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AI की दौड़ ने उभरते बाजारों को फिर ब्लैकरॉक की पसंद बनाया
ब्लैकरॉक का मानना है कि उभरते बाजार अब सिर्फ स्थानीय आर्थिक चक्र की कहानी नहीं हैं; वे वैश्विक AI निर्माण चक्र के अहम आपूर्तिकर्ता बन रहे हैं। [1][4] दक्षिण कोरिया और ताइवान सेमीकंडक्टर व मेमोरी चिप आपूर्ति श्रृंखला के केंद्र में हैं, जबकि लैटिन अमेरिका कमोडिटीज, ऊर्जा और भौतिक ढांचे के जरिए लाभ पा सकता है। [1][2][5...
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शोध उत्तर
मुख्य निष्कर्ष
- ब्लैकरॉक का मानना है कि उभरते बाजार अब सिर्फ स्थानीय आर्थिक चक्र की कहानी नहीं हैं; वे वैश्विक AI निर्माण चक्र के अहम आपूर्तिकर्ता बन रहे हैं। [1][4]
- दक्षिण कोरिया और ताइवान सेमीकंडक्टर व मेमोरी चिप आपूर्ति श्रृंखला के केंद्र में हैं, जबकि लैटिन अमेरिका कमोडिटीज, ऊर्जा और भौतिक ढांचे के जरिए लाभ पा सकता है। [1][2][5]
- जुलाई की तेज बिकवाली के बाद जुलाई अगस्त में कोरियाई शेयरों में उधार लेकर किए गए सौदों का दबाव घटा, जिससे जोखिम रिटर्न समीकरण बेहतर हुआ। [6][14]
- ब्लैकरॉक की पसंद व्यापक AI दांव नहीं, बल्कि चिप्स, बिजली और डेटा सेंटर जैसे सीमित आपूर्ति वाले ‘पिक्स एंड शॉवेल्स’ क्षेत्रों पर केंद्रित है। [2][5]
AI संकेत
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ब्लैकरॉक ने जून में उभरते बाजारों (EM) के शेयरों पर अपना रुख ‘न्यूट्रल’ किया था, लेकिन सितंबर के मध्य में उसे फिर ‘ओवरवेट’ कर दिया। इसका अर्थ है कि फर्म अपने बेंचमार्क के मुकाबले EM शेयरों में अपेक्षाकृत अधिक आवंटन को तरजीह दे रही है। बदलाव के पीछे यह सोच है कि उभरते बाजार अब सिर्फ घरेलू मांग या स्थानीय आर्थिक चक्र पर निर्भर निवेश नहीं रह गए हैं। वे वैश्विक AI विस्तार के लिए जरूरी दुर्लभ इनपुट उपलब्ध कराते हैं। मजबूत आय, अमेरिकी शेयरों की तुलना में अपेक्षाकृत कम वैल्यूएशन और दक्षिण कोरिया में घटे लीवरेज ने इस अवसर को जून की तुलना में अधिक आकर्षक बनाया। 1
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AI हार्डवेयर से उभरते बाजारों तक फायदा कैसे पहुंच सकता है
Egon Vavrek के मुताबिक, हाइपरस्केलर—अर्थात बहुत बड़े क्लाउड और डेटा-सेंटर ऑपरेटर—AI हार्डवेयर पर खर्च बढ़ा रहे हैं। इस खर्च से उन्नत सेमीकंडक्टर और मेमोरी चिप्स की मांग बढ़ती है। इसी आपूर्ति श्रृंखला में दक्षिण कोरिया और ताइवान की केंद्रीय भूमिका है। 1
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लाभ की श्रृंखला केवल चिप कंपनियों तक सीमित नहीं है:
- सेमीकंडक्टर और मेमोरी: AI सर्वर और डेटा सेंटरों को उच्च क्षमता वाले प्रोसेसर तथा मेमोरी की जरूरत होती है। दक्षिण कोरिया और ताइवान इस सप्लाई चेन के महत्वपूर्ण केंद्र हैं।
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- डेटा-सेंटर इंफ्रास्ट्रक्चर: बड़े AI मॉडल चलाने के लिए सर्वर, उपकरण, डेटा सेंटर और संबंधित भौतिक अवसंरचना चाहिए।
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- बिजली और ऊर्जा: AI कंप्यूटिंग की ऊर्जा जरूरत अधिक होती है, इसलिए बिजली उपलब्ध कराने वाले क्षेत्रों और कंपनियों की अहमियत बढ़ती है। ब्लैकरॉक ने बिजली को AI की आपूर्ति-बाधा वाले अवसरों में गिना है।
- कमोडिटीज: लैटिन अमेरिकी बाजारों को उन कमोडिटीज, ऊर्जा और इंफ्रास्ट्रक्चर से जुड़ाव मिल सकता है जो AI निर्माण-चक्र के लिए आवश्यक हैं।
Vavrek इन क्षेत्रों को AI के ‘पिक्स-एंड-शॉवेल्स’ खिलाड़ी कहते हैं—यानी वे कंपनियां जो AI की किसी एक सफल ऐप या मॉडल पर दांव लगाने के बजाय उसके लिए जरूरी हार्डवेयर और सीमित संसाधन उपलब्ध कराती हैं। 2
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इससे EM का जोखिम-प्रोफाइल क्यों बदल सकता है
चिप, मेमोरी, बिजली, उपकरण या कमोडिटीज बेचने वाली EM कंपनियों की आय बड़े वैश्विक ग्राहकों और AI पूंजीगत खर्च चक्र से जुड़ सकती है, जो अक्सर डॉलर-आधारित होता है। इसलिए उनकी कमाई स्थानीय मांग, मुद्रा उतार-चढ़ाव या सिर्फ एक देश की नीति पर अपेक्षाकृत कम निर्भर हो सकती है।
हालांकि, यह जोखिम खत्म नहीं करता। भू-राजनीतिक तनाव, निर्यात नियंत्रण, स्थानीय नीतिगत बदलाव और कमोडिटी कीमतों का उतार-चढ़ाव अब भी महत्वपूर्ण जोखिम हैं। फर्क इतना है कि कंपनियों के नकदी प्रवाह के स्रोत अधिक विविध हो सकते हैं।
जून में न्यूट्रल क्यों किया था?
जून में ब्लैकरॉक को चिंता थी कि दक्षिण कोरिया और ताइवान के कारण EM पोर्टफोलियो का झुकाव एक ही AI/सेमीकंडक्टर थीम में बहुत केंद्रित हो रहा है। साथ ही, खासकर दक्षिण कोरियाई शेयरों में लीवरेज—उधार लेकर निवेश—बढ़ रहा था। 6
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जुलाई में तेज बिकवाली हुई और उसके बाद जुलाई-अगस्त में इस लीवरेज का एक हिस्सा कम हुआ। ब्लैकरॉक के अनुसार, इस डिलीवरेजिंग से भीड़भाड़ वाले और उधार-आधारित पोजिशनिंग का जोखिम घटा। इसलिए जोखिम और संभावित रिटर्न का संतुलन सुधरा और फर्म ने फिर से ओवरवेट रुख अपनाया। 6
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ऊंची दरों के बावजूद निवेश का तर्क
AI में भारी पूंजीगत खर्च शुरू में पूंजी, बिजली, चिप्स और डेटा-सेंटर क्षमता जैसे संसाधनों के लिए प्रतिस्पर्धा बढ़ा सकता है। इससे लागत और ब्याज दरों पर दबाव रह सकता है। लेकिन ब्लैकरॉक का तर्क है कि यदि यही निवेश उत्पादन क्षमता, मांग और कंपनियों की आय बढ़ाता है, तो मजबूत मुनाफा ऊंची फंडिंग लागत के असर की भरपाई कर सकता है। 4
इसीलिए ब्लैकरॉक का रुख हर AI-संबंधित शेयर खरीदने का नहीं है। उसका जोर उन क्षेत्रों पर है जहां आपूर्ति सीमित है और जिनके बिना AI विस्तार संभव नहीं—जैसे चिप्स, बिजली और डेटा सेंटर। 5
फंड रिटर्न का संदर्भ
मध्य सितंबर के उपलब्ध आंकड़ों में BlackRock Emerging Markets Institutional (MADCX) का वर्ष-से-तारीख रिटर्न 26.82% दिखाया गया था। यह पूरे ब्लैकरॉक EM उत्पाद-समूह का रिटर्न नहीं है: रिटर्न फंड, शेयर क्लास, मुद्रा और मूल्यांकन तिथि के अनुसार अलग हो सकते हैं। 13
यह सामग्री निवेश सलाह नहीं है। EM शेयरों में निवेश बाजार, मुद्रा, नीति, भू-राजनीति और कमोडिटी कीमतों के जोखिमों के अधीन है।
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लोग पूछते भी हैं
"AI की दौड़ ने उभरते बाजारों को फिर ब्लैकरॉक की पसंद बनाया" का संक्षिप्त उत्तर क्या है?
ब्लैकरॉक का मानना है कि उभरते बाजार अब सिर्फ स्थानीय आर्थिक चक्र की कहानी नहीं हैं; वे वैश्विक AI निर्माण चक्र के अहम आपूर्तिकर्ता बन रहे हैं। [1][4]
सबसे पहले सत्यापित करने योग्य मुख्य बिंदु क्या हैं?
ब्लैकरॉक का मानना है कि उभरते बाजार अब सिर्फ स्थानीय आर्थिक चक्र की कहानी नहीं हैं; वे वैश्विक AI निर्माण चक्र के अहम आपूर्तिकर्ता बन रहे हैं। [1][4] दक्षिण कोरिया और ताइवान सेमीकंडक्टर व मेमोरी चिप आपूर्ति श्रृंखला के केंद्र में हैं, जबकि लैटिन अमेरिका कमोडिटीज, ऊर्जा और भौतिक ढांचे के जरिए लाभ पा सकता है। [1][2][5]
मुझे अभ्यास में आगे क्या करना चाहिए?
जुलाई की तेज बिकवाली के बाद जुलाई अगस्त में कोरियाई शेयरों में उधार लेकर किए गए सौदों का दबाव घटा, जिससे जोखिम रिटर्न समीकरण बेहतर हुआ। [6][14]