चीन के सोना आयात में उछाल: सस्ती वैश्विक कीमतें, मज़बूत युआन और निवेश मांग

चीन ने जनवरी से अगस्त 2026 के बीच 1,000 टन से अधिक सोना आयात किया। यह पूरे 2025 के आयात से ज़्यादा था और 2017 से उपलब्ध तुलनीय सीमा शुल्क आँकड़ों में जनवरी–अगस्त की सबसे अधिक मात्रा थी। आयात का बताया गया मूल्य लगभग 158.8 अरब डॉलर था। 15

आयात इतनी तेज़ी से क्यों बढ़ा?

अंतरराष्ट्रीय बाज़ार में सोने की कीमतें नीचे आईं और युआन मज़बूत हुआ। सोने की वैश्विक कीमत आम तौर पर डॉलर में तय होती है, इसलिए मज़बूत युआन ने चीनी खरीदारों के लिए विदेशी सोने की स्थानीय मुद्रा में लागत घटाई। उधर, चीन के घरेलू बाज़ार में सोना वैश्विक मानक कीमत से थोड़ा महँगा बिक रहा था। यह अंतर मज़बूत मांग का संकेत था और आयात को आकर्षक बना सकता था। उपलब्ध आयात आँकड़े यह नहीं बताते कि इनमें से हर वजह ने कितने टन की बढ़ोतरी की। 13

जून में आयात लाइसेंस से जुड़े बदलाव की खबर भी आई थी। इससे मंज़ूरशुदा आयातकों द्वारा सोना लाने का समय प्रभावित हुआ हो सकता है। रिपोर्ट में उद्धृत एक विश्लेषक ने मज़बूत युआन को अधिक उदार आयात-कोटा मंज़ूरियों से जोड़ा। लेकिन यह स्थापित नहीं है कि इस बदलाव से कितने टन आयात हुआ या 158.8 अरब डॉलर के कुल आयात मूल्य में उसका कितना हिस्सा था। 19

सोना कौन खरीद रहा था?

सोने की छड़ों और सिक्कों की खरीद में रुचि दिखी। साथ ही, चीन के गोल्ड ETF—यानी शेयर बाज़ार में कारोबार करने वाले सोना-आधारित निवेश फंड—की होल्डिंग अगस्त तक लगभग 44 टन बढ़ी; इसमें 11 टन की बढ़ोतरी अकेले अगस्त में हुई। अलग से, चीन के केंद्रीय बैंक ने अगस्त में अपने स्वर्ण भंडार में 20.2 टन की वृद्धि दर्ज की। 149

यहाँ एक अहम फ़र्क है: सीमा शुल्क के आयात, ETF की होल्डिंग और केंद्रीय बैंक के भंडार तीन अलग माप हैं। इन्हें जोड़कर कुल मांग नहीं निकाली जा सकती, न ही इससे पता चलता है कि आयातित सोने का कितना हिस्सा किसी एक समूह को मिला। केंद्रीय बैंक की खरीद तस्वीर का एक हिस्सा थी, लेकिन अकेले उससे 1,000 टन से अधिक आयात की व्याख्या नहीं होती। 124

क्या अमेरिकी बॉन्ड बेचकर सोना खरीदा गया?

चीन की रिपोर्ट की गई अमेरिकी ट्रेजरी प्रतिभूतियों की होल्डिंग घटी, जबकि सोने का आयात बढ़ा। यह व्यापक निवेश विविधीकरण के अनुरूप हो सकता है, लेकिन इससे यह साबित नहीं होता कि बॉन्ड बेचने से मिला पैसा सोने के आयात में लगाया गया। दोनों आँकड़े अलग संपत्तियों और संभावित रूप से अलग खरीदारों से जुड़े हैं। 5

इसी तरह, जनवरी में सोने की कीमत के शिखर के बाद आयात बढ़ना इस बात के अनुरूप है कि खरीदारों ने कीमत घटने पर खरीदारी की। केवल समय का मेल किसी समन्वित सरकारी रणनीति या सही समय पर बाज़ार में खरीदने का प्रमाण नहीं है। 3