EU Inc.: यूरोप के स्टार्टअप कानून को कमजोर न करने की मांग

EU Inc. यूरोपीय संघ का प्रस्तावित “28वां व्यवस्था-तंत्र” है—एक वैकल्पिक कंपनी ढांचा, जिसके तहत संस्थापक पूरे EU के एकल बाजार में एक समान नियमों के आधार पर कंपनी पंजीकृत और संचालित कर सकें। इसका मकसद 27 सदस्य देशों के अलग-अलग कंपनी कानूनों को जोड़ने की मजबूरी कम करना है। असली कसौटी यह होगी कि अंतिम कानून इसे तेज, वास्तव में सीमा-पार और स्टार्टअप के अनुकूल बनाए रखता है या नहीं; सिर्फ राष्ट्रीय ढांचों के साथ एक और विकल्प जोड़ देना पर्याप्त नहीं होगा। 24

50 सीईओ और निवेशक क्यों हस्तक्षेप कर रहे हैं?

Index Ventures, Accel, Balderton, Atomico और EQT से जुड़े प्रतिनिधियों समेत 50 यूरोपीय सीईओ और निवेशकों ने EU विधायकों से अपील की है कि अंतिम वार्ताओं में प्रस्ताव को कमजोर न किया जाए। उनका कहना है कि राष्ट्रीय स्तर के अपवाद, महंगा या धीमा पंजीकरण, कम मानकीकरण और इक्विटी के लचीले साधनों में कटौती हुई तो वेंचर-कैपिटल समर्थित कंपनियों के लिए यह ढांचा व्यावहारिक नहीं रहेगा। तब संस्थापकों को फिर भी देश-दर-देश कानूनी संरचनाएं बनानी पड़ सकती हैं। 256

हस्ताक्षरकर्ताओं की प्रमुख मांगें ये हैं:

• पूरे EU में मान्य, केंद्रीकृत और पूरी तरह डिजिटल कंपनी-पंजीकरण का रास्ता—48 घंटे की फास्ट-ट्रैक प्रक्रिया और अधिकतम €100 शुल्क के साथ। 1456
• न्यूनतम शेयर पूंजी की कोई अनिवार्यता न हो। 16
• स्टार्टअप के अनुरूप पूंजी संरचना: कई श्रेणियों के शेयर, लचीला प्रबंधन ढांचा, आधुनिक फंडिंग साधन, तथा डिजिटल शेयर ट्रांसफर और पूंजी संबंधी प्रक्रियाएं। 267
• पूरे EU के लिए कर्मचारी स्टॉक-ऑप्शन ढांचा, जिसमें शेयर बेचने तक कर भुगतान टल सके। नकद वेतन में बड़ी कंपनियों से मुकाबला न कर पाने वाले स्टार्टअप के लिए प्रतिभा को आकर्षित करने में यह महत्वपूर्ण माना जाता है। 46
• कंपनी के पूरे जीवनचक्र में डिजिटल प्रक्रियाएं, जिसमें दिवालियापन की प्रक्रिया भी शामिल हो; केवल EU का नाम लगाकर राष्ट्रीय स्तर की बिखरी हुई प्रशासनिक व्यवस्था नहीं। 267

स्टार्टअप के विदेश जाने और बड़े बनने की चुनौती से संबंध

इस पहल का उद्देश्य उन रुकावटों को घटाना है जिनके कारण यूरोपीय संस्थापक कंपनियां विदेश के अधिक परिचित और वेंचर-अनुकूल कानूनी ढांचों में स्थापित, परिवर्तित या वित्तपोषित करते हैं। इसे अक्सर “Delaware flip” कहा जाता है। EU Inc. का लक्ष्य यूरोप के भीतर सीमा-पार निवेश, भर्ती, इक्विटी आधारित मुआवजे और विस्तार को आसान बनाना है। 24

चुनौती केवल कंपनी शुरू करने की नहीं, बल्कि उसे बड़े स्तर तक ले जाने के लिए पूंजी जुटाने की भी है। यूरोपीय आयोग के अनुसार, कई संभावनाशील कंपनियों को वैश्विक नेता बनने के लिए जरूरी इक्विटी पूंजी नहीं मिलती और वे फंडिंग के लिए यूरोप के बाहर रुख करती हैं। 3

Scaleup Europe Fund: पूरक उपाय, विकल्प नहीं

करीब €5 अरब का Scaleup Europe Fund समस्या के फंडिंग पक्ष को संबोधित करता है, जबकि EU Inc. कंपनी-कानून और रोजमर्रा के संचालन से जुड़ी बाधाओं पर केंद्रित है। यह सार्वजनिक-निजी भागीदारी वाला देर-चरण और ग्रोथ फंड है, जिसका लक्ष्य AI, क्वांटम, सेमीकंडक्टर, रोबोटिक्स, ऊर्जा, अंतरिक्ष और बायोटेक जैसी रणनीतिक यूरोपीय टेक कंपनियां हैं। EQT को इसका पसंदीदा प्रबंधक चुना गया है। 3

Mistral AI में इसके निवेश को इसी भूमिका के उदाहरण के रूप में देखा गया है: रणनीतिक कंपनियों को यूरोप-नेतृत्व वाली ग्रोथ पूंजी उपलब्ध कराना, ताकि स्वामित्व, वित्तपोषण क्षमता और विकास विदेश न खिसकें। लेकिन बड़ा फंड भी कंपनी पंजीकरण, शेयर संरचना, स्टॉक-ऑप्शन कराधान और सीमा-पार प्रशासनिक रुकावटों को अपने आप दूर नहीं कर सकता। इन्हीं मुद्दों के लिए EU Inc. प्रस्तावित है। 236

विशेषज्ञों की आपत्तियां क्या हैं?

कानून के अकादमिक विशेषज्ञ आम तौर पर डिजिटल पंजीकरण और अधिक लचीले कंपनी-कानून साधनों का समर्थन करते हैं, लेकिन उनका मानना है कि प्रस्ताव अपने मूल स्टार्टअप और स्केल-अप लक्ष्य तक पूरी तरह नहीं पहुंचता। 7

मुख्य आलोचनाएं ये हैं:

• प्रस्ताव लगभग सभी कंपनियों के लिए खुला है, जिसमें स्थापित समूह भी शामिल हैं। आलोचकों का कहना है कि इससे तेज वृद्धि वाली कंपनियों के लिए बनाया गया नवाचार-केंद्रित साधन एक सामान्य कॉरपोरेट ढांचा बन सकता है। 7
• 48 घंटे और €100 का वादा मानक टेम्पलेट इस्तेमाल करने पर निर्भर है। यदि इन टेम्पलेट में प्रेफर्ड शेयर, कई शेयर श्रेणियां और अन्य वेंचर शर्तें शामिल नहीं हुईं, तो महत्वपूर्ण स्टार्टअप को विशेष दस्तावेज बनवाने पड़ेंगे और सस्ता-तेज रास्ता हाथ से निकल जाएगा। 7
• स्टॉक-ऑप्शन व्यवस्था वैकल्पिक है और इसमें राष्ट्रीय कर दरों तथा वर्गीकरण जैसे तत्व बने रहते हैं। इससे इसका एकरूपता लाने वाला प्रभाव सीमित हो सकता है और सीमा-पार मामलों में अनिश्चितता रह सकती है। 7
• सबसे बड़ा जोखिम लागू करने का है। कागज पर EU-व्यापी कंपनी फॉर्म तब भी अप्रभावी हो सकता है, यदि राष्ट्रीय मंजूरियां, टेम्पलेट, कर व्यवस्था या प्रक्रियागत शर्तें फिर से वही बिखराव पैदा कर दें। 7

आगे क्या होगा?

यूरोपीय आयोग ने 18 मार्च 2026 को प्रस्ताव पेश किया था। यह जनवरी 2025 के Competitiveness Compass में 28वां व्यवस्था-तंत्र बनाने की प्रतिबद्धता के बाद आया। 27

प्रस्ताव को यूरोपीय संसद और EU परिषद—जो सदस्य देशों की सरकारों का प्रतिनिधित्व करती है—दोनों की सहमति चाहिए। वर्ष के अंत तक मंजूरी की उम्मीद बताई गई है। 10 अंतिम निर्णय तय करेगा कि EU Inc. में केंद्रीय EU इंटरफेस, तेज और शुल्क-सीमित पंजीकरण, लचीले पूंजी नियम तथा उपयोगी कर्मचारी इक्विटी प्रावधान बचते हैं या यह राष्ट्रीय प्रणालियों के ऊपर जुड़ने वाला, लेकिन व्यवहार में कम आकर्षक विकल्प बन जाता है। अंतिम मतदान की सटीक तारीख उपलब्ध साक्ष्यों में तय नहीं है।