यूरोप की अर्थव्यवस्था: ठहराव के कगार पर, लेकिन तेल की सस्ती कीमतों ने दी राहत

हालांकि, अंतिम (संशोधित) कम्पोजिट PMI जून में बढ़कर 50.6 पर पहुंच गया, जो मई में 50.2 था। यह फ्लैश अनुमान से बेहतर है और तीन महीने में सबसे मजबूत विस्तार को दर्शाता है। यह संशोधन विनिर्माण और सेवाओं, दोनों क्षेत्रों में तेज उत्पादन वृद्धि के कारण हुआ ।

अहम बारीकी: फ्लैश रीडिंग (49.5) ने संकुचन का संकेत दिया, जबकि अंतिम रीडिंग (50.6) ने बमुश्किल सकारात्मक वृद्धि दिखाई। यह अंतर फ्रांस की लगातार कमजोरी के मुकाबले जर्मनी में हुए सुधार को दर्शाता है। जर्मनी में आई रिकवरी ने अंतिम आंकड़े को 50 के पार पहुंचा दिया, लेकिन असली तस्वीर लगभग ठहराव की ही है ।

इनपुट लागत और कीमतों का दबाव कम

जून के दौरान यूरोज़ोन में मुद्रास्फीति का दबाव कम होता रहा।

• इनपुट कॉस्ट इन्फ्लेशन (इनपुट लागत में वृद्धि) की दर जून में लगातार चौथे महीने धीमी हुई और नवंबर 2024 के बाद यह सबसे कमजोर रही ।
• आउटपुट प्राइसेज (बिक्री मूल्य) मई की तुलना में थोड़ी तेज दर से बढ़े, लेकिन कुल मिलाकर कीमतों का दबाव कम हुआ। 2025 में अब तक इनपुट लागत और आउटपुट प्राइसेज दोनों ही सबसे धीमी दर से बढ़े हैं ।
• यह राहत इसलिए महत्वपूर्ण है क्योंकि अप्रैल 2025 में विनिर्माताओं की बिक्री कीमतों में सबसे बड़ी उछाल देखी गई थी, जो 1997 में यूरोज़ोन PMI सर्वेक्षण शुरू होने के बाद से अब तक की सबसे तेज थी। इसकी मुख्य वजह ईरान युद्ध के कारण ऊर्जा की कीमतों में आया झटका था । जून में आई नरमी से संकेत मिलता है कि वह झटका अब कम हो रहा है।

अमेरिका-ईरान शांति समझौता और ऊर्जा की कीमतों में गिरावट

अमेरिका और ईरान ने 14-15 जून, 2026 को पेरिस में एक प्रारंभिक समझौता ज्ञापन (मेमोरेंडम ऑफ अंडरस्टैंडिंग) पर हस्ताक्षर किए, जिसमें साढ़े तीन महीने के संघर्ष को समाप्त करने और होर्मुज जलडमरूमध्य (Strait of Hormuz) को फिर से खोलने पर सहमति बनी ।

तेल की कीमतों पर इसका तत्काल प्रभाव बहुत नाटकीय रहा:

तेल की कीमतें मार्च 2025 में ईरान युद्ध शुरू होने से पहले के स्तर पर आ गईं । इस समझौते से होर्मुज जलडमरूमध्य फिर से खुल गया, जिससे ईरान के लाखों बैरल तेल का निर्यात फिर से शुरू हो सकेगा, जिससे वैश्विक आपूर्ति बढ़ने की उम्मीद जगी ।

चेतावनी — सामान्य स्थिति में आने में महीने लगेंगे: S&P ग्लोबल और अल जज़ीरा दोनों ने रिपोर्ट किया कि भौतिक कच्चे तेल के बाजार गर्मियों के दौरान तंग बने रहेंगे। अमेरिका में ईंधन की कीमतों को सामान्य होने में महीने लग सकते हैं क्योंकि रसद और प्रतिबंधों में राहत धीरे-धीरे लागू होगी ।

व्यापक आर्थिक और बाजार परिदृश्य

यूरोपीय शेयर बाजारों ने रिकॉर्ड ऊंचाई छुई।

• पैन-यूरोपीय STOXX 600 इंडेक्स 15 जून, 2026 को रिकॉर्ड ऊंचाई पर पहुंच गया, जिस दिन अमेरिका-ईरान समझौते की घोषणा हुई। यह रैली अधिकांश क्षेत्रों में देखी गई ।
• FTSE 100 0.5% की बढ़त के साथ 10,525 पर खुला, जबकि DAX और CAC में भी तेजी दर्ज की गई ।
• बाजारों ने स्पष्ट रूप से "रिस्क-ऑन" मोड अपना लिया: शेयर बाजार मजबूत, तेल की कीमतों में भारी गिरावट, अमेरिकी डॉलर नरम और बॉन्ड यील्ड में गिरावट ।

व्यापक अर्थव्यवस्था के लिए इसका महत्व:

• कम ऊर्जा कीमतें सीधे तौर पर यूरोज़ोन के विनिर्माताओं की इनपुट लागत को कम करती हैं, जो जून के PMI मूल्य सूचकांकों में कमी के रूप में पहले से ही दिखाई दे रहा है ।
• एक बड़े भू-राजनीतिक जोखिम प्रीमियम को हटाने से व्यावसायिक विश्वास में सुधार होता है — जून के PMI सर्वेक्षण में बेहतर विश्वास और स्थिर होते नए ऑर्डर पर ध्यान दिया गया ।
• हालांकि, यूरोज़ोन की रिकवरी अभी भी संकीर्ण है। 50.6 का कम्पोजिट PMI मुश्किल से ठहराव के ऊपर है, सेवा क्षेत्र कमजोर बना हुआ है, और सस्ती ऊर्जा का लाभ उपभोक्ताओं तक पहुंचने और मांग बढ़ाने में समय लगेगा ।

निष्कर्ष: जून 2025 के PMI आंकड़े बताते हैं कि यूरोज़ोन की अर्थव्यवस्था ठहराव के करीब स्थिर हो रही है। इनपुट लागत में लगातार चौथे महीने कमी आई है, जिसमें अमेरिका-ईरान शांति समझौते ने निर्णायक भूमिका निभाई है। इस समझौते ने तेल की कीमतों को तीन महीने के निचले स्तर पर पहुंचा दिया और शेयर बाजारों में रिकॉर्ड तेजी ला दी। लेकिन भौतिक तेल आपूर्ति को सामान्य होने में महीने लगेंगे, और यूरोज़ोन का निजी क्षेत्र अभी भी वास्तविक सुधार का दावा करने के लिए बहुत कमजोर है।