बेन कैपिटल की 635 मिलियन डॉलर में गोंग चा खरीदने की डील, पूरी कहानी और आगे की रणनीति

डील में कौन-कौन शामिल हैं?

TA Associates—जिसने 2019 में गोंग चा का अधिग्रहण किया था—ने अन्य अल्पांश शेयरधारकों के साथ मिलकर अपनी हिस्सेदारी बेचने का समझौता किया है । खरीदार Bain Capital Private Equity, LP है ।

बिक्री प्रक्रिया के दौरान General Atlantic और MBK Partners भी संभावित खरीदारों के रूप में सामने आए थे । दक्षिण कोरिया में MBK पर नियामकीय दबाव के कारण उसकी भागीदारी मुश्किल हुई, जिससे बेन कैपिटल को सौदा हासिल करने का रास्ता मिला ।

गोंग चा की ओर से J.P. Morgan और NorthPoint ने वित्तीय सलाहकार के रूप में काम किया, जबकि बेन कैपिटल को Nomura Securities ने सलाह दी ।

2 बिलियन डॉलर की उम्मीद से 635 मिलियन डॉलर तक

इस सौदे का सबसे उल्लेखनीय पहलू विक्रेता की शुरुआती उम्मीद और रिपोर्टेड अंतिम कीमत के बीच का बड़ा अंतर है। मई में सूत्रों के हवाले से आई रिपोर्टों में कहा गया था कि TA Associates गोंग चा के लिए 2 बिलियन डॉलर तक का मूल्यांकन चाहता है। ऐसा मूल्यांकन कंपनी की मुख्य कमाई के करीब 30 गुना गुणक के बराबर होता ।

इसके मुकाबले करीब 635 मिलियन डॉलर की रिपोर्टेड कीमत बताती है कि मौजूदा उपभोक्ता-केंद्रित M&A बाजार में खरीदार ऊंचे मूल्यांकन को लेकर सतर्क रहे। हालांकि, आधिकारिक तौर पर दोनों पक्षों ने सौदे की कीमत की पुष्टि नहीं की है ।

गोंग चा का सफर: ताइवान की दुकान से वैश्विक ब्रांड तक

गोंग चा की कहानी 1996 में ताइवान से शुरू हुई, जब संस्थापक वू—जिन्हें Super Wu के नाम से भी जाना जाता है—ने एक प्रीमियम चाय की दुकान खोली। उन्होंने चाय के मिश्रणों पर प्रयोग किए और ब्रांड की पहचान बनी Milk Foam रेसिपी विकसित की ।

गोंग चा ब्रांड को आधिकारिक रूप से 2006 में ताइवान के काऊशुंग में Zhen-Hua “Super” Wu और Ming-Hsi “Frank” Huang ने स्थापित किया । “Gong cha” नाम का संबंध सम्राट को भेंट की जाने वाली चाय की परंपरा से बताया जाता है ।

इसके वैश्विक विस्तार के प्रमुख पड़ाव इस तरह रहे:

• 2009: ताइवान के बाहर पहला स्टोर हांगकांग में खुला ।
• 2012: ऑस्ट्रेलियाई उद्यमी Martin Berry और उनकी पत्नी ने गोंग चा को दक्षिण कोरिया में पेश किया। दोनों ने अपनी 2.5 मिलियन डॉलर की बचत लगाकर सियोल में शुरुआती पांच फ्रेंचाइज़ी स्टोर खोले ।
• 2014: गोंग चा ने अमेरिकी बाजार में प्रवेश किया ।
• 2017: दक्षिण कोरियाई मास्टर फ्रेंचाइज़ीधारक Gong cha Korea ने ग्लोबल पैरेंट कंपनी का रिवर्स अधिग्रहण किया और ब्रांड के वैश्विक संचालन पर नियंत्रण हासिल किया ।
• 2019: TA Associates ने गोंग चा को उसके कोरियाई मालिकों से खरीदा ।

करीब 2,200 स्टोर और फ्रेंचाइज़ी पर आधारित कारोबार

अधिग्रहण की घोषणा के समय गोंग चा 33 अंतरराष्ट्रीय बाजारों में लगभग 2,200 स्थानों पर काम कर रहा था। कंपनी हर साल 150 मिलियन से अधिक पेय परोसती है । 2025 तक उसकी वैश्विक बिक्री 600 मिलियन डॉलर से अधिक हो चुकी थी ।

क्षेत्रीय उपस्थिति की तस्वीर इस प्रकार है:

• अमेरिका: करीब 289 स्थान, जो 21 राज्यों में फैले हैं और मुख्य रूप से मास्टर फ्रेंचाइज़ी मॉडल के तहत संचालित होते हैं ।
• अमेरिका, कनाडा और मेक्सिको सहित अमेरीका क्षेत्र: लगभग 350 स्थान ।
• वैश्विक नेटवर्क: एशिया-प्रशांत क्षेत्र में मजबूत स्थिति के साथ 33 बाजारों में करीब 2,200 स्थान ।

गोंग चा का कारोबार मुख्यतः फ्रेंचाइज़ी मॉडल पर आधारित है । ज्यादातर अंतरराष्ट्रीय बाजारों में कंपनी मास्टर फ्रेंचाइज़ी व्यवस्था अपनाती है। इसमें किसी खास देश या क्षेत्र में एक साझेदार को कई स्टोर खोलने और संचालित करने के व्यापक अधिकार दिए जाते हैं।

अमेरिका में मार्च 2024 में गोंग चा ने अपना डायरेक्ट फ्रेंचाइज़िंग प्रोग्राम शुरू किया। इसके जरिए कंपनी हवाई, एरिजोना, नेवादा, इलिनॉय और टेनेसी जैसे नए राज्यों में विस्तार करना चाहती है । Entrepreneur Magazine की Franchise 500 सूची में गोंग चा को Tea श्रेणी में नंबर 1 स्थान भी मिल चुका है ।

अमेरिकी संचालन मजबूत करने के लिए गोंग चा ने अपने अमेरिकी मास्टर फ्रेंचाइज़ीधारक से 170 स्टोर भी खरीदे हैं ।

बेन कैपिटल के आने के बाद क्या बदलेगा?

बेन कैपिटल ने कहा है कि वह गोंग चा की अनुभवी प्रबंधन टीम के साथ मिलकर कंपनी के अगले विकास चरण को आगे बढ़ाएगा। उसका लक्ष्य संचालन की गुणवत्ता और ग्राहक अनुभव को बनाए रखते हुए वैश्विक विस्तार तेज करना है ।

बेन कैपिटल की संभावित प्राथमिकताएं:

• अंतरराष्ट्रीय विस्तार में तेजी: कंपनी खासकर उत्तर-पूर्वी एशिया में बेन कैपिटल की मौजूदगी और स्थिरता का लाभ उठाना चाहती है ।
• अमेरिका में अधिक स्टोर: डायरेक्ट फ्रेंचाइज़िंग प्रोग्राम के जरिए नए राज्यों और क्षेत्रों में पहुंच बढ़ाने की योजना है ।
• फूड एंड बेवरेज पोर्टफोलियो का विस्तार: गोंग चा बेन कैपिटल के खाद्य और पेय निवेशों में Domino’s Pizza Japan और Fogo de Chao के साथ शामिल होगा ।
• दक्षिण कोरिया पर ध्यान: यह बाजार गोंग चा के इतिहास और संचालन के लिहाज से अहम बना हुआ है। CNBC की रिपोर्ट के अनुसार, दक्षिण कोरिया में नियामकीय दबाव ने प्रतिद्वंद्वी बोलीदाता MBK Partners के लिए सौदा आगे बढ़ाना कठिन बनाया ।

बेन कैपिटल ने अभी तक स्टोर खोलने के लक्ष्य, संभावित बाजारों या उत्पाद रणनीति का कोई विस्तृत रोडमैप जारी नहीं किया है। इसलिए फिलहाल विस्तार की दिशा को कंपनी के सार्वजनिक बयानों और उसके मौजूदा फ्रेंचाइज़ी मॉडल के आधार पर ही समझा जा सकता है।

बबल टी सेक्टर में प्राइवेट इक्विटी की बढ़ती दिलचस्पी

गोंग चा की बिक्री ऐसे समय हुई है जब बबल टी बाजार में तेज वृद्धि देखी जा रही है। Research and Markets के अनुमान के अनुसार, वैश्विक बबल टी बाजार 2025 के 3.35 बिलियन डॉलर से बढ़कर 2026 में 3.62 बिलियन डॉलर हो सकता है—यानी 8.4% की चक्रवृद्धि वार्षिक वृद्धि दर (CAGR) । एक अन्य बाजार अनुमान 2025 में बाजार का आकार 2.72 बिलियन डॉलर बताता है और 2031 तक इसे 4.72 बिलियन डॉलर तक पहुंचने का अनुमान लगाता है । अलग-अलग रिपोर्टों में आंकड़ों का अंतर बाजार की परिभाषा और गणना पद्धति के कारण हो सकता है।

प्राइवेट इक्विटी फर्मों के लिए गोंग चा जैसे ब्रांड कई कारणों से आकर्षक हो सकते हैं: फ्रेंचाइज़ी के जरिए अपेक्षाकृत कम पूंजी में विस्तार, एक मानकीकृत उत्पाद, दोहराए जाने वाले ग्राहक अनुभव और नए देशों में मॉडल को अपनाने की संभावना।

TA Associates का करीब सात साल बाद बाहर निकलना भी प्राइवेट इक्विटी के सामान्य “खरीदो, विस्तार करो और फिर बेचो” चक्र से मेल खाता है। उसके स्वामित्व के दौरान गोंग चा ने अंतरराष्ट्रीय फ्रेंचाइज़िंग के जरिए अपना नेटवर्क काफी बढ़ाया। इससे नई डील सिर्फ एक लोकप्रिय पेय ब्रांड के स्वामित्व में बदलाव नहीं, बल्कि वैश्विक उपभोक्ता कारोबार में मूल्यांकन को लेकर खरीदारों और विक्रेताओं के बदलते नजरिए का संकेत भी बन गई है।