसत लागत लगभग $75,000

अनुमानित अवास्तविक नुकसान और ज्ञात होल्डिंग्स का तात्पर्य है कि औसत लागत मौजूदा बाजार कीमतों से काफी ऊपर है। अप्रैल 2026 की एक रिपोर्ट में बताया गया था कि Strategy की औसत खरीद मूल्य $76,000-$78,000 के आसपास थी, और पोर्टफोलियो तब ब्रेकईवन पर लौटा था जब Bitcoin संक्षिप्त रूप से $76,000 से ऊपर चला गया था । वर्तमान भालू बाजार के स्तर पर, सभी हालिया खरीद पानी के नीचे हैं ।

STRC पसंदीदा स्टॉक $82.53 के रिकॉर्ड निचले स्तर पर

Strategy का वेरिएबल रेट सीरीज A परपेचुअल स्ट्रेच प्रेफर्ड स्टॉक (STRC) 18-20 जून 2026 को $82.53 के सर्वकालिक निचले स्तर पर पहुंच गया, जो इसके $100 अंकित मूल्य से काफी नीचे है । 22 जून तक, यह थोड़ा सुधरकर ~$88.79 पर आ गया । मोरेनो के अनुसार, STRC में गिरावट मजबूर परिसमापन (forced liquidation) के बजाय बिगड़ती बुनियादी बातों को दर्शाती है ।

नकदी भंडार लक्ष्य: ~$2.8 बिलियन

मोरेनो ने अनुमान लगाया कि STRC निवेशकों में विश्वास बहाल करने और 24 महीने का स्थायी लाभांश कवरेज बफर स्थापित करने के लिए Strategy को लगभग $2.8 बिलियन नकदी भंडार की आवश्यकता है - जो वर्तमान होल्डिंग्स से लगभग दोगुना है । "नकदी होल्डिंग्स का विस्तार करना वह संकेत है जिसकी बाजार को सबसे अधिक आवश्यकता है," उन्होंने लिखा ।

व्यापक संदर्भ: Strategy पहले ही अपना दृष्टिकोण बदल चुकी है

रिपोर्ट्स बताती हैं कि मोरेनो की रिपोर्ट से दो सप्ताह पहले Strategy पहले ही अधिकांश नई पूंजी को Bitcoin खरीद के बजाय नकदी भंडार की ओर निर्देशित करना शुरू कर चुकी थी, जो दर्शाता है कि कंपनी ने स्वयं बढ़ते वित्तीय दबाव को पहचान लिया था । Yahoo Finance ने CryptoQuant के 23 जून की चेतावनी को Strategy के अपने बदलाव के सापेक्ष 'दो सप्ताह देरी से' आने वाला बताया ।

Bitcoin खरीद अब स्पष्ट मूल्य चालक नहीं रही

विश्लेषण इंगित करता है कि वर्तमान भालू बाजार में, Strategy की बड़े पैमाने पर BTC खरीद अब Bitcoin के लिए एक विश्वसनीय मूल्य समर्थन या ऊपर की ओर चालक के रूप में काम नहीं करती है, जो निरंतर संचय के सामरिक मूल्य को कम करती है ।

कॉर्पोरेट Bitcoin रणनीति के लिए एक महत्वपूर्ण मोड़?

मोरेनो की रिपोर्ट Strategy के आक्रामक Bitcoin अधिग्रहण कार्यक्रम को रोकने के लिए सबसे प्रमुख विश्लेषक का आह्वान है। जबकि CryptoQuant की पिछली चेतावनियाँ फरवरी 2026 की हैं, जून 2026 का विश्लेषण कंपनी की संरचनात्मक वित्तीय कमजोरियों पर केंद्रित है, न कि साधारण बाजार समय पर । इस सिफारिश ने सेलर की Bitcoin ट्रेजरी रणनीति की स्थिरता और कॉर्पोरेट क्रिप्टो अपनाने के लिए इसके निहितार्थों पर जांच को बढ़ा दिया है ।