Paramount-WBD विलय की राह में कानूनी अड़चन, 2 मार्च 2027 से शुरू होगा ट्रायल

न्यायाधीश Araceli Martínez-Olguín एक ही ट्रायल में दो अलग-अलग एंटीट्रस्ट मुकदमों की सुनवाई करेंगी—एक 12 राज्यों के अटॉर्नी जनरल की ओर से और दूसरा Writers Guild of America (WGA) की ओर से . Paramount नवंबर 2026 में सुनवाई चाहता था, जबकि कैलिफोर्निया के अटॉर्नी जनरल Rob Bonta और अन्य राज्यों ने अप्रैल 2027 से शुरुआत का अनुरोध किया था। मार्च की तारीख इन दोनों प्रस्तावों के बीच है और इससे विलय की अनिश्चितता कम-से-कम अगले सात महीनों तक बनी रहेगी .

डील पर बढ़ता वित्तीय दबाव

ट्रायल की तारीख सिर्फ कानूनी कैलेंडर का फैसला नहीं है। इससे Paramount Skydance पर बड़ी वित्तीय जिम्मेदारियां भी सक्रिय हो रही हैं।

• रोजाना करीब 70 लाख डॉलर की ‘टिकिंग फीस’ — 1 अक्टूबर 2026 से, जब तक डील पूरी नहीं होती, Paramount को WBD के शेयरधारकों को लगभग 70 लाख डॉलर प्रतिदिन देने होंगे। यह रकम प्रति शेयर 0.25 डॉलर की तिमाही-आधारित टिकिंग राशि से जुड़ी है . मार्च 2027 के ट्रायल और उसके कुछ सप्ताह बाद संभावित फैसले तक यह लागत 1.18 अरब डॉलर से अधिक हो सकती है .
• कंपनी के लिए गंभीर आर्थिक नुकसान — Paramount के वकील Jeffrey Kessler ने अदालत से कहा कि लगातार बढ़ती फीस से कंपनी को “बहुत गंभीर नुकसान” होगा . छह महीने की देरी होने पर शेयरधारकों को देय राशि 1.3 अरब डॉलर तक पहुंच सकती है .
• 7 अरब डॉलर की नियामकीय समाप्ति फीस — यदि 4 जून 2027 तक सौदा पूरा नहीं होता, तो WBD के CEO David Zaslav अनुबंध के तहत विलय रद्द कर सकते हैं और Paramount से 7 अरब डॉलर की regulatory termination fee मांग सकते हैं .

Paramount ने सहमति दी है कि वह जून 2027 तक, या ट्रायल खत्म होने के पांच दिन बाद तक, सौदा पूरा नहीं करेगा। इसलिए अदालत की समय-सारणी और अनुबंध की अंतिम समय-सीमा के बीच कंपनी के पास बहुत कम गुंजाइश बचती है .

दो मुकदमे, एक बड़ा एंटीट्रस्ट सवाल

12 राज्यों की आपत्ति

कैलिफोर्निया के अटॉर्नी जनरल Rob Bonta के नेतृत्व में Arizona, Colorado, Connecticut, Massachusetts, Minnesota, Nevada, New Jersey, New Mexico, New York, Oregon और Washington के अटॉर्नी जनरल ने जुलाई 2026 के मध्य में मुकदमा दायर किया। उनका तर्क है कि विलय से:

• बेसिक केबल टीवी चैनलों के वितरण में प्रतिस्पर्धा घटेगी ;
• फिल्म थिएटरों और उपभोक्ताओं पर बड़ी कंपनियों की बाजार-शक्ति का असर पड़ेगा ;
• स्ट्रीमिंग और फिल्म उद्योग में प्रतिस्पर्धा कमजोर होगी .

राज्यों का कहना है कि दो बड़ी मीडिया कंपनियों के एकीकरण से उपभोक्ताओं के पास विकल्प कम हो सकते हैं और फिल्मों तथा टीवी सेवाओं के बाजार में Paramount-WBD का प्रभाव बढ़ सकता है।

Writers Guild of America की चिंता

WGA East और WGA West ने 14 जुलाई 2026 को अलग एंटीट्रस्ट मुकदमा दायर किया। यूनियन का कहना है कि दो बड़े हॉलीवुड स्टूडियो के एकीकरण से:

• संघीय एंटीट्रस्ट कानून का उल्लंघन होगा ;
• रचनात्मक श्रम खरीदने वाली प्रतिस्पर्धी कंपनियों की संख्या घटने से लेखकों की फीस दब सकती है ;
• मौलिक रचनात्मक परियोजनाओं को मंजूरी मिलने की संभावना गंभीर रूप से सीमित हो सकती है .

WGA की शिकायत के अनुसार, 2021 से 2024 के बीच Paramount और Warner Bros. Discovery मिलकर फिल्म लेखन की 35% नौकरियों से जुड़े थे। 2022 से 2025 के बीच टीवी लेखन परियोजनाओं में उनकी हिस्सेदारी 36% और पूरे उद्योग में लेखकों से जुड़े सौदों में 38% थी .

अमेरिकी नियामक ने मंजूरी दी, लेकिन मुकदमे जारी

अमेरिकी न्याय विभाग (DOJ) की एंटीट्रस्ट डिविजन ने 12 जून 2026 को अपनी जांच बंद करते हुए विलय को मंजूरी दे दी। आठ महीने चली इस समीक्षा में 20 लाख से अधिक दस्तावेजों की जांच की गई .

DOJ ने निष्कर्ष निकाला कि यह सौदा “प्रतिस्पर्धा या अमेरिकी उपभोक्ताओं को नुकसान पहुंचाने की संभावना नहीं रखता।” विभाग ने न तो किसी संपत्ति को बेचने की शर्त लगाई, न व्यवहार संबंधी उपाय लागू किए और न ही कोई अन्य रियायत मांगी . यानी संघीय स्तर पर मंजूरी बिना शर्त दी गई .

हालांकि, DOJ की मंजूरी से राज्यों और WGA के मुकदमे खत्म नहीं हुए। अब अदालत को यह तय करना है कि सौदा संघीय एंटीट्रस्ट कानून के तहत प्रतिस्पर्धा, उपभोक्ताओं और रचनात्मक श्रम बाजार को नुकसान पहुंचा सकता है या नहीं।

यूके की मंजूरी की स्थिति स्पष्ट नहीं

उपलब्ध स्रोतों में ब्रिटेन की Competition and Markets Authority (CMA) की मंजूरी की स्थिति स्पष्ट रूप से दर्ज नहीं है। उपलब्ध जानकारी में इतना कहा गया है कि लेन-देन को दुनिया भर की नियामकीय एजेंसियों की पुष्टि का इंतजार है, लेकिन CMA के अंतिम निर्णय का अलग से उल्लेख नहीं किया गया है . इसलिए ब्रिटेन से जुड़ा नियामकीय चरण अभी एक खुला evidentiary gap है।

मार्च की तारीख क्यों निर्णायक है?

2 मार्च 2027 से शुरू होने वाला ट्रायल डील के कानूनी और वित्तीय जोखिमों को एक ही समय-सीमा में ला देता है। 1 अक्टूबर 2026 से रोजाना करीब 70 लाख डॉलर की टिकिंग फीस शुरू होगी, जबकि 4 जून 2027 तक सौदा पूरा न होने पर 7 अरब डॉलर की termination fee का खतरा रहेगा .

यदि ट्रायल टलता है, फैसला आने में लंबा समय लगता है या अपील शुरू होती है, तो Paramount के पास सौदा पूरा करने के लिए उपलब्ध समय और भी कम हो सकता है। अनुमानित तौर पर ट्रायल के बाद फैसले के लिए मार्च के अंत से अप्रैल 2027 तक का समय लग सकता है। ऐसे में कंपनी के सामने अंतिम समय-सीमा से पहले लगभग तीन महीने की ही व्यावहारिक खिड़की बचेगी।

इसलिए मार्च 2027 की तारीख का महत्व सिर्फ इतना नहीं है कि अदालत ने सुनवाई तय कर दी है। यह तारीख तय करती है कि 110 अरब डॉलर की यह मीडिया डील बढ़ती फीस, संभावित 7 अरब डॉलर के दंड और दो बड़े एंटीट्रस्ट मुकदमों के बीच कितनी देर तक टिक सकती है .