काला सागर वार्ता की उम्मीद से गेहूं सस्ता हुआ, पर अनाज आपूर्ति का संकट टला नहीं

काला सागर में कूटनीतिक प्रगति की संभावना ने यूरोपीय गेहूं वायदा बाजार पर बना कुछ जोखिम प्रीमियम जरूर घटाया, लेकिन इससे रूस और यूक्रेन से अनाज की सामान्य आवाजाही बहाल नहीं हुई। जहाजों और बंदरगाहों पर हमले जारी रहने के कारण आपूर्ति संकट की बुनियाद जस की तस रही।

25 अगस्त को Euronext का सबसे सक्रिय दिसंबर गेहूं अनुबंध €236.75 प्रति टन पर बंद हुआ—एक दिन में 0.9% नीचे। इससे पहले यह अनुबंध €242 तक पहुंच गया था। यूक्रेनी राष्ट्रपति वोलोदिमीर ज़ेलेंस्की के रूस के साथ काला सागर हमलों पर “कूटनीतिक रास्ते” की बात कहने के बाद तेजी की रफ्तार कुछ थम गई।

इस गिरावट का अर्थ यह था कि कारोबारियों ने लंबे समय तक चलने वाले व्यवधान की आशंका से जुड़ा कुछ अतिरिक्त प्रीमियम निकाल लिया। इसे सामान्य अनाज आपूर्ति लौटने का प्रमाण नहीं माना जा सकता।

कूटनीति से गेहूं के भाव पर दबाव क्यों आया

यूक्रेन ने प्रस्ताव दिया था कि दोनों पक्ष काला सागर में नागरिक ठिकानों पर हमले रोकें। यह प्रस्ताव एक तीसरे पक्ष के माध्यम से रूस तक पहुंचाया गया था और शुरुआती रिपोर्ट के समय मॉस्को की ओर से औपचारिक जवाब नहीं आया था। 2

बाद में ज़ेलेंस्की ने कहा कि रूस सीमित समुद्री युद्धविराम स्वीकार करने को तैयार नहीं है, जब तक यूक्रेन रूसी ऊर्जा ढांचे पर हमले रोकने पर भी सहमत न हो। उन्होंने कहा कि कीव ऊर्जा क्षेत्र में युद्धविराम पर चर्चा के लिए तैयार है, लेकिन यह कदम पारस्परिक होना चाहिए। 15

गेहूं कारोबारियों के लिए लागू हो सकने वाला समुद्री समझौता कई लागतों को एक साथ कम कर सकता है—युद्ध जोखिम बीमा, माल ढुलाई की अनिश्चितता, जहाजों की उपलब्धता और दूरदराज के स्रोतों से अनाज खरीदने की जरूरत। समझौता तय न होने के बावजूद इसी संभावना ने वायदा भाव को कुछ नरम किया।

रैटक्लिफ की कथित यात्रा ने अटकलें बढ़ाईं, पुष्टि नहीं

CIA निदेशक जॉन रैटक्लिफ के कथित तौर पर मॉस्को जाने और रूसी अधिकारियों से अघोषित बैठकें करने की खबरों ने कूटनीतिक अटकलों को हवा दी। CIA ने टिप्पणी नहीं की और कथित बातचीत का एजेंडा सार्वजनिक रूप से स्थापित नहीं हुआ।

क्रेमलिन ने भी उस सप्ताह रूसी अधिकारियों और अमेरिकी दूतों के बीच बैठकें तय होने से इनकार किया। उसके प्रवक्ता ने कहा कि राष्ट्रपति व्लादिमीर पुतिन की रैटक्लिफ से मिलने की योजना नहीं थी। 21

अलग-अलग रिपोर्टों में कहा गया कि वॉशिंगटन ने यूक्रेन से रैटक्लिफ की कथित यात्रा के दौरान मॉस्को और रूस के कुछ उत्तरी शहरों के आसपास हमले न करने को कहा था। ये खबरें अज्ञात सूत्रों पर आधारित थीं और काला सागर अनाज समझौते का आधिकारिक रूप से पुष्ट हिस्सा नहीं थीं।

इसलिए बाजार की प्रतिक्रिया सीमित रही। कारोबारी पर्दे के पीछे चल सकने वाली बातचीत की संभावना पर प्रतिक्रिया दे सकते थे, लेकिन निर्यात स्थितियों में स्थायी बदलाव को कीमतों में शामिल करने के लिए उनके पास कोई सत्यापित समझौता नहीं था।

असली अनाज प्रवाह अब भी बाधित

जहाजरानी की स्थिति वायदा भाव में आई नरमी के उलट संकेत दे रही थी। रूसी हमलों में तेजी के बीच जहाज मालिकों ने यूक्रेन के काला सागर बंदरगाहों पर जहाज भेजना रोक दिया। यह व्यवधान फसल कटाई के महत्वपूर्ण दौर में आया, जब समुद्री मार्ग की जरूरत सबसे अधिक थी। 4

यूक्रेन ने डेन्यूब नदी, रेल और सड़क परिवहन के जरिए वैकल्पिक नेटवर्क तैयार करने की कोशिश की। हालांकि कृषि अधिकारियों के अनुसार ये मार्ग अगस्त के अंत से पहले आवश्यक क्षमता तक नहीं पहुंचने वाले थे और सामान्यतः काला सागर बंदरगाहों से भेजे जाने वाले माल का केवल करीब आधा ही संभाल सकते थे। 3

रूस की निर्यात व्यवस्था भी पूरी तरह सुरक्षित नहीं थी। यूक्रेनी हमले में नोवोरोस्सिय्स्क के दो बड़े अनाज टर्मिनल क्षतिग्रस्त हुए, जिसके बाद रूस ने माल को वैकल्पिक बंदरगाहों की ओर मोड़ने की बात कही। 1 यह अस्थायी रास्ता उपलब्ध कराता था, लेकिन साथ ही यह भी दिखाता था कि दोनों पक्षों का निर्यात ढांचा आगे के हमलों के प्रति संवेदनशील है।

यूक्रेन के घरेलू बाजार में संकट की कीमत

वायदा बाजार की थोड़ी देर की आशावादी प्रतिक्रिया यूक्रेनी किसानों की वास्तविक स्थिति से काफी अलग थी। Reuters के अनुसार अगस्त के पहले दो हफ्तों में यूक्रेन का अनाज निर्यात पिछले वर्ष की समान अवधि की तुलना में करीब 75% घट गया। घरेलू अनाज भाव उत्पादन लागत से नीचे चले गए, जिससे किसानों के लिए अगले बुवाई सत्र का वित्तपोषण मुश्किल हो सकता है।

एक अलग अनुमान में अगस्त का यूक्रेनी निर्यात 30 लाख से 34 लाख टन बताया गया, जबकि एक वर्ष पहले यह 45 लाख टन था। इन आंकड़ों से आपूर्ति की मुख्य अड़चन स्पष्ट होती है: खेतों से अनाज निकल रहा था, लेकिन उसे अंतरराष्ट्रीय खरीदारों तक पहुंचाने वाले मार्ग सीमित हो गए थे।

बाजार वास्तव में किसकी कीमत लगा रहा था

गेहूं बाजार की तत्काल प्रतिक्रिया को मूल आपूर्ति समस्या के उलटने के बजाय जोखिम प्रीमियम में कमी के रूप में समझना बेहतर है। काला सागर के ढांचे पर हमलों और आयातकों द्वारा वैकल्पिक आपूर्तिकर्ताओं की तलाश के बीच 20 अगस्त तक शिकागो गेहूं वायदा भाव जुलाई की शुरुआत से 17% से अधिक चढ़ चुका था।

यदि वास्तविक और लागू किया जा सकने वाला समुद्री युद्धविराम होता है, तो माल ढुलाई, बीमा और उपलब्धता से जुड़ी अतिरिक्त लागत तेजी से घट सकती है। लेकिन जब तक जहाज सुरक्षित रूप से यूक्रेनी बंदरगाहों पर लौट नहीं आते, रूसी टर्मिनल भरोसेमंद ढंग से काम नहीं करते और दोनों पक्ष समान नियम स्वीकार नहीं करते, तब तक खरीदारों के पास नए व्यवधान से बचाव के लिए आपूर्ति सुरक्षित करने का कारण बना रहेगा।

यही वजह है कि यूरोपीय गेहूं वायदा भाव कूटनीतिक सुर्खियों पर गिर सकते हैं, जबकि भौतिक बाजार तेजी वाला बना रह सकता है। वायदा बाजार बेहतर पहुंच की संभावना को कीमत में शामिल कर रहा था; किसान, जहाज मालिक और अनाज खरीदार उस पहुंच से निपट रहे थे जो वास्तव में उपलब्ध थी।