मेमोरी और स्टोरेज क्षेत्र की बड़ी कंपनियों ने जून के शिखर से संयुक्त रूप से 2 ट्रिलियन डॉलर से अधिक का बाजार मूल्य गंवाया। Nvidia, SK Hynix, Samsung Electronics, Micron, AMD और TSMC—सभी को 100 अरब डॉलर से अधिक का नुकसान हुआ ।
बड़ी टेक कंपनियां AI डेटा सेंटर और संबंधित बुनियादी ढांचे पर भारी रकम खर्च कर रही हैं। हालांकि, बाजार में यह सवाल बढ़ रहा है कि क्या इस निवेश से मिलने वाला भविष्य का मुनाफा मौजूदा शेयर वैल्यूएशन को सही ठहरा पाएगा।
Broadcom के कमजोर मार्गदर्शन, अमेरिकी टेक शेयरों में गिरावट और Nasdaq के करेक्शन क्षेत्र में प्रवेश ने इस चिंता को मजबूत किया । जब अमेरिकी सेमीकंडक्टर शेयरों में बिकवाली होती है, तो उसका असर अक्सर अगले कारोबारी सत्र में दक्षिण कोरिया, जापान और ताइवान के चिप शेयरों पर दिखाई देता है ।
अमेरिकी बाजार में Nvidia, AMD, Intel और अन्य टेक कंपनियों की कमजोरी ने एशियाई निवेशकों का भरोसा प्रभावित किया। जुलाई के अंत में कमजोर अमेरिकी सत्रों के बाद दक्षिण कोरिया में SK Hynix और Samsung Electronics समेत प्रमुख चिप शेयरों में भारी गिरावट देखी गई ।
इसका असर केवल कोरियाई कंपनियों तक सीमित नहीं रहा। जापान की Kioxia, Tokyo Electron और Advantest जैसे चिप-संबंधित शेयर भी दबाव में आए ।
SK Hynix ने रिकॉर्ड तिमाही मुनाफा और राजस्व दर्ज किया, लेकिन नतीजे विश्लेषकों के अनुमान से कम रहे। इसके बाद कंपनी के शेयर एक कारोबारी सत्र में 10% से अधिक गिर गए ।
मेमोरी क्षेत्र की अन्य कंपनियों, जैसे SanDisk और Western Digital, में भी बिकवाली हुई। SanDisk के शेयरों में 6 अगस्त को प्री-मार्केट कारोबार में 10% से अधिक की गिरावट ने क्षेत्र पर बने दबाव को रेखांकित किया ।
जुलाई में शेयर बाजार की उथल-पुथल के बीच दक्षिण कोरिया में कंपनियों पर नकारात्मक रिपोर्टों और लक्ष्य कीमतों में कटौती की संख्या बढ़ी। एक रिपोर्ट के अनुसार, जुलाई में 828 डाउनग्रेड हुए—जो अपग्रेड की संख्या से लगभग दोगुने थे। इनमें बड़ी संख्या चिप और टेक शेयरों से जुड़ी थी ।
विश्लेषकों की चिंताओं में मेमोरी कीमतों के कमजोर रहने की आशंका, मॉड्यूल निर्माताओं के पास बढ़ता इन्वेंटरी स्तर, चीन से बढ़ती आपूर्ति और कंपनियों की भविष्य की शेयरधारक-वापसी योजनाओं को लेकर अस्पष्टता शामिल थी। Goldman Sachs ने बाद में Samsung Electronics और SK Hynix पर खरीदारी की रेटिंग बरकरार रखी और कहा कि हालिया निराशावाद वास्तविक स्थिति से अधिक बढ़ गया है ।
तेज गिरावट से पहले Samsung Electronics और SK Hynix में जोरदार तेजी आई थी। 1 अगस्त के आसपास दोनों शेयरों में करीब 27% और 30% की उछाल दर्ज हुई, लेकिन इसके बाद निवेशकों ने लीवरेज के सहारे बनाई गई पोजीशन बंद करनी शुरू कर दी। इससे तेजी के बाद गिरावट और अधिक तेज हो गई ।
अगस्त की शुरुआत तक Samsung और SK Hynix पिछले एक महीने में क्रमशः 23% और 35% नीचे आ चुके थे । इसके बावजूद Goldman Sachs और JPMorgan के विश्लेषकों ने दोनों शेयरों के फॉरवर्ड P/E अनुपात को करीब 3.5 से 3.6 गुना बताया, जो उनके अनुसार कंपनियों की बुनियादी स्थिति की तुलना में काफी कम था ।
शुक्रवार के सत्र में Samsung Electronics ने SK Hynix की तुलना में बेहतर प्रदर्शन किया। इसका एक संभावित कारण Samsung का अधिक विविध कारोबार है। कंपनी केवल मेमोरी और HBM चिप पर निर्भर नहीं है; उसका कारोबार फाउंड्री, लॉजिक चिप और उपभोक्ता इलेक्ट्रॉनिक्स तक फैला है। इसके मुकाबले SK Hynix की कमाई में मेमोरी और HBM का महत्व कहीं अधिक है।
हालांकि, यह अंतर हर कारोबारी सत्र में नहीं दिखा। 3 अगस्त को Samsung और SK Hynix दोनों में 6% से अधिक की गिरावट आई थी और KOSPI करीब 4.86% नीचे रहा ।
निवेशकों के सामने मूल सवाल अब भी यही है: क्या मेमोरी शेयरों में यह गिरावट AI से जुड़े लंबे तेजी चक्र के भीतर एक सामान्य चक्रीय सुधार है, या मेमोरी बूम अपने शिखर पर पहुंच चुका है?
Citi ने गिरावट को खरीदारी का अवसर बताते हुए कहा कि मेमोरी उद्योग का तेजी चक्र अभी शुरुआती दौर में हो सकता है । दूसरी ओर, एक ट्रिलियन डॉलर से अधिक की तेज बिकवाली और डाउनग्रेड की रिकॉर्ड लहर बताती है कि बाजार को AI-आधारित HBM मांग और मौजूदा वैल्यूएशन की स्थिरता पर अभी पूरा भरोसा नहीं है ।
इसलिए आने वाले सत्रों में अमेरिकी टेक शेयरों की दिशा, मेमोरी चिप की कीमतें, इन्वेंटरी और कंपनियों का अगला मार्गदर्शन एशियाई चिप शेयरों के लिए निर्णायक संकेत बन सकते हैं।