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NYSE की Avalanche जांच करीब एक साल चली, लेकिन अंतिम ब्लॉकचेन चयन नहीं हुआ
Avalanche, NYSE के लिए एक गंभीर संभावित विकल्प है, लेकिन उसे प्रोडक्शन ब्लॉकचेन के रूप में चुने जाने की पुष्टि नहीं हुई है। Ava Labs के चार्ली कूपर के मुताबिक, NYSE ने तकनीकी प्रदर्शन, लागत/आर्थिक मॉडल और मौजूदा सिस्टम से एकीकरण पर करीब एक वर्ष तक Avalanche को परखा। नियामकीय मंजूरी मिलने पर NYSE टोकनाइज़्ड अमेरिकी श...
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शोध उत्तर
मुख्य निष्कर्ष
- Avalanche, NYSE के लिए एक गंभीर संभावित विकल्प है, लेकिन उसे प्रोडक्शन ब्लॉकचेन के रूप में चुने जाने की पुष्टि नहीं हुई है।
- Ava Labs के चार्ली कूपर के मुताबिक, NYSE ने तकनीकी प्रदर्शन, लागत/आर्थिक मॉडल और मौजूदा सिस्टम से एकीकरण पर करीब एक वर्ष तक Avalanche को परखा।
- नियामकीय मंजूरी मिलने पर NYSE टोकनाइज़्ड अमेरिकी शेयरों और ETFs के लिए ऐसा मंच विकसित करना चाहती है जिसमें ऑनचेन सेटलमेंट, आंशिक शेयर और स्टेबलकॉइन फंडिंग शामिल हों।
- SEC की पांच वर्षीय ‘Innovation Exemption’ सीमित और शर्तों वाली राहत है; यह बिना अनुमति वाले ऑनचेन शेयर कारोबार की खुली छूट नहीं देती।
AI संकेत
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Avalanche को NYSE के लिए एक गंभीर दावेदार के रूप में देखा जा रहा है, लेकिन इसे NYSE की प्रोडक्शन चेन चुन लिया गया है—ऐसा कहना अभी जल्दबाजी होगी। Ava Labs के अध्यक्ष चार्ली कूपर ने कहा कि NYSE ने करीब एक वर्ष तक Avalanche के तकनीकी प्रदर्शन, लागत एवं आर्थिक मॉडल, और एक्सचेंज के मौजूदा ढांचे के साथ उसके एकीकरण का मूल्यांकन किया। ICE के स्ट्रैटेजिक इनिशिएटिव्स प्रमुख माइकल ब्लाउग्रंड ने भी Ava Labs के साथ करीबी सहयोग की बात कही, पर दोनों में से किसी ने अंतिम ब्लॉकचेन चयन या व्यावसायिक तैनाती की घोषणा नहीं की। 2
एक वर्ष की जांच का असल अर्थ
यह प्रक्रिया किसी नियामित बाजार के लिए तकनीकी और व्यावसायिक ड्यू डिलिजेंस है, न कि NYSE को पूरी तरह Avalanche पर ले जाने की प्रतिबद्धता। NYSE के स्थापित Pillar मैचिंग इंजन और पारंपरिक बाजार प्रणालियों के साथ, Avalanche बहु-ब्लॉकचेन डिजाइन में सेटलमेंट या इन्फ्रास्ट्रक्चर का एक विकल्प हो सकता है। 2
NYSE किस प्लेटफॉर्म की योजना बना रही है?
आवश्यक नियामकीय मंजूरियों के अधीन, NYSE टोकनाइज़्ड अमेरिकी सूचीबद्ध शेयरों और एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड्स (ETFs) के लिए एक वैकल्पिक ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म बनाने की योजना रखती है। प्रस्तावित व्यवस्था NYSE के Pillar मैचिंग इंजन को ब्लॉकचेन-आधारित पोस्ट-ट्रेड प्रोसेसिंग के साथ जोड़ेगी। इसके घोषित लक्ष्यों में लगातार ट्रेडिंग, लगभग तत्काल/ऑनचेन सेटलमेंट, आंशिक शेयरों में निवेश तथा स्टेबलकॉइन या टोकनाइज़्ड नकदी से भुगतान अथवा फंडिंग शामिल हैं। 2
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24/7 ट्रेडिंग और 24 घंटे वाले कार्यदिवस में अंतर
व्यावसायिक लक्ष्य चौबीसों घंटे पहुंच का है, लेकिन निकट अवधि का नियामकीय ढांचा 24 घंटे के कार्यदिवसीय कारोबार की संभावना को अधिक स्पष्ट रूप से समर्थन देता है। इसका अर्थ यह नहीं कि सप्ताहांत सहित पूरी 24/7 ट्रेडिंग का लॉन्च तय हो चुका है। प्लेटफॉर्म के अंतिम समय, कवर किए जाने वाले एसेट, लिक्विडिटी व्यवस्था और मंजूरियां अभी तय नहीं हैं। 1
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Securitize और tZERO की साझेदारियां Avalanche का चयन साबित नहीं करतीं
ICE के Securitize और tZERO के साथ समझौता ज्ञापन (MOU) नियामित ट्रांसफर-एजेंट, ब्रोकर-डीलर और संबद्ध बाजार इन्फ्रास्ट्रक्चर से जुड़े हैं। Securitize को डिजिटल ट्रांसफर एजेंट की भूमिका के लिए रखा गया है, जबकि tZERO टोकनाइज़्ड सिक्योरिटीज मंच के डिजाइन और इन्फ्रास्ट्रक्चर भागीदार के रूप में जुड़ा है। ये इंतजाम किसी एक ब्लॉकचेन को चुन लेने का संकेत नहीं देते; वे बहु-ब्लॉकचेन ढांचे के साथ भी चल सकते हैं। 3
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SEC की ‘Innovation Exemption’ क्यों अहम है?
अमेरिकी प्रतिभूति एवं विनिमय आयोग (SEC) की ‘Innovation Exemption’ कुछ डिस्ट्रिब्यूटेड-लेजर प्लेटफॉर्मों के लिए अस्थायी और शर्तों वाली पांच-वर्षीय राहत है, जहां टोकनाइज़्ड NMS स्टॉक्स का कारोबार किया जाता है। इसका ढांचा नियंत्रित, अनुमति-आधारित (permissioned) व्यवस्थाओं के लिए बनाया गया है और इसमें निवेशक सुरक्षा व बाजार की निष्पक्षता से जुड़ी शर्तें लागू रहती हैं। यह अनुमति-रहित ऑनचेन शेयर ट्रेडिंग की व्यापक छूट नहीं है और न ही प्रतिभूति कानूनों की सभी जिम्मेदारियां हटाती है। 1
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अभी क्या अनिश्चित है?
यह छूट एक अहम नियामकीय बाधा घटाती है और NYSE समेत अन्य संस्थाओं को मॉडल आजमाने का रास्ता देती है। फिर भी इससे न तो NYSE लॉन्च की गारंटी मिलती है, न Avalanche के अपनाए जाने की, न पर्याप्त लिक्विडिटी की और न ही पुरानी क्लियरिंग व कस्टडी प्रणालियों के साथ सफल इंटरऑपरेबिलिटी की।
यह अनुमान लगाने के लिए भी पर्याप्त प्रमाण नहीं हैं कि अगले एक वर्ष में प्रमुख वैश्विक एक्सचेंज ऐसे ही ऑनचेन, 24 घंटे-कार्यदिवसीय प्लेटफॉर्म अपना लेंगे। यह स्थानीय नियमों, बाजार संरचना और पायलट प्रोजेक्ट्स में लिक्विडिटी व सेटलमेंट की विश्वसनीयता पर निर्भर करेगा।
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लोग पूछते भी हैं
"NYSE की Avalanche जांच करीब एक साल चली, लेकिन अंतिम ब्लॉकचेन चयन नहीं हुआ" का संक्षिप्त उत्तर क्या है?
Avalanche, NYSE के लिए एक गंभीर संभावित विकल्प है, लेकिन उसे प्रोडक्शन ब्लॉकचेन के रूप में चुने जाने की पुष्टि नहीं हुई है।
सबसे पहले सत्यापित करने योग्य मुख्य बिंदु क्या हैं?
Avalanche, NYSE के लिए एक गंभीर संभावित विकल्प है, लेकिन उसे प्रोडक्शन ब्लॉकचेन के रूप में चुने जाने की पुष्टि नहीं हुई है। Ava Labs के चार्ली कूपर के मुताबिक, NYSE ने तकनीकी प्रदर्शन, लागत/आर्थिक मॉडल और मौजूदा सिस्टम से एकीकरण पर करीब एक वर्ष तक Avalanche को परखा।
मुझे अभ्यास में आगे क्या करना चाहिए?
नियामकीय मंजूरी मिलने पर NYSE टोकनाइज़्ड अमेरिकी शेयरों और ETFs के लिए ऐसा मंच विकसित करना चाहती है जिसमें ऑनचेन सेटलमेंट, आंशिक शेयर और स्टेबलकॉइन फंडिंग शामिल हों।