सिस्को का FY2026 रिकॉर्ड: AI और डेटा-सेंटर स्विचिंग ने बढ़ाई रफ्तार

सिस्को ने 25 जुलाई 2026 को समाप्त वित्त वर्ष में रिकॉर्ड प्रदर्शन किया। नेटवर्किंग कारोबार की मजबूत वापसी—खासकर AI इंफ्रास्ट्रक्चर और डेटा-सेंटर स्विचिंग की मांग—ने राजस्व और लाभ दोनों को आगे बढ़ाया। हालांकि, इस वृद्धि के साथ कंपनी ने चिप और अन्य कंपोनेंट की उपलब्धता सुनिश्चित करने के लिए इन्वेंटरी तथा सप्लायर खरीद प्रतिबद्धताएं काफी बढ़ाईं। अगर हाइपरस्केलर ग्राहकों की तैनाती टलती है, मांग कमजोर पड़ती है या कंपोनेंट कीमतें गिरती हैं, तो यह आगे चलकर जोखिम बन सकता है। 1412

पूरे वित्त वर्ष का प्रदर्शन

• FY2026 में सिस्को का राजस्व 12% बढ़कर रिकॉर्ड 63.3 अरब डॉलर रहा।
• अमेरिकी GAAP लेखा मानकों के आधार पर शुद्ध लाभ 13.3 अरब डॉलर रहा, जो सालाना 30% अधिक है।
• GAAP डाइल्यूटेड EPS, यानी प्रति पतला शेयर आय, 31% बढ़कर 3.33 डॉलर हो गई।
• GAAP परिचालन आय 15.4 अरब डॉलर रही और परिचालन मार्जिन 24.3% था। 14

उत्पाद राजस्व 16% बढ़कर लगभग 48.3 अरब डॉलर पहुंचा, जबकि सेवाओं से राजस्व 15.0 अरब डॉलर रहा। 12

चौथी तिमाही में नया बिक्री रिकॉर्ड

सिस्को की वित्त वर्ष 2026 की चौथी तिमाही में भी गति बनी रही:

• राजस्व 18% बढ़कर रिकॉर्ड 17.3 अरब डॉलर रहा।
• GAAP शुद्ध लाभ 3.9 अरब डॉलर रहा।
• GAAP डाइल्यूटेड EPS 52% बढ़कर 0.97 डॉलर पहुंचा। 1514
• तिमाही का परिचालन नकदी प्रवाह 27% बढ़कर 5.4 अरब डॉलर रहा। 1514

नेटवर्किंग इस तिमाही का मुख्य वृद्धि इंजन था: नेटवर्किंग उत्पाद राजस्व 28% बढ़ा, जबकि कुल उत्पाद राजस्व 24% बढ़ा। पूरे वर्ष के लिए उत्पाद राजस्व वृद्धि 16% थी; इसलिए 16% और 28% के आंकड़े अलग-अलग अवधियों के हैं। 1214

AI इंफ्रास्ट्रक्चर ने कितनी मदद की?

कंपनी के अनुसार, AI इंफ्रास्ट्रक्चर FY2025 में उसके कुल राजस्व का 2% से भी कम था, जो FY2026 में बढ़कर करीब 6% हो गया। यह वृद्धि मुख्यतः बड़े क्लाउड ऑपरेटरों—जिन्हें हाइपरस्केलर कहा जाता है—और डेटा-सेंटर स्विचिंग की मांग से जुड़ी थी। 1312

प्रबंधन ने AI इंफ्रास्ट्रक्चर ऑर्डर का लक्ष्य 5 अरब डॉलर से बढ़ाकर 9 अरब डॉलर किया था। पूरे साल के वास्तविक ऑर्डर लगभग 9.3 अरब डॉलर बताए गए। 1312

इससे संकेत मिलता है कि सिस्को की वृद्धि में AI-केंद्रित नेटवर्किंग और उसके Silicon One चिप आर्किटेक्चर की भूमिका पहले के मुकाबले अधिक महत्वपूर्ण हो गई है।

इन्वेंटरी क्यों बढ़ी और जोखिम क्या है?

AI और हाइपरस्केलर परियोजनाओं के लिए समय पर सप्लाई सुनिश्चित करने के उद्देश्य से सिस्को ने पहले से अधिक कंपोनेंट खरीदे और सप्लायर्स के साथ बड़े खरीद समझौते किए:

• इन्वेंटरी करीब 80% बढ़कर 5.7 अरब डॉलर हो गई।
• इन्वेंटरी खरीद प्रतिबद्धताएं बढ़कर 17.2 अरब डॉलर पहुंचीं।
• इनमें बड़ा हिस्सा Cisco Silicon One और AI-संबंधित कंपोनेंट का है, जिसमें हाइपरस्केलर तैनातियों के लिए पहले से खरीदी गई मेमोरी भी शामिल है। 4

इस रणनीति का फायदा यह है कि कंपनी के पास आपूर्ति उपलब्ध रहने और डिलीवरी समय पर करने की बेहतर क्षमता होती है। लेकिन इसके साथ जोखिम भी बढ़ता है। यदि ग्राहक तैनाती टाल दें, उत्पाद डिज़ाइन बदलें, AI मांग अपेक्षा से कम हो, कंपोनेंट के दाम गिरें या सिस्को का मांग अनुमान अधिक निकल जाए, तो अतिरिक्त अथवा अप्रचलित इन्वेंटरी के लिए राइट-डाउन या खरीद प्रतिबद्धताओं से जुड़े शुल्क लगाने पड़ सकते हैं। ऐसे शुल्क बिक्री लागत को प्रभावित कर सकते हैं। 314

नकदी, बायबैक और डिविडेंड

पूरे FY2026 में परिचालन नकदी प्रवाह 14.2 अरब डॉलर रहा, जो मोटे तौर पर पिछले वर्ष के बराबर था। मुक्त नकदी प्रवाह लगभग 12.8 अरब डॉलर रहा। कंपनी ने इसमें से 12.7 अरब डॉलर, यानी करीब 99%, शेयरधारकों को लौटाए—6.6 अरब डॉलर डिविडेंड और 6.1 अरब डॉलर शेयर पुनर्खरीद के रूप में। 59

वित्त वर्ष के अंत में शेयर पुनर्खरीद अनुमति के तहत 8.1 अरब डॉलर शेष थे। सिस्को ने प्रति शेयर 0.42 डॉलर का तिमाही डिविडेंड भी घोषित किया, जो 2 अक्टूबर 2026 तक रिकॉर्ड पर मौजूद शेयरधारकों को 21 अक्टूबर 2026 को देय था। 1114

तरलता और आगे की स्थिति

वर्षांत पर सिस्को के पास नकद, नकद समकक्ष और निवेश मिलाकर 15.9 अरब डॉलर थे। अल्पकालिक ऋण 10.2 अरब डॉलर था, जिसमें 6.7 अरब डॉलर का कमर्शियल पेपर शामिल था। कंपनी के कमर्शियल-पेपर कार्यक्रम के तहत अधिकतम 15.0 अरब डॉलर तक बकाया रखा जा सकता है। 126

शेष प्रदर्शन दायित्व (Remaining Performance Obligations या RPO)—अर्थात पहले से अनुबंधित, भविष्य में राजस्व के रूप में पहचाने जाने वाले काम—46.7 अरब डॉलर रहे, जो 7% अधिक हैं। उत्पाद RPO 9% और सेवा RPO 6% बढ़े। 14

कुल मिलाकर, FY2026 में सिस्को की तेज वृद्धि AI-संबंधित स्विचिंग और Silicon One अपनाने पर अधिक निर्भर दिखी। मजबूत ऑर्डर और रिकॉर्ड राजस्व इसके पक्ष में हैं, लेकिन बढ़ी हुई कार्यशील पूंजी और सप्लायर प्रतिबद्धताएं भविष्य के मार्जिन तथा नकदी रूपांतरण को हाइपरस्केलर मांग की निरंतरता और तैनाती के समय के प्रति अधिक संवेदनशील बनाती हैं।