ट्रिगर: कमजोर अमेरिकी आर्थिक आंकड़े

जॉब्स का झटका

जुलाई में अमेरिकी गैर-कृषि पेरोल (Non-Farm Payrolls) में अप्रत्याशित रूप से गिरावट आई, और पिछले दो महीनों में हुई नियुक्तियों के आंकड़ों को भी बड़े पैमाने पर संशोधित किया गया । श्रम बाजार की इस गिरावट ने सोने में एक ही सत्र में 3% से अधिक की उछाल ला दी, जो $4,371.93 पर पहुंच गया । फरवरी के बाद यह सबसे बड़ी एक दिवसीय उछाल थी, जिसने ब्याज दरों में बढ़ोतरी की पूरी चर्चा को ही बदल दिया। स्पॉट गोल्ड 2.3% चढ़कर $4,336.11 पर पहुंच गया, जो सात महीनों में इसका सबसे अच्छा साप्ताहिक प्रदर्शन था ।

मुद्रास्फीति में नरमी

जुलाई का उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) लगातार दूसरे महीने घटकर सालाना आधार पर 3.4% पर आ गया, जो अनुमानों के बिल्कुल अनुरूप था । इस आंकड़े ने इस धारणा को मजबूत किया कि मुद्रास्फीति अब फेड को मजबूर नहीं कर रही है। 12 अगस्त तक, सोना अपने 100-दिवसीय मूविंग एवरेज से ऊपर पहुंच गया था, जो एक महत्वपूर्ण तकनीकी स्तर है, क्योंकि कारोबारियों ने सितंबर में "कोई बढ़ोतरी नहीं" की स्थिति को भाव दे दिया था ।

खुदरा बिक्री में गिरावट

जुलाई में खुदरा बिक्री (Retail Sales) के आंकड़े भी निराशाजनक रहे, जिसने मौद्रिक सख्ती के पक्ष में दलीलों को और कमजोर कर दिया । नरम जॉब्स, मुद्रास्फीति और उपभोक्ता खर्च की तिकड़ी ने फेड के लिए बहुत कम गुंजाइश छोड़ी।

फेड की दरों की उम्मीदों में बदलाव: तंत्र

जुलाई के अंत तक, बाजार सितंबर में ब्याज दर बढ़ोतरी की संभावना भांप रहे थे। कमजोर नौकरी के आंकड़ों ने उन उम्मीदों को तोड़ दिया और बाजार का ध्यान फेड द्वारा दरों में स्थिरता या संभावित कटौती की ओर स्थानांतरित कर दिया । कम ब्याज दर की उम्मीदें गैर-उपज देने वाली संपत्ति जैसे सोने को धारण करने की अवसर लागत (opportunity cost) को कम करती हैं, जिससे बुलियन अधिक आकर्षक हो जाता है ।

अगस्त के मध्य तक, सितंबर में 25-आधार अंकों की बढ़ोतरी की संभावना घटकर लगभग 40% रह गई थी, जो सप्ताह की शुरुआत में 50% के करीब थी । गोल्ड ने तकनीकी प्रतिरोध को तोड़ते हुए $4,370 से ऊपर बने रहने में सफलता पाई।

अमेरिकी डॉलर की कमजोरी: प्रवर्धक

कमजोर आर्थिक आंकड़ों और दर वृद्धि की उम्मीदों में कमी के कारण अमेरिकी डॉलर (US Dollar Index - DXY) में व्यापक गिरावट आई, जो 99.57 पर आ गया । चूंकि सोने की कीमत डॉलर में तय होती है, कमजोर ग्रीनबैक अन्य मुद्राओं वाले निवेशकों के लिए बुलियन को सस्ता बना देता है, जिससे वैश्विक मांग बढ़ती है।

होर्मुज जलडमरूमध्य का तनाव: भू-राजनीतिक कार्ड

अगस्त की शुरुआत में, होर्मुज जलडमरूमध्य (Strait of Hormuz) को फिर से खोलने के लिए अमेरिका-ईरान के बीच एक मध्यवर्ती समझौते की उम्मीदें जोर पकड़ने लगीं। कतर ने इस बात की पुष्टि की कि एक मसौदा प्रस्ताव साझा किया गया था, और अमेरिकी और ईरानी अधिकारियों ने उम्मीद जताई । ईरान और ओमान ने जलडमरूमध्य के माध्यम से एक शिपिंग गलियारा स्थापित करने पर सहमति व्यक्त की, जिससे मध्य पूर्व से ऊर्जा आपूर्ति में सुधार की उम्मीदें बढ़ गईं ।

जलडमरूमध्य के फिर से खुलने से कच्चे तेल की कीमतें कम होंगी और मुद्रास्फीति की चिंताएं कम होंगी । ब्रेंट क्रूड $80 प्रति बैरल से नीचे आ गया और ट्रेजरी यील्ड में गिरावट आई । इसका शुद्ध प्रभाव यह हुआ कि भू-राजनीतिक जोखिम जो दर वृद्धि के दांव को जीवित रखे हुए था, वह कम हो रहा था, जिसने सीधे सोने का समर्थन किया ।

व्यापक धातु रैली और केंद्रीय बैंकों की मांग

गोल्ड अकेला नहीं था। उसी सप्ताह सिल्वर (Silver) ने भी 5% से अधिक की छलांग लगाई, और कमजोर डॉलर और बदलते दर परिदृश्य के साथ कीमती धातुओं के पूरे समूह में तेजी देखी गई ।

दुनिया भर के केंद्रीय बैंक (Central Banks) सक्रिय खरीदार रहे, जिसने संरचनात्मक मांग को जोड़ा और इस कदम को बढ़ाया । रॉयटर्स के अनुसार, हफ्तों तक $4,000/औंस के आसपास अटके रहने के बाद, अगस्त की शुरुआत से बुलियन में लगभग $400 प्रति औंस की उछाल आई है, जो इसे इस सदी के सर्वश्रेष्ठ महीने की ओर ले जा सकती है । पिछली बार सितंबर 1999 में सोना एक महीने में 13% या उससे अधिक चढ़ा था।

पूरी कहानी एक नजर में

सोने की यह रैली एक बहु-कारकीय (multi-factor) घटना थी। अमेरिकी नौकरियों और मुद्रास्फीति के कमजोर आंकड़ों ने दर वृद्धि की उम्मीदों को खत्म कर दिया, डॉलर गिर गया, होर्मुज सौदे की उम्मीदों ने भू-राजनीतिक और मुद्रास्फीति के जोखिमों को कम किया, और पूरे धातु बाजार ने इस तेजी का साथ दिया। गोल्ड ने 1 अगस्त के अपने $4,000 के स्तर से 14 अगस्त तक लगभग 10% का लाभ अर्जित किया ।

ट्रिगर: कमजोर अमेरिकी आर्थिक आंकड़े

जॉब्स का झटका

जुलाई में अमेरिकी गैर-कृषि पेरोल (Non-Farm Payrolls) में अप्रत्याशित रूप से गिरावट आई, और पिछले दो महीनों में हुई नियुक्तियों के आंकड़ों को भी बड़े पैमाने पर संशोधित किया गया । श्रम बाजार की इस गिरावट ने सोने में एक ही सत्र में 3% से अधिक की उछाल ला दी, जो $4,371.93 पर पहुंच गया । फरवरी के बाद यह सबसे बड़ी एक दिवसीय उछाल थी, जिसने ब्याज दरों में बढ़ोतरी की पूरी चर्चा को ही बदल दिया। स्पॉट गोल्ड 2.3% चढ़कर $4,336.11 पर पहुंच गया, जो सात महीनों में इसका सबसे अच्छा साप्ताहिक प्रदर्शन था ।

मुद्रास्फीति में नरमी

जुलाई का उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) लगातार दूसरे महीने घटकर सालाना आधार पर 3.4% पर आ गया, जो अनुमानों के बिल्कुल अनुरूप था । इस आंकड़े ने इस धारणा को मजबूत किया कि मुद्रास्फीति अब फेड को मजबूर नहीं कर रही है। 12 अगस्त तक, सोना अपने 100-दिवसीय मूविंग एवरेज से ऊपर पहुंच गया था, जो एक महत्वपूर्ण तकनीकी स्तर है, क्योंकि कारोबारियों ने सितंबर में "कोई बढ़ोतरी नहीं" की स्थिति को भाव दे दिया था ।

खुदरा बिक्री में गिरावट

जुलाई में खुदरा बिक्री (Retail Sales) के आंकड़े भी निराशाजनक रहे, जिसने मौद्रिक सख्ती के पक्ष में दलीलों को और कमजोर कर दिया । नरम जॉब्स, मुद्रास्फीति और उपभोक्ता खर्च की तिकड़ी ने फेड के लिए बहुत कम गुंजाइश छोड़ी।

फेड की दरों की उम्मीदों में बदलाव: तंत्र

जुलाई के अंत तक, बाजार सितंबर में ब्याज दर बढ़ोतरी की संभावना भांप रहे थे। कमजोर नौकरी के आंकड़ों ने उन उम्मीदों को तोड़ दिया और बाजार का ध्यान फेड द्वारा दरों में स्थिरता या संभावित कटौती की ओर स्थानांतरित कर दिया । कम ब्याज दर की उम्मीदें गैर-उपज देने वाली संपत्ति जैसे सोने को धारण करने की अवसर लागत (opportunity cost) को कम करती हैं, जिससे बुलियन अधिक आकर्षक हो जाता है ।

अगस्त के मध्य तक, सितंबर में 25-आधार अंकों की बढ़ोतरी की संभावना घटकर लगभग 40% रह गई थी, जो सप्ताह की शुरुआत में 50% के करीब थी । गोल्ड ने तकनीकी प्रतिरोध को तोड़ते हुए $4,370 से ऊपर बने रहने में सफलता पाई।

अमेरिकी डॉलर की कमजोरी: प्रवर्धक

कमजोर आर्थिक आंकड़ों और दर वृद्धि की उम्मीदों में कमी के कारण अमेरिकी डॉलर (US Dollar Index - DXY) में व्यापक गिरावट आई, जो 99.57 पर आ गया । चूंकि सोने की कीमत डॉलर में तय होती है, कमजोर ग्रीनबैक अन्य मुद्राओं वाले निवेशकों के लिए बुलियन को सस्ता बना देता है, जिससे वैश्विक मांग बढ़ती है।

होर्मुज जलडमरूमध्य का तनाव: भू-राजनीतिक कार्ड

अगस्त की शुरुआत में, होर्मुज जलडमरूमध्य (Strait of Hormuz) को फिर से खोलने के लिए अमेरिका-ईरान के बीच एक मध्यवर्ती समझौते की उम्मीदें जोर पकड़ने लगीं। कतर ने इस बात की पुष्टि की कि एक मसौदा प्रस्ताव साझा किया गया था, और अमेरिकी और ईरानी अधिकारियों ने उम्मीद जताई । ईरान और ओमान ने जलडमरूमध्य के माध्यम से एक शिपिंग गलियारा स्थापित करने पर सहमति व्यक्त की, जिससे मध्य पूर्व से ऊर्जा आपूर्ति में सुधार की उम्मीदें बढ़ गईं ।

जलडमरूमध्य के फिर से खुलने से कच्चे तेल की कीमतें कम होंगी और मुद्रास्फीति की चिंताएं कम होंगी । ब्रेंट क्रूड $80 प्रति बैरल से नीचे आ गया और ट्रेजरी यील्ड में गिरावट आई । इसका शुद्ध प्रभाव यह हुआ कि भू-राजनीतिक जोखिम जो दर वृद्धि के दांव को जीवित रखे हुए था, वह कम हो रहा था, जिसने सीधे सोने का समर्थन किया ।

व्यापक धातु रैली और केंद्रीय बैंकों की मांग

गोल्ड अकेला नहीं था। उसी सप्ताह सिल्वर (Silver) ने भी 5% से अधिक की छलांग लगाई, और कमजोर डॉलर और बदलते दर परिदृश्य के साथ कीमती धातुओं के पूरे समूह में तेजी देखी गई ।

दुनिया भर के केंद्रीय बैंक (Central Banks) सक्रिय खरीदार रहे, जिसने संरचनात्मक मांग को जोड़ा और इस कदम को बढ़ाया । रॉयटर्स के अनुसार, हफ्तों तक $4,000/औंस के आसपास अटके रहने के बाद, अगस्त की शुरुआत से बुलियन में लगभग $400 प्रति औंस की उछाल आई है, जो इसे इस सदी के सर्वश्रेष्ठ महीने की ओर ले जा सकती है । पिछली बार सितंबर 1999 में सोना एक महीने में 13% या उससे अधिक चढ़ा था।

पूरी कहानी एक नजर में

सोने की यह रैली एक बहु-कारकीय (multi-factor) घटना थी। अमेरिकी नौकरियों और मुद्रास्फीति के कमजोर आंकड़ों ने दर वृद्धि की उम्मीदों को खत्म कर दिया, डॉलर गिर गया, होर्मुज सौदे की उम्मीदों ने भू-राजनीतिक और मुद्रास्फीति के जोखिमों को कम किया, और पूरे धातु बाजार ने इस तेजी का साथ दिया। गोल्ड ने 1 अगस्त के अपने $4,000 के स्तर से 14 अगस्त तक लगभग 10% का लाभ अर्जित किया ।