इस घाटे का प्रमुख कारण युद्ध खर्च है। जनवरी-जुलाई में संघीय खर्च में सालाना आधार पर 14.5% की वृद्धि हुई, जबकि राजस्व में केवल 8.8% की बढ़ोतरी दर्ज की गई । अनुमान है कि सैन्य खर्च अब कुल बजट आवंटन का 46% हिस्सा खा रहा है, और बजट को 'मैनुअल कंट्रोल' के तहत चलाया जा रहा है । रॉयटर्स की एक रिपोर्ट के अनुसार, वित्त मंत्रालय के फरवरी के आंतरिक अनुमानों में पहले ही युद्ध खर्च 2026 में बजट से कम से कम 2 ट्रिलियन रूबल ($28 बिलियन) अधिक होने का अनुमान लगाया गया था, जो सबसे खराब स्थिति में 4 ट्रिलियन रूबल तक पहुंच सकता है ।

यहां तक कि ईरान/होर्मुज जलडमरूमध्य संकट से मिला तेल का लाभ भी इस खाई को पाटने के लिए काफी नहीं था। जुलाई में 724 बिलियन रूबल ($8.8 बिलियन) का घाटा मध्य पूर्व में तनाव से ऊर्जा राजस्व में उछाल के बावजूद आया, जो दर्शाता है कि संरचनात्मक युद्ध खर्च किसी भी सकारात्मक राजस्व झटके को कैसे पछाड़ देता है ।

सरकार ने कैसे छिपाए या अस्पष्ट किए वित्तीय आंकड़े?

क्रेमलिन ने अपनी वित्तीय स्थिति के बारे में पारदर्शिता कम करने के लिए कई कदम उठाए हैं:

• बजट पोर्टल की अपारदर्शिता: रूस का सरकारी बजट पोर्टल खर्च और घाटे के अनुमानों में ऊपर की ओर संशोधन के कारणों की व्याख्या करना बंद कर दिया है। जब जुलाई के आंकड़ों में दिखाया गया कि घाटा योजनाओं से 1 ट्रिलियन रूबल ($12.85 बिलियन) से अधिक हो सकता है, तो पोर्टल ने संशोधन का कोई स्पष्टीकरण नहीं दिया ।
• संसदीय बाईपास कानून: जून 2026 में, ड्यूमा ने एक कानून पारित किया जो सरकार को सामान्य विधायी प्रक्रिया के माध्यम से बजट कानून में संशोधन किए बिना खर्च और कर्ज बढ़ाने में सक्षम बनाता है, जिससे वित्तीय निर्णयों पर सार्वजनिक बहस और निगरानी प्रभावी रूप से समाप्त हो गई ।
• जर्मन खुफिया एजेंसी का आरोप: जर्मनी की BND खुफिया एजेंसी ने मार्च 2026 में सार्वजनिक रूप से रूस पर युद्ध की वास्तविक आर्थिक लागत को छिपाने का आरोप लगाया, यह कहते हुए कि 2025 का बजट घाटा आधिकारिक तौर पर बताए गए आंकड़े से काफी बड़ा था ।
• मैनुअल कंट्रोल: कई रिपोर्टों में रूस के बजट को अपारदर्शी 'मैनुअल कंट्रोल' तंत्र के माध्यम से चलाए जाने का वर्णन किया गया है, जिससे वास्तविक समय के वित्तीय आंकड़ों को स्वतंत्र रूप से सत्यापित करना मुश्किल हो जाता है ।

क्रेमलिन के सामने सिमटते वित्तीय विकल्प

कर वृद्धि पहले से लागू है लेकिन अपर्याप्त

जनवरी 2026 से VAT को 20% से बढ़ाकर 22% कर दिया गया, जिससे प्रति वर्ष लगभग 13 बिलियन डॉलर अतिरिक्त राजस्व जुटने का अनुमान है, जो मुश्किल से एक महीने के सैन्य खर्च के बराबर है । कॉर्पोरेट प्रॉफिट टैक्स भी बढ़ाया गया । 2026 की पहली छमाही में VAT प्राप्तियों में एक चौथाई का उछाल आया, लेकिन अतिरिक्त राजस्व अभी भी व्यय वृद्धि की गति से बौना है । जैसा कि एक विश्लेषण में कहा गया, "उच्च तेल की कीमतें और कर वृद्धि युद्ध के खर्च की भरपाई के लिए पर्याप्त नहीं हैं" ।

घरेलू बॉन्ड नीलामी निलंबित

जुलाई 2026 के अंत में लगातार विफल बिक्री के बाद वित्त मंत्रालय ने साप्ताहिक OFZ नीलामी को अनिश्चितकाल के लिए रोक दिया । 1.5 ट्रिलियन रूबल के तिमाही लक्ष्य के मुकाबले केवल 8.8 बिलियन रूबल जुटाए गए थे । मंत्रालय 14% की प्रमुख दर से अधिक प्रतिफल पर नया कर्ज बेचने से इनकार कर रहा है, लेकिन निवेशक मुद्रास्फीति और वित्तीय अनिश्चितता के बीच अधिक प्रीमियम की मांग कर रहे हैं । Sberbank के एक वरिष्ठ अधिकारी ने जुलाई के अंत में कहा कि रूसी बैंकों के पास सरकारी बॉन्ड खरीदने के लिए कोई अतिरिक्त रूबल तरलता नहीं है, जिसने घरेलू उधारी की व्यवहार्यता के बारे में बुनियादी सवाल खड़े कर दिए हैं ।

राज्य बैंकों पर मजबूर निर्भरता

खुले बाजार की नीलामियों के विफल होने के बाद, वित्त मंत्रालय ने फ्लोटिंग-रेट OFZ के दो नए मुद्दे पंजीकृत किए, प्रत्येक 500 बिलियन रूबल के, जिन्हें प्रतिस्पर्धी नीलामियों के माध्यम से नहीं बल्कि राज्य-नियंत्रित बैंकों के साथ रखने का इरादा है ।

रक्षा के बाहर खर्च में कटौती पर विचार

वित्त मंत्री एंटोन सिलुआनोव ने मई 2026 में स्वीकार किया कि मंत्रालय बजट की समीक्षा कर रहा है और रक्षा और सामाजिक प्रतिबद्धताओं के बाहर कटौती पर विचार कर रहा है । हालांकि, रक्षा पर लगभग आधा खर्च होने के कारण, गैर-रक्षा कटौती का दायरा राजनीतिक रूप से दर्दनाक और वित्तीय रूप से सीमित है।

समेकित तस्वीर और भी खराब

रूस का समेकित बजट घाटा (संघीय और क्षेत्रीय) 2025 में बढ़कर 8.3 ट्रिलियन रूबल (GDP का 3.9%) हो गया, जो 2024 की तुलना में 2.6 गुना अधिक है । पूर्ण पैमाने पर आक्रमण के बाद से कुल संचयी संघीय घाटा 17.4 ट्रिलियन रूबल ($226 बिलियन) तक पहुंच गया है ।

संक्षेप में, 2026 के मध्य तक रूस की वित्तीय स्थिति एक संरचनात्मक बेमेल द्वारा परिभाषित होती है: युद्ध खर्च राजस्व की तुलना में लगभग दोगुनी दर से बढ़ रहा है, घरों और व्यवसायों पर कर वृद्धि अंतर के केवल एक मामूली हिस्से को बंद कर रही है, और घरेलू बॉन्ड बाजार - क्रेमलिन का प्राथमिक उधार चैनल - प्रभावी रूप से ठप हो गया है, जिससे राज्य के बैंकों के साथ जबरन प्लेसमेंट, अपारदर्शी बजट पैंतरेबाज़ी और गैर-रक्षा खर्च में कटौती ही एकमात्र शेष उपकरण बचे हैं।

इस घाटे का प्रमुख कारण युद्ध खर्च है। जनवरी-जुलाई में संघीय खर्च में सालाना आधार पर 14.5% की वृद्धि हुई, जबकि राजस्व में केवल 8.8% की बढ़ोतरी दर्ज की गई । अनुमान है कि सैन्य खर्च अब कुल बजट आवंटन का 46% हिस्सा खा रहा है, और बजट को 'मैनुअल कंट्रोल' के तहत चलाया जा रहा है । रॉयटर्स की एक रिपोर्ट के अनुसार, वित्त मंत्रालय के फरवरी के आंतरिक अनुमानों में पहले ही युद्ध खर्च 2026 में बजट से कम से कम 2 ट्रिलियन रूबल ($28 बिलियन) अधिक होने का अनुमान लगाया गया था, जो सबसे खराब स्थिति में 4 ट्रिलियन रूबल तक पहुंच सकता है ।

यहां तक कि ईरान/होर्मुज जलडमरूमध्य संकट से मिला तेल का लाभ भी इस खाई को पाटने के लिए काफी नहीं था। जुलाई में 724 बिलियन रूबल ($8.8 बिलियन) का घाटा मध्य पूर्व में तनाव से ऊर्जा राजस्व में उछाल के बावजूद आया, जो दर्शाता है कि संरचनात्मक युद्ध खर्च किसी भी सकारात्मक राजस्व झटके को कैसे पछाड़ देता है ।

सरकार ने कैसे छिपाए या अस्पष्ट किए वित्तीय आंकड़े?

क्रेमलिन ने अपनी वित्तीय स्थिति के बारे में पारदर्शिता कम करने के लिए कई कदम उठाए हैं:

• बजट पोर्टल की अपारदर्शिता: रूस का सरकारी बजट पोर्टल खर्च और घाटे के अनुमानों में ऊपर की ओर संशोधन के कारणों की व्याख्या करना बंद कर दिया है। जब जुलाई के आंकड़ों में दिखाया गया कि घाटा योजनाओं से 1 ट्रिलियन रूबल ($12.85 बिलियन) से अधिक हो सकता है, तो पोर्टल ने संशोधन का कोई स्पष्टीकरण नहीं दिया ।
• संसदीय बाईपास कानून: जून 2026 में, ड्यूमा ने एक कानून पारित किया जो सरकार को सामान्य विधायी प्रक्रिया के माध्यम से बजट कानून में संशोधन किए बिना खर्च और कर्ज बढ़ाने में सक्षम बनाता है, जिससे वित्तीय निर्णयों पर सार्वजनिक बहस और निगरानी प्रभावी रूप से समाप्त हो गई ।
• जर्मन खुफिया एजेंसी का आरोप: जर्मनी की BND खुफिया एजेंसी ने मार्च 2026 में सार्वजनिक रूप से रूस पर युद्ध की वास्तविक आर्थिक लागत को छिपाने का आरोप लगाया, यह कहते हुए कि 2025 का बजट घाटा आधिकारिक तौर पर बताए गए आंकड़े से काफी बड़ा था ।
• मैनुअल कंट्रोल: कई रिपोर्टों में रूस के बजट को अपारदर्शी 'मैनुअल कंट्रोल' तंत्र के माध्यम से चलाए जाने का वर्णन किया गया है, जिससे वास्तविक समय के वित्तीय आंकड़ों को स्वतंत्र रूप से सत्यापित करना मुश्किल हो जाता है ।

क्रेमलिन के सामने सिमटते वित्तीय विकल्प

कर वृद्धि पहले से लागू है लेकिन अपर्याप्त

जनवरी 2026 से VAT को 20% से बढ़ाकर 22% कर दिया गया, जिससे प्रति वर्ष लगभग 13 बिलियन डॉलर अतिरिक्त राजस्व जुटने का अनुमान है, जो मुश्किल से एक महीने के सैन्य खर्च के बराबर है । कॉर्पोरेट प्रॉफिट टैक्स भी बढ़ाया गया । 2026 की पहली छमाही में VAT प्राप्तियों में एक चौथाई का उछाल आया, लेकिन अतिरिक्त राजस्व अभी भी व्यय वृद्धि की गति से बौना है । जैसा कि एक विश्लेषण में कहा गया, "उच्च तेल की कीमतें और कर वृद्धि युद्ध के खर्च की भरपाई के लिए पर्याप्त नहीं हैं" ।

घरेलू बॉन्ड नीलामी निलंबित

जुलाई 2026 के अंत में लगातार विफल बिक्री के बाद वित्त मंत्रालय ने साप्ताहिक OFZ नीलामी को अनिश्चितकाल के लिए रोक दिया । 1.5 ट्रिलियन रूबल के तिमाही लक्ष्य के मुकाबले केवल 8.8 बिलियन रूबल जुटाए गए थे । मंत्रालय 14% की प्रमुख दर से अधिक प्रतिफल पर नया कर्ज बेचने से इनकार कर रहा है, लेकिन निवेशक मुद्रास्फीति और वित्तीय अनिश्चितता के बीच अधिक प्रीमियम की मांग कर रहे हैं । Sberbank के एक वरिष्ठ अधिकारी ने जुलाई के अंत में कहा कि रूसी बैंकों के पास सरकारी बॉन्ड खरीदने के लिए कोई अतिरिक्त रूबल तरलता नहीं है, जिसने घरेलू उधारी की व्यवहार्यता के बारे में बुनियादी सवाल खड़े कर दिए हैं ।

राज्य बैंकों पर मजबूर निर्भरता

खुले बाजार की नीलामियों के विफल होने के बाद, वित्त मंत्रालय ने फ्लोटिंग-रेट OFZ के दो नए मुद्दे पंजीकृत किए, प्रत्येक 500 बिलियन रूबल के, जिन्हें प्रतिस्पर्धी नीलामियों के माध्यम से नहीं बल्कि राज्य-नियंत्रित बैंकों के साथ रखने का इरादा है ।

रक्षा के बाहर खर्च में कटौती पर विचार

वित्त मंत्री एंटोन सिलुआनोव ने मई 2026 में स्वीकार किया कि मंत्रालय बजट की समीक्षा कर रहा है और रक्षा और सामाजिक प्रतिबद्धताओं के बाहर कटौती पर विचार कर रहा है । हालांकि, रक्षा पर लगभग आधा खर्च होने के कारण, गैर-रक्षा कटौती का दायरा राजनीतिक रूप से दर्दनाक और वित्तीय रूप से सीमित है।

समेकित तस्वीर और भी खराब

रूस का समेकित बजट घाटा (संघीय और क्षेत्रीय) 2025 में बढ़कर 8.3 ट्रिलियन रूबल (GDP का 3.9%) हो गया, जो 2024 की तुलना में 2.6 गुना अधिक है । पूर्ण पैमाने पर आक्रमण के बाद से कुल संचयी संघीय घाटा 17.4 ट्रिलियन रूबल ($226 बिलियन) तक पहुंच गया है ।

संक्षेप में, 2026 के मध्य तक रूस की वित्तीय स्थिति एक संरचनात्मक बेमेल द्वारा परिभाषित होती है: युद्ध खर्च राजस्व की तुलना में लगभग दोगुनी दर से बढ़ रहा है, घरों और व्यवसायों पर कर वृद्धि अंतर के केवल एक मामूली हिस्से को बंद कर रही है, और घरेलू बॉन्ड बाजार - क्रेमलिन का प्राथमिक उधार चैनल - प्रभावी रूप से ठप हो गया है, जिससे राज्य के बैंकों के साथ जबरन प्लेसमेंट, अपारदर्शी बजट पैंतरेबाज़ी और गैर-रक्षा खर्च में कटौती ही एकमात्र शेष उपकरण बचे हैं।