SMIC ने Q2 2026 में दिखाया दम: AI स्पिलओवर और घरेलू बाजार के दम पर मुनाफा तीन गुना

शुद्ध लाभ (नेट प्रॉफिट) (शेयरधारकों के हिस्से का) 479.2 मिलियन डॉलर रहा, जो सालाना आधार पर तीन गुना से अधिक है । आम सहमति के अनुमानों ने इस आंकड़े को 253 से 283 मिलियन डॉलर के बीच रखा था, जबकि वास्तविक लाभ सबसे अधिक अनुमानों से लगभग दोगुना रहा ।

प्रति शेयर आय (ईपीएस) 0.06 डॉलर रही, जबकि विश्लेषकों का अनुमान 0.034 से 0.037 डॉलर था ।

सकल लाभ (ग्रॉस प्रॉफिट) बढ़कर 760.6 मिलियन डॉलर हो गया, जो Q1 2026 में 503.6 मिलियन डॉलर और Q2 2025 में 449.8 मिलियन डॉलर था । सकल मार्जिन (ग्रॉस मार्जिन) में सुधार होकर 25.3% हो गया, जो पिछली तिमाही के 20.1% और एक साल पहले के 20.4% से अधिक है, और यह कंपनी के अपने 20%-22% के मार्गदर्शन से भी ऊपर है ।

उत्पादन क्षमता का उपयोग (कैपेसिटी यूटिलाइज़ेशन) लगभग पूर्ण क्षमता पर पहुंच गया। SMIC ने तिमाही के दौरान 2.9 मिलियन 8-इंच समतुल्य वेफर्स की शिपिंग की, जो क्रमिक रूप से 14% अधिक है, और सबसे अधिक मांग वाली उत्पादन लाइनों पर कीमतें बढ़ा दीं ।

उछाल के पीछे के कारण: AI का स्पिलओवर और मूल्य निर्धारण शक्ति

यह शानदार प्रदर्शन अत्याधुनिक AI एक्सेलरेटर (जैसे कि TSMC और सैमसंग बनाते हैं) के कारण नहीं, बल्कि AI से संबंधित मांग के SMIC की मुख्य ताकतों: परिपक्व (मैच्योर) और स्पेशियलिटी नोड्स तक पहुंचने के कारण हुआ।

परिपक्व नोड्स में AI का स्पिलओवर

SMIC उन सहायक चिप्स का निर्माण कर रही है जिनकी व्यापक AI बुनियादी ढांचे के निर्माण के लिए आवश्यकता होती है: पावर मैनेजमेंट IC, इंडस्ट्रियल ऑटोमेशन कंट्रोलर, ऑटोमोटिव इलेक्ट्रॉनिक्स और नेटवर्किंग कंपोनेंट्स। जैसे-जैसे AI सर्वर क्लस्टर और डेटा सेंटर बढ़ रहे हैं, इन परिधीय चिप्स की मांग में उछाल आया है ।

उच्च औसत बिक्री मूल्य (एएसपी)

क्षमता तंग होने और कारखानों के लगभग पूरी क्षमता पर चलने के कारण, SMIC ने अपनी सबसे अधिक मांग वाली उत्पादन लाइनों पर वेफर की कीमतें बढ़ा दीं। औसत बिक्री मूल्य में तिमाही-दर-तिमाही 5.7% की वृद्धि हुई, जिससे सीधे तौर पर मार्जिन और राजस्व को बढ़ावा मिला ।

लगभग पूर्ण क्षमता पर कारखाने

परिपक्व-नोड चिप्स के लिए वैश्विक क्षमता तंग होने से उपयोग दर (यूटिलाइज़ेशन रेट्स) बढ़ गई, जिससे फिक्स्ड-कॉस्ट अवशोषण (लागत को अवशोषित करना) बेहतर हुआ। कंपनी के कारखाने लगभग पूर्ण क्षमता पर चल रहे थे, और प्रबंधन ने कहा कि नई क्षमता को यथाशीघ्र बढ़ाया जा रहा है ।

आपूर्ति श्रृंखला चिंताओं के बीच ग्राहकों द्वारा इन्वेंट्री बिल्डिंग

आपूर्ति श्रृंखला में चल रही अनिश्चितता के बीच ग्राहक ऑर्डर पहले ही दे रहे हैं और कंपोनेंट्स का स्टॉक कर रहे हैं, जिससे ऑर्डर को और गति मिली है ।

2026 की दूसरी छमाही के लिए दृष्टिकोण

प्रबंधन ने Q2 आय कॉल पर आशावादी रुख अपनाया और भविष्य की गति को लेकर मार्गदर्शन दिया।

Q3 2026 के लिए मार्गदर्शन

SMIC को तिमाही-दर-तिमाही 2%-4% की क्रमिक राजस्व वृद्धि की उम्मीद है, जबकि सकल मार्जिन में और सुधार होकर 26%-28% होने का अनुमान है । यह संकेत देता है कि मूल्य निर्धारण और उपयोग दरों में लाभ जारी रहने की उम्मीद है।

AI मांग की दृढ़ता

प्रबंधन का कहना है कि AI-संबंधित मांग ऑर्डर को रेखांकित करती रहेगी और AI-संचालित मांग पर दूरदर्शिता भविष्य में भी बनी रहेगी। कंपनी उद्योग-व्यापी आपूर्ति बाधाओं को कम करने के लिए मौजूदा क्षमता को समायोजित करने और नई उत्पादन लाइनों की शुरुआत में तेजी लाने की योजना बना रही है ।

AI और लॉजिक की ओर क्षमता में बदलाव

SMIC सबसे तंग बाजारों, विशेष रूप से AI कंप्यूटिंग में उपयोग होने वाले लॉजिक सर्किट की ओर क्षमता को पुनः आवंटित कर रही है, साथ ही मासिक क्षमता को Q1 में 1.078 मिलियन वेफर्स से बढ़ाकर 1.097 मिलियन वेफर्स कर रही है ।

घरेलू प्रतिस्थापन को बढ़ावा

SMIC को तेजी से चीनी 'लोकलाइज़ेशन' प्रयासों का प्रमुख लाभार्थी बनते देखा जा रहा है, क्योंकि अमेरिकी निर्यात प्रतिबंधों के कारण घरेलू फैबलेस चिप कंपनियां विदेशी आपूर्तिकर्ताओं से ऑर्डर शिफ्ट कर रही हैं ।

भू-राजनीतिक संदर्भ: एक दोधारी तलवार की तरह अमेरिकी प्रतिबंध

SMIC अमेरिका-चीन सेमीकंडक्टर संघर्ष के केंद्र में काम करती है, और कंपनी का मौजूदा उछाल इस व्यापार युद्ध से गहराई से जुड़ा हुआ है।

अमेरिकी नियंत्रणों का दायरा

अक्टूबर 2022 के बाद से, अमेरिका ने चीन की उन्नत कंप्यूटिंग और सेमीकंडक्टर निर्माण उपकरणों तक पहुंच को धीरे-धीरे प्रतिबंधित कर दिया है । दिसंबर 2024 में, ब्यूरो ऑफ इंडस्ट्री एंड सिक्योरिटी (बीआईएस) ने सेमीकंडक्टर निर्माण उपकरणों के 24 प्रकारों और सॉफ्टवेयर टूल्स के तीन प्रकारों पर नियंत्रण जोड़ा । एक कांग्रेसनल रिसर्च सर्विस (सीआरएस) रिपोर्ट में कहा गया है कि 2018 से अमेरिकी नीति का उद्देश्य "पीआरसी (चीन) की उन्नत चिप्स का उत्पादन करने की क्षमता और तकनीकों तक पहुंच को प्रतिबंधित करना और पीआरसी की संबंधित कंप्यूटिंग और एआई अनुप्रयोगों तक पहुंच को कम करना" रहा है ।

SMIC पर प्रभाव: बाहर तो रखा, लेकिन अंदर संरक्षित

ये नियंत्रण SMIC को 7nm से कम निर्माण के लिए आवश्यक एक्सट्रीम अल्ट्रावॉयलेट (EUV) लिथोग्राफी टूल्स से दूर रखते हैं, जिससे इसकी दीर्घकालिक तकनीकी छत सीमित हो जाती है। हालांकि, इन प्रतिबंधों ने अनजाने में एक कैप्टिव (बंदी) घरेलू बाजार बना दिया है। चीनी फैबलेस चिप कंपनियों के पास उत्पादन के लिए, विशेष रूप से परिपक्व और स्पेशियलिटी नोड्स के लिए, SMIC के अलावा बहुत कम विकल्प बचे हैं, जो सीधे तौर पर SMIC की ऑर्डर बुक और मूल्य निर्धारण शक्ति को बढ़ावा देता है ।

2026 में लगातार सख्ती

दबाव लगातार बढ़ रहा है। अप्रैल 2026 में, अमेरिकी सांसदों के एक द्विदलीय समूह ने चीन को चिपमेकिंग उपकरणों की बिक्री को और प्रतिबंधित करने के लिए MATCH अधिनियम का प्रस्ताव रखा, जो ASML जैसी कंपनियों को लक्षित करता है । वाणिज्य विभाग ने उपकरण कंपनियों को चीन की दूसरी सबसे बड़ी चिप निर्माता कंपनी हुआ होंग को उपकरणों की शिपमेंट रोकने का आदेश भी दिया, क्योंकि इस बात की चिंता थी कि वह उन्नत कंप्यूटिंग चिप्स का निर्माण कर सकती है ।

दो विपरीत प्रभाव

SMIC पर कुल प्रभाव दोहरा है। प्रतिबंध इसे अत्याधुनिक प्रतिस्पर्धा से रोकते हैं, जिससे इसकी दीर्घकालिक तकनीकी प्रगति सीमित होती है। लेकिन निकट से मध्यम अवधि में, ये वही प्रतिबंध एक कैप्टिव घरेलू मांग, उच्च मूल्य निर्धारण शक्ति और बीजिंग द्वारा आत्मनिर्भर चिप आपूर्ति श्रृंखला बनाने के लिए त्वरित प्रयास पैदा करते हैं - ये सभी SMIC के मौजूदा राजस्व और लाभ में उछाल को बढ़ावा दे रहे हैं।