यूरो ज़ोन महंगाई, तेल और ECB नीति: जून-जुलाई 2026 की पूरी कहानी

ECB ने कहा कि "पिछले 12 महीनों में महंगाई के बारे में उपभोक्ताओं की धारणा और अगले 12 महीनों के लिए उनकी उम्मीदों में काफी कमी आई है" । हालांकि, जैसा कि रॉयटर्स ने नोट किया, यह गिरावट "मिडिल ईस्ट में युद्धविराम से प्रेरित थी, जिसने ऊर्जा की कीमतें कम कर दी थीं, लेकिन यह युद्धविराम बहुत कम समय तक चला" । ब्लूमबर्ग ने भी देखा कि जून सर्वेक्षण की अवधि "तेल की कीमतों में उछाल से पहले की है, जो मिडिल ईस्ट में नई लड़ाई भड़कने के कारण आया" । यह सर्वेक्षण 4 जून से 29 जून के बीच किया गया था, जिसमें अमेरिका-ईरान युद्धविराम तो शामिल था, लेकिन उसके बाद टूटना शामिल नहीं था ।

तेल की कीमतें: युद्धविराम, पतन और $100 पर वापसी

इन दो महीनों के दौरान तेल की कीमतों का पूरा रुख मिडिल ईस्ट संघर्ष, खासकर अमेरिका-ईरान युद्ध और होर्मुज जलडमरूमध्य (Strait of Hormuz) पर इसके प्रभाव से तय हुआ।

जून–जुलाई की शुरुआत: युद्धविराम से कीमतें गिरीं

जून में हुए अमेरिका-ईरान अंतरिम युद्धविराम के कारण होर्मुज जलडमरूमध्य से तेल का प्रवाह फिर से शुरू हो गया। IEA की जुलाई 2026 की तेल बाजार रिपोर्ट के अनुसार, जून के दौरान नॉर्थ सी डेटेड (North Sea Dated) कीमतों में $31 प्रति बैरल की गिरावट आई, और यह जुलाई की शुरुआत में $68 प्रति बैरल पर आ गई – जो युद्ध शुरू होने के बाद का सबसे निचला स्तर था । जुलाई की शुरुआत में ब्रेंट क्रूड (Brent crude) लगभग $71-72 पर कारोबार कर रहा था, क्योंकि OPEC+ ने उत्पादन लक्ष्य और बढ़ाने पर सहमति जताई थी ।

7-8 जुलाई: युद्धविराम टूटा

7-8 जुलाई को, अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप ने घोषणा की कि ईरान के साथ अस्थायी युद्धविराम खत्म हो गया है, और अमेरिका ने होर्मुज जलडमरूमध्य के पास वाणिज्यिक जहाजों पर हमलों के बाद ईरान पर नए हमले किए । ईरानी सेना ने जवाबी कार्रवाई की। ब्रेंट क्रूड में एक ही दिन में लगभग 7% का उछाल आया, और यह $79.07 पर बंद हुआ, जो 19 जून के बाद का सबसे उच्च स्तर था । युद्धविराम के टूटने से तेल बाजार फिर से अशांत हो गया।

जुलाई के अंत: तेल फिर $100 के करीब

16 जुलाई तक, तेल की कीमतें और बढ़ गईं क्योंकि अमेरिका-ईरान युद्ध "तीव्र हमलों" के साथ बढ़ गया और ईरान ने यमन के हूती विद्रोहियों से लाल सागर के तेल मार्ग को बंद करने की तैयारी रखने को कहा । 23 जुलाई को, ब्रेंट क्रूड बढ़कर $98.49 प्रति बैरल पर पहुंच गया, जो एक महीने पहले की तुलना में 24.98% अधिक था । न्यूयॉर्क टाइम्स ने बताया कि वैश्विक तेल की कीमतें मई के बाद पहली बार $100 प्रति बैरल पर पहुंच गईं, जिसका कारण बढ़ता संघर्ष था ।

ECB नीति: जून में बढ़ोतरी, जुलाई में ठहराव, सितंबर में संभावित कदम

ऊर्जा-प्रेरित महंगाई के जवाब में ECB की मौद्रिक नीति प्रमुख केंद्रीय बैंकों में सबसे पहले आई, और यह दो अहम फैसलों में सामने आई।

11 जून, 2026: ECB ने दरें बढ़ाकर 2.25% कीं

ECB ने अपनी तीन प्रमुख ब्याज दरों में 25 आधार अंक (basis points) की बढ़ोतरी की, जिससे डिपॉजिट सुविधा दर (deposit facility rate) 2.25% हो गई । यह मिडिल ईस्ट युद्ध के जवाब में किसी भी प्रमुख केंद्रीय बैंक द्वारा की गई पहली ब्याज दर बढ़ोतरी थी । ECB ने स्पष्ट रूप से कहा: "हम ऐसा इसलिए कर रहे हैं क्योंकि मिडिल ईस्ट में युद्ध कीमतों को बढ़ा रहा है" । यह निर्णय सर्वसम्मति से लिया गया, और नीति निर्माताओं के बीच बढ़ोतरी के अलावा कोई अन्य विकल्प नहीं उठाया गया ।

23 जुलाई, 2026: ECB ने दरें स्थिर रखीं, लेकिन सितंबर में बढ़ोतरी का संकेत दिया

23 जुलाई को, ECB ने उधार लेने की लागत को 2.25% पर अपरिवर्तित रखा, और ऊर्जा झटके के प्रभाव का आकलन करने के लिए ठहराव बरता । गवर्निंग काउंसिल ने कहा कि वह "ऊर्जा की कीमतों में बढ़ोतरी की तीव्रता और अवधि पर बारीकी से नज़र रख रही है" । अध्यक्ष क्रिस्टीन लागार्ड ने संकेत दिया कि बैंक सितंबर में "संभावित कदम के लिए तैयार है" । 16 जुलाई को प्रकाशित 74 अर्थशास्त्रियों के रॉयटर्स पोल में पाया गया कि बढ़ती बहुमत (70%, यानी 74 में से 52 उत्तरदाता) को उम्मीद है कि सितंबर में इस साल दूसरी बार बढ़ोतरी होगी । बाजारों ने लगभग पूरी तरह से सितंबर में दर बढ़ाकर 2.50% करने की संभावना जता दी थी ।

महंगाई का दृष्टिकोण: 2027 की शुरुआत तक 2% से ऊपर

ECB के आधिकारिक स्टाफ अनुमानों ने स्पष्ट कर दिया कि ऊर्जा-प्रेरित महंगाई एक विस्तारित अवधि के लिए 2% के लक्ष्य से काफी ऊपर रहेगी।

ECB के जून 2026 के स्टाफ अनुमानों के अनुसार, मुख्य (headline) महंगाई 2026 में औसतन 3.0%, 2027 में 2.3%, और 2028 में 2.0% रहने का अनुमान था – यानी महंगाई 2027 की पहली तिमाही तक लक्ष्य से ऊपर बने रहने की उम्मीद थी । 9 जुलाई को जारी जून ECB मौद्रिक नीति बैठक के विवरण में पता चला कि नीति निर्माताओं को "ऐसे अनुमान पेश किए गए जो दिखाते थे कि ECB के लगभग तीन ब्याज दर बढ़ोतरी के बावजूद महंगाई अगले साल तक लक्ष्य से ऊपर बनी रहेगी" । जून के मौद्रिक नीति वक्तव्य में चेतावनी दी गई थी कि "महंगाई गर्मियों में और बढ़ेगी और अगले साल तक हमारे 2% लक्ष्य से काफी ऊपर रहेगी" । एक यूरोपीय संसद ब्रीफिंग में नोट किया गया कि ECB "मिडिल ईस्ट युद्ध से उत्पन्न नवीकृत मुद्रास्फीति दबावों के जवाब में मौद्रिक नीति को सख्त करने वाला पहला वैश्विक केंद्रीय बैंक बन गया" ।