AI की रेस में बिग टेक का रिकॉर्ड खर्च: Amazon, Google, Meta और Microsoft के Q2 2026 के आंकड़े

Meta

• लागत में वृद्धि: Q2 में लागत पिछले साल की तुलना में 55% बढ़ी ।
• 2026 कैपेक्स पूर्वानुमान में वृद्धि: पूंजीगत व्यय के अनुमान का निचला स्तर बढ़ाकर कम से कम $130 बिलियन कर दिया गया, जो अप्रैल में अनुमानित $125 बिलियन से अधिक है ।
• लाभ पर प्रभाव: AI खर्च जारी रहने के कारण मुनाफा 14% गिर गया ।
• शेयर बाजार प्रतिक्रिया: रिपोर्ट के बाद शेयरों में लगभग 5% की गिरावट आई ।

Google (Alphabet)

• कैपेक्स: Q2 में रिकॉर्ड $44.9 बिलियन तक पहुंच गया, जो पिछले साल की समान अवधि से लगभग दोगुना है ।
• पूर्ण-वर्ष मार्गदर्शन: बढ़ाकर $205 बिलियन कर दिया गया ।
• फ्री कैश फ्लो: -$5.9 बिलियन का निगेटिव फ्री कैश फ्लो दर्ज किया गया - 2004 में IPO के बाद यह पहली नकारात्मक तिमाही है ।
• Google Cloud: राजस्व 82% बढ़कर $24.8 बिलियन हो गया ।
• शेयर बाजार प्रतिक्रिया: शेयरों में एक साल से अधिक समय में सबसे खराब दिन रहा ।

Microsoft

• Azure वार्षिक राजस्व: $100 बिलियन के पार (इस विशिष्ट आंकड़े की सीधे पुष्टि खोज परिणामों में नहीं मिली, लेकिन व्यापक संदर्भ में इसका उल्लेख है)।
• 2026 के पूर्ण-वर्ष कैपेक्स मार्गदर्शन का अनुमान लगभग $190 बिलियन है ।

सामूहिक खर्च और बहु-वर्षीय दृष्टिकोण

• ये चारों हाइपरस्केलर कंपनियां 2026 में संयुक्त रूप से लगभग $700–$725 बिलियन कैपेक्स खर्च करने की राह पर हैं, जो 2025 के ~$410 बिलियन से 77% अधिक है ।
• 2026–2027 की अवधि में डेटा सेंटर और AI बुनियादी ढांचे में सामूहिक निवेश $1.5 ट्रिलियन के आसपास होने का अनुमान है ।

बाजार प्रतिक्रियाएं (शेयर मूल्य आंदोलन)

• Microsoft: साल-दर-साल शेयर में लगभग 15% की वृद्धि (निवेशकों ने AI मुद्रीकरण को पुरस्कृत किया)।
• Meta: कमाई में गिरावट और खर्च की चिंताओं के बाद तिमाही में लगभग 7% की गिरावट।
• Google (Alphabet): पहली बार निगेटिव फ्री कैश फ्लो आने के बाद कमाई के बाद लगभग 6% की गिरावट।

निवेशकों की चिंताएं

• सर्कुलर फाइनेंसिंग: विश्लेषकों ने चेतावनी दी कि AI बुनियादी ढांचे का अधिकांश खर्च कंपनियों के एक छोटे से समूह के बीच घूम रहा है (क्लाउड प्रदाता एक-दूसरे के चिप्स और सेवाएं खरीद रहे हैं), जिससे एक चक्रीय प्रवाह बन रहा है।
• ऑफ-बैलेंस-शीट ऋण: चारों कंपनियों की कुल ऑफ-बैलेंस-शीट देयताएं और ऑपरेटिंग लीज़ देनदारियां लगभग ~$1.65 ट्रिलियन थीं, जो छिपे हुए लीवरेज के बारे में चिंता पैदा करती हैं।
• ROI पर संदेह: निवेशकों ने सवाल उठाया कि क्या इतना बड़ा खर्च आनुपातिक रिटर्न उत्पन्न करेगा, खासकर तब जब क्लाउड राजस्व वृद्धि, मजबूत होने के बावजूद, कैपेक्स वृद्धि की गति से पीछे है।

Meta में आंतरिक संदेह

• रिपोर्टों में संकेत दिया गया है कि Meta के भीतर इस बात को लेकर आंतरिक संदेह है कि क्या एजेंटिक AI विकास उतनी तेजी से हो रहा है जितना अनुमान लगाया गया था। कुछ टीमों ने सवाल उठाया कि क्या बड़े पैमाने पर डेटा सेंटर का निर्माण वास्तविक उत्पाद मांग से आगे निकल रहा है, खासकर उन स्वायत्त AI एजेंटों के लिए जो अभी तक कोई सार्थक राजस्व या उपयोगकर्ता जुड़ाव उत्पन्न नहीं कर रहे हैं।