Nestlé के शेयरों में जुलाई 2026 में 7% की भारी गिरावट: H1 मुनाफा 31% गिरा, शिशु फार्मूला रिकॉल और पानी के कारोबार की बिक्री से बाजार हिला

23 जुलाई को जारी Nestlé के H1 2026 नतीजों ने टॉपलाइन मोमेंटम और लाभप्रदता के बीच एक स्पष्ट अंतर दिखाया :

ऑर्गेनिक ग्रोथ 3.6% के साथ उम्मीदों से बेहतर रही। RIG, जो वॉल्यूम-संचालित मांग का माप है, Q1 में 1.2% से बढ़कर Q2 में 1.8% हो गया, जो एक वास्तविक मांग सुधार का संकेत है । अंडरलाइंग EPS स्थिर मुद्रा में 4% बढ़ा । लेकिन इन परिचालन सुधारों को रिपोर्टेड नेट प्रॉफिट के पतन ने पूरी तरह से पीछे छोड़ दिया।

31.4% मुनाफे में गिरावट के पीछे क्या कारण हैं

CHF 5.065 बिलियन से CHF 3.472 बिलियन तक नेट प्रॉफिट में गिरावट के तीन प्रमुख कारण थे :

पुनर्गठन और इम्पेयरमेंट लागत: Nestlé ने बिक्री के लिए रखी गई संपत्तियों पर भारी राइट-डाउन किया, जो पानी के जॉइंट वेंचर के पुनर्गठन की प्रत्यक्ष लागत थी । पुनर्गठन और अन्य ट्रेडिंग आइटम CHF 0.8 बिलियन तक पहुंच गए, जो H1 2025 में CHF 0.4 बिलियन थे ।

पोर्टफोलियो से जुड़े शुल्क: पानी के जॉइंट वेंचर और अन्य पोर्टफोलियो कदमों से जुड़ी लागतों ने अतिरिक्त दबाव बनाया ।

कमजोर रिपोर्टेड राजस्व: ऑर्गेनिक वृद्धि में सुधार के बावजूद, बिक्री 2.5% घटकर CHF 43.11 बिलियन रह गई। यह अंतर मुद्रा के दबाव, कमोडिटी मुद्रास्फीति और शिशु फार्मूला रिकॉल के प्रभावों को दर्शाता है ।

शिशु फार्मूला रिकॉल: एक लंबा खिंचने वाला बोझ

जनवरी 2026 में, Nestlé ने SMA, BEBA, NAN और Guigoz शिशु फार्मूला के कुछ बैचों को वैश्विक स्तर पर सावधानी के तौर पर वापस ले लिया था। यह कदम एक तीसरे पक्ष के आपूर्तिकर्ता से प्राप्त एराकिडोनिक एसिड तेल में सेरुलाइड टॉक्सिन पाए जाने के बाद उठाया गया था । बाद में फ्रांस में रिकॉल को और बढ़ा दिया गया । इसके वित्तीय परिणाम तुरंत सामने आए :

• Q1 2026 में, रिकॉल ने ऑर्गेनिक वृद्धि से लगभग 90 बेसिस पॉइंट कम कर दिए - लगभग आधा प्रभाव सीधे बिक्री रिटर्न से और आधा अस्थायी स्टॉक की कमी से आया ।
• न्यूट्रिशन श्रेणी H1 में गिरावट वाला एकमात्र सेगमेंट बन गई, जिसकी ऑर्गेनिक ग्रोथ -1.2% रही ।
• रिटर्न और अधिक लागत के कारण रिकॉल ने 20 बेसिस पॉइंट्स की ग्रॉस मार्जिन में गिरावट में योगदान दिया ।
• प्रबंधन ने स्वीकार किया कि कुछ माता-पिता स्थायी रूप से ब्रांड बदल सकते हैं , जिससे ब्रांड रिकवरी का जोखिम लंबित रहा।

इसका वित्तीय प्रभाव H1 से पहले भी काफी था: Nestlé ने उसी रिकॉल से अपने 2025 के परिणामों पर CHF 185 मिलियन के प्रभाव का खुलासा किया ।

पेरानेल वॉटर जॉइंट वेंचर: एक लंबे समय से प्रतीक्षित पुनर्गठन

कमाई रिपोर्ट के उसी दिन, Nestlé ने घोषणा की कि वह अपने प्रीमियम वॉटर ब्रांड्स - जिनमें पेरियर, सैन पेलेग्रिनो और एक्वा पन्ना शामिल हैं - को प्राइवेट इक्विटी फर्म प्लेटिनम इक्विटी के साथ एक नए 50/50 जॉइंट वेंचर पेरानेल में स्थानांतरित करेगा ।

प्रमुख सौदे की शर्तें :

• Nestlé को डील बंद होने पर लगभग €3 बिलियन (~CHF 2.8 बिलियन, $3.43 बिलियन) नकद मिलने की उम्मीद है।
• इस लेन-देन में पानी और प्रीमियम पेय पदार्थों के कारोबार का मूल्य €4.9 बिलियन ($5.6 बिलियन) नकद और कर्ज सहित आंका गया है।
• पेरिस में मुख्यालय वाला यह जॉइंट वेंचर म्यूरियल लिएनौ के नेतृत्व में चलेगा और 120 देशों में 30 से अधिक ब्रांडों को शामिल करेगा।
• इस सौदे पर 2024 से बातचीत चल रही थी; जून 2026 में क्लेटन डुबिलियर एंड राइस के हटने के बाद प्लेटिनम ही एकमात्र बोलीदाता बचा था ।
• नियामकीय मंजूरी और कर्मचारी परामर्श के अधीन, 2027 की पहली छमाही में इसके बंद होने की उम्मीद है।

यह कदम Nestlé के संचालन को सुव्यवस्थित करने और पानी के कारोबार को एक स्वतंत्र इकाई के रूप में अधिक तेज़ी से बढ़ने देने के लिए बनाया गया है । हालांकि, इस सौदे के लिए Nestlé को बिक्री के लिए रखी गई संपत्तियों पर राइट-डाउन करना पड़ा, जिसने सीधे तौर पर रिपोर्टेड कमाई को दबाया और निवेशकों की बेचैनी को बढ़ा दिया ।

क्यों बरकरार पूरे साल के गाइडेंस ने भी नहीं बचाया

Nestlé ने पूरे साल 2026 के अपने दृष्टिकोण की पुष्टि की, जिसमें 2025 की तुलना में ग्रॉस मार्जिन में सुधार की उम्मीदें शामिल थीं । कमाई कॉल पर, प्रबंधन ने CHF 600 मिलियन की अतिरिक्त लागत बचत और बेहतर वॉल्यूम रुझानों पर प्रकाश डाला ।

लेकिन गाइडेंस कई कारणों से बाजार को आश्वस्त करने में विफल रहा :

• 31.4% के मुनाफे में गिरावट और CHF 0.8 बिलियन के एकमुश्त शुल्कों के पैमाने ने सकारात्मक संकेतों को प्रभावहीन बना दिया।
• वाटर JV, रणनीतिक रूप से सही होते हुए भी, बिक्री के लिए रखी गई संपत्तियों पर राइट-डाउन शामिल था, जिसने रिपोर्टेड कमाई को धूमिल कर दिया।
• जारी मुद्रा के दबाव, कमोडिटी मुद्रास्फीति (कॉफी, कोको), और टैरिफ दबाव ने भविष्य के दृष्टिकोण को अनिश्चित बना दिया।
• शिशु फार्मूला रिकॉल ने ब्रांड रिकवरी और नियामकीय जोखिम के बारे में स्थायी अनिश्चितता पैदा कर दी।

जैसा कि एक विश्लेषक ने कहा, बाजार ने Nestlé के उच्च मूल्यांकन को दंडित किया क्योंकि परिणाम उम्मीदों से कम रहे । शेयरों में गिरावट ने अकेले व्यापक STOXX 600 इंडेक्स को प्रभावित किया और उस दिन स्विस SMI पर Nestlé को सबसे बड़ा नकारात्मक प्रभाव बना दिया ।

मूल कहानी मिली-जुली थी: Nestlé परिचालन की दृष्टि से बेहतर प्रदर्शन कर रहा था, लेकिन एक ही दिन में मुनाफे के झटके, भारी एकमुश्त शुल्क और एक जटिल पोर्टफोलियो पुनर्गठन के संयोजन ने किसी भी सकारात्मक खबर को प्रभावहीन कर दिया।

मुख्य निष्कर्ष

जुलाई 2026 में Nestlé के शेयरों में गिरावट एक भी कारक के कारण नहीं, बल्कि मुनाफे में चूक, शिशु फार्मूला रिकॉल के चल रहे प्रभाव, और एक रणनीतिक रूप से आवश्यक लेकिन वित्तीय रूप से दर्दनाक पानी के जॉइंट वेंचर के एक साथ टकराने के कारण हुई। 7% की गिरावट बाजार के इस फैसले को दर्शाती है कि अल्पकालिक कमाई के दर्द और दीर्घकालिक पुनर्गठन की अनिश्चितता के संयोजन को हल होने में समय लगेगा।