हॉर्मुज़ संकट ने कैसे बदला वैश्विक तेल बाजार का शक्ति-संतुलन?

छह महीने लंबे ईरान युद्ध और स्ट्रेट ऑफ हॉर्मुज़ की प्रभावी नाकेबंदी ने वैश्विक तेल बाजार की पुरानी व्यवस्था उलट दी है। OPEC+ के पास जमीन के नीचे अब भी बड़े तेल भंडार और उत्पादन क्षमता है, लेकिन खाड़ी से तेल का नियमित निर्यात बाधित होने के कारण उत्पादन नीति का असर वास्तविक आपूर्ति पर सीमित हो गया है। इसके उलट, चीन अपनी खरीद तेजी से घटाने या फिर बढ़ाने की क्षमता के कारण अल्पावधि में बाजार का सबसे अहम संतुलक बन गया है। अमेरिकी भंडार और आपातकालीन नीतियां वॉशिंगटन को भी अतिरिक्त प्रभाव दे रही हैं। 71314

OPEC+ की ताकत सिर्फ आंकड़ों में बची?

• OPEC+ की परिचालन शक्ति कमजोर हुई है। वैश्विक तेल उत्पादन में समूह की हिस्सेदारी युद्ध से पहले 48% से अधिक थी, जो जुलाई में घटकर करीब 40% रह गई। सऊदी अरब और रूस समेत इसके सात प्रमुख उत्पादकों की हिस्सेदारी जुलाई में विश्व उत्पादन की केवल लगभग एक-चौथाई रही। मई में संयुक्त अरब अमीरात के OPEC से बाहर निकलने से इस गिरावट में करीब 4–5 प्रतिशत अंक का योगदान रहा, लेकिन असली समस्या भौतिक है: हॉर्मुज़ से तेल भरोसेमंद तरीके से ग्राहकों तक न पहुंचे तो उत्पादन बढ़ाने का फैसला बहुत कम मायने रखता है। 101314

• यह स्थिति 2019 से बिल्कुल अलग है। उस समय OPEC+, खासकर सऊदी अरब, बाजार में पहुंचने वाली आपूर्ति को घटाने या बढ़ाने की क्षमता रखता था। अतिरिक्त उत्पादन क्षमता के कारण उसके फैसलों का कीमतों पर सीधा असर पड़ता था। 2026 में समूह ने मार्च के बाद छह बार उत्पादन बढ़ाने की घोषणा की, लेकिन सीमित निर्यात मार्ग, क्षतिग्रस्त बुनियादी ढांचे और महंगे समुद्री परिवहन ने उत्पादन निर्णय और वास्तविक अंतरराष्ट्रीय आपूर्ति के बीच की कड़ी तोड़ दी है। 714

चीन बना ‘स्विंग डिमांड सेंटर’

तेल बाजार में ‘स्विंग’ शक्ति उस पक्ष के पास होती है जो खरीद या आपूर्ति में तेज बदलाव करके कीमतों को प्रभावित कर सके। इस संकट में यह भूमिका उत्पादकों से खिसककर चीन की मांग के पास चली गई है।

• चीन ने युद्ध शुरू होने के बाद पिछले साल की समान अवधि की तुलना में करीब 400 मिलियन बैरल कम तेल खरीदा। इस मांग-कटौती ने हॉर्मुज़ के पीछे फंसी खाड़ी की आपूर्ति के एक बड़े हिस्से का असर सोख लिया। 4811

• संकट के चरम पर करीब 13 मिलियन बैरल प्रतिदिन की आपूर्ति हॉर्मुज़ के पीछे फंसी हुई थी। इसके बावजूद ब्रेंट कच्चा तेल मार्च में करीब 118 डॉलर प्रति बैरल तक पहुंचने के बाद जुलाई की शुरुआत तक युद्ध-पूर्व स्तरों के करीब लौट आया। 4513

• चीन का जून क्रूड आयात 7.12 मिलियन बैरल प्रतिदिन रहा—एक साल पहले की तुलना में 41.3% कम। इसी दौरान उसकी रिफाइनरी प्रोसेसिंग 17.7% घटकर 12.47 मिलियन बैरल प्रतिदिन रह गई। कम रिफाइनरी उत्पादन, ईंधन निर्यात पर प्रतिबंध, रणनीतिक भंडार का इस्तेमाल और इलेक्ट्रिक वाहनों का बढ़ता चलन—इन सभी ने आयातित कच्चे तेल की जरूरत घटाई। 6

चीन की भूमिका क्यों इतनी निर्णायक है?

युद्ध से पहले चीन की खरीद और भंडारण गतिविधियां वैश्विक तेल मांग की सीमांत वृद्धि का बड़ा स्रोत थीं। कुछ अनुमानों के अनुसार, वैश्विक मांग वृद्धि में चीन का योगदान करीब आधा रहा हो सकता है। जब वही खरीदार पीछे हट गया, तो तेल विक्रेताओं को मांग का इतना बड़ा झटका लगा कि उसने हॉर्मुज़ से जुड़ी आपूर्ति कमी के बड़े हिस्से को संतुलित कर दिया। 14

इसका अर्थ यह नहीं है कि तेल की आपूर्ति समस्या समाप्त हो गई। बल्कि बाजार में कीमतों को ऊपर धकेलने वाली आपूर्ति बाधा के सामने चीन की कम खरीद एक मांग-पक्षीय ‘शॉक एब्जॉर्बर’ बन गई। दुनिया के दूसरे हिस्सों में कच्चे तेल का आयात युद्ध-पूर्व स्तरों के करीब रहा, इसलिए मांग में सबसे बड़ा समायोजन चीन से आया। 13

जुलाई का सुधार सामान्य स्थिति की वापसी नहीं

गर्मियों में अस्थायी युद्धविराम के दौरान समुद्री मार्ग का कुछ हिस्सा फिर खुला। इससे चीन का खाड़ी से तेल आयात लगभग दोगुना हुआ और जुलाई में उसका कुल कच्चा तेल आयात बढ़कर 8.41 मिलियन बैरल प्रतिदिन पहुंच गया। फिर भी यह आंकड़ा पिछले साल जुलाई से 24.3% कम था। 17

जुलाई में चीन की उपलब्ध अतिरिक्त आपूर्ति करीब 210,000 बैरल प्रतिदिन रही, क्योंकि रिफाइनरी प्रसंस्करण कमजोर था और मई-जून में इस्तेमाल किए गए भंडार की कुछ भरपाई की गई। इसलिए आयात में यह उछाल खपत में स्थायी सुधार के बजाय कमजोर रिफाइनरी मांग और सीमित स्टॉक बढ़ोतरी का नतीजा अधिक था। सुरक्षा जोखिम और नीतिगत पाबंदियां जारी रहीं तो आने वाले महीनों में आयात फिर कमजोर पड़ सकता है। 129

आगे किसके हाथ में होगी बाजार की ताकत?

लंबे समय तक व्यवधान रहने पर खाड़ी के उत्पादक जमीन के नीचे मौजूद तेल को आसानी से निर्यात नहीं कर पाएंगे। ऐसे में चीन की खरीद नीति, रणनीतिक भंडार से तेल निकालने के फैसले, रिफाइनरी संचालन और ईंधन निर्यात बाजार के लिए असाधारण रूप से महत्वपूर्ण होंगे।

अमेरिका का प्रभाव भी बढ़ सकता है। उसके डिस्टिलेट—मुख्य रूप से डीजल और जेट ईंधन—के भंडार रिकॉर्ड निचले स्तर पर हैं। इससे ईंधन उत्पादों की कमी कीमतों को फिर तेज कर सकती है और वॉशिंगटन को रणनीतिक भंडार, प्रतिबंधों, कूटनीति तथा घरेलू आपूर्ति नीति के जरिए बाजार को प्रभावित करने का प्रोत्साहन मिल सकता है। 414

इसलिए 2026 का तेल बाजार केवल उत्पादक देशों के फैसलों से संचालित नहीं हो रहा। यह अब खरीदारों, सरकारी नीतियों और भंडार प्रबंधन से अधिक प्रभावित हो रहा है। हालांकि, यदि चीन फिर बड़े पैमाने पर खरीद शुरू करता है या डीजल-जेट ईंधन की गंभीर कमी पैदा होती है, तो कीमतों पर ऊपर की ओर दबाव तेजी से लौट सकता है।