Lido का सबसे बड़ा अपग्रेड: 8 मिलियन से अधिक स्टेक्ड ETH का माइग्रेशन शुरू, वैलिडेटर काउंट में एक तिहाई की कमी

Lido, Ethereum का सबसे बड़ा लिक्विड स्टेकिंग प्रोटोकॉल, ने 27 जुलाई, 2026 को 2023 के V2 अपग्रेड के बाद अपना सबसे बड़ा प्रोटोकॉल बदलाव सक्रिय कर दिया । इसे Curated Module v2 (CMv2) कहा जाता है। इस अपग्रेड के तहत, 8 मिलियन से अधिक स्टेक्ड ETH (लगभग $16.5 बिलियन का मूल्य) को Ethereum के नए Pectra-आधारित 0x02 हाई-बैलेंस वैलिडेटर आर्किटेक्चर पर ले जाया जा रहा है, जिसमें लगभग 2.65 लाख पुराने वैलिडेटर्स शामिल हैं ।

CMv2 के पीछे का मुख्य विचार सीधा है लेकिन संचालन के लिहाज से बड़ा है: Ethereum के Pectra अपग्रेड (EIP-7251) ने प्रति वैलिडेटर अधिकतम प्रभावी बैलेंस 32 ETH से बढ़ाकर 2,048 ETH कर दिया है, जिससे Lido अपने कई छोटे वैलिडेटर्स को मर्ज करके कुछ ही बड़े और अधिक कुशल वैलिडेटर्स में बदल सकता है ।

Curated Module v2 से क्या बदल रहा है

CMv2 Lido के संचालन के तरीके में कई संरचनात्मक बदलाव लाता है:

वैलिडेटर कंसोलिडेशन। Lido के 2.65 लाख पुराने 32 ETH वैलिडेटर्स को नए वैलिडेटर्स में मर्ज किया जा रहा है, जिनमें से प्रत्येक में 2,048 ETH तक हो सकता है। इससे Ethereum के कुल वैलिडेटर सेट को लगभग 8.8 लाख से घटाकर लगभग 6.28 लाख करने की उम्मीद है — जो लगभग 29% की कमी है । कम वैलिडेटर्स के साथ, प्रति एपॉक अटेस्टेशन मैसेज प्रसारित करने वालों की संख्या भी लगभग 29% कम हो जाएगी, जिससे कंसेंसस लेयर का ओवरहेड कम होगा ।

पहली बार ऑपरेटर बॉन्ड। Lido के पहले पाँच सालों तक, क्यूरेटेड नोड ऑपरेटरों का चयन प्रतिष्ठा और ट्रैक रिकॉर्ड के आधार पर होता था। CMv2 इसे बदलता है: अब सभी 34 पेशेवर ऑपरेटरों को ETH, stETH, या wstETH में एक लॉक्ड बॉन्ड पोस्ट करना होगा। एक ही बॉन्ड किसी ऑपरेटर के सभी वैलिडेटर्स को कवर करता है, और इसे स्लैशिंग, डायवर्टेड रिवॉर्ड्स या लंबे समय तक डाउनटाइम जैसी घटनाओं के लिए एक नए पेनल्टी फ्रेमवर्क के तहत जब्त किया जा सकता है ।

ऑपरेटर वर्गीकरण। ऑपरेटरों को अब श्रेणियों में बांटा गया है — डिसेंट्रलाइज़ेशन ऑपरेटर्स, एक्स्ट्रा एफर्ट ऑपरेटर्स, और पब्लिक गुड ऑपरेटर्स (जैसे Ethereum क्लाइंट टीमें) — प्रत्येक के लिए विशेष प्रोत्साहन के साथ ।

स्टेकर्स पर मामूली रिवॉर्ड प्रभाव। माइग्रेशन विंडो के दौरान, वैलिडेटर्स को अपनी बैलेंस नए वैलिडेटर्स पर आने से पहले कुछ रिवॉर्ड नहीं मिलते। Lido का अनुमान है कि इससे प्रोटोकॉल रिवॉर्ड में लगभग 0.28% की वार्षिक कमी आएगी, जबकि Ethereum स्टेकिंग यील्ड वर्तमान में सालाना 3-3.5% पर चल रही है ।

स्टेकर्स के लिए कोई कार्रवाई आवश्यक नहीं। पूरा अपग्रेड प्रोटोकॉल स्तर पर संभाला जा रहा है। stETH धारकों को कुछ भी करने की आवश्यकता नहीं है ।

टाइमलाइन: अब से 2027 की शुरुआत तक

माइग्रेशन चरणों में हो रहा है:

• जुलाई 2026 के अंत: प्रारंभिक जमा शुरू ।
• सितंबर 2026: पहले कंसोलिडेशन की उम्मीद, जो Ethereum की एग्ज़िट और कंसोलिडेशन कतार (जो लगभग 40+ दिनों की है) के अधीन होगा ।
• Q1 2027: लीगेसी क्यूरेटेड मॉड्यूल पूरी तरह बंद हो जाएगा; पुराना मॉड्यूल दिसंबर 2026 में नई जमा राशि स्वीकार करना बंद कर देगा ।

गवर्नेंस और सुरक्षा

LDO धारकों ने ऑनचेन वोट #203 (15-18 जुलाई, 2026) के माध्यम से CMv2 को मंजूरी दी, जिसमें LIP-33 और LIP-35 शामिल थे। Certora, Statemind, MixBytes और Composable Security द्वारा ऑडिट के बाद, कॉन्ट्रैक्ट 7 जुलाई को मेननेट पर तैनात किए गए ।

कम्युनिटी स्टेकिंग मॉड्यूल v3: परमिशनलेस विस्तार

CMv2 के साथ ही Lido Core रिलीज़ के हिस्से के रूप में कम्युनिटी स्टेकिंग मॉड्यूल v3 (CSMv3) भी लॉन्च किया गया है । इस अपडेट में दो उल्लेखनीय विशेषताएं जोड़ी गई हैं:

• Identified DVT Clusters (IDVTC): एक नया ऑपरेटर प्रकार जो स्वतंत्र स्टेकर्स को DVT मिडलवेयर (Obol या SSV) का उपयोग करके डिस्ट्रीब्यूटेड वैलिडेटर्स चलाने की अनुमति देता है, जिसमें प्रति की लगभग 1.5 ETH (कुछ स्रोतों में 0.5 ETH का निचला स्तर भी बताया गया है) का बॉन्ड और मूल रिवॉर्ड स्प्लिटिंग की सुविधा है ।
• परमिशनलेस 0x02 मॉड्यूल (0x02 CSM): 0x02 वैलिडेटर्स के लिए एक समर्पित परमिशनलेस मॉड्यूल, जिसे Q4 2026 के लिए लक्षित किया गया है ।

मौजूदा CSM पहले से ही लगभग 335 सक्रिय ऑपरेटरों के माध्यम से 770,000 से अधिक स्टेक्ड ETH को सुरक्षित करता है, जो Lido के कुल लॉक किए गए मूल्य का लगभग 8.5% है ।

व्यापक संदर्भ

CMv2 और CSMv3 Lido के कोर स्टेकिंग से आगे बढ़ने के एक व्यापक प्रयास के हिस्से के रूप में आते हैं। सिंपल DVT मॉड्यूल को बंद किया जा रहा है: इसके 72 रेगुलर क्लस्टर बंद कर दिए गए हैं, और ऑपरेटरों को CSM में माइग्रेट करने के विकल्प दिए गए हैं ।

CMv2 के चरण 2 — जिसे Q4 2026 के लिए लक्षित किया गया है — में कस्टम फीस कर्व, कम प्रदर्शन करने वाले ऑपरेटरों के लिए स्ट्राइक सिस्टम, और फीस, प्रदर्शन और डिसेंट्रलाइज़ेशन योगदान के आधार पर स्टेक आवंटन के लिए "वैलिडेटर मार्केटप्लेस" शामिल होगा ।

यह सब Lido V3 और 2025 के अंत में लॉन्च किए गए इंस्टीट्यूशनल stVaults पर आधारित है ।