PYUSDx: PayPal के PYUSD पर ब्रांडेड स्टेबलकॉइन बनाने का नया ढांचा

PYUSDx, PayPal का एक स्टेबलकॉइन-इश्यूअंस प्लेटफॉर्म है, जिसे M0 और MoonPay के साथ विकसित किया गया है। इसका उद्देश्य फिनटेक या क्रिप्टो कंपनियों को अपनी अलग डॉलर रिजर्व व्यवस्था और टोकन इन्फ्रास्ट्रक्चर खड़ा किए बिना, अपना ब्रांडेड स्टेबलकॉइन जारी करने देना है। ऐसे प्रत्येक टोकन को PayPal USD (PYUSD) का एक-के-बदले-एक समर्थन मिलता है। 16

सरल शब्दों में, PYUSDx के जरिए PYUSD केवल PayPal का अलग स्टेबलकॉइन नहीं रहता; वह कई ऐप-विशिष्ट टोकनों के पीछे साझा रिजर्व एसेट का काम कर सकता है।

PYUSDx कैसे काम करता है?

भाग लेने वाली कंपनी अपने उत्पाद, ऐप या समुदाय के लिए नाम और ब्रांडिंग वाला टोकन तैयार व वितरित कर सकती है। उस टोकन की हर इकाई के पीछे 1 PYUSD का समर्थन होता है; कंपनी को अलग से बैंक जमा, अमेरिकी ट्रेजरी बिल या अन्य नकद-जैसी संपत्तियों का रिजर्व बनाने की जरूरत नहीं होती। 19

इस व्यवस्था में अलग-अलग पक्षों की भूमिकाएं हैं:

• PayPal USD (PYUSD): यह मूल रिजर्व एसेट है। PayPal के अनुसार, PYUSD को Paxos Trust Company जारी करती है और यह अमेरिकी डॉलर जमा, अमेरिकी ट्रेजरी तथा समान नकद समकक्षों से पूरी तरह समर्थित है। 817
• MoonPay Digital Assets: PYUSDx के जरिये बनाए गए टोकन MoonPay Digital Assets जारी करता है। ये टोकन PYUSD से समर्थित होते हुए भी PYUSD से अलग एसेट हैं। 56
• M0: प्लेटफॉर्म के लिए स्टेबलकॉइन और डिजिटल-टोकन इन्फ्रास्ट्रक्चर उपलब्ध कराता है। 7
• PYUSDx इस्तेमाल करने वाली कंपनी: ग्राहक के सामने दिखने वाले उत्पाद, ब्रांडिंग, वितरण और टोकन के उपयोग वाले ऐप को संभालती है।

इसका व्यावहारिक अर्थ यह है कि PYUSDx रिजर्व, इश्यूअंस और वितरण का पूरा ढांचा शून्य से बनाने के बजाय साझा PYUSD-समर्थित आधार देता है।

इन टोकनों का इस्तेमाल कहां होगा?

PYUSDx का रुख मुख्य रूप से DeFi और ऐप-विशिष्ट वित्तीय उत्पादों की ओर है। इसे ऐसा सार्वभौमिक भुगतान टोकन नहीं माना जाना चाहिए जो PayPal या PYUSD स्वीकार करने वाली हर जगह अपने-आप स्वीकार हो जाएगा। किसी PYUSDx टोकन की वास्तविक उपयोगिता उसे जारी करने वाली कंपनी के ऐप, समर्थित ब्लॉकचेन नेटवर्क, इंटीग्रेशन और संबंधित क्षेत्र के कानूनी नियमों पर निर्भर करेगी। 312

यह अंतर महत्वपूर्ण है। PYUSD को PayPal, Venmo, समर्थित एक्सचेंजों और अनुकूल बाहरी वॉलेटों के बीच ट्रांसफर किया जा सकता है। PayPal के अनुसार, PYUSD को अधिकांश अनुकूल Ethereum और Arbitrum पतों तथा अधिकांश अनुकूल Solana पतों पर भेजा जा सकता है। 19 लेकिन किसी PYUSDx टोकन को ये सभी उपभोक्ता-स्तरीय रास्ते या स्वीकृति केंद्र अपने-आप नहीं मिलते।

लॉन्च पर कंपनियों को क्या मिलता है?

PYUSDx का प्रमुख वादा तेज लॉन्च और कम परिचालन बोझ है। कंपनियां रिजर्व, कस्टडी, इश्यूअंस और लिक्विडिटी का पूरा ढांचा खुद बनाए बिना अपना कस्टम डॉलर टोकन पेश कर सकती हैं। M0 और MoonPay ने इसका लक्ष्य महीनों के बजाय दिनों में लॉन्च संभव बनाना बताया है। 1216

प्लेटफॉर्म प्रोग्रामेबल रिवॉर्ड्स और PYUSD-समर्थित टोकनों के लिए साझा लिक्विडिटी को भी बढ़ावा देता है। डेवलपर के लिए इसका फायदा यह हो सकता है कि वह क्रेडिट प्रोडक्ट, निवेश वर्कफ्लो, DeFi प्रोटोकॉल या किसी विशेष उपयोग के अनुरूप टोकन डिजाइन करे, जबकि आधार में स्थापित डॉलर-समर्थित रिजर्व एसेट रहे।

शुरुआती साझेदार और $100 मिलियन का आंकड़ा

सार्वजनिक लॉन्च के समय Saturn, Concrete और Cap, PYUSDx पर सक्रिय थे। कंपनियों ने कहा कि इन शुरुआती साझेदारों ने प्लेटफॉर्म पर $100 मिलियन से अधिक प्रोसेस्ड वॉल्यूम उत्पन्न किया था। 14

AI इन्फ्रास्ट्रक्चर के लिए ऐप-विशिष्ट स्टेबलकॉइन बना रही USD.ai को शुरुआती डेवलपर के रूप में पहचाना गया था। Fairblock का नाम भी प्रस्तावित अपनाने वाले के तौर पर आया। 310

हालांकि, प्रोसेस्ड वॉल्यूम को चलन में मौजूद टोकनों की सप्लाई नहीं समझना चाहिए। लॉन्च संबंधी रिपोर्टिंग में PYUSDx टोकनों की कुल सत्यापित बकाया मात्रा नहीं दी गई है। इसलिए $100 मिलियन का आंकड़ा प्रचलन में टोकनों के मूल्य के रूप में नहीं पढ़ा जाना चाहिए। 14

PayPal के लिए इसका रणनीतिक महत्व

PYUSDx, PayPal को अपने वॉलेट और चेकआउट इकोसिस्टम से बाहर PYUSD के उपयोग का विस्तार करने का रास्ता देता है। यदि तीसरे पक्ष के ऐप अपने ब्रांडेड टोकनों के समर्थन के लिए PYUSD रखते हैं, तो उन उत्पादों की गतिविधि PYUSD की रिजर्व एसेट के रूप में मांग बढ़ा सकती है। 19

यह PayPal की उस व्यापक पहल के साथ मेल खाता है जिसमें वह PYUSD को PayPal, Venmo, एक्सचेंजों और समर्थित ब्लॉकचेन वॉलेटों के बीच उपयोगी बनाना चाहता है। 19 लक्ष्य केवल यह नहीं है कि उपयोगकर्ता सीधे PYUSD रखें, बल्कि यह भी है कि दूसरे उत्पादों के लिए PYUSD आधारभूत इन्फ्रास्ट्रक्चर बने।

साझा लिक्विडिटी के साथ साझा निर्भरता

एक साझा PYUSD रिजर्व ब्रांडेड टोकनों के बीच एकरूपता ला सकता है और बिखराव कम कर सकता है। लेकिन इससे निर्भरता भी केंद्रित होती है। चूंकि PYUSDx टोकन PYUSD पर निर्भर हैं, इसलिए PYUSD के रिडेम्प्शन, रिजर्व, जारीकर्ता के संचालन, स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट या संबंधित ब्लॉकचेन एक्सेस में कोई बाधा आने पर कई PYUSDx उत्पाद एक साथ प्रभावित हो सकते हैं।

यह एकल-रिजर्व डिजाइन का परिचालन और आर्थिक निहितार्थ है, किसी रिपोर्ट की गई PYUSDx विफलता का प्रमाण नहीं। प्लेटफॉर्म के मुख्य लाभ के साथ यही समझौता जुड़ा है: कंपनियों को ब्रांडेड स्टेबलकॉइन का तेज रास्ता मिलता है, लेकिन वे उसी साझा रिजर्व और इन्फ्रास्ट्रक्चर पर निर्भर रहती हैं। 512