अगस्त 2026 के मध्य में वैश्विक बाजारों का अनोखा खेल: महंगाई, फेड, तेल और भू-राजनीति

फेड नीति और ब्याज दर की संभावनाएं: सितंबर का फैसला अधर में

• फेड का रुख: अध्यक्ष केविन वॉर्श ने 29 जुलाई को होने वाली FOMC बैठक में ब्याज दरों को यथावत रखा और भविष्य के बारे में कोई स्पष्ट संकेत नहीं दिए । बड़ी ब्रोकरेज फर्मों को उम्मीद थी कि फेड 2026 के बाकी हिस्से में भी दरों में कोई बदलाव नहीं करेगा ।
• सितंबर FOMC की संभावना: अगस्त के मध्य तक, CME FedWatch के अनुसार सितंबर में ब्याज दर बढ़ने की संभावना लगभग 45-50% थी, जो एक सिक्का उछालने जैसी स्थिति थी। दरों को स्थिर रखने की संभावना लगभग 50-55% थी । यह अगस्त की शुरुआत से एक बड़ा बदलाव था, जब कमजोर रोजगार रिपोर्ट ने अस्थायी रूप से दरों को स्थिर रखने की संभावना को 60% तक बढ़ा दिया था ।
• साल के अंत का दृष्टिकोण: CME की अगस्त रेट्स रीकैप के अनुसार, बाजार 2026 के बाकी हिस्से में केवल एक बार ब्याज दर बढ़ने की संभावना दर्शा रहा था, जबकि जुलाई FOMC से पहले यह दो बार थी ।

वैश्विक शेयर बाजार और MSCI वर्ल्ड: उतार-चढ़ाव के बीच मामूली तेजी

• MSCI वर्ल्ड इंडेक्स: 12 अगस्त को यह 5,008.52 पर बंद हुआ और 13 अगस्त को बढ़कर 5,034.04 (+0.51%) हो गया। 14 अगस्त को इसमें मामूली गिरावट आई और यह लगभग 5,027.99 (-0.12%) पर आ गया। पांच दिनों का बदलाव +1.20% और साल-दर-साल बढ़त +13.63% रही ।
• MSCI ACWI की तस्वीर: MSCI ऑल-कंट्री वर्ल्ड इंडेक्स (ACWI) अगस्त की शुरुआत में लगभग 1,149.5 पर था । वैश्विक शेयर बाजारों को नरम CPI आंकड़ों से समर्थन मिला, लेकिन तेल की कीमतों के कारण महंगाई का डर और फेड की अनिश्चितता ने इसे ऊपर जाने से रोके रखा।
• वॉल स्ट्रीट: S&P 500 5 अगस्त को लगभग 7,718 पर था और महंगाई और भू-राजनीतिक सुर्खियों पर उतार-चढ़ाव करता रहा। ईरान सौदे को लेकर संदेह के कारण सप्ताह के अंत में इसमें मामूली गिरावट दर्ज की गई ।

अमेरिकी डॉलर इंडेक्स: दो महीने के निचले स्तर से वापसी

• DXY अगस्त की शुरुआत में नरम अमेरिकी आंकड़ों के चलते दो महीने के निचले स्तर पर आ गया था । इसके बाद, तेल की कीमतों में बढ़ोतरी और CPI से पहले इसमें मामूली तेजी आई और 10-11 अगस्त तक यह 96.06–96.16 के आसपास पहुंच गया । डॉलर में यह मजबूती मध्य पूर्व की अनिश्चितता से सुरक्षित निवेश (safe-haven) की मांग और फेड द्वारा दरें बढ़ाए जाने की संभावना के कारण थी।

ट्रेजरी यील्ड: तेल और आपूर्ति के दबाव से बढ़त

• 10-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड ब्रेकईवन महंगाई दर और तेल की कीमतों में उछाल के कारण 12 अगस्त को बढ़कर 4.72% हो गई, जो 2023 के अंत के बाद का उच्चतम स्तर था । 10-11 अगस्त के दौरान यह लगभग 4.658–4.697% पर थी । यील्ड में यह बढ़ोतरी शेयर बाजारों, खासकर ग्रोथ स्टॉक्स, के लिए एक बाधा बन गई।

सोना: सुरक्षित निवेश की मांग से ऊंचा

• सोना 10-11 अगस्त के दौरान $4,412–$4,447/औंस के दायरे में कारोबार कर रहा था। यह भू-राजनीतिक जोखिम और हॉर्मुज संकट से पैदा हुई महंगाई की अनिश्चितता के खिलाफ एक बचाव (hedge) के रूप में ऊंचे स्तर पर बना रहा । हालांकि, बढ़ते डॉलर ने सोने की तेजी को कुछ हद तक सीमित कर दिया।

ब्रेंट क्रूड और अमेरिका-ईरान तनाव: सबसे बड़ा जोखिम कारक

• हॉर्मुज जलडमरूमध्य संकट सबसे बड़ा क्रॉस-एसेट ड्राइवर था। ईरान ने जलडमरूमध्य की नाकाबंदी जारी रखी और कोई सौदा निकलता नहीं दिख रहा था ।
• 10 अगस्त को, ईरान द्वारा अमेरिका से कई मांगों को पूरा करने पर जोर देने के बाद तेल में 5% की तेजी आई। ब्रेंट 11 अगस्त को $88.91 पर बंद हुआ, जो एक सप्ताह का उच्चतम स्तर था । 12 अगस्त तक ब्रेंट की कीमत ~$88.22 थी, जो उस सप्ताह 11% अधिक थी ।
• जब भी शांति की उम्मीद जगी (3 अगस्त), तेल गिरा और शेयर बाजारों में तेजी आई। जब बातचीत अटकी (10-11 अगस्त), तेल उछल गया और वॉल स्ट्रीट लुढ़क गया, जो दोनों के बीच गहरे उलटे संबंध को दर्शाता है ।

फंड प्रवाह: सतर्क लेकिन सकारात्मक इक्विटी प्रवाह

उपलब्ध स्रोतों में विशिष्ट EPFR साप्ताहिक फंड प्रवाह डेटा शामिल नहीं था। हालांकि, बाजार की कहानी के आधार पर, 12 अगस्त को नरम CPI रिपोर्ट के बाद वैश्विक इक्विटी फंडों में मामूली प्रवाह देखा गया, क्योंकि इस डेटा ने फेड द्वारा आक्रामक रुख अपनाने की संभावना को कम कर दिया। लेकिन तेल की कीमतों में उछाल और भू-राजनीतिक जोखिम ने इन प्रवाहों को सीमित कर दिया, जिससे कुछ पूंजी सोने, नकदी और ऊर्जा क्षेत्र के शेयरों में बनी रही।

बातचीत का सारांश

अगस्त 2026 के मध्य की यह मैक्रो तस्वीर एक दोतरफा टकराव का नतीजा थी: नरम घरेलू महंगाई (CPI +0.1%, PPI 0.0%) जो फेड को दरें स्थिर रखने के लिए प्रेरित कर रही थी, जबकि तेल की आपूर्ति पर एक बड़ा बाहरी झटका (ब्रेंट एक हफ्ते में +11%) ने महंगाई की उम्मीदों को फिर से जगा दिया। इसने 10-वर्षीय यील्ड को 4.70% से ऊपर पहुंचा दिया, डॉलर को मजबूत बनाए रखा, और फेड द्वारा दर बढ़ाने की संभावना को लगभग 50% पर ला खड़ा किया। वैश्विक शेयर बाजारों ने नरम CPI पर मामूली बढ़त हासिल की, लेकिन बढ़ती यील्ड और भू-राजनीतिक अनिश्चितता के कारण वे निर्णायक रूप से ऊपर नहीं जा सके। सोना महंगाई और भू-राजनीतिक जोखिम, दोनों के खिलाफ एक बचाव के रूप में ऊंचे स्तर पर बना रहा।