AI सुरक्षा बहस तेज होने पर Hyperliquid में OpenAI और Anthropic के अनुमानित मूल्यांकन फिसले

Hyperliquid पर OpenAI और Anthropic से जुड़े कॉन्ट्रैक्ट्स में सप्ताहांत की तेज गिरावट ने AI सुरक्षा को लेकर बढ़ती चिंता का संकेत दिया। फिर भी इसे दोनों निजी कंपनियों के मूल्यांकन का आधिकारिक या निर्णायक पैमाना नहीं समझना चाहिए। बिकवाली के बाद भी इन कॉन्ट्रैक्ट्स में दोनों का संयुक्त अनुमानित मूल्यांकन 3.5 ट्रिलियन डॉलर से अधिक था। 5

OpenAI में 11% और Anthropic में 4% की गिरावट

Hyperliquid के सिंथेटिक कॉन्ट्रैक्ट्स में OpenAI का अनुमानित मूल्यांकन करीब 11% घटकर लगभग 1.465 ट्रिलियन डॉलर रह गया। Anthropic का अनुमानित मूल्यांकन करीब 4% कम होकर 2.07 ट्रिलियन डॉलर से थोड़ा ऊपर रहा। कुछ घंटों में करीब 270 अरब डॉलर का अनुमानित मूल्य मिट गया, हालांकि दोनों का संयुक्त आंकड़ा फिर भी 3.5 ट्रिलियन डॉलर से अधिक था। 5

ये आंकड़े असाधारण जरूर हैं, लेकिन इन्हें फंडिंग राउंड, IPO मूल्य या कंपनी द्वारा तय मूल्यांकन की तरह नहीं पढ़ना चाहिए। इन सौदों में न तो कंपनियों के वास्तविक शेयर खरीदे-बेचे गए और न ही OpenAI या Anthropic ने ये कीमतें तय कीं।

ये कॉन्ट्रैक्ट वास्तव में क्या थे?

ये सिंथेटिक परपेचुअल डेरिवेटिव्स थे—ऐसे कॉन्ट्रैक्ट जिनसे ट्रेडर कंपनी के अनुमानित मूल्यांकन में बदलाव पर दांव लगा सकते हैं। इन्हें खरीदने से शेयरों का मालिकाना हक, वोटिंग अधिकार, कंपनी की संपत्तियों पर दावा या निजी शेयरों में बदलने का अधिकार नहीं मिलता। कॉन्ट्रैक्ट की कीमत केवल अनुमानित मार्केट कैपिटलाइज़ेशन बताने की एक बाजार-परंपरा थी। 32

इसलिए इनकी कीमत पर कम ट्रेडिंग गहराई, लीवरेज, फंडिंग मैकेनिज्म और रेफरेंस मार्केट के डिज़ाइन का बड़ा असर हो सकता है। यह किसी वास्तविक फंडिंग राउंड या सार्वजनिक शेयर बाजार की कीमत के समान नहीं है।

रिपोर्टिंग के अनुसार Anthropic का कॉन्ट्रैक्ट पिछले 24 घंटों के औसत मूल्य पर फ्रीज़ कर सेटल कर दिया गया था; यानी वह Hyperliquid पर आगे ट्रेड नहीं हो रहा था। 5

जैकब कॉक्सन की चेतावनियां चर्चा में क्यों आईं?

बिकवाली के साथ जैकब कॉक्सन की चेतावनियों पर भी ध्यान बढ़ा। कॉक्सन पहले OpenAI में काम कर चुके थे और बाद में Anthropic से जुड़े। Anthropic छोड़ते समय उन्होंने दोनों AI लैब्स पर “हमारी ज़िंदगियों के साथ जुआ खेलने” का आरोप लगाया। उनका कहना था कि तेजी से शक्तिशाली बन रहे सिस्टम अतिमानवीय क्षमता हासिल कर सकते हैं, हैकिंग के जरिए कंप्यूटर प्रणालियों से समझौता कर सकते हैं और दशक के अंत तक विनाशकारी परिणाम ला सकते हैं। 14

उनकी बात को इसलिए भी ज्यादा महत्व मिला क्योंकि उन्होंने दोनों प्रमुख लैब्स में काम किया था और रिपोर्टों के अनुसार Anthropic में उनका इक्विटी अधिकार पक्का होने से पहले ही उन्होंने इस्तीफा दिया। 15

कॉक्सन का तर्क भविष्य की दिशा पर केंद्रित था: ऐसे आत्म-सुधार करने वाले AI सिस्टम की दौड़, जिन पर पर्याप्त नियंत्रण न हो। यह दावा नहीं था कि आज के मॉडल तुरंत मानव विलुप्ति का कारण बन सकते हैं। निकट अवधि के जोखिमों में दुरुपयोग, साइबर हमले और अपर्याप्त सुरक्षा उपाय शामिल हैं; विलुप्ति का परिदृश्य क्षमता में तेज आगे की बढ़त और नियंत्रण विफल होने पर निर्भर करता है। 14

Anthropic में एलाइनमेंट लीड—यानी AI को मानवीय उद्देश्यों और सुरक्षा सीमाओं के अनुरूप रखने पर काम करने वाले शोध प्रमुख—इवान हुबिंगर ने दीर्घकालिक चिंता को सार्वजनिक रूप से गंभीर बताया। उन्होंने AI से मानव विलुप्ति की संभावना 10% से अधिक होने का अनुमान दिया। 4

IPO पर असर और राजनीतिक प्रतिक्रिया

डेविड सैक्स ने कॉक्सन के आरोपों की जांच होने तक Anthropic के प्रस्तावित IPO को रोकने की मांग की। 4

दूसरी ओर, OpenAI के सीईओ सैम ऑल्टमैन ने कहा कि कंपनी 2026 में सार्वजनिक नहीं होगी। उनके अनुसार, सुरक्षा और एलाइनमेंट पर बाकी काम को देखते हुए अभी IPO करना “गलत सलाह वाला” कदम होगा। उन्होंने यह भी कहा कि दशक के अंत तक AI से मानव विलुप्ति की 10% संभावना भी अस्वीकार्य है। 2

रिपोर्टिंग के मुताबिक OpenAI का IPO अब 2027 से पहले होने की उम्मीद नहीं है। 3

Anthropic के बारे में रिपोर्ट है कि वह सार्वजनिक बाजार में करीब 2 ट्रिलियन डॉलर के संभावित मूल्यांकन को लक्ष्य बना रही थी, जबकि उसका रिपोर्ट किया गया निजी मूल्यांकन 965 अरब डॉलर था। हालांकि उपलब्ध स्रोत किसी पूरे हो चुके IPO फाइलिंग या निश्चित लिस्टिंग तारीख की स्वतंत्र पुष्टि नहीं करते; इसलिए इन्हें रिपोर्ट की गई अपेक्षाएं ही माना जाना चाहिए। 7

निवेशकों के लिए इसका क्या अर्थ है?

Hyperliquid की गिरावट से यह संकेत मिलता है कि कुछ ट्रेडर OpenAI और Anthropic जैसी कंपनियों के लिए सुरक्षा और गवर्नेंस जोखिम का डिस्काउंट जोड़ रहे थे। लेकिन कॉन्ट्रैक्ट्स की संरचना और संभावित कम लिक्विडिटी को देखते हुए, इसे दोनों कंपनियों के मूल्य पर व्यापक और भरोसेमंद बाजार-सहमति नहीं कहा जा सकता।

ज्यादा स्थायी संकेत AI उद्योग में उभरता तनाव है। निवेशक असाधारण वृद्धि की उम्मीद कर रहे हैं, जबकि शोधकर्ता और अधिकारी इस पर बहस कर रहे हैं कि क्या AI क्षमताएं एलाइनमेंट, साइबर सुरक्षा, निगरानी और गवर्नेंस से तेज बढ़ रही हैं। असहमति मुख्यतः इस बात पर है कि जोखिम कितनी तेजी से गंभीर हो सकते हैं, स्वैच्छिक सुरक्षा उपाय पर्याप्त हैं या नहीं, और कम संभावना वाले लेकिन अस्तित्वगत खतरे को कितना महत्व दिया जाए। 124