बिकवाली का सबसे ज्यादा शिकार वे महंगे सेमीकंडक्टर शेयर हुए जो निक्केई 225 को ऊपर ले जाते हैं । इनमें Advantest, Tokyo Electron और Kioxia प्रमुख रहे। Kioxia में 18% की गिरावट आई, जबकि सॉफ्टबैंक 6% से अधिक टूट गया । Tokyo Electron में 9% से अधिक और Advantest में 8% से अधिक की गिरावट दर्ज की गई ।
25-26 जुलाई के सप्ताहांत में वॉल स्ट्रीट जर्नल ने रिपोर्ट दी कि Nvidia, OpenAI को लगभग 250 अरब डॉलर का फंडिंग बैकस्टॉप देने की बातचीत कर रहा है ताकि OpenAI, सॉफ्टबैंक की ऊर्जा सहायक कंपनी द्वारा विकसित 10-गीगावॉट डेटा सेंटर प्रोजेक्ट को लीज पर ले सके । इसके अलावा, Nvidia OpenAI के अपनी चिप्स की खरीद के 350 अरब डॉलर को फंड करने में भी शामिल था, जो कुल 750 अरब डॉलर से अधिक के सौदों का हिस्सा था ।
इन रिपोर्टों ने 'गोलचक्कर AI' (Circular AI) के डर को फिर से जगा दिया। इसका मतलब है कि Nvidia असल में OpenAI को पैसे उधार दे रहा है ताकि OpenAI उसी के पैसे से Nvidia की चिप्स खरीद सके, जिससे बिना वास्तविक एंड-यूजर राजस्व के मांग बढ़ रही है । ब्लूमबर्ग ने 2026 की शुरुआत में ही इस 'गोलचक्कर' सौदे को AI बूम के लिए एक बड़ा जोखिम बताया था । सोमवार, 27 जुलाई को वॉल स्ट्रीट पर Nvidia 5% गिर गया , और मंगलवार तक यह कहानी एशियाई बाजारों में फैल गई।
27 जुलाई को द इंफॉर्मेशन की एक रिपोर्ट से पता चला कि शंघाई की एक सरकारी कंपनी ने इमर्शन डीप अल्ट्रावॉयलेट (DUV) लिथोग्राफी मशीनों का बड़े पैमाने पर उत्पादन शुरू कर दिया है। यह एक अहम चिपमेकिंग टूल है जिस पर अब तक डच कंपनी ASML का एकाधिकार था । उम्मीद है कि ये मशीनें इसी साल SMIC, हुआ होंग और CXMT जैसी चीनी चिप कंपनियों को दी जाएंगी ।
इस रिपोर्ट का असर ASML के शेयरों पर पड़ा (लगभग 6.8% गिरावट), और इसके साथ ही अमेरिकी सेमीकंडक्टर उपकरण निर्माता कंपनियां Applied Materials, Lam Research और KLA Corp भी तेजी से नीचे गिरीं । मंगलवार को एशियाई कारोबार में इस खबर ने बिकवाली को और बढ़ा दिया क्योंकि निवेशकों ने पश्चिमी और जापानी चिप-उपकरण निर्माताओं के लिए प्रतिस्पर्धी खतरे का फिर से आकलन किया ।
मेमोरी चिप शेयर 28 जुलाई से पहले ही दबाव में थे। सोमवार को SanDisk 11% टूटा और Micron में भी भारी गिरावट आई, जिससे फिलाडेल्फिया सेमीकंडक्टर इंडेक्स 4.2% नीचे आ गया । मंगलवार को दक्षिण कोरियाई मेमोरी दिग्गजों पर फिर से हमला हुआ: SK हाइनिक्स 11% गिरा और सैमसंग इलेक्ट्रॉनिक्स 8% से अधिक टूट गया । इस गिरावट की वजह यह डर भी था कि चीनी मेमोरी निर्माता CXMT अपने उत्पादन को बढ़ा रही है, ठीक उसी समय जब NAND की अधिक आपूर्ति पहले से ही कीमतों पर दबाव बना रही है ।
एशियाई सेमीकंडक्टर शेयरों के ब्लूमबर्ग गेज में मंगलवार को 7.5% तक की गिरावट आई । यह बिकवाली दर्शाती है कि निवेशकों के मन में यह सवाल उठ रहे हैं कि क्या AI डेटा सेंटरों पर इतने बड़े पैमाने पर पूंजीगत व्यय से उचित रिटर्न मिलेगा । अमेरिकी प्री-मार्केट कारोबार में Nasdaq 100 फ्यूचर्स 1% नीचे चले गए । यह 'गोलचक्कर फंडिंग' (circular funding) की चिंता ही वह केंद्रीय कहानी थी जिसने सभी ट्रिगर्स को एक साथ बांध दिया: Nvidia-OpenAI सौदा, चीन की DUV सफलता (जो उपकरण निर्माताओं की मूल्य निर्धारण शक्ति को चुनौती देती है), और मेमोरी ग्लूट (जो संकेत देता है कि मांग आपूर्ति श्रृंखलाओं की तुलना में कमजोर हो सकती है) ।