गेहूं वायदा में दो साल के उच्चतम स्तर पर पहुंचने के बाद तेज गिरावट: जानिए वजह

गिरावट का दौर (24-27 जुलाई): इसके बाद गेहूं अपने उच्चतम स्तर से लगभग 5% गिरकर सोमवार तक लगभग $6.70 पर आ गया । इस गिरावट की ट्रिगर अमेरिका और ईरान के बीच तनाव में कमी थी, जिससे कच्चे तेल की कीमतों में भारी गिरावट आई और पूरा अनाज कॉम्प्लेक्स नीचे आ गया।

रैली के प्रमुख कारक

1. काला सागर शिपिंग में व्यवधान — मुख्य कारण

यूक्रेन ने 8 जुलाई से आज़ोव सागर में रूसी व्यापारिक जहाजों के खिलाफ ड्रोन हमलों का अभियान शुरू किया । 10 जुलाई को रूस ने डॉन-आज़ोव चैनल के जरिए सभी शिपिंग रोक दी। यह मार्ग रूस के लगभग एक-चौथाई अनाज निर्यात को संभालता है । यूक्रेनी सेना ने 16 जुलाई को अकेले छह रूसी टैंकरों और दो जहाजों पर हमला करने की सूचना दी । आज़ोव सागर में शिपिंग पूरी तरह से निलंबित रही ।

इसने रूस की निर्यात क्षमता का एक बड़ा हिस्सा उसकी फसल कटाई के मौसम के चरम पर ठप कर दिया, जिससे दक्षिणी भंडारण में लाखों टन अनाज फंस गया ।

2. रूसी अनाज निर्यात में गिरावट

20 जुलाई तक, विश्लेषकों ने बताया कि यूक्रेनी हमलों ने "नए कृषि सीज़न की शुरुआत में रूस के अनाज निर्यात को तेजी से कम कर दिया है" । रूसी अधिकारियों ने प्रभावित मार्गों के लिए जहाज आवेदन स्वीकार करना बंद कर दिया । यूक्रेनी पक्ष पर, रूसी जवाबी हमलों ने पहले ही यूक्रेन की काला सागर बंदरगाह क्षमता को लगभग एक-तिहाई कम कर दिया था, जो लगभग 6 मिलियन मीट्रिक टन प्रति माह से घटकर लगभग 4 मिलियन रह गया ।

3. अमेरिकी उत्पादन अनुमानों में कमी

22 जुलाई को CBOT में तेजी को USDA द्वारा 2026/27 की फसल के लिए अमेरिकी उत्पादन अनुमानों को कम करने से भी समर्थन मिला, जिसने भू-राजनीतिक जोखिम प्रीमियम में घरेलू आपूर्ति पक्ष का जोखिम जोड़ दिया ।

गिरावट के प्रमुख कारक

4. अमेरिका-ईरान तनाव में कमी और कच्चे तेल की कीमतों में गिरावट

25-26 जुलाई के सप्ताहांत में, अमेरिकी राष्ट्रपति ट्रम्प ने ईरान पर हमले रोक दिए, जिससे होर्मुज जलडमरूमध्य को फिर से खोलने वाली कूटनीतिक समाधान की उम्मीद जगी । ब्रेंट क्रूड सोमवार, 27 जुलाई को $3.96 (4.1%) गिर गया, और WTI 7% से अधिक फिसलकर $82/बैरल के करीब पहुंच गया ।

इससे गेहूं भी नीचे आ गया। सीधा संबंध यह है कि कच्चे तेल की कम कीमत अनाज के उत्पादन की लागत को कम करती है और जैव ईंधन (इथेनॉल, बायोडीजल) की मांग को कमजोर करती है, जबकि व्यापक "रिस्क-ऑफ" कमोडिटी बिकवाली ने अनाज को प्रभावित किया ।

5. प्रतिस्पर्धी आपूर्ति पक्ष के मूल सिद्धांत

ब्राजील की सफ्रिन्हा फसल: ब्राजील की 2025/26 सफ्रिन्हा मक्का की फसल — जो देश के कुल मक्का उत्पादन का 70-80% होती है — बड़ी मात्रा में काटी जा रही है । जबकि यह मुख्य रूप से मक्का (एक चारा-अनाज विकल्प) को प्रभावित करता है, प्रचुर ब्राजीलियाई आपूर्ति व्यापक अनाज परिसर पर दबाव डालती है। USDA के आंकड़े बताते हैं कि प्रचुर आपूर्ति के कारण 2025/26 के लिए ब्राजील के मक्का निर्यात में वृद्धि हुई है । यह गेहूं की रैली पर एक सीमा तय करता है, क्योंकि सस्ता मक्का उपलब्ध होने पर चारा-गेहूं की मांग कम हो जाती है।

अमेरिकी हीटवेव का जोखिम: हालांकि USDA ने पहले ही अमेरिकी उत्पादन अनुमानों को संशोधित कर कम किया है (जो कीमतों के लिए सहायक है) , प्रमुख अमेरिकी गेहूं उगाने वाले क्षेत्रों में चल रहा गर्मी का तनाव एक ऐसा अनिश्चित कारक है जो आपूर्ति की चिंताओं को फिर से भड़का सकता है।

संक्षेप में अस्थिर परिदृश्य

बाजार काला सागर व्यवधान से आपूर्ति-झटका जोखिम प्रीमियम और मध्य पूर्व में तनाव कम होने से प्रेरित मैक्रो-ड्रिवन कमोडिटी बिकवाली के बीच फंसा हुआ है। यदि आज़ोव सागर का रूट बदलने का प्रयास सफल होता है या अमेरिका-ईरान युद्धविराम पक्का होता है, तो गेहूं और अधिक गिर सकता है। लेकिन काला सागर में फिर से हमले या बढ़ते अमेरिका-ईरान तनाव (बातचीत अभी भी प्रारंभिक चरण में है) कीमतों को उतनी ही तेज़ी से उलट सकते हैं।