चीन ने वर्षों में दुनिया का सबसे बड़ा रणनीतिक पेट्रोलियम भंडार (SPR) बनाया था, जिसका अनुमान 900 मिलियन से 1.4 बिलियन बैरल है । युद्ध से पहले, बीजिंग ने 2026 की शुरुआत में आक्रामक तरीके से तेल का संग्रह किया था । संकट के दौरान, चीन ने राज्य और वाणिज्यिक दोनों भंडारों का उपयोग किया। इन्वेंट्री ड्रॉ औसतन लगभग 1 मिलियन bpd रहा, और देश ने कच्चे तेल की खरीद में एक तिहाई से अधिक की कटौती की - अप्रैल से शुरू होकर आय युद्ध-पूर्व औसत ~11.5 मिलियन bpd से गिरकर ~8 मिलियन bpd हो गई । जून में, समुद्री आय युद्ध-पूर्व स्तर के लगभग 40% तक गिर गई । इस आय पतन ने अकेले ही अन्य खरीदारों के लिए प्रतिदिन लाखों बैरल मुक्त कर दिए, जिसने सीधे वैश्विक कीमतों को सीमित किया ।
2026 की शुरुआत तक चीन का EV बेड़ा आकार में दुनिया के बाकी हिस्सों के संयुक्त EV बेड़े के बराबर था - एक विशाल पेट्रोलियम विस्थापन गद्दी जो पिछले संकटों के दौरान मौजूद नहीं थी । जनवरी और मई 2026 के बीच, चीन ने 2 मिलियन से अधिक इलेक्ट्रिक यात्री वाहनों का निर्यात किया । मई में घरेलू बिक्री पैठ सभी कार बिक्री का रिकॉर्ड 26.1% तक पहुंच गई, गोल्डमैन सैक्स ने 3.4 प्रतिशत अंकों की तेजी को सीधे तौर पर होर्मुज संकट के लिए जिम्मेदार ठहराया । विश्लेषकों का अनुमान है कि संघर्ष के दौरान 200,000-600,000 bpd परिवहन मांग स्थायी रूप से खत्म हो गई, और रिस्टैड एनर्जी का सुझाव है कि चीन का तेल आयात पूरी तरह से कभी उबर नहीं पाएगा । युद्ध शुरू होने के बाद से अकेले इलेक्ट्रिक टैक्सियों की यात्रा मात्रा में 6% की वृद्धि हुई है । पेट्रोचाइना की शोध इकाई ने भविष्यवाणी की कि 2026 में चीन की कुल तेल खपत में 4.9% की गिरावट आएगी, जो EV संक्रमण और उच्च कीमतों के कारण होगी ।
चीन में पेट्रोल और डीजल की बिक्री में "अप्रत्याशित और महत्वपूर्ण गिरावट" देखी गई, रिफाइनरियां दस साल के निचले स्तर पर चल रही थीं । सरकार ने प्रमुख रिफाइनरों (साइनोपेक, रोंगशेंग) को घरेलू सुरक्षा को प्राथमिकता देने के लिए नए ईंधन निर्यात अनुबंधों को रोकने का आदेश दिया । पेट्रोकेमिकल एक अलग कहानी बताते हैं: खपत कम करने के बजाय, चीन के विशाल पेट्रोकेमिकल क्षेत्र ने अपने व्यापार प्रवाह को पुनर्व्यवस्थित किया। फारस की खाड़ी से फीडस्टॉक के नुकसान ने दक्षिण पूर्व एशियाई खरीदारों (वियतनाम, इंडोनेशिया) को चीनी उत्पादन का सहारा लेने के लिए प्रेरित किया, जिससे चीनी संयंत्रों को प्लास्टिक, रबर और कपड़ा का उच्च मात्रा में निर्यात करने की अनुमति मिली । इससे वास्तव में कुछ रिफाइनरी संचालन बने रहे। हालांकि, शुद्ध प्रभाव अभी भी चीन की कच्चे तेल की आयात आवश्यकताओं में तीव्र शुद्ध कमी था, क्योंकि कमजोर घरेलू परिवहन मांग और निर्यात प्रतिबंधों ने समग्र संचालन को दबा दिया ।
अमेरिका और IEA सदस्यों ने तेजी से अपने रणनीतिक भंडार तैनात किए, हालांकि अमेरिका मार्च तक "जल्दी से अपने औजारों को खत्म कर रहा था" । एक गुप्त "टोल" प्रणाली उभरी: IRGC ने कुछ जहाजों को होर्मुज जलडमरूमध्य से गुजरने दिया, जिसका अनुमान जेपी मॉर्गन के अनुसार मई के अंत में 2.1 मिलियन bpd था । ईरान इन चैनलों के माध्यम से चीन को तेल भेजता रहा ।
(a) चीन द्वारा ~3.5 मिलियन bpd की आय में कटौती, (b) वैश्विक स्तर पर SPR जारी, (c) EV-संचालित संरचनात्मक मांग क्षरण, और (d) आंशिक "रिसाव" प्रवाह के अभिसरण का मतलब था कि वैश्विक बाजार के लिए प्रभावी शुद्ध कमी शीर्षक 14 मिलियन bpd व्यवधान से काफी कम थी। ब्रुकिंग्स ने इस विरोधाभास पर सीधे ध्यान दिया: वैश्विक तेल आपूर्ति के 20% के झटके के बावजूद, मानक भाव 2022 के उच्च स्तर से नीचे रहे ।
| जोखिम | विवरण |
|---|---|
| SPR का खत्म होना | चीन का SPR सीमित है; लगातार ड्रॉ अनिश्चित काल तक जारी नहीं रह सकते। यदि संकट 2026 के अंत तक बना रहता है, तो चीन को आक्रामक रूप से स्पॉट बाजार में फिर से प्रवेश करने की आवश्यकता हो सकती है, जिससे कीमतों में फिर से उछाल आ सकता है । |
| स्थायी उत्पादन क्षमता विनाश | ANZ ने आगाह किया है कि खाड़ी क्षेत्र के क्षतिग्रस्त क्षेत्रों से 2 मिलियन bpd तक की उत्पादन क्षमता स्थायी रूप से खत्म हो सकती है । |
| मांग में वापसी का आश्चर्य | यदि चीन की अर्थव्यवस्था फिर से गति पकड़ती है और EV अपनाने में अस्थायी रूप से ठहराव आता है, तो 3.5 मिलियन bpd का आयात अंतर कम हो सकता है, जिससे बाजार तेजी से तंग हो सकता है । |
| भू-राजनीतिक वृद्धि | IEA ने जुलाई 2026 में चेतावनी दी थी कि आगे अमेरिका-ईरान वृद्धि से आपूर्ति सुधार को खतरा है । एक व्यापक संघर्ष खाड़ी के अन्य उत्पादकों को खींच सकता है या स्थायी रूप से जलडमरूमध्य को बंद कर सकता है। |
| फ्लोटिंग स्टोरेज का अधिशेष | जुलाई के अंत तक, ईरानी तेल के 18 मिलियन बैरल से अधिक खरीदारों की प्रतीक्षा में टैंकरों पर तैर रहे थे - युद्ध-पूर्व स्तर का 2.5 गुना। यदि अचानक जारी किया जाता है, तो यह कीमतों को अस्थिर कर सकता है; यदि बिना बिके रहता है, तो यह लगातार कमजोर मांग का संकेत है । |
| संरचनात्मक मांग परिवर्तन की प्रतिवर्तीता | यदि चीनी तेल आयात पूरी तरह से कभी ठीक नहीं होता है (जैसा कि ब्लूमबर्ग और रिस्टैड ने अनुमान लगाया है ), वैश्विक तेल बाजार एक स्थायी मांग सीमा का सामना करता है - उत्पादकों के लिए एक संरचनात्मक जोखिम लेकिन उपभोक्ताओं के लिए एक स्थिर मंजिल। |
निचली पंक्ति: चीन के युद्ध-पूर्व भंडारण, इसकी EV क्रांति, और एक तीव्र स्वैच्छिक मांग संपीड़न ने एक विशाल कुशन बनाया जो दुनिया के पास 2022 में नहीं था। लेकिन वह कुशन समाप्त होने वाला है, और यदि आपूर्ति वापस नहीं आती है या मांग वापस नहीं उछलती है तो बाजार उधार के समय पर जी रहा है।