Microsoft Q4 2026: ₹7.5 लाख करोड़ से अधिक की कमाई, Anthropic में ₹26,750 करोड़ का अनरीयलाइज़्ड गेन

Q4 FY2026 के नतीजे: हर मोर्चे पर बढ़त

वित्तीय वर्ष 2026 की चौथी तिमाही (जो 30 जून, 2026 को समाप्त हुई) के नतीजे इस प्रकार रहे:

• राजस्व (Revenue): $90.0 बिलियन (लगभग ₹7,52,400 करोड़), जो पिछले साल की समान अवधि से 18% अधिक है। यह विश्लेषकों के $87.6 बिलियन के अनुमान से कहीं ऊपर था .
• शुद्ध लाभ (Net Income - GAAP): $35.8 बिलियन (लगभग ₹2,99,288 करोड़)। इसमें Anthropic निवेश से $3.2 बिलियन का अनरीयलाइज़्ड लाभ शामिल है। Non-GAAP आधार पर यह $35.3 बिलियन था, जो 22% की वृद्धि है .
• Diluted EPS: $4.81 (GAAP आधार पर), जो पिछले साल से 32% अधिक है। वॉल स्ट्रीट को $4.24 EPS की उम्मीद थी .
• परिचालन आय (Operating Income): $40.6 बिलियन, जो 18% अधिक है .
• Microsoft Cloud राजस्व: तिमाही में $59.3 बिलियन, जो 27% की वृद्धि है .
• Azure राजस्व: 43% की शानदार वृद्धि, जो पूरे वित्तीय वर्ष की सबसे तेज रफ्तार है। इसने Azure की वार्षिक रन रेट को $100 बिलियन के पार पहुंचा दिया .

पूर्ण वित्तीय वर्ष FY2026: नए रिकॉर्ड

चौथी तिमाही ने पूरे वित्तीय वर्ष को शिखर पर पहुंचा दिया।

• वार्षिक राजस्व: $331 बिलियन को पार कर गया, जो कंपनी के इतिहास में सबसे अधिक है। यह पिछले वर्ष की तुलना में 18% अधिक है .
• Microsoft Cloud वार्षिक राजस्व: $214 बिलियन से अधिक, जो 27% अधिक है .
• Azure वार्षिक राजस्व: पहली बार $100 बिलियन को पार किया, पूरे वर्ष में 41% की वृद्धि .
• परिचालन आय: पूरे वर्ष में 21% बढ़कर $155 बिलियन से अधिक हो गई .

तिमाही बनाम पूर्ण वर्ष: Q4 पूरे वित्तीय वर्ष की सबसे मजबूत तिमाही रही। इस तिमाही में अकेले $90 बिलियन का राजस्व आया, जबकि पिछली तीन तिमाहियों का कुल राजस्व लगभग $241 बिलियन था। शेयर बाजार ने भी इसका स्वागत किया और नतीजे आने के बाद शेयर की कीमतों में 8% से अधिक की उछाल आई .

Anthropic बनाम OpenAI: दो निवेशों की कहानी

तिमाही ने Microsoft के दो सबसे बड़े AI निवेशों की अलग-अलग कहानियां सामने रखीं।

• Anthropic (लाभ): Microsoft ने Anthropic में अपने निवेश पर $3.2 बिलियन का अनरीयलाइज़्ड लाभ दर्ज किया, जिसने diluted EPS में लगभग $0.33 का योगदान दिया . यह मार्क-टू-मार्केट एडजस्टमेंट Anthropic के क्लॉड मॉडल्स की बढ़ती मांग के कारण उसकी बढ़ी हुई वैल्यूएशन को दर्शाता है। Microsoft ने नवंबर 2025 में Anthropic में $5 बिलियन का निवेश किया था, जिसके तहत AI लैब ने $30 बिलियन मूल्य की Azure सेवाएं खरीदने पर सहमति जताई थी .
• OpenAI (राइट-डाउन): Microsoft ने इसी तिमाही में OpenAI में अपनी हिस्सेदारी पर लगभग $600 मिलियन का इम्पेरमेंट (राइट-डाउन) लिया . हालांकि OpenAI Copilot और Azure OpenAI Service के जरिए अधिक दिखाई देने वाला पार्टनर रहा है, लेकिन यह राइट-डाउन बताता है कि कंपनी ने अपनी वैल्यूएशन पर दोबारा विचार किया है।

संयुक्त प्रभाव: $3.2 बिलियन के Anthropic लाभ ने OpenAI पर $600 मिलियन के राइट-डाउन को पूरी तरह से ऑफसेट कर दिया। इस तरह कंपनी को दोनों निवेशों से शुद्ध रूप से लगभग $2.6 बिलियन का सकारात्मक लाभ हुआ। कंस्टेलेशन रिसर्च के अनुसार, कंपनी के शुद्ध लाभ में दोनों निवेशों से कुल मिलाकर $2 बिलियन का योगदान हुआ .

व्यापक संदर्भ: अभूतपूर्व AI इंफ्रास्ट्रक्चर बिल्डआउट

Microsoft के Q4 नतीजे एक बहुत बड़ी रेस का हिस्सा हैं जो दुनिया की सबसे बड़ी क्लाउड कंपनियों — माइक्रोसॉफ्ट, अमेज़न, अल्फाबेट (गूगल) और मेटा — के बीच छिड़ी हुई है। ये चारों कंपनियां कैलेंडर वर्ष 2026 में सामूहिक रूप से लगभग $710-$725 बिलियन का पूंजीगत व्यय (कैपेक्स) करने जा रही हैं, जो 2025 के लगभग $410 बिलियन से 77% अधिक है . इसमें Oracle को जोड़ लें तो यह आंकड़ा $750 बिलियन से भी अधिक हो जाता है .

2026 के लिए कंपनी-वार अनुमानित कैपेक्स:

• अमेज़न: लगभग $200 बिलियन
• Microsoft: लगभग $190 बिलियन
• अल्फाबेट (गूगल): $175-$185 बिलियन
• मेटा: $115-$135 बिलियन

यह खर्च कहां जा रहा है: इस बढ़ोतरी का अधिकांश हिस्सा AI डेटा-सेंटर इंफ्रास्ट्रक्चर पर खर्च किया जा रहा है — GPU क्लस्टर, नेटवर्किंग, नए डेटा सेंटर और बिजली . Microsoft का यह लगभग $190 बिलियन का खर्च 2025 के लगभग $95 बिलियन से लगभग दोगुना है .

इस रेस में Microsoft की स्थिति: हालांकि पूर्ण कैपेक्स के मामले में Microsoft अमेज़न से थोड़ा पीछे है, लेकिन उसका यह खर्च शानदार नतीजे दे रहा है। Q4 में Azure की 43% वृद्धि और $100 बिलियन से अधिक का वार्षिक Azure राजस्व इसी निवेश का प्रत्यक्ष परिणाम है। कंपनी के प्रबंधन ने FY2027 में लगातार दोहरे अंकों में राजस्व और परिचालन आय वृद्धि का मार्गदर्शन दिया है .

मुख्य चिंता: भारी संयुक्त खर्च आज तो मजबूत क्लाउड राजस्व वृद्धि दे रहा है, लेकिन निवेशकों की नजरें इस बात पर हैं कि क्या यह पैसा उतनी ही तेजी से रिटर्न दे पाएगा, जितनी तेजी से खर्च किया जा रहा है। Microsoft के Q4 नतीजों ने — रेवेन्यू बीट, 32% EPS ग्रोथ और $3.2 बिलियन के Anthropic गेन के साथ — अल्पकालिक वैलिडेशन तो दे दिया है, लेकिन कैपेक्स की यह रफ्तार पूरे सेक्टर के लिए 2026 के बाकी समय में केंद्रीय बहस का विषय बनी रहेगी .