नीतिगत स्तर पर, बीजिंग ने हुआवेई और कैम्ब्रिकॉन को राज्य AI-चिप खरीद सूची में शामिल किया और नए राज्य-वित्त पोषित डेटा केंद्रों में 80% स्वदेशी सामग्री अनिवार्य कर दी । बीजिंग सरकार ने स्वदेशी AI चिप्स खरीदने वाली कंपनियों को सीधी वित्तीय सब्सिडी भी दी, जिसका लक्ष्य 2027 तक पूर्ण आत्मनिर्भरता है ।

हुआवेई की Ascend लाइन: अभियान की धार

हुआवेई की Ascend चिप श्रृंखला इस राष्ट्रीय अभियान का सबसे प्रमुख हिस्सा है। पिछली गर्मियों में, हुआवेई ने डिंग श्यूशियांग के लिए एक बंद दरवाजे के पीछे ब्रीफिंग आयोजित की, जिसमें उसने अपनी नवीनतम AI चिप्स पेश कीं और Nvidia को टक्कर देने तथा तीन साल में महत्वपूर्ण AI क्षेत्रों में आत्मनिर्भर बनने की योजना रखी ।

इसके नाटकीय परिणाम सामने आए हैं:

• बाजार में बदलाव: बर्नस्टीन रिसर्च के अनुसार, चीन के उन्नत AI चिप बाजार में Nvidia की हिस्सेदारी 2024 में लगभग 66% से गिरकर 2026 के मध्य तक लगभग 8% रह गई, जबकि हुआवेई की हिस्सेदारी लगभग 50% तक पहुंच गई ।
• आपूर्ति संकट: डीपसीक के V4 मॉडल के बाद हुआवेई के Ascend 950 चिप्स की मांग आसमान छू गई, क्योंकि इस मॉडल ने साबित कर दिया कि स्वदेशी चिप्स प्रतिस्पर्धी AI मॉडल को पावर दे सकते हैं ।
• राजस्व वृद्धि: हुआवेई को 2026 में AI चिप से $12 बिलियन का राजस्व होने की उम्मीद है, जो 2025 के $7.5 बिलियन से कम से कम 60% की साल-दर-साल वृद्धि दर्शाता है। अलीबाबा, बाइटडांस और टेनसेंट से पुष्ट ऑर्डर मिले हैं ।
• उत्पादन में सफलता: हुआवेई के Ascend 910C चिप्स का उपयोग DeepSeek-V4-Pro मॉडल के पोस्ट-ट्रेनिंग के लिए सफलतापूर्वक किया गया। यह 1.6 ट्रिलियन पैरामीटर वाला मॉडल कम से कम 1,000 हुआवेई चिप्स के क्लस्टर पर चलाया गया, जो बुनियादी इन्फ्रेंस से अधिक जटिल मॉडल ट्रेनिंग की ओर एक बड़ा कदम है ।

GPU IPO की लहर: मूर थ्रेड्स, मेटाएक्स, बिरेन, इलुवाटर कोरएक्स

राष्ट्रीय अभियान ने सीधे तौर पर चीनी GPU स्टार्टअप्स के सार्वजनिक लिस्टिंग के उन्माद को बढ़ावा दिया। ये सभी कंपनियां Nvidia के स्वदेशी विकल्पों के प्रति निवेशकों के उत्साह पर सवार हुईं।

केंद्रित IPO विंडो: 5 दिसंबर 2025 से 8 जनवरी 2026 के बीच, चार चीनी GPU कंपनियां सिर्फ पांच हफ्तों में सार्वजनिक हुईं - मूर थ्रेड्स और मेटाएक्स शंघाई के STAR मार्केट पर, बिरेन टेक्नोलॉजी और इलुवाटर कोरएक्स हांगकांग में ।

• मूर थ्रेड्स ने लगभग $1.1 बिलियन जुटाए, पहले कारोबारी दिन शेयरों में 400% से अधिक की उछाल आई और खुदरा निवेशकों से 4,000 गुना से अधिक ओवरसब्सक्रिप्शन मिला ।
• मेटाएक्स के शेयर दो हफ्ते बाद STAR मार्केट पर अपनी शुरुआत में 700% उछल गए ।
• इलुवाटर कोरएक्स और बिरेन ने हांगकांग IPO के लिए आवेदन किया, जो घरेलू चिप कहानियों के लिए निवेशकों की भूख को भुनाने की कोशिश थी । जुलाई 2026 तक, मेटाएक्स ने गोपनीय रूप से हांगकांग में दूसरी लिस्टिंग के लिए भी आवेदन किया था ।
• कम से कम नौ घरेलू चिप कंपनियों ने 10,000 यूनिट से अधिक के ऑर्डर शिपमेंट को पार कर लिया, और एनफ्लेम टेक्नोलॉजी ने 2026 की शुरुआत में STAR मार्केट लिस्टिंग के लिए आवेदन किया ।

चार कंपनियों, जिन्हें अक्सर "GPU फोर ड्रैगन्स" कहा जाता है, ने सामूहिक रूप से अरबों जुटाए हैं, लेकिन यह उन्माद एक चेतावनी भी है: ये कंपनियां तेज दर से नकदी जला रही हैं और लाभप्रदता से कोसों दूर हैं ।

Nvidia के साथ बना हुआ पैमाने का अंतर

चीन के अंदर वास्तविक बाजार हिस्सेदारी में वृद्धि के बावजूद, Nvidia के साथ पूर्ण प्रदर्शन और पैमाने का अंतर बहुत बड़ा है।

मात्रा के हिसाब से बाजार हिस्सेदारी: 2025 में, चीनी घरेलू विक्रेताओं ने 1.65 मिलियन AI एक्सेलरेटर कार्ड शिप किए, जो चीन के कुल ~4 मिलियन यूनिट बाजार का लगभग 41% था, जबकि शिपमेंट के मामले में Nvidia अभी भी चीन के कुल AI एक्सेलरेटर सर्वर बाजार में ~55% हिस्सेदारी रखता है । हालांकि, उन्नत खंड में, बर्नस्टीन के अनुसार Nvidia की हिस्सेदारी लगभग 8% रह गई ।

प्रदर्शन अंतर: काउंसिल ऑन फॉरेन रिलेशंस (CFR) के अनुसार, सबसे अच्छे अमेरिकी AI चिप्स आज हुआवेई के सर्वश्रेष्ठ चिप्स की तुलना में लगभग 5 गुना अधिक शक्तिशाली हैं। CFR का अनुमान है कि 2027 तक यह अंतर 17 गुना तक बढ़ जाएगा, क्योंकि Nvidia की अगली पीढ़ी के आर्किटेक्चर निर्यात नियंत्रणों के तहत हुआवेई की क्षमता से कहीं आगे निकल जाएंगे ।

वैश्विक बाजार हिस्सेदारी: चार चीनी GPU IPO कंपनियों के पास सामूहिक रूप से वैश्विक GPU बाजार का 3% से भी कम हिस्सा है, जबकि Nvidia वैश्विक AI चिप उद्योग पर हावी है ।

EUV अंतर: चीन ने 2025 की शुरुआत तक एक प्रोटोटाइप EUV लिथोग्राफी मशीन बनाई, लेकिन इसने अभी तक काम करने वाली चिप्स का उत्पादन नहीं किया है। सरकार का लक्ष्य 2028 तक कार्यात्मक चिप्स बनाना है, हालांकि सूत्रों का मानना है कि 2030 अधिक यथार्थवादी समयसीमा है। इसका मतलब है कि चीन वर्षों तक पुराने फैब्रिकेशन नोड्स पर निर्भर रहेगा ।

समग्र AI अंतर: ब्रुकिंग्स ने नोट किया कि चीनी AI मॉडल अभी भी गणित से लेकर कोड जनरेशन तक उद्योग बेंचमार्क में अमेरिकी फ्रंटियर मॉडल से "कई महीनों या उससे अधिक" पीछे हैं ।

निचली पंक्ति स्पष्ट है: डिंग श्यूशियांग खरीद अनिवार्यता, सब्सिडी और राष्ट्रवादी बयानबाजी का उपयोग करके एक आक्रामक, शीर्ष-से-नीचे अभियान का नेतृत्व कर रहे हैं ताकि चीन के AI क्षेत्र को Nvidia से दूर करके घरेलू चिप्स पर लाया जा सके। हुआवेई की Ascend लाइन इसका प्रमुख लाभार्थी बन गई है, और GPU IPO की लहर ने मूर थ्रेड्स और मेटाएक्स जैसे स्टार्टअप्स के लिए अरबों डॉलर जुटाए हैं। लेकिन इन कंपनियों के पास सामूहिक रूप से वैश्विक GPU बाजार में नगण्य हिस्सेदारी है, और चीन के अंदर वास्तविक लाभ के बावजूद, Nvidia की फ्रंटियर चिप्स के साथ पूर्ण प्रदर्शन अंतर बड़ा बना हुआ है - और मौजूदा निर्यात नियंत्रणों के तहत इसमें काफी वृद्धि होने का अनुमान है।

नीतिगत स्तर पर, बीजिंग ने हुआवेई और कैम्ब्रिकॉन को राज्य AI-चिप खरीद सूची में शामिल किया और नए राज्य-वित्त पोषित डेटा केंद्रों में 80% स्वदेशी सामग्री अनिवार्य कर दी । बीजिंग सरकार ने स्वदेशी AI चिप्स खरीदने वाली कंपनियों को सीधी वित्तीय सब्सिडी भी दी, जिसका लक्ष्य 2027 तक पूर्ण आत्मनिर्भरता है ।

हुआवेई की Ascend लाइन: अभियान की धार

हुआवेई की Ascend चिप श्रृंखला इस राष्ट्रीय अभियान का सबसे प्रमुख हिस्सा है। पिछली गर्मियों में, हुआवेई ने डिंग श्यूशियांग के लिए एक बंद दरवाजे के पीछे ब्रीफिंग आयोजित की, जिसमें उसने अपनी नवीनतम AI चिप्स पेश कीं और Nvidia को टक्कर देने तथा तीन साल में महत्वपूर्ण AI क्षेत्रों में आत्मनिर्भर बनने की योजना रखी ।

इसके नाटकीय परिणाम सामने आए हैं:

• बाजार में बदलाव: बर्नस्टीन रिसर्च के अनुसार, चीन के उन्नत AI चिप बाजार में Nvidia की हिस्सेदारी 2024 में लगभग 66% से गिरकर 2026 के मध्य तक लगभग 8% रह गई, जबकि हुआवेई की हिस्सेदारी लगभग 50% तक पहुंच गई ।
• आपूर्ति संकट: डीपसीक के V4 मॉडल के बाद हुआवेई के Ascend 950 चिप्स की मांग आसमान छू गई, क्योंकि इस मॉडल ने साबित कर दिया कि स्वदेशी चिप्स प्रतिस्पर्धी AI मॉडल को पावर दे सकते हैं ।
• राजस्व वृद्धि: हुआवेई को 2026 में AI चिप से $12 बिलियन का राजस्व होने की उम्मीद है, जो 2025 के $7.5 बिलियन से कम से कम 60% की साल-दर-साल वृद्धि दर्शाता है। अलीबाबा, बाइटडांस और टेनसेंट से पुष्ट ऑर्डर मिले हैं ।
• उत्पादन में सफलता: हुआवेई के Ascend 910C चिप्स का उपयोग DeepSeek-V4-Pro मॉडल के पोस्ट-ट्रेनिंग के लिए सफलतापूर्वक किया गया। यह 1.6 ट्रिलियन पैरामीटर वाला मॉडल कम से कम 1,000 हुआवेई चिप्स के क्लस्टर पर चलाया गया, जो बुनियादी इन्फ्रेंस से अधिक जटिल मॉडल ट्रेनिंग की ओर एक बड़ा कदम है ।

GPU IPO की लहर: मूर थ्रेड्स, मेटाएक्स, बिरेन, इलुवाटर कोरएक्स

राष्ट्रीय अभियान ने सीधे तौर पर चीनी GPU स्टार्टअप्स के सार्वजनिक लिस्टिंग के उन्माद को बढ़ावा दिया। ये सभी कंपनियां Nvidia के स्वदेशी विकल्पों के प्रति निवेशकों के उत्साह पर सवार हुईं।

केंद्रित IPO विंडो: 5 दिसंबर 2025 से 8 जनवरी 2026 के बीच, चार चीनी GPU कंपनियां सिर्फ पांच हफ्तों में सार्वजनिक हुईं - मूर थ्रेड्स और मेटाएक्स शंघाई के STAR मार्केट पर, बिरेन टेक्नोलॉजी और इलुवाटर कोरएक्स हांगकांग में ।

• मूर थ्रेड्स ने लगभग $1.1 बिलियन जुटाए, पहले कारोबारी दिन शेयरों में 400% से अधिक की उछाल आई और खुदरा निवेशकों से 4,000 गुना से अधिक ओवरसब्सक्रिप्शन मिला ।
• मेटाएक्स के शेयर दो हफ्ते बाद STAR मार्केट पर अपनी शुरुआत में 700% उछल गए ।
• इलुवाटर कोरएक्स और बिरेन ने हांगकांग IPO के लिए आवेदन किया, जो घरेलू चिप कहानियों के लिए निवेशकों की भूख को भुनाने की कोशिश थी । जुलाई 2026 तक, मेटाएक्स ने गोपनीय रूप से हांगकांग में दूसरी लिस्टिंग के लिए भी आवेदन किया था ।
• कम से कम नौ घरेलू चिप कंपनियों ने 10,000 यूनिट से अधिक के ऑर्डर शिपमेंट को पार कर लिया, और एनफ्लेम टेक्नोलॉजी ने 2026 की शुरुआत में STAR मार्केट लिस्टिंग के लिए आवेदन किया ।

चार कंपनियों, जिन्हें अक्सर "GPU फोर ड्रैगन्स" कहा जाता है, ने सामूहिक रूप से अरबों जुटाए हैं, लेकिन यह उन्माद एक चेतावनी भी है: ये कंपनियां तेज दर से नकदी जला रही हैं और लाभप्रदता से कोसों दूर हैं ।

Nvidia के साथ बना हुआ पैमाने का अंतर

चीन के अंदर वास्तविक बाजार हिस्सेदारी में वृद्धि के बावजूद, Nvidia के साथ पूर्ण प्रदर्शन और पैमाने का अंतर बहुत बड़ा है।

मात्रा के हिसाब से बाजार हिस्सेदारी: 2025 में, चीनी घरेलू विक्रेताओं ने 1.65 मिलियन AI एक्सेलरेटर कार्ड शिप किए, जो चीन के कुल ~4 मिलियन यूनिट बाजार का लगभग 41% था, जबकि शिपमेंट के मामले में Nvidia अभी भी चीन के कुल AI एक्सेलरेटर सर्वर बाजार में ~55% हिस्सेदारी रखता है । हालांकि, उन्नत खंड में, बर्नस्टीन के अनुसार Nvidia की हिस्सेदारी लगभग 8% रह गई ।

प्रदर्शन अंतर: काउंसिल ऑन फॉरेन रिलेशंस (CFR) के अनुसार, सबसे अच्छे अमेरिकी AI चिप्स आज हुआवेई के सर्वश्रेष्ठ चिप्स की तुलना में लगभग 5 गुना अधिक शक्तिशाली हैं। CFR का अनुमान है कि 2027 तक यह अंतर 17 गुना तक बढ़ जाएगा, क्योंकि Nvidia की अगली पीढ़ी के आर्किटेक्चर निर्यात नियंत्रणों के तहत हुआवेई की क्षमता से कहीं आगे निकल जाएंगे ।

वैश्विक बाजार हिस्सेदारी: चार चीनी GPU IPO कंपनियों के पास सामूहिक रूप से वैश्विक GPU बाजार का 3% से भी कम हिस्सा है, जबकि Nvidia वैश्विक AI चिप उद्योग पर हावी है ।

EUV अंतर: चीन ने 2025 की शुरुआत तक एक प्रोटोटाइप EUV लिथोग्राफी मशीन बनाई, लेकिन इसने अभी तक काम करने वाली चिप्स का उत्पादन नहीं किया है। सरकार का लक्ष्य 2028 तक कार्यात्मक चिप्स बनाना है, हालांकि सूत्रों का मानना है कि 2030 अधिक यथार्थवादी समयसीमा है। इसका मतलब है कि चीन वर्षों तक पुराने फैब्रिकेशन नोड्स पर निर्भर रहेगा ।

समग्र AI अंतर: ब्रुकिंग्स ने नोट किया कि चीनी AI मॉडल अभी भी गणित से लेकर कोड जनरेशन तक उद्योग बेंचमार्क में अमेरिकी फ्रंटियर मॉडल से "कई महीनों या उससे अधिक" पीछे हैं ।

निचली पंक्ति स्पष्ट है: डिंग श्यूशियांग खरीद अनिवार्यता, सब्सिडी और राष्ट्रवादी बयानबाजी का उपयोग करके एक आक्रामक, शीर्ष-से-नीचे अभियान का नेतृत्व कर रहे हैं ताकि चीन के AI क्षेत्र को Nvidia से दूर करके घरेलू चिप्स पर लाया जा सके। हुआवेई की Ascend लाइन इसका प्रमुख लाभार्थी बन गई है, और GPU IPO की लहर ने मूर थ्रेड्स और मेटाएक्स जैसे स्टार्टअप्स के लिए अरबों डॉलर जुटाए हैं। लेकिन इन कंपनियों के पास सामूहिक रूप से वैश्विक GPU बाजार में नगण्य हिस्सेदारी है, और चीन के अंदर वास्तविक लाभ के बावजूद, Nvidia की फ्रंटियर चिप्स के साथ पूर्ण प्रदर्शन अंतर बड़ा बना हुआ है - और मौजूदा निर्यात नियंत्रणों के तहत इसमें काफी वृद्धि होने का अनुमान है।