शीन का हांगकांग IPO फाइलिंग: FTC जांच, 99 मिलियन डॉलर का नुकसान और अमेरिकी बाजार में संकट

FTC जांच और भारी जुर्माने का जोखिम

शीन ने खुलासा किया कि उसके अमेरिकी परिचालनों की अमेरिकी संघीय व्यापार आयोग (Federal Trade Commission - FTC) जांच कर रहा है । हालांकि कंपनी ने जांच के सटीक कारणों का खुलासा नहीं किया, उसने कहा कि वह नियामकों के साथ "सक्रिय रूप से सहयोग" कर रही है । शीन ने IPO फाइलिंग में चेतावनी दी है कि जांच के परिणामस्वरूप "भारी मौद्रिक भुगतान" करना पड़ सकता है, जिसका "कंपनी के व्यवसाय, वित्तीय स्थिति और प्रतिष्ठा पर बड़ा प्रतिकूल प्रभाव पड़ सकता है" । कंपनी ने यह भी कहा कि वह फिलहाल जांच के नतीजे या समय-सीमा का अनुमान नहीं लगा सकती । FTC का यह कदम उपभोक्ता संरक्षण कानूनों के तहत शीन की कारोबारी प्रथाओं पर केंद्रित है। गौरतलब है कि शीन पर यूरोप में भी 'डार्क पैटर्न' (भ्रामक डिज़ाइन तकनीक) इस्तेमाल करने के आरोप लगे हैं, जिसमें नकली काउंटडाउन टाइमर और कम स्टॉक की चेतावनी शामिल हैं ।

वित्तीय चुनौतियां: पहली तिमाही में घाटा और अमेरिकी राजस्व में गिरावट

शीन ने 2026 की पहली तिमाही (जनवरी-मार्च) में 99 मिलियन डॉलर का शुद्ध घाटा दर्ज किया, जो 2025 की समान अवधि में 395 मिलियन डॉलर के मुनाफे से एक बड़ा उलटफेर है । इस घाटे की मुख्य वजह अमेरिका में डी मिनिमिस (de minimis) आयात शुल्क छूट को खत्म करना और एक बड़ा एकमुश्त लेखांकन शुल्क था । डी मिनिमिस नियम के तहत 800 डॉलर से कम मूल्य के पार्सल बिना कस्टम ड्यूटी के अमेरिका में प्रवेश कर जाते थे, जिसका शीन को सबसे ज्यादा फायदा मिलता था। अमेरिकी बाजार में शीन का राजस्व 14.3% घटकर 2.04 बिलियन डॉलर रह गया । पूरे साल 2025 में शीन का राजस्व 8% बढ़कर 41.8 बिलियन डॉलर हुआ था, लेकिन 2026 की पहली तिमाही के आंकड़े बताते हैं कि व्यापार नीतियों के चलते यह रुझान तेजी से बिगड़ रहा है ।

हांगकांग IPO की लंबी राह

शीन का प्रॉस्पेक्टस 26 जुलाई, 2026 को सार्वजनिक किया गया, जबकि कंपनी ने जुलाई 2025 में ही हांगकांग में गोपनीय फाइलिंग कर दी थी । कंपनी 40 अरब डॉलर से 50 अरब डॉलर के वैल्यूएशन का लक्ष्य लेकर चल रही है, जो 2024 में इसके 64 अरब डॉलर और 2022 में 100 अरब डॉलर के पीक वैल्यूएशन से काफी कम है । गोल्डमैन सैक्स, मॉर्गन स्टेनली और जेपी मॉर्गन चेज़ इस लिस्टिंग के संयुक्त प्रायोजक हैं । निवेशकों को संदेह है कि FTC जांच, व्यापार नीति के जोखिमों और अमेरिका में गिरती लाभप्रदता के कारण शीन अपने इस घटे हुए वैल्यूएशन को भी सही ठहरा पाएगी या नहीं ।