जुलाई 2026: वैश्विक सेमीकंडक्टर बाजार में जबरदस्त बिकवाली, कोस्पी 11% टूटा, कारण क्या थे?

मुख्य ट्रिगर क्या थे?

1. CXMT का ऐतिहासिक IPO
27 जुलाई को, चीनी DRAM निर्माता CXMT (चांगजिन मेमोरी टेक्नोलॉजीज) के शेयर शंघाई स्टॉक एक्सचेंज पर अपने पहले ही कारोबारी दिन लगभग 466% उछल गए । 8.65 युआन के आईपीओ मूल्य के मुकाबले शेयर 49 युआन पर बंद हुए। एक समय पर कंपनी का बाजार पूंजीकरण लगभग 488 बिलियन डॉलर तक पहुंच गया, जिसने इसे चीन की सबसे मूल्यवान सूचीबद्ध कंपनी बना दिया । इसे 2026 का एशिया का सबसे बड़ा आईपीओ माना जा रहा था। इस शानदार डेब्यू ने यह संकेत दिया कि चीनी मेमोरी उत्पादन को अब पूंजी बाजार से गहरा समर्थन मिल गया है, जिससे सैमसंग और SK हाइनिक्स को DRAM की कीमतों और क्षमता के मोर्चे पर चुनौती मिल सकती है ।

2. चीन की घरेलू DUV लिथोग्राफी मशीनों की खबर
उसी दिन, 27 जुलाई को, खबर आई कि शंघाई स्थित एक सरकारी समर्थित कंपनी ने इमर्शन डीप-अल्ट्रावायलेट (DUV) लिथोग्राफी मशीनों का बड़े पैमाने पर उत्पादन शुरू कर दिया है । ये मशीनें SMIC, हुआ होंग और CXMT को पहली डिलीवरी के रूप में भेजी जाएंगी। शुरुआती उत्पादन मामूली है: 2026 में लगभग 5 यूनिट और 2027 में लगभग 20 यूनिट । तुलना के लिए, अकेले 2025 में ASML ने 131 इमर्शन DUV सिस्टम शिप किए थे । विश्लेषकों का कहना है कि ये मशीनें संभवतः ASML से कई पीढ़ियां पीछे हैं, लेकिन इस खबर का प्रतीकात्मक प्रभाव तत्काल पड़ा – इसने दिखाया कि चीन आखिरकार महत्वपूर्ण चिपमेकिंग उपकरणों पर लगे पश्चिमी निर्यात प्रतिबंधों को तोड़ना शुरू कर रहा है ।

शेयरों और सूचकांकों पर क्या असर पड़ा?

इस बिकवाली को AI-ट्रेड के ध्वस्त होने ने और बढ़ा दिया। मॉर्निंगस्टार ने कहा कि सेमीकंडक्टर शेयर कुछ ही हफ्तों में 18% अंडरवैल्यूड से बेहद अस्थिर हो गए, जो एक "चौंकाने वाली अस्थिरता" थी । बैंक ऑफ अमेरिका के विवेक आर्या ने इसे "गर्मियों का रीसेट, कोई बुनियादी बदलाव नहीं" बताया । दक्षिण कोरिया के खुदरा निवेशकों ने भी अपनी होल्डिंग्स बेचनी शुरू कर दी, जिससे गिरावट और तेज हो गई ।

विश्लेषकों का क्या कहना है: घबराहट या भविष्य का संकेत?

• मॉर्निंगस्टार (ब्रायन कोलेलो) ने इस बिकवाली को "घुटने के बल की प्रतिक्रिया" (knee-jerk reaction) करार दिया और AI बुनियादी ढांचे के निर्माण को लेकर बुलिश बने रहे । उन्होंने सेमीकंडक्टर को "चौंकाने वाला अस्थिर" बताया, लेकिन टूटा हुआ नहीं । उनके अनुसार, चिप्स से निकलकर सॉफ्टवेयर की ओर रोटेशन हो रहा था ।
• सिटीग्रुप ने अपने ग्राहकों को बताया कि यह गिरावट एक खरीदारी का मौका है, क्योंकि डेटा सेंटर चिप्स के लिए सबसे मजबूत बाजार बने हुए हैं और बुनियादी तौर पर मजबूती बरकरार है ।
• बैंक ऑफ अमेरिका ने भी "घबराने की कोई बात नहीं" का रुख अपनाते हुए इसे एक गर्मियों का रोटेशन बताया, न कि कोई संरचनात्मक बदलाव ।
• CNBC ने बताया कि वॉल स्ट्रीट पर सतर्क आशावाद है कि इस गिरावट ने सेक्टर में फिर से प्रवेश करने के लिए बेहतर मौके पैदा किए हैं ।

क्या यह पश्चिमी वर्चस्व के लिए दीर्घकालिक खतरा है?

विश्लेषक इस बात पर एकमत नहीं थे कि चीन की ये सफलताएं कितनी बड़ा खतरा हैं:

• संशयवादियों का तर्क था कि CXMT का 488 बिलियन डॉलर का मार्केट कैप इसके मौजूदा राजस्व से कहीं अधिक है और DUV का उत्पादन (ASML की 131 मशीनों के मुकाबले 5 मशीनें) बहुत मामूली है । द इंफॉर्मेशन ने नोट किया कि चीन के DUV उपकरण अभी भी ASML से लगभग चार पीढ़ियां पीछे हैं ।
• विरोधियों ने चेतावनी दी कि CXMT के IPO से मिले ~9.8 बिलियन डॉलर तेजी से DRAM क्षमता विस्तार में लगाए जाएंगे, जिससे सैमसंग, SK हाइनिक्स और माइक्रोन के मार्जिन पर दबाव पड़ेगा। घरेलू लिथोग्राफी के साथ, यह दिशा बताती है कि चीन अपनी निर्भरता कम कर रहा है, जो अगले 3-5 वर्षों में पश्चिमी चिप मूल्य निर्धारण शक्ति को कमजोर कर सकता है ।

निष्कर्ष

जुलाई 2026 के अंत की यह बिकवाली भावनाओं का एक तूफान था: CXMT का चौंकाने वाला डेब्यू और चीन की DUV लिथोग्राफी की खबर ऐसे बाजार में आई जो पहले से ही AI खर्च, SK हाइनिक्स की कमाई और भीड़भाड़ वाले मोमेंटम ट्रेड को लेकर बेचैन था। कोस्पी को सबसे ज्यादा चोट लगी क्योंकि कोरिया की दो सबसे बड़ी कंपनियां मेमोरी-चिप की दिग्गज हैं, जिन्हें CXMT और चीन की तकनीकी प्रगति से सीधा खतरा है। हालांकि, विश्लेषकों ने इसे अभी के लिए एक "अनुपातहीन" या "गर्मियों का रीसेट" माना, लेकिन वे इस बात से सहमत थे कि पश्चिमी और कोरियाई चिप वर्चस्व के लिए दीर्घकालिक खतरा वास्तविक और तीव्र हो रहा है।