Alphabet Q2 2026: गूगल क्लाउड की धमाकेदार वापसी, कैपेक्स का रिकॉर्ड, और शेयरों में गिरावट

गूगल क्लाउड का शानदार प्रदर्शन

गूगल क्लाउड इस तिमाही का सबसे बड़ा स्टार रहा। इसका राजस्व साल-दर-साल 82% बढ़कर $24.8 बिलियन हो गया। यह AI इंफ्रास्ट्रक्चर, एंटरप्राइज AI सॉल्यूशंस और Gemini से जुड़े वर्कलोड की मांग से प्रेरित था । यह एनालिस्टों के 63–65% ग्रोथ के अनुमान से कहीं बेहतर रहा ।

सेगमेंट-वार प्रदर्शन का सारांश

2026 के लिए संशोधित पूंजीगत व्यय (कैपेक्स) अनुमान

• नया अनुमान: Alphabet ने 2026 के लिए अपने पूंजीगत व्यय के अनुमान को बढ़ाकर $195 बिलियन से $205 बिलियन कर दिया है। यह अप्रैल में निर्धारित $180 बिलियन से $190 बिलियन की सीमा से अधिक है ।
• पृष्ठभूमि: यह साल का दूसरी बार है जब कंपनी ने कैपेक्स अनुमान को संशोधित किया है। फरवरी में यह $175–$185 बिलियन था , फिर अप्रैल में $180–190 बिलियन हुआ , और अब जुलाई में $195–205 बिलियन कर दिया गया है।
• तिमाही खर्च: पहली तिमाही में कैपेक्स $35.7 बिलियन था (107% की वृद्धि) ; नए पूर्ण-वर्ष अनुमान का मतलब है कि दूसरी छमाही में खर्च और भी तेज होगा।

बड़ी तस्वीर: AI इंफ्रास्ट्रक्चर पर बिग टेक की होड़

Alphabet का बढ़ता कैपेक्स एक बड़े ट्रेंड का हिस्सा है। अमेज़न, माइक्रोसॉफ्ट, अल्फाबेट और मेटा सहित सबसे बड़ी अमेरिकी हाइपरस्केलर कंपनियों का 2026 में संयुक्त पूंजीगत खर्च लगभग $725 बिलियन होने का अनुमान है। यह 2025 के लगभग $410 बिलियन से 77% अधिक है । लगभग पूरा खर्च AI इंफ्रास्ट्रक्चर पर केंद्रित है।

• अमेज़न: ~$200 बिलियन
• माइक्रोसॉफ्ट: ~$190 बिलियन
• Alphabet: $195–205 बिलियन
• मेटा: ~$115–135 बिलियन

गोल्डमैन सैक्स का अनुमान है कि 2025-2030 के बीच ये चारों कंपनियां कुल $5.3 ट्रिलियन खर्च करेंगी । वेडबश के एनालिस्ट डैन इव्स इस स्थिति को "हथियारों की होड़" बता रहे हैं, जहां कोई भी कंपनी पीछे नहीं हटना चाहती । मॉर्गन स्टेनली का कहना है कि अकेले अगले साल AI इंफ्रास्ट्रक्चर पर कुल खर्च 1 ट्रिलियन डॉलर से अधिक हो सकता है ।

विश्लेषकों द्वारा उठाया गया प्रमुख जोखिम: हाइपरस्केलर कंपनियों का संयुक्त फ्री कैश फ्लो 2026 की तीसरी तिमाही तक निगेटिव हो सकता है। ऐसा इसलिए है क्योंकि कैपेक्स सालाना लगभग 70% की दर से बढ़ रहा है, जबकि कैश फ्लो में केवल 23% की वृद्धि हो रही है । Alphabet का अपना Q2 में निगेटिव $5.9 बिलियन का फ्री कैश फ्लो इसी तनाव का शुरुआती संकेत है।