2026/27 में चीनी की सप्लाई क्यों पड़ सकती है कम?

चीनी बाजार ने साल की शुरुआत वैश्विक अधिशेष की उम्मीद के साथ की थी। अब मजबूत होता एल नीनो तस्वीर बदल रहा है: ब्राज़ील में बारिश कटाई और पेराई में रुकावट डाल सकती है, जबकि भारत और थाईलैंड में कम बारिश गन्ने की पैदावार और निर्यात के लिए उपलब्ध चीनी घटा सकती है। इसलिए 2026/27 में बाजार घाटे की आशंका पर नजर रख रहा है—हालांकि अभी यह तय नहीं है कि कमी कितनी होगी। 12

अंतरराष्ट्रीय चीनी संगठन (ISO) का शुरुआती अनुमान 2026/27 में 2 लाख टन का मामूली घाटा है। यह अनुमान इस धारणा पर आधारित है कि मौजूदा कीमतें ब्राज़ील की मिलों को गन्ने से चीनी बनाने को प्राथमिकता देने के लिए प्रोत्साहित करेंगी। दूसरे विश्लेषकों के अनुमान अलग-अलग हैं, इसलिए इसे पक्की कमी नहीं, बदलते मौसम और बाजार का एक शुरुआती संकेत समझना चाहिए। 715

चार क्षेत्रों में उत्पादन और निर्यात की तस्वीर

• ब्राज़ील: एक अनुमान के मुताबिक 2026/27 में गन्ने की फसल बढ़ने के बावजूद चीनी उत्पादन 2.9% घटकर 4.289 करोड़ टन रह सकता है। चीनी के बजाय इथेनॉल बनाने की ओर झुकाव भी उपलब्धता को प्रभावित कर सकता है। 4 ब्राज़ील के एक उद्योग-संबद्ध अनुमान में निर्यात करीब 20 लाख टन घटने की आशंका जताई गई है; यह अनुमान है, तय या आधिकारिक कटौती नहीं। 11
• भारत: सितंबर 2027 तक के वर्ष में सकल चीनी उत्पादन 2.9–3.1 करोड़ टन रहने का अनुमान है। गन्ने का इस्तेमाल इथेनॉल के लिए भी होने और मौसम के जोखिम के चलते निर्यात के लिए बचा अतिरिक्त स्टॉक बहुत कम रह सकता है। लेकिन उपलब्ध स्रोत भारत के 2026/27 निर्यात में किसी निश्चित टन-आधारित गिरावट का आंकड़ा नहीं देते। 52
• थाईलैंड: अनुमानों में अंतर है, लेकिन 2026/27 के लिए चीनी उत्पादन में करीब 16% से 17% से अधिक गिरावट की बात कही गई है। एक अनुमान निर्यात करीब 14% घटकर 60 लाख टन रहने का है। 4
• फ्रांस और यूरोपीय संघ: उपलब्ध 19% गिरावट का अनुमान फ्रांस का नहीं, पूरे यूरोपीय संघ का है—संघ का उत्पादन 2026/27 में 1.66 करोड़ टन से घटकर 1.34 करोड़ टन रहने का अनुमान दिया गया है। इसलिए इसी आंकड़े को फ्रांस की उत्पादन या निर्यात हानि कहना सही नहीं होगा; फ्रांस के लिए अलग, सटीक अनुमान उपलब्ध नहीं है।

कीमतों पर दबाव, पर तेजी की गारंटी नहीं

यदि उत्पादन घटता है तो पिछले मौसम से बचा स्टॉक कम हो सकता है और बाजार में उपलब्ध चीनी का बफर कमजोर पड़ सकता है। मौसम की आशंकाओं के चलते फंड निवेशक चीनी के वायदा अनुबंध खरीद रहे हैं—ऐसे अनुबंध भविष्य में तय कीमत पर खरीद-बिक्री के सौदे होते हैं। इस खरीद ने कीमतों को सहारा दिया है; कच्ची चीनी के वायदा भाव जुलाई से 25% से अधिक चढ़े हैं। 710

फिर भी जोखिम दोनों तरफ हैं। पिछले मौसम का अधिशेष कुछ राहत दे सकता है। भौतिक बाजार में मांग के संकेत भी एक जैसे नहीं हैं: कुछ आंकड़ों को कमजोर मांग का संकेत माना गया, जबकि बाद के आकलन में डिलीवरी का अनुमान घटने को बेहतर मांग से जोड़ा गया। 38 अगर फंड निवेशक अपने खरीदे हुए सौदे बेचने लगें, तो कीमतों पर उलटा दबाव पड़ सकता है। ISO ने भी हाल की तेजी को बुनियादी बाजार स्थिति के लिहाज से जल्दबाजी वाला माना था। 7

इसलिए फिलहाल तस्वीर यह है: एल नीनो से सप्लाई का जोखिम बढ़ा है और वैश्विक संतुलन अधिशेष से घाटे की ओर जा सकता है, लेकिन बड़े घाटे या लगातार बढ़ती कीमतों को अभी निश्चित नहीं माना जा सकता।