येन बचाने की अनोखी चाल: अमेरिका ने डॉलर नहीं, यूरो बेचे, ECB को नहीं दी पूर्व जानकारी

हस्तक्षेप की राशि

जापान ने 31 जुलाई को अकेले अनुमानित 36.58 अरब डॉलर खर्च किए, जो दो दिनों के अभियान का दूसरा दिन था। इससे पिछले दिन, 30 जुलाई को जापान ने लगभग 58.97 अरब डॉलर खर्च किए थे, जिससे दो दिनों का कुल खर्च लगभग 95.5 अरब डॉलर हो गया । अमेरिका ने न्यूयॉर्क फेड के ज़रिए अनुमानित 5–10 अरब डॉलर का योगदान दिया, जो गोल्डमैन सैक्स और मॉर्गन स्टेनली जैसे निजी बैंकों के माध्यम से किया गया ।

बाज़ार पर प्रभाव

हस्तक्षेप से पहले, USD/JPY विनिमय दर 163–164 के स्तर पर आ गई थी, जो 40 साल के निचले स्तर के करीब था । 31 जुलाई को हस्तक्षेप के तुरंत बाद, डॉलर-येन दर लगभग एक घंटे में करीब छह येन गिरकर लगभग 157 पर आ गई — जो लगभग 4% का उतार-चढ़ाव था । हालांकि, 7 अगस्त तक येन ने अपनी लगभग आधी बढ़त खो दी और लगभग 158.45 पर कारोबार कर रहा था, क्योंकि बाजार ने हस्तक्षेप की स्थिरता का आकलन किया ।

यूरो का उपयोग करने का कारण

अमेरिका ने ट्रेजरी सचिव स्कॉट बेसेंट की मज़बूत डॉलर नीति के साथ टकराव से बचने के लिए डॉलर के बजाय यूरो बेचे। सीधे डॉलर बेचकर येन खरीदना डॉलर को कमज़ोर करने जैसा माना जाता, जिसे बेसेंट ने सार्वजनिक रूप से टालने का वादा किया है। यूरो बेचकर, अमेरिका डॉलर की आधिकारिक स्थिति को कमज़ोर किए बिना येन का समर्थन कर सका । बेसेंट ने इस कदम को एक 'सामरिक मुद्रा दांव' बताया ।

ECB के साथ समन्वय का अभाव

पश्चिमी मौद्रिक अधिकारियों के बीच आपसी परामर्श की द्वितीय विश्व युद्ध के बाद की परंपराओं को तोड़ते हुए, अमेरिका ने कारोबार को अंजाम देने से पहले ECB को सूचित नहीं किया। न्यूयॉर्क फेड ने 31 जुलाई को यूरो बेचकर येन खरीदा, और ECB को इसकी सूचना लेन-देन बंद होने के बाद ही दी गई । ECB की अध्यक्ष क्रिस्टीन लागार्ड और ट्रेजरी सचिव बेसेंट ने इस कदम के बारे में एक दिन बाद, 1 अगस्त को बात की ।

ECB की प्रतिक्रिया

ECB के वरिष्ठ अधिकारियों ने बिना पूर्व सूचना के अमेरिका द्वारा एकतरफा यूरो की बिक्री को पश्चिमी केंद्रीय बैंकों के बीच लंबे समय से चली आ रही परंपराओं का 'अभूतपूर्व उल्लंघन' बताया । कुछ ECB अधिकारियों के अनुसार, वे 'हैरान' थे और परामर्श की कमी से 'विश्वासघात' महसूस कर रहे थे, इसे ब्रेटन वुड्स युग के बाद से ट्रान्साटलांटिक मौद्रिक संबंधों को नियंत्रित करने वाले विश्वसनीय परामर्श मानदंडों का उल्लंघन मान रहे थे ।

ब्लैकरॉक का आकलन

ब्लैकरॉक ने आकलन किया कि यूरोपीय नीति निर्माताओं को चेतावनी दिए बिना अमेरिका द्वारा येन के लिए यूरो बेचना भू-राजनीतिक जोखिमों को बढ़ा रहा है और लंबी अवधि की सरकारी बॉन्ड की अपील को और कम कर रहा है। इस एसेट मैनेजर ने कहा कि हालांकि येन हस्तक्षेप से सीधे यूरोपीय सरकारी बॉन्ड को नुकसान होने की संभावना नहीं है, लेकिन ऑपरेशन की आश्चर्यजनक प्रकृति बढ़ते भू-राजनीतिक तनाव के समय ट्रान्साटलांटिक वित्तीय समन्वय को कमज़ोर करती है। ब्लैकरॉक के वैश्विक निश्चित आय EMEA के प्रमुख जेम्स टर्नर ने कहा कि यह आश्चर्यजनक कदम दर्शाता है कि देश 'थोड़े कम सहकारी' होते जा रहे हैं ।

फिर से हस्तक्षेप करने की तैयारी

जापान ने पुष्टि की है कि वह 'आगे कोई कार्रवाई करने में संकोच नहीं करेगा', वित्त मंत्रालय ने स्पष्ट रूप से अतिरिक्त हस्तक्षेप के लिए अपनी तत्परता व्यक्त की है । अमेरिकी ट्रेजरी ने 31 जुलाई के ऑपरेशन से पहले बैंकों को सूचित किया था कि उन्हें संभावित येन हस्तक्षेप के संबंध में 'भविष्य की कार्रवाई के लिए तैयार रहना चाहिए' । बेसेंट ने सार्वजनिक रूप से कहा कि अमेरिका ने जापान के इस कदम का समर्थन किया क्योंकि एक स्थिर येन क्षेत्रीय व्यापार और वित्तीय स्थिरता के लिए महत्वपूर्ण है, और चेतावनी दी कि येन में और कमज़ोरी अन्य एशियाई मुद्राओं पर दबाव डाल सकती है और प्रतिस्पर्धी अवमूल्यन में योगदान कर सकती है ।