रिकॉर्ड कमाई और दशक के निचले मूल्यांकन का विरोधाभास
दुनिया की शीर्ष सोना खनन कंपनियों ने Q2 2026 में लगभग 36 अरब डॉलर का राजस्व (साल दर साल 50% अधिक) और 12.3 अरब डॉलर का मुनाफ़ा (62% अधिक) कमाया, जो इतिहास में दूसरा सबसे बड़ा तिमाही प्रदर्शन है। [2][14] इस रिकॉर्ड कमाई के बावजूद, इन कंपनियों का P/E अनुपात गिरकर सिर्फ 16.5 गुना रह गया, जो एक दशक का सबसे निचला स्तर है।...
प्रकाशितकर्ताDeepSeek-V4-Flash से संपादितGPT Image 1.5 से चित्र बनाए गए
दुनिया की शीर्ष सोना खनन कंपनियों ने Q2 2026 में लगभग 36 अरब डॉलर का राजस्व (साल दर साल 50% अधिक) और 12.3 अरब डॉलर का मुनाफ़ा (62% अधिक) कमाया, जो इतिहास में दूसरा सबसे बड़ा तिमाही प्रदर्शन है। [2][14]
इस रिकॉर्ड कमाई के बावजूद, इन कंपनियों का P/E अनुपात गिरकर सिर्फ 16.5 गुना रह गया, जो एक दशक का सबसे निचला स्तर है। इसका कारण है कि बाज़ार भविष्य में सोने की कम कीमतों को देखते हुए मुनाफ़े में गिरावट की आशंका जता रहा...
सोने की कीमत Q2 में 14.1% गिरी और जनवरी के शिखर से 26.3% नीचे आ गई, लेकिन कंपनियों ने पिछली तिमाही की ऊंची कीमतों पर अपना माल बेचा, जिससे उनका औसत प्राप्त मूल्य ऊंचा रहा। [46][50]
सोना खनन कंपनियों के पास कुल 41.3 अरब डॉलर का रिकॉर्ड नकद भंडार (73% अधिक) है, लेकिन प्रबंधन सोने की मौजूदा कीमतों पर निवेश को लेकर सतर्क है, जो बाज़ार के लिए एक निराशाजनक संकेत है। [2][14]
What key financial and market dynamics explain why the world's largest gold miners posted their second-best quarterly results on record in QGold miners posted record Q2 2026 earnings while their stocks trade at decade-low valuations — a paradox driven by backward-looking profits and forward-looking gold price declines.
AI संकेत
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Q2 2026 में, दुनिया की सबसे बड़ी सोना खनन कंपनियों ने शानदार तिमाही नतीजे पेश किए: कुल मिलाकर लगभग 36 अरब डॉलर का राजस्व (साल-दर-साल 50% अधिक) और 12.3 अरब डॉलर का मुनाफ़ा (साल-दर-साल 62% अधिक), जो उनका अब तक का दूसरा सबसे अच्छा तिमाही प्रदर्शन है। इससे बेहतर सिर्फ Q1 2026 का प्रदर्शन था । लेकिन बाज़ार की प्रतिक्रिया जश्न जैसी नहीं थी। अब ये कंपनियां पिछले 12 महीनों की कमाई के सिर्फ 16.5 गुने पर कारोबार कर रही हैं, जो एक दशक का निचला स्तर है। इनके पास 41.3 अरब डॉलर का रिकॉर्ड नकद भंडार है, जबकि सोने की कीमत Q2 में 14.1% और जनवरी के शिखर से 26.3% गिर गई थी।
कमाई और मूल्यांकन के बीच यह विरोधाभास ही आज सोना खनन क्षेत्र की सबसे बड़ी चुनौती है। इसे समझने के लिए यह जानना ज़रूरी है कि कमाई में यह उछाल क्यों आया, बाज़ार इसे चक्र के शिखर पर क्यों मान रहा है, और केंद्रीय बैंकों की रिकॉर्ड खरीदारी का भविष्य के लिए क्या मतलब है।
Studio Global AI
अपना शोध जारी रखें
इस पृष्ठ में एक स्रोत-समर्थित उत्तर शामिल है जिसे आप Studio Global के अंदर जारी रख सकते हैं।
"रिकॉर्ड कमाई और दशक के निचले मूल्यांकन का विरोधाभास" का संक्षिप्त उत्तर क्या है?
दुनिया की शीर्ष सोना खनन कंपनियों ने Q2 2026 में लगभग 36 अरब डॉलर का राजस्व (साल दर साल 50% अधिक) और 12.3 अरब डॉलर का मुनाफ़ा (62% अधिक) कमाया, जो इतिहास में दूसरा सबसे बड़ा तिमाही प्रदर्शन है। [2][14]
सबसे पहले सत्यापित करने योग्य मुख्य बिंदु क्या हैं?
दुनिया की शीर्ष सोना खनन कंपनियों ने Q2 2026 में लगभग 36 अरब डॉलर का राजस्व (साल दर साल 50% अधिक) और 12.3 अरब डॉलर का मुनाफ़ा (62% अधिक) कमाया, जो इतिहास में दूसरा सबसे बड़ा तिमाही प्रदर्शन है। [2][14] इस रिकॉर्ड कमाई के बावजूद, इन कंपनियों का P/E अनुपात गिरकर सिर्फ 16.5 गुना रह गया, जो एक दशक का सबसे निचला स्तर है। इसका कारण है कि बाज़ार भविष्य में सोने की कम कीमतों को देखते हुए मुनाफ़े में गिरावट की आशंका जता रहा...
मुझे अभ्यास में आगे क्या करना चाहिए?
सोने की कीमत Q2 में 14.1% गिरी और जनवरी के शिखर से 26.3% नीचे आ गई, लेकिन कंपनियों ने पिछली तिमाही की ऊंची कीमतों पर अपना माल बेचा, जिससे उनका औसत प्राप्त मूल्य ऊंचा रहा। [46][50]
रिकॉर्ड कमाई और दशक के निचले मूल्यांकन का विरोधाभास
दुनिया की शीर्ष सोना खनन कंपनियों ने Q2 2026 में लगभग 36 अरब डॉलर का राजस्व (साल दर साल 50% अधिक) और 12.3 अरब डॉलर का मुनाफ़ा (62% अधिक) कमाया, जो इतिहास में दूसरा सबसे बड़ा तिमाही प्रदर्शन है। [2][14] इस रिकॉर्ड कमाई के बावजूद, इन कंपनियों का P/E अनुपात गिरकर सिर्फ 16.5 गुना रह गया, जो एक दशक का सबसे निचला स्तर है।...
प्रकाशितकर्ताDeepSeek-V4-Flash से संपादितGPT Image 1.5 से चित्र बनाए गए
दुनिया की शीर्ष सोना खनन कंपनियों ने Q2 2026 में लगभग 36 अरब डॉलर का राजस्व (साल दर साल 50% अधिक) और 12.3 अरब डॉलर का मुनाफ़ा (62% अधिक) कमाया, जो इतिहास में दूसरा सबसे बड़ा तिमाही प्रदर्शन है। [2][14]
इस रिकॉर्ड कमाई के बावजूद, इन कंपनियों का P/E अनुपात गिरकर सिर्फ 16.5 गुना रह गया, जो एक दशक का सबसे निचला स्तर है। इसका कारण है कि बाज़ार भविष्य में सोने की कम कीमतों को देखते हुए मुनाफ़े में गिरावट की आशंका जता रहा...
सोने की कीमत Q2 में 14.1% गिरी और जनवरी के शिखर से 26.3% नीचे आ गई, लेकिन कंपनियों ने पिछली तिमाही की ऊंची कीमतों पर अपना माल बेचा, जिससे उनका औसत प्राप्त मूल्य ऊंचा रहा। [46][50]
सोना खनन कंपनियों के पास कुल 41.3 अरब डॉलर का रिकॉर्ड नकद भंडार (73% अधिक) है, लेकिन प्रबंधन सोने की मौजूदा कीमतों पर निवेश को लेकर सतर्क है, जो बाज़ार के लिए एक निराशाजनक संकेत है। [2][14]
What key financial and market dynamics explain why the world's largest gold miners posted their second-best quarterly results on record in QGold miners posted record Q2 2026 earnings while their stocks trade at decade-low valuations — a paradox driven by backward-looking profits and forward-looking gold price declines.
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Q2 2026 में, दुनिया की सबसे बड़ी सोना खनन कंपनियों ने शानदार तिमाही नतीजे पेश किए: कुल मिलाकर लगभग 36 अरब डॉलर का राजस्व (साल-दर-साल 50% अधिक) और 12.3 अरब डॉलर का मुनाफ़ा (साल-दर-साल 62% अधिक), जो उनका अब तक का दूसरा सबसे अच्छा तिमाही प्रदर्शन है। इससे बेहतर सिर्फ Q1 2026 का प्रदर्शन था । लेकिन बाज़ार की प्रतिक्रिया जश्न जैसी नहीं थी। अब ये कंपनियां पिछले 12 महीनों की कमाई के सिर्फ 16.5 गुने पर कारोबार कर रही हैं, जो एक दशक का निचला स्तर है। इनके पास 41.3 अरब डॉलर का रिकॉर्ड नकद भंडार है, जबकि सोने की कीमत Q2 में 14.1% और जनवरी के शिखर से 26.3% गिर गई थी।
कमाई और मूल्यांकन के बीच यह विरोधाभास ही आज सोना खनन क्षेत्र की सबसे बड़ी चुनौती है। इसे समझने के लिए यह जानना ज़रूरी है कि कमाई में यह उछाल क्यों आया, बाज़ार इसे चक्र के शिखर पर क्यों मान रहा है, और केंद्रीय बैंकों की रिकॉर्ड खरीदारी का भविष्य के लिए क्या मतलब है।
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इस पृष्ठ में एक स्रोत-समर्थित उत्तर शामिल है जिसे आप Studio Global के अंदर जारी रख सकते हैं।
"रिकॉर्ड कमाई और दशक के निचले मूल्यांकन का विरोधाभास" का संक्षिप्त उत्तर क्या है?
दुनिया की शीर्ष सोना खनन कंपनियों ने Q2 2026 में लगभग 36 अरब डॉलर का राजस्व (साल दर साल 50% अधिक) और 12.3 अरब डॉलर का मुनाफ़ा (62% अधिक) कमाया, जो इतिहास में दूसरा सबसे बड़ा तिमाही प्रदर्शन है। [2][14]
सबसे पहले सत्यापित करने योग्य मुख्य बिंदु क्या हैं?
दुनिया की शीर्ष सोना खनन कंपनियों ने Q2 2026 में लगभग 36 अरब डॉलर का राजस्व (साल दर साल 50% अधिक) और 12.3 अरब डॉलर का मुनाफ़ा (62% अधिक) कमाया, जो इतिहास में दूसरा सबसे बड़ा तिमाही प्रदर्शन है। [2][14] इस रिकॉर्ड कमाई के बावजूद, इन कंपनियों का P/E अनुपात गिरकर सिर्फ 16.5 गुना रह गया, जो एक दशक का सबसे निचला स्तर है। इसका कारण है कि बाज़ार भविष्य में सोने की कम कीमतों को देखते हुए मुनाफ़े में गिरावट की आशंका जता रहा...
मुझे अभ्यास में आगे क्या करना चाहिए?
सोने की कीमत Q2 में 14.1% गिरी और जनवरी के शिखर से 26.3% नीचे आ गई, लेकिन कंपनियों ने पिछली तिमाही की ऊंची कीमतों पर अपना माल बेचा, जिससे उनका औसत प्राप्त मूल्य ऊंचा रहा। [46][50]
रिकॉर्ड कमाई और गिरती सोने की कीमत: विरोधाभास क्यों?
यह विरोधाभास दो अलग-अलग समयसीमाओं को एक साथ मापने से पैदा होता है ।
कमाई पीछे देखती है। LBMA के अनुसार, Q2 2026 में सोने की औसत कीमत 4,506 डॉलर प्रति औंस रही, जो साल-दर-साल 37% अधिक है । न्यूमॉन्ट को अपने सोने का औसत मूल्य 4,414 डॉलर प्रति औंस मिला । भले ही स्पॉट कीमत जनवरी के 5,595 डॉलर के शिखर से गिरकर जून के अंत तक लगभग 4,000 डॉलर पर आ गई, लेकिन तिमाही के दौरान बेचे गए उत्पादन से मिली औसत कीमत ऐतिहासिक रूप से ऊंची बनी रही ।
शेयर की कीमत और P/E आगे देखते हैं। खनन कंपनियों के शेयरों ने स्पॉट कीमतों में तेज गिरावट को रीयल-टाइम में शामिल करना शुरू कर दिया। जुलाई के अंत और अगस्त में Q2 के नतीजे घोषित होने तक, सोना पहले ही 4,000-4,100 डॉलर के आसपास कारोबार कर रहा था । बाज़ार ने भविष्य की कम कमाई को ध्यान में रखते हुए पूरे क्षेत्र में P/E अनुपात को संकुचित कर दिया।
प्रमुख कंपनियों के नतीजे
कंपनी
Q2 2026 राजस्व
Q2 2026 कमाई
मुख्य विवरण
न्यूमॉन्ट (Newmont)
6.1 अरब डॉलर बिक्री
2.2 अरब डॉलर समायोजित शुद्ध आय
समायोजित EPS $2.10, अनुमान $1.99 से अधिक; उत्पादन घटकर 1.29 मिलियन औंस
बैरिक (Barrick)
5.29 अरब डॉलर (+44% YoY)
1.22 अरब डॉलर शुद्ध कमाई (+50%)
उत्पादन 796,000 औंस, 730-770,000 के अनुमान से अधिक
एंग्लोगोल्ड अशांति (AngloGold Ashanti)
अलग से खुलासा नहीं
1 अरब डॉलर की मुख्य कमाई (+58% YoY)
EBITDA +46% से 2.0 अरब डॉलर
एग्निको ईगल (Agnico Eagle)
3.8 अरब डॉलर
$3.07 समायोजित EPS
रिकॉर्ड मुक्त नकदी प्रवाह 1.335 अरब डॉलर
कुल मिलाकर, इन शीर्ष उत्पादकों ने क्षेत्र का अब तक का दूसरा सबसे अच्छा तिमाही प्रदर्शन किया, हालांकि Q1 2026 इससे भी बेहतर था क्योंकि तब सोने का औसत और भी ऊंचा (4,873 डॉलर प्रति औंस) था ।
P/E अनुपात दशक के निचले स्तर पर क्यों?
रिकॉर्ड नकदी प्रवाह के बावजूद, पूरे क्षेत्र का मूल्य-आय (P/E) अनुपात गिरकर लगभग 16.5 गुना पर आ गया, और कुछ कंपनियां तो इससे भी कम पर कारोबार कर रही हैं ।
बाज़ार ने प्रभावी रूप से यह निष्कर्ष निकाला कि ये कमाई चक्र के शिखर की थी और सोने की मौजूदा कीमतों पर टिकाऊ नहीं है। Q2 में स्पॉट गोल्ड 14.1% गिरा और जनवरी के लगभग 5,595 डॉलर के सर्वकालिक उच्च स्तर से 26.3% नीचे आ गया, जिससे भविष्य की कमाई के अनुमानों में कटौती हुई ।
संदर्भ के लिए, तेजी के बाज़ार में सोना खनन कंपनियां ऐतिहासिक रूप से 20-25 गुना कमाई पर कारोबार करती हैं। मौजूदा 12-16 गुना का संपीड़न दर्शाता है कि बाज़ार सोने की कीमतों में मंदी की आशंका जता रहा है, जो अभी पूरी तरह से सामने नहीं आई है ।
रिकॉर्ड नकद भंडार: दोधारी तलवार
खनन कंपनियों के पास कुल 41.3 अरब डॉलर का नकद भंडार है, जो साल-दर-साल 73% अधिक है। यह सोने की कीमतों में उछाल के दौरान रिकॉर्ड मुक्त नकदी प्रवाह से बना है । अकेले न्यूमॉन्ट ने Q2 में 2.2 अरब डॉलर का रिकॉर्ड मुक्त नकदी प्रवाह उत्पन्न किया । यह नकदी प्रदान करती है:
सोने की कम कीमतों के खिलाफ एक बड़ा बफर
लाभांश, शेयर बायबैक और विलय एवं अधिग्रहण के लिए ताकत
लेकिन यह भी संकेत देती है कि प्रबंधन सोने की मौजूदा कीमतों पर निवेश करने के लिए बहुत उत्सुक नहीं है, जो अपने आप में एक निराशाजनक संकेत है
गिरावट के दौरान केंद्रीय बैंकों ने रिकॉर्ड सोना क्यों खरीदा?
यह पूरी तस्वीर का सबसे महत्वपूर्ण डेटा है। विश्व स्वर्ण परिषद (World Gold Council) के अनुसार, केंद्रीय बैंकों ने Q2 2026 में रिकॉर्ड 288.9 से 289 टन सोना खरीदा, जो Q1 के संशोधित 57 टन से पांच गुना और साल-दर-साल 62-74% अधिक है ।
यह खरीदारी स्पष्ट रूप से प्रति-चक्रीय (counter-cyclical) थी। केंद्रीय बैंकों ने किसी भी Q2 में सबसे अधिक सोना उस समय खरीदा जब कीमतें 16% गिर रही थीं ।
पोलैंड ने सबसे आगे रहते हुए 51 टन जोड़ा, जिससे उसका कुल भंडार 632 टन हो गया, और उसने 700 टन का लक्ष्य रखा है
चीन ने अपनी खरीदारी का सिलसिला 18 महीने तक बढ़ाया और Q2 में 33 टन खरीदकर सबसे बड़ी तिमाही वृद्धि दर्ज की, जिससे उसका कुल भंडार 2,346 टन हो गया
भारत, उज़्बेकिस्तान, कज़ाकिस्तान और अन्य उभरते बाजारों के केंद्रीय बैंक भी सक्रिय खरीदार रहे
यह संरचनात्मक तेजी (structural bull case) का मामला है: आधिकारिक क्षेत्र की मांग अब भू-राजनीतिक विविधीकरण (डी-डॉलरीकरण) से प्रेरित है, न कि कीमतों की गति से। केंद्रीय बैंक सामरिक हेज के रूप में सोना खरीद रहे हैं, न कि सट्टेबाजी के लिए।
निकट भविष्य में क्या उम्मीद करें?
निकट अवधि में मंदी के कारण:
ईरान युद्ध के कारण ऊर्जा लागत में वृद्धि ने Q2 में खनन कंपनियों के मार्जिन को प्रभावित किया
फेड की सख्त मौद्रिक नीति से ब्याज दरें बढ़ सकती हैं, जो सोने पर और दबाव डाल सकती हैं
पेपर गोल्ड की बिक्री और उच्च लीवरेज के चलन ने Q2 की गिरावट को बढ़ाया
दीर्घकालिक तेजी के कारण:
केंद्रीय बैंकों की रिकॉर्ड खरीदारी एक भौतिक मांग का फर्श प्रदान करती है
मौजूदा सोने की कीमतें (4,000-4,100 डॉलर) अभी भी खनन कंपनियों के लिए अच्छा मार्जिन उत्पन्न कर रही हैं
क्षेत्र का P/E 12-16 गुना तक संकुचित हो गया है, जो एक अवसर हो सकता है
newmont.comNewmont Reports Robust Second Quarter 2026 Results; Remains ...
रिकॉर्ड कमाई और गिरती सोने की कीमत: विरोधाभास क्यों?
यह विरोधाभास दो अलग-अलग समयसीमाओं को एक साथ मापने से पैदा होता है ।
कमाई पीछे देखती है। LBMA के अनुसार, Q2 2026 में सोने की औसत कीमत 4,506 डॉलर प्रति औंस रही, जो साल-दर-साल 37% अधिक है । न्यूमॉन्ट को अपने सोने का औसत मूल्य 4,414 डॉलर प्रति औंस मिला । भले ही स्पॉट कीमत जनवरी के 5,595 डॉलर के शिखर से गिरकर जून के अंत तक लगभग 4,000 डॉलर पर आ गई, लेकिन तिमाही के दौरान बेचे गए उत्पादन से मिली औसत कीमत ऐतिहासिक रूप से ऊंची बनी रही ।
शेयर की कीमत और P/E आगे देखते हैं। खनन कंपनियों के शेयरों ने स्पॉट कीमतों में तेज गिरावट को रीयल-टाइम में शामिल करना शुरू कर दिया। जुलाई के अंत और अगस्त में Q2 के नतीजे घोषित होने तक, सोना पहले ही 4,000-4,100 डॉलर के आसपास कारोबार कर रहा था । बाज़ार ने भविष्य की कम कमाई को ध्यान में रखते हुए पूरे क्षेत्र में P/E अनुपात को संकुचित कर दिया।
प्रमुख कंपनियों के नतीजे
कंपनी
Q2 2026 राजस्व
Q2 2026 कमाई
मुख्य विवरण
न्यूमॉन्ट (Newmont)
6.1 अरब डॉलर बिक्री
2.2 अरब डॉलर समायोजित शुद्ध आय
समायोजित EPS $2.10, अनुमान $1.99 से अधिक; उत्पादन घटकर 1.29 मिलियन औंस
बैरिक (Barrick)
5.29 अरब डॉलर (+44% YoY)
1.22 अरब डॉलर शुद्ध कमाई (+50%)
उत्पादन 796,000 औंस, 730-770,000 के अनुमान से अधिक
एंग्लोगोल्ड अशांति (AngloGold Ashanti)
अलग से खुलासा नहीं
1 अरब डॉलर की मुख्य कमाई (+58% YoY)
EBITDA +46% से 2.0 अरब डॉलर
एग्निको ईगल (Agnico Eagle)
3.8 अरब डॉलर
$3.07 समायोजित EPS
रिकॉर्ड मुक्त नकदी प्रवाह 1.335 अरब डॉलर
कुल मिलाकर, इन शीर्ष उत्पादकों ने क्षेत्र का अब तक का दूसरा सबसे अच्छा तिमाही प्रदर्शन किया, हालांकि Q1 2026 इससे भी बेहतर था क्योंकि तब सोने का औसत और भी ऊंचा (4,873 डॉलर प्रति औंस) था ।
P/E अनुपात दशक के निचले स्तर पर क्यों?
रिकॉर्ड नकदी प्रवाह के बावजूद, पूरे क्षेत्र का मूल्य-आय (P/E) अनुपात गिरकर लगभग 16.5 गुना पर आ गया, और कुछ कंपनियां तो इससे भी कम पर कारोबार कर रही हैं ।
बाज़ार ने प्रभावी रूप से यह निष्कर्ष निकाला कि ये कमाई चक्र के शिखर की थी और सोने की मौजूदा कीमतों पर टिकाऊ नहीं है। Q2 में स्पॉट गोल्ड 14.1% गिरा और जनवरी के लगभग 5,595 डॉलर के सर्वकालिक उच्च स्तर से 26.3% नीचे आ गया, जिससे भविष्य की कमाई के अनुमानों में कटौती हुई ।
संदर्भ के लिए, तेजी के बाज़ार में सोना खनन कंपनियां ऐतिहासिक रूप से 20-25 गुना कमाई पर कारोबार करती हैं। मौजूदा 12-16 गुना का संपीड़न दर्शाता है कि बाज़ार सोने की कीमतों में मंदी की आशंका जता रहा है, जो अभी पूरी तरह से सामने नहीं आई है ।
रिकॉर्ड नकद भंडार: दोधारी तलवार
खनन कंपनियों के पास कुल 41.3 अरब डॉलर का नकद भंडार है, जो साल-दर-साल 73% अधिक है। यह सोने की कीमतों में उछाल के दौरान रिकॉर्ड मुक्त नकदी प्रवाह से बना है । अकेले न्यूमॉन्ट ने Q2 में 2.2 अरब डॉलर का रिकॉर्ड मुक्त नकदी प्रवाह उत्पन्न किया । यह नकदी प्रदान करती है:
सोने की कम कीमतों के खिलाफ एक बड़ा बफर
लाभांश, शेयर बायबैक और विलय एवं अधिग्रहण के लिए ताकत
लेकिन यह भी संकेत देती है कि प्रबंधन सोने की मौजूदा कीमतों पर निवेश करने के लिए बहुत उत्सुक नहीं है, जो अपने आप में एक निराशाजनक संकेत है
गिरावट के दौरान केंद्रीय बैंकों ने रिकॉर्ड सोना क्यों खरीदा?
यह पूरी तस्वीर का सबसे महत्वपूर्ण डेटा है। विश्व स्वर्ण परिषद (World Gold Council) के अनुसार, केंद्रीय बैंकों ने Q2 2026 में रिकॉर्ड 288.9 से 289 टन सोना खरीदा, जो Q1 के संशोधित 57 टन से पांच गुना और साल-दर-साल 62-74% अधिक है ।
यह खरीदारी स्पष्ट रूप से प्रति-चक्रीय (counter-cyclical) थी। केंद्रीय बैंकों ने किसी भी Q2 में सबसे अधिक सोना उस समय खरीदा जब कीमतें 16% गिर रही थीं ।
पोलैंड ने सबसे आगे रहते हुए 51 टन जोड़ा, जिससे उसका कुल भंडार 632 टन हो गया, और उसने 700 टन का लक्ष्य रखा है
चीन ने अपनी खरीदारी का सिलसिला 18 महीने तक बढ़ाया और Q2 में 33 टन खरीदकर सबसे बड़ी तिमाही वृद्धि दर्ज की, जिससे उसका कुल भंडार 2,346 टन हो गया
भारत, उज़्बेकिस्तान, कज़ाकिस्तान और अन्य उभरते बाजारों के केंद्रीय बैंक भी सक्रिय खरीदार रहे
यह संरचनात्मक तेजी (structural bull case) का मामला है: आधिकारिक क्षेत्र की मांग अब भू-राजनीतिक विविधीकरण (डी-डॉलरीकरण) से प्रेरित है, न कि कीमतों की गति से। केंद्रीय बैंक सामरिक हेज के रूप में सोना खरीद रहे हैं, न कि सट्टेबाजी के लिए।
निकट भविष्य में क्या उम्मीद करें?
निकट अवधि में मंदी के कारण:
ईरान युद्ध के कारण ऊर्जा लागत में वृद्धि ने Q2 में खनन कंपनियों के मार्जिन को प्रभावित किया
फेड की सख्त मौद्रिक नीति से ब्याज दरें बढ़ सकती हैं, जो सोने पर और दबाव डाल सकती हैं
पेपर गोल्ड की बिक्री और उच्च लीवरेज के चलन ने Q2 की गिरावट को बढ़ाया
दीर्घकालिक तेजी के कारण:
केंद्रीय बैंकों की रिकॉर्ड खरीदारी एक भौतिक मांग का फर्श प्रदान करती है
मौजूदा सोने की कीमतें (4,000-4,100 डॉलर) अभी भी खनन कंपनियों के लिए अच्छा मार्जिन उत्पन्न कर रही हैं
क्षेत्र का P/E 12-16 गुना तक संकुचित हो गया है, जो एक अवसर हो सकता है
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