सर्दियों से पहले यूरोप में गैस के दाम क्यों उछल रहे हैं?

यूरोप की गैस-स्थिति पर दबाव तीन चीज़ों के मेल से बढ़ा है—LNG आपूर्ति में बाधा, भंडार का कम स्तर और महंगे कार्गो के लिए बढ़ती प्रतिस्पर्धा। हॉर्मुज़ जलडमरूमध्य से जहाज़रानी सीमित होने के कारण वैश्विक तरलीकृत प्राकृतिक गैस (LNG) बाजार तंग हो गया है, ठीक उस समय जब यूरोप को सर्दियों के लिए अपने भंडार भरने होते हैं। कम स्टॉक होने पर खरीदारों को लचीले समुद्री कार्गो आकर्षित करने के लिए अधिक कीमत चुकानी पड़ती है। 12

मुख्य झटका: यूरोप के लिए उपलब्ध LNG कम हुई

सामान्य परिस्थितियों में हॉर्मुज़ जलडमरूमध्य से वैश्विक LNG व्यापार का लगभग पांचवां हिस्सा गुजरता है। रॉयटर्स और ब्लूमबर्ग की रिपोर्टिंग के अनुसार, इसका प्रभावी बंद होना खाड़ी क्षेत्र के निर्यात को बाधित कर रहा है और दुनिया भर में LNG की उपलब्धता घटा रहा है। 12

यूरोप केवल खाड़ी क्षेत्र की LNG पर निर्भर नहीं है। लेकिन आपूर्ति कम होने पर उसे वैकल्पिक कार्गो के लिए एशियाई खरीदारों से मुकाबला करना पड़ता है। यह प्रतिस्पर्धा स्पॉट मार्केट में खास मायने रखती है, जहां जहाज़ों के कार्गो को अलग-अलग क्षेत्रों की ओर मोड़ा जा सकता है। इसलिए यूरोप में ऊंची गैस कीमत सिर्फ संकट का नतीजा नहीं है; यही वह बाजार-तंत्र भी है जो LNG कार्गो को यूरोप की ओर खींचता है।

कम भंडार से सर्दियों का सुरक्षा-कवच कमजोर

सितंबर की शुरुआत में यूरोपीय गैस भंडार लगभग 66–67% भरे थे। रॉयटर्स के अनुसार, यह वर्ष के इस समय के लिए 15 साल का सबसे निचला स्तर था और पिछले वर्ष से करीब 12 प्रतिशत अंक कम था। आम तौर पर हीटिंग सीज़न शुरू होने के आसपास भंडार अपने मौसमी उच्च स्तर पर पहुंचते हैं; 2025 में वे 83% तक पहुंचे थे। 1

यह अंतर अहम है क्योंकि भंडारण यूरोप की सर्दियों की ऊर्जा-बीमा व्यवस्था है। कम स्टॉक का मतलब यह नहीं कि यूरोपीय संघ की गैस तुरंत खत्म हो जाएगी। लेकिन इसका अर्थ है कि हीटिंग सीज़न के दौरान उसे लगातार आयात पर अधिक निर्भर रहना पड़ेगा। जहाज़रानी में लंबी बाधा, कड़ाके की ठंड या एशिया में LNG की तेज मांग—इनमें से कोई भी स्थिति अब ज्यादा गंभीर साबित हो सकती है।

जर्मनी के भंडार सितंबर की शुरुआत में करीब आधे भरे थे, जो दिखाता है कि जोखिम पूरे क्षेत्र में एक जैसा नहीं है। 14

डच TTF €80/MWh के ऊपर क्यों गया?

डच TTF यूरोप का प्रमुख थोक गैस बेंचमार्क है। कम EU भंडार और LNG जहाज़रानी में बाधा के बीच सितंबर में यह €80 प्रति मेगावाट-घंटा से ऊपर चला गया—2022 के बाद का इसका सबसे ऊंचा स्तर। 3

यह बढ़त बताती है कि तंग बाजार में अतिरिक्त या ‘मार्जिनल’ आपूर्ति हासिल करने की लागत कितनी बढ़ गई है। व्यापारियों को कार्गो को अन्य गंतव्यों से यूरोप मोड़ने के लिए पर्याप्त ऊंची कीमत देनी पड़ती है। लेकिन यही ऊंची कीमत गैस-आधारित उद्योगों, बिजली बाजार और अंततः उपभोक्ताओं की लागत भी बढ़ाती है।

जोखिम प्रीमियम में दूसरी आपूर्ति चिंताएं भी जुड़ी हैं। ब्लूमबर्ग ने नॉर्वे की कुछ पाइपलाइन आपूर्ति पर रखरखाव के असर और इटली के लिए अल्जीरियाई प्रवाह में कमी का उल्लेख किया है। 2

भंडार-लक्ष्यों में ढील, लेकिन मुश्किल चुनाव बरकरार

यूरोपीय आयोग ने अप्रैल में कहा था कि LNG उपलब्ध रहने की शर्त पर EU की ढांचागत क्षमता 1 नवंबर तक भंडार को कम-से-कम 80% तक भरने की है। आयोग ने देशों से गैस-भंडारण नियमों में उपलब्ध लचीलेपन का उपयोग करने और बाजार पर दबाव घटाने के लिए 80% लक्ष्य पर विचार करने को कहा था। 2

इसके बाद नीदरलैंड ने अपना राष्ट्रीय भंडारण लक्ष्य 64% कर दिया, जो उसके पुराने लक्ष्य से 10 प्रतिशत अंक कम है। उसका कहना है कि यह कदम थोक गैस कीमतों पर ऊपर की ओर दबाव कम करने के लिए है। 3

यहीं नीति-निर्माताओं की कठिन दुविधा है। अनिवार्य और आक्रामक खरीद से भौतिक भंडार बढ़ सकते हैं, लेकिन LNG दुर्लभ होने पर वही खरीद बोली-प्रतिस्पर्धा और कीमतों को और बढ़ा सकती है। लक्ष्य ढीले करने से कीमतों पर कुछ लगाम लग सकती है, मगर मौसम बिगड़ने पर सुरक्षा-मार्जिन और पतला रह जाता है।

उद्योगों पर क्या असर पड़ सकता है?

सबसे पहले जोखिम ऊर्जा-गहन क्षेत्रों को है। रसायन, इस्पात, उर्वरक, कांच, कागज और एल्युमिनियम उद्योग या तो सीधे बड़ी मात्रा में गैस इस्तेमाल करते हैं, या ऐसी बिजली पर निर्भर हैं जिसकी कीमतें गैस लागत से निकटता से जुड़ी होती हैं।

यदि थोक कीमतें लंबे समय तक ऊंची रहती हैं, तो कंपनियां उत्पादन घटा सकती हैं, निवेश टाल सकती हैं या कम प्रतिस्पर्धी इकाइयों को अस्थायी रूप से बंद कर सकती हैं। व्यापक खतरा यूरोपीय उद्योग की प्रतिस्पर्धात्मकता को है: कंपनियां या तो बढ़ी हुई ऊर्जा लागत खुद झेलें और मुनाफा घटाएं, या कीमतें ग्राहकों पर डालें और मांग खोने का जोखिम लें।

घरों के बिल और महंगाई पर असर

घरों तक थोक गैस कीमतों का झटका आमतौर पर कुछ देरी से पहुंचता है—हीटिंग और बिजली टैरिफ के जरिए। इसका आकार और समय हर देश के खुदरा मूल्य-नियमों, उपभोक्ता अनुबंधों और सरकारी सहायता पर निर्भर करेगा।

महंगी गैस का असर केवल उपयोगिता बिलों तक सीमित नहीं रहता। ऊर्जा माल ढुलाई, खाद्य उत्पादन, निर्माण सामग्री और विनिर्मित वस्तुओं की लागत में शामिल होती है। इसलिए ऊर्जा-जनित महंगाई फिर तेज होने का जोखिम है। सरकारें सब्सिडी, कर कटौती या अन्य उपायों से असर कम कर सकती हैं, लेकिन इनकी राजकोषीय लागत होती है।

असली जोखिम निश्चित कमी नहीं, कम हुई लचीलापन क्षमता है

स्थिति को समझने का सही तरीका यह नहीं है कि यूरोप की गैस निश्चित रूप से खत्म हो जाएगी। वास्तविक बात यह है कि क्षेत्र सर्दियों के भंडार-भराव दौर में कम सुरक्षा और आपूर्ति के लिए अधिक कीमत के साथ प्रवेश कर रहा है।

रॉयटर्स का अनुमान है कि इस वर्ष भंडार संभवतः करीब 70–75% पर चरम तक पहुंच सकते हैं, जो 2025 के 83% से कम है। अंतिम स्तर LNG की उपलब्धता और बाजार की स्थिति पर निर्भर करेगा। 1 यदि जहाज़रानी सामान्य होती है और आयात स्थिर रहते हैं तो दबाव घट सकता है। लेकिन हॉर्मुज़ में बाधा जारी रहने और LNG की मांग मजबूत रहने पर दाम ऊंचे रह सकते हैं तथा यूरोप ठंड के मौसम के प्रति अधिक संवेदनशील बना रहेगा।

नीति-निर्माताओं और ऊर्जा खरीदारों की तात्कालिक चुनौती है: आपूर्ति सुरक्षित करें, लेकिन घबराहट में होने वाली खरीद को कीमतें और चढ़ाने न दें; गैर-जरूरी मांग घटाएं; सीमा-पार ऊर्जा ढांचे का कुशल उपयोग करें; और सबसे कमजोर उपभोक्ताओं व रणनीतिक उद्योगों को संरक्षण दें। इनमें से कोई भी उपाय आसान नहीं है, लेकिन ये तंग गैस बाजार को व्यापक आर्थिक संकट बनने से रोकने में मदद कर सकते हैं।