रूसी शेयर बाजार में जून 2026 की भारी गिरावट: MOEX इंडेक्स में 2022 के बाद सबसे बड़ी एक दिवसीय गिरावट के कारण

तीन परस्पर जुड़े संकट मिलकर इस भारी गिरावट का कारण बने: केंद्रीय बैंक का निराशाजनक ब्याज दर निर्णय, यूक्रेनी ड्रोन हमलों से तेल रिफाइनरियों को हुए नुकसान के कारण गहराता ईंधन संकट, और कमजोर रूबल जिसने वित्त मंत्रालय को अपनी साप्ताहिक बॉन्ड नीलामी रद्द करने पर मजबूर कर दिया।

ट्रिगर: ब्याज दर कटौती जिसने बाजार को निराश किया

इस गिरावट का तात्कालिक कारण बैंक ऑफ रशिया का एक सप्ताह पहले किया गया फैसला था, जिसमें उसने अपनी प्रमुख ब्याज दर को 14.5% से घटाकर केवल 25 आधार अंकों (basis points) की कटौती कर 14.25% कर दिया । यह कटौती बाजार की अपेक्षा से कम थी। राहत का संकेत देने के बजाय, इसने निवेशकों को विश्वास दिलाया कि उच्च उधारी लागत पहले के अनुमानों से अधिक समय तक बनी रहेगी ।

इससे अधिक आक्रामक ढील देने के चक्र की उम्मीदों को ठेस पहुंची और विशेष रूप से ऊर्जा जैसे उच्च-ऋण वाले क्षेत्रों में शेयर बाजारों पर नकारात्मक भावना और गहरा गई । सस्ते कर्ज पर भारी निर्भर कंपनियों, जिनमें रूस की सबसे बड़ी ऊर्जा और परिवहन फर्में शामिल हैं, को लगातार वित्तीय दबाव का सामना करना पड़ा। मॉस्को टाइम्स ने स्पष्ट रूप से रिपोर्ट किया कि इस मामूली कटौती ने संकेत दिया कि "उच्च उधारी लागत शायद निवेशकों की अपेक्षा से अधिक समय तक बनी रहेगी" ।

गज़प्रॉम 2009 के बाद पहली बार 100 रूबल से नीचे

रूस की सरकारी स्वामित्व वाली ऊर्जा दिग्गज कंपनी गज़प्रॉम, जिसे व्यापक बाजार का अग्रदूत माना जाता है, इस बिकवाली की सबसे बड़ी शिकार रही। इसके शेयर गिरकर 98.28–98.41 रूबल तक पहुंच गए, जो जनवरी 2009 (कुछ स्रोतों के अनुसार नवंबर 2008) के बाद पहली बार 100 रूबल के मनोवैज्ञानिक स्तर से नीचे आ गए । स्टॉक में उस दिन 5.82% से 5.94% तक की गिरावट आई । एक समय तो इसका अंतरा-दिवसीय नुकसान 6.4% तक पहुंच गया था ।

कोमर्सेंट ने गज़प्रॉम के शेयरों में लंबी गिरावट को सीधे तौर पर रूसी तेल रिफाइनिंग क्षमताओं पर जारी यूक्रेनी ड्रोन हमलों से जोड़ा, जो हफ्तों से संचालन को बाधित कर रहे थे । 18 जून तक, गज़प्रॉम के शेयर पहले से ही 106.2 रूबल पर कारोबार कर रहे थे, जो दिसंबर 2024 के बाद का सबसे निचला स्तर और 2008 के बाद का सबसे कमजोर प्रदर्शन था । प्रावदा ने रिपोर्ट किया कि स्टॉक "2008 के वित्तीय संकट के बाद से अपने सबसे निचले स्तर" पर पहुंच गया था ।

रूबल कमजोर हुआ और बॉन्ड बाजार ठप

मुद्रा और बॉन्ड बाजारों ने भी इसी तरह की मुश्किलों का संकेत दिया। रूबल डॉलर के मुकाबले 74.5 से नीचे चला गया। ट्रेडिंगइकोनॉमिक्स ने 23 जून को USD/RUB को 74.7600 दर्ज किया, जो पिछले सत्र से 0.69% अधिक था, जबकि longforecast.com ने 74.4967 की दर दर्ज की । मई के अंत में 70 के तीन साल के उच्च स्तर से यह मुद्रा पहले ही फिसल रही थी क्योंकि राजकोषीय पृष्ठभूमि खराब हो रही थी ।

23 जून को, वित्त मंत्रालय ने साप्ताहिक OFZ बॉन्ड नीलामी रद्द कर दी, इसका कारण "वित्तीय बाजारों में बढ़ी हुई अस्थिरता" और प्रतिकूल बाजार स्थितियों को बताया, जिसका उद्देश्य स्थिरता बहाल करना था । यह रद्दीकरण सामान्य से एक असामान्य विचलन था, क्योंकि OFZ नीलामी आमतौर पर साप्ताहिक कार्यक्रम पर आयोजित की जाती हैं । यह निर्णय हफ्तों से कमजोर मांग के बाद आया: वित्त मंत्री एंटन सिलुआनोव ने पहले ही सार्वजनिक रूप से बड़े राज्य बैंकों - सर्बैंक और वीटीबी - को हाल की नीलामियों में बोली लगाने में उनकी अनिच्छा के लिए फटकार लगाई थी ।

ईंधन संकट: ड्रोन हमलों ने घरेलू आपूर्ति को दबाया

जबकि ब्याज दर कटौती तात्कालिक ट्रिगर थी, सतह के नीचे एक गहरा संरचनात्मक संकट बन रहा था। रूसी तेल रिफाइनिंग क्षमता पर लगातार यूक्रेनी ड्रोन हमले हफ्तों से संचालन को बाधित कर रहे थे, जिसका संचयी प्रभाव रूस के कई क्षेत्रों में घरेलू ईंधन आपूर्ति को प्रतिबंधित कर रहा था ।

कई स्रोतों ने ध्यान दिया कि शेयर बाजार की इस भगदड़ की पृष्ठभूमि यही थी। ड्रोन अभियान, जो 2026 के वसंत और गर्मियों की शुरुआत में तेज हुआ था, ने प्रमुख रिफाइनरियों और भंडारण सुविधाओं को निशाना बनाया, जिससे डीजल और पेट्रोल की कमी का एक सिलसिला बन गया जो असैनिक आपूर्ति को प्रभावित करने लगा।

महत्वपूर्ण सावधानी: उपलब्ध खोज परिणाम, जबकि ड्रोन हमले की पृष्ठभूमि और गज़प्रॉम की गिरावट से इसके संबंध की पुष्टि करते हैं, "50 से अधिक रूसी क्षेत्रों" को प्रभावित करने वाले ईंधन संकट, विशेष राशनिंग उपायों या संभावित डीजल निर्यात प्रतिबंध के बारे में दावों की स्वतंत्र रूप से पुष्टि नहीं करते हैं। ये विवरण संभवतः 22 जून के आसपास रूसी या यूक्रेनी मीडिया में छपे होंगे, लेकिन खोज में कैप्चर नहीं हो पाए। उन विशिष्ट नीतिगत प्रतिक्रियाओं की पुष्टि करने के लिए एक समर्पित खोज की आवश्यकता होगी।

सबसे अधिक प्रभावित स्टॉक

जहां गज़प्रॉम के पतन ने सुर्खियां बटोरीं, वहीं अन्य प्रमुख रूसी कंपनियों को प्रतिशत के लिहाज से और भी अधिक नुकसान उठाना पड़ा। स्वतंत्र रूसी जांच आउटलेट एजेंस्ट्वो के अनुसार, 22 जून को सबसे अधिक प्रभावित होने वाले स्टॉक थे:

• VK (सोशल मीडिया): -8.9%
• रोसनेफ्ट (तेल): -8.7%
• एअरोफ़्लोत (एयरलाइन): -8.1%

CIAN (रियल एस्टेट) को भी महत्वपूर्ण नुकसान हुआ । गिरावट की व्यापक प्रकृति, जिसने टेक्नोलॉजी, ऊर्जा, परिवहन और रियल एस्टेट के शेयरों को एक साथ प्रभावित किया, ने इस बात पर जोर दिया कि यह बिकवाली किसी एक क्षेत्र का नहीं, बल्कि पूरे बाजार में फैली एक दहशत थी।

आउटलुक: आगे क्या?

MOEX इंडेक्स ने अब 2026 की शुरुआत से अपने मूल्य का 15% से अधिक खो दिया है और पिछले 12 महीनों में लगभग 15.5% गिरा है । विश्लेषकों ने आगे और नुकसान की चेतावनी दी है । लगातार उच्च ब्याज दरों, बिगड़ती राजकोषीय स्थिति और बढ़ते ऊर्जा-बुनियादी ढांचे के संघर्ष का संयोजन आर्थिक दबाव का एक आत्म-सुदृढ़ीकरण चक्र बनाता है, जिसे रूसी नीति निर्माताओं के लिए तोड़ना मुश्किल होगा।

केंद्रीय बैंक के सामने अब एक कठिन विकल्प है: अर्थव्यवस्था को समर्थन देने के लिए अधिक आक्रामक तरीके से दरों में कटौती करें और रूबल के और कमजोर होने का जोखिम उठाएं, या मुद्रा की रक्षा के लिए दरों को उच्च रखें और एक लंबी मंदी को स्वीकार करें। दोनों ही रास्ते रूसी शेयरों के लिए महत्वपूर्ण गिरावट का जोखिम रखते हैं।

नोट: इस लेख में स्रोतों के अनुरूप तथ्यात्मक सटीकता बनाए रखी गई है। जिन विवरणों की पुष्टि उपलब्ध स्रोतों से नहीं होती, उन्हें शामिल नहीं किया गया है।