Uber–Delivery Hero सौदे पर दक्षिण कोरिया की नजर, Baemin का भविष्य अधर में

Uber सीधे Baemin को नहीं खरीद रही है। उसकी योजना जर्मनी की Delivery Hero के शेयरों के लिए सार्वजनिक खरीद पेशकश करने की है। यह सौदा पूरा हुआ तो Uber को Delivery Hero के जरिए दक्षिण कोरिया के प्रमुख फूड-डिलीवरी प्लेटफॉर्म Baemin का नियंत्रण मिलेगा। दक्षिण कोरिया के निष्पक्ष व्यापार आयोग ने 22 सितंबर 2026 को प्रस्ताव की प्रारंभिक जांच शुरू की थी। यह प्रतिस्पर्धा पर संभावित असर का शुरुआती आकलन है, सौदे को मिली मंजूरी नहीं।71112

Baemin को लेकर प्रतिस्पर्धा का सवाल क्या है?

प्रस्तावित सौदे से दक्षिण कोरिया में Uber की राइड-बुकिंग सेवा और Baemin का फूड-डिलीवरी प्लेटफॉर्म एक ही मालिक के नियंत्रण में आ सकते हैं। नियामक यह देख सकते हैं कि क्या दोनों सेवाओं को जोड़कर दिए जाने वाले ऑफर या ग्राहकों तक तरजीही पहुंच से दूसरे प्लेटफॉर्मों के लिए प्रतिस्पर्धा करना मुश्किल होगा। यह संभावित चिंता है, ऐसा कोई निष्कर्ष नहीं कि सौदे ने प्रतिस्पर्धा को नुकसान पहुंचाया है।11

उपलब्ध स्रोत दक्षिण कोरिया में जांच के प्रारंभिक चरण की पुष्टि करते हैं। वे यह स्पष्ट नहीं करते कि यूरोपीय आयोग ने इस अधिग्रहण की जांच शुरू की है या उस पर कोई फैसला दिया है। इसलिए सौदे को वहां या दक्षिण कोरिया में मंजूर हुआ बताना सही नहीं होगा।712

पेशकश कितनी है और नियंत्रण कैसे मिलेगा?

Uber प्रत्येक Delivery Hero शेयर के लिए €41.50 नकद देने की पेशकश कर रही है। कंपनी के मुताबिक, इस कीमत पर Delivery Hero की पूरी शेयर पूंजी का मूल्य लगभग 14.8 अरब डॉलर बनता है। Uber की पहले की हिस्सेदारी खरीद को समायोजित करने पर यह आंकड़ा 13.7 अरब डॉलर है—इसका मतलब प्रति शेयर पेशकश कम होना नहीं है।16

Delivery Hero के प्रबंधन बोर्ड और पर्यवेक्षी बोर्ड ने शेयरधारकों को पेशकश स्वीकार करने की सलाह दी है। दोनों बोर्ड के अनुसार, €41.50 की कीमत पहले के, अधिग्रहण की अटकलों से अप्रभावित तीन महीने के औसत शेयर भाव से करीब 127% अधिक है। यह ऐतिहासिक तुलना है; इससे आज के बाजार भाव और पेशकश के बीच अंतर नहीं पता चलता। उपलब्ध स्रोत उस मौजूदा अंतर की भरोसेमंद पुष्टि नहीं करते।5

यह भी स्पष्ट नहीं है कि इस अधिग्रहण के लिए किसी संपत्ति या कारोबार को बेचने की कोई सहमत व्यवस्था है या नहीं। उपलब्ध साक्ष्य के आधार पर किसी विनिवेश पैकेज को सौदे की तय शर्त बताना उचित नहीं होगा।

आगे कौन-सी तारीखें अहम हैं?

शेयरधारकों के लिए पेशकश स्वीकार करने की अवधि 5 नवंबर 2026 को समाप्त होने वाली है। सौदे के लिए कम से कम 50% शेयर और एक अतिरिक्त शेयर की स्वीकृति तथा प्रतिस्पर्धा नियामकों की मंजूरी जरूरी है। अधिग्रहण 2027 की दूसरी छमाही में पूरा होने की उम्मीद है, लेकिन यह लक्ष्य है—पूरा हो चुका सौदा नहीं।5812