अमेरिकी रोजगार के आंकड़ों ने हिलाई दुनिया: 23,000 नौकरियां घटीं, सोना $4,350 पार, Fed की ब्याज दर बढ़ोतरी पर संकट

वो रिपोर्ट जिसने बाजार को हिला दिया

अकेला शीर्षक आंकड़ा ही वित्तीय बाजारों में हलचल मचाने के लिए काफी था। अर्थशास्त्रियों ने 80,000 से 95,000 नौकरियां बढ़ने का अनुमान लगाया था, लेकिन इसके बजाय अर्थव्यवस्था में 23,000 नौकरियां खत्म हो गईं । मामले को और बदतर बनाने के लिए, ब्यूरो ऑफ लेबर स्टैटिस्टिक्स ने मई और जून के पेरोल आंकड़ों को कुल मिलाकर 103,000 नीचे संशोधित किया। मई के आंकड़े 129,000 से घटाकर 63,000 और जून के 57,000 से घटाकर 20,000 कर दिए गए ।

हालांकि, बारीकी से देखने पर तस्वीर मिली-जुली दिखती है। शीर्षक में गिरावट मुख्य रूप से 53,000 सरकारी नौकरियों (ज्यादातर स्थानीय सरकारी शिक्षा में) के नुकसान के कारण हुई। अर्थशास्त्रियों का कहना है कि यह मौसमी कारकों का नतीजा है, जिसे बाद में संशोधित किया जा सकता है । निजी क्षेत्र के पेरोल में वास्तव में 30,000 की वृद्धि हुई । इसके बावजूद, खुदरा व्यापार (19,000 की कमी) और आवास एवं खानपान (हॉस्पिटैलिटी) क्षेत्र (जून में 43,000 की कमी के बाद जुलाई में 4,000 की कमी) जैसे क्षेत्रों में कमजोरी साफ देखी गई । स्वास्थ्य सेवा क्षेत्र में 22,000 नौकरियां जुड़ती रहीं, लेकिन कुल तस्वीर उम्मीद से कमजोर थी ।

मजदूरी (औसत प्रति घंटा आय) की वृद्धि दर भी धीमी पड़ गई। 12 महीने की वृद्धि दर घटकर 3.2% हो गई, जो मई 2021 के बाद सबसे कम है, जिससे मुद्रास्फीति का दबाव और कम हुआ । बेरोजगारी दर जून के 4.2% से घटकर 4.1% हो गई, लेकिन इसकी वजह यह थी कि 264,000 लोगों ने श्रम बल (लेबर फोर्स) छोड़ दिया, जिससे भागीदारी दर पिछले पांच वर्षों के सबसे निचले स्तर पर आ गई ।

तत्काल ट्रिगर: सोने का $4,350 के पार उछाल

स्पॉट गोल्ड की कीमत में उस दिन 2.3% का उछाल आया और यह $4,336.11 प्रति औंस पर पहुंच गया। कारोबार के दौरान यह एक समय $4,367.80 तक भी चला गया, जो 17 जून के बाद का उच्चतम स्तर है । कई स्रोतों ने पुष्टि की कि सोने ने कारोबार के दौरान $4,350 का स्तर पार कर लिया; इंडेक्सबॉक्स ने $4,363 और किटको ने $4,367.80 का आंकड़ा दिया । यह उछाल लगातार चौथे कारोबारी सत्र में सोने की तेजी को दर्शाता है, और इसने जनवरी के बाद से धातु के सर्वश्रेष्ठ साप्ताहिक प्रदर्शन का मार्ग प्रशस्त किया, जिसमें सप्ताह के दौरान कीमतों में 7% से अधिक की बढ़त हुई ।

इस तेजी के पीछे मुख्य कारण था: कमजोर रोजगार डेटा ने ब्याज दर बढ़ोतरी की संभावनाओं को 'लगभग खत्म' कर दिया । रिपोर्ट से पहले, बाजार सितंबर में फेडरल रिजर्व (Fed) द्वारा ब्याज दर बढ़ाए जाने की संभावना पर दांव लगा रहे थे। रिपोर्ट के बाद, 'सितंबर में ब्याज दर बढ़ोतरी की संभावना तेजी से घट गई' और 'यह संदेह हावी हो गया कि क्या फेडरल रिजर्व अगले महीने ब्याज दरों में बढ़ोतरी करेगा' । पेरोल में गिरावट, पिछले महीनों के आंकड़ों में भारी संशोधन और मजदूरी वृद्धि में ठहराव ने मिलकर निवेशकों को दांव कम करने पर मजबूर कर दिया ।

सोना क्यों बढ़ा: डॉलर और यील्ड का कनेक्शन

यह तेजी महज एक आवेगपूर्ण प्रतिक्रिया नहीं थी। रोजगार के आंकड़ों ने व्यापक आर्थिक (मैक्रो) बदलावों की एक श्रृंखला शुरू कर दी, जो सोने के लिए क्लासिक रूप से तेजी (बुलिश) मानी जाती है।

अमेरिकी डॉलर में भारी गिरावट आई, क्योंकि ब्याज दर बढ़ोतरी की उम्मीदें खत्म हो गईं। एक कमजोर डॉलर, सोने (जिसकी कीमत डॉलर में तय होती है) को विदेशी खरीदारों के लिए सस्ता बनाता है और कीमतों को बढ़ाता है । इसी समय, ट्रेजरी यील्ड (सरकारी बॉन्ड पर ब्याज दर) में गिरावट आई। रिपोर्ट जारी होने से ठीक पहले जहां 10-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड 4.67% थी, वह घटकर लगभग 4.60% पर आ गई । कम यील्ड सोने (जो कोई ब्याज नहीं देता) को होल्ड करने की अवसर लागत (ऑपर्च्युनिटी कॉस्ट) को कम करती है, जिससे यह बॉन्ड की तुलना में अधिक आकर्षक हो जाता है ।

सोने का बाजार इससे पहले ही रफ्तार पकड़ रहा था, जब 5 अगस्त को ADP के निजी क्षेत्र के पेरोल डेटा (44,000 नौकरियां, जबकि उम्मीद 68,000 से अधिक थी) ने सोने को $4,200 से ऊपर पहुंचा दिया था । शुक्रवार की सरकारी रिपोर्ट निर्णायक उत्प्रेरक साबित हुई।

व्यापक रैली: चांदी और मुद्राएं भी शामिल हुईं

सोने की तेजी अकेले नहीं आई। चांदी (सिल्वर) में भी सोने के साथ जबरदस्त तेजी देखी गई। रोजगार के चौंकाने वाले आंकड़ों के बाद यील्ड गिर गई और Fed की ब्याज दर बढ़ोतरी की उम्मीदें कम हो गईं, जिससे अमेरिकी कारोबार की शुरुआत में ही स्पॉट सिल्वर 'काफी ऊंचाई पर' पहुंच गया । कीमती धातुओं के पूरे समूह को एक ही मैक्रो टेलविंड (अनुकूल हवा) का फायदा मिला: गिरता डॉलर, ढलती तेल की कीमतें और फेडरल रिजर्व की ब्याज दर बढ़ोतरी की उम्मीदों में कमी ।

भू-राजनीतिक एम्पलीफायर: गिरता तेल और ईरान-ओमान कूटनीति

जहां जुलाई की रोजगार रिपोर्ट सोने के $4,350 के पार जाने का तत्काल कारण बनी, वहीं इस तेजी को एक शक्तिशाली और पहले से मौजूद कारक ने और बढ़ाया: तेल की कीमतों में भारी गिरावट, जो ईरान और ओमान के बीच होर्मुज जलडमरूमध्य को फिर से खोलने की कूटनीतिक प्रगति से प्रेरित थी।

रोजगार रिपोर्ट से कई दिन पहले ही तेल की कीमतें तेजी से गिर रही थीं। 3 अगस्त को ब्रेंट क्रूड 5.3% गिरकर लगभग $79 प्रति बैरल पर आ गया था और 4 अगस्त को यह तीन सप्ताह के निचले स्तर पर बंद हुआ। इसकी वजह अमेरिका-ईरान वार्ता और होर्मुज जलडमरूमध्य को फिर से खोलने की प्रगति को लेकर बढ़ती आशावादिता थी । 5 अगस्त तक, ईरान और ओमान ने घोषणा की कि उन्होंने 'होर्मुज जलडमरूमध्य के माध्यम से एक शिपिंग मार्ग के भौगोलिक निर्देशांक पर एक समझौता कर लिया है' और एक संयुक्त घोषणा को अंतिम रूप दिया जा रहा है । 7 अगस्त को एक अमेरिकी अधिकारी ने कहा कि 'हमें जल्द ही एक सौदे की उम्मीद है' ।

ये घटनाक्रम इसलिए महत्वपूर्ण थे क्योंकि होर्मुज जलडमरूमध्य, जहां से दुनिया का लगभग पांचवां हिस्सा तेल गुजरता है, फरवरी 2026 के अंत में अमेरिका-ईरान युद्ध शुरू होने के बाद से प्रभावी रूप से नाकाबंदी था । इसे फिर से खोलने की किसी भी प्रगति को तेल की कीमतों के लिए बेहद नकारात्मक (बियरिश) माना गया। तेल की कम कीमतों ने मुद्रास्फीति का दबाव कम करके और Fed द्वारा ब्याज दरें बढ़ाने की आवश्यकता को कम करके सोने की तेजी को और मजबूत किया। तेल की कम कीमतों ने डॉलर को भी कमजोर किया, जिससे कीमती धातुओं को और समर्थन मिला ।

व्यापक परिदृश्य

इन कारकों के मेल ने सोने और अन्य कीमती धातुओं के लिए एक दुर्लभ क्षण बनाया। कमजोर जुलाई रोजगार रिपोर्ट ट्रिगर थी, लेकिन तेल की गिरती कीमतों और होर्मुज पर कूटनीतिक प्रगति से मिल रही मौजूदा ताकत ने सुनिश्चित किया कि सोने की तेजी एक बार का उछाल नहीं थी। एक प्रमुख बैंक ने 2027 की पहली छमाही तक $5,000 तक पहुंचने का मार्ग भी बताया ।

सोमवार को सोना थोड़ा गिरकर लगभग $4,322 पर आ गया क्योंकि निवेशक लाभ कमा रहे थे, लेकिन अंतर्निहित व्यापक आर्थिक तस्वीर - कमजोर होता श्रम बाजार, फीकी पड़ती ब्याज दर बढ़ोतरी की उम्मीदें, नरम डॉलर और भू-राजनीतिक घटनाक्रम जिसने तेल को नीचे धकेला - मजबूती से बनी हुई है। सोने के लिए अगली बड़ी परीक्षा अमेरिकी CPI मुद्रास्फीति का आंकड़ा होगा, जो यह तय करेगा कि Fed सितंबर तक ब्याज दरों में बढ़ोतरी न करने पर टिका रह सकता है या नहीं ।